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title: "MARA transfere US$ 81 milhões em bitcoins para a Galaxy — e ninguém explica por quê"
description: "Nenhuma venda está confirmada, e nenhuma das duas empresas explicou a transferência de 9 de outubro. O movimento chega a um tesouro de bitcoins um terço menor no ano — mais da metade em garantia — e a uma expansão de inteligência artificial (IA) cujos primeiros contratos de locação precisam sair até 31 de dezembro."
publisher: "The Inference"
section: "Markets"
published: 2026-10-17T03:22:32.854Z
modified: 2026-10-17T03:22:32.854Z
canonical: https://theinference.org/article/mara-moved-81-million-of-bitcoin-to-galaxy-and-no-one-has-said-why/pt
language: pt
keywords: "Bitcoin, MARA Holdings, Galaxy Digital, Mining, AI Data Centers"
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# MARA transfere US$ 81 milhões em bitcoins para a Galaxy — e ninguém explica por quê

> Nenhuma venda está confirmada, e nenhuma das duas empresas explicou a transferência de 9 de outubro. O movimento chega a um tesouro de bitcoins um terço menor no ano — mais da metade em garantia — e a uma expansão de inteligência artificial (IA) cujos primeiros contratos de locação precisam sair até 31 de dezembro.

## As moedas se moveram; a empresa ficou em silêncio

Em 9 de outubro, o rastreador on-chain [Lookonchain](https://lookonchain.com/feeds/76043) [identificou 996 bitcoins, avaliados em US$ 81,13 milhões, saindo](https://www.coindesk.com/markets/2026/10/09/mara-transfers-usd81-1-million-in-bitcoin-to-galaxy-digital-as-strategy-pivots-to-ai) de um endereço rotulado como [MARA](https://theinference.org/markets/companies/marathon-digital-holdings) para outro rotulado como Galaxy Digital, e classificou o movimento como um dump (despejo) [1][2]. Os rótulos são da Arkham, e a blockchain mostra uma transferência, nada além disso: nenhuma venda está confirmada e a [MARA](https://www.mara.com/) não comentou [1]. [A página de comunicados da empresa](https://ir.mara.com/news-events/press-releases) segue sem nada mais recente que os resultados de 6 de agosto [3], e sua conta no X parou de postar em 8 de outubro [4]. A Galaxy — financeira do mercado de cripto que opera negociação, custódia e empréstimos para mais de 1.700 contrapartes institucionais — pode receber moedas por muitos motivos [4].

## O estoque encolheu um terço, e mais da metade está em garantia

A MARA, mineradora listada na Nasdaq que se reinventa como locadora de data centers de IA, [mantinha 53.822 bitcoins em 26 de fevereiro e 35.577 em 7 de agosto](https://bitcointreasuries.net/public-companies/mara) [1][5]. Março explica a maior parte da queda: [15.133 moedas vendidas por cerca de US$ 1,1 bilhão para recomprar aproximadamente US$ 1 bilhão em notas conversíveis](https://ir.mara.com/news-events/press-releases/detail/1418/mara-holdings-inc-announces-1-0-billion-repurchase-of-0-00-convertible-senior-notes-due-2030-and-2031-and-sale-of-15133-bitcoin) com desconto de 9%, operação que o presidente-executivo Fred Thiel apresentou como alocação de capital para a expansão de IA [6]. Ao longo do primeiro semestre, a companhia vendeu 23.093 moedas por cerca de US$ 1,63 bilhão e cortou a dívida de US$ 3,6 bilhões para cerca de US$ 2,4 bilhões [7]. Também tomou emprestados US$ 600 milhões com lastro nas moedas, deixando 54% do estoque em garantia [8].

*Chart: **Um terço do tesouro da MARA foi embora entre fevereiro e agosto** Gráfico de colunas com as posições de bitcoin da MARA: 53.822 BTC em 26 de fevereiro de 2026, queda para 38.689 após a venda de março e deriva até 35.577 em 7 de agosto.*

*Posições de bitcoin em cada data registrada pelo rastreador, em BTC. Fonte: Bitcoin Treasuries, consultado em 17 de outubro de 2026. [5]*

## A mineração não banca a virada

[No segundo trimestre, a receita somou US$ 175 milhões, contra um prejuízo líquido de US$ 611 milhões](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001507605), dos quais US$ 343 milhões em perdas contábeis sobre os próprios bitcoins da empresa [8][9]. O fluxo de caixa operacional é negativo há dez trimestres seguidos [9]. Entre 6 e 13 de outubro, a ação caiu 17%, enquanto o bitcoin deslizava rumo aos US$ 81 mil e um único dia de liquidações passava de US$ 1 bilhão [8][10]. O [Morgan Stanley](https://theinference.org/markets/companies/morgan-stanley) [cortou o preço-alvo do papel de US$ 11 para US$ 10 em 9 de outubro](https://www.msn.com/en-in/news/other/mara-riot-glxy-price-targets-cut-at-morgan-stanley-on-ai-credit-concerns-analyst-still-sees-over-100-upside/ar-AA2dUZJK), manteve a recomendação de underweight (abaixo da média) e apontou o enfraquecimento do crédito para projetos de IA sem contratos de locação assinados [11][12]. O papel era cotado a US$ 7,53, queda de 9,6% no dia, quando a página de relações com investidores foi consultada, em 17 de outubro [3].

*Chart: **A receita jamais cobriu a queima de caixa operacional** Gráfico de linhas com dez trimestres: receita entre US$ 132 milhões e US$ 252 milhões e fluxo de caixa operacional negativo em todo o período, do primeiro trimestre de 2024 ao segundo trimestre de 2026.*

*Receita trimestral e fluxo de caixa operacional, em bilhões de dólares, conforme divulgados. Fonte: documentos da MARA na SEC, consultados em 17 de outubro de 2026. [9]*

## A outra leitura, e a data que encerra a questão

Uma movimentação na blockchain não confirma uma venda — o primeiro relato fez questão de deixar claro [1]. A venda de março tinha um propósito declarado e uma recompensa, um salto de 10% nas ações no dia [7], e [baleias compraram cerca de 15.000 bitcoins na mesma queda](https://247wallst.com/investing/cryptocurrency/2026/10/10/whales-bought-15000-bitcoin-in-three-days-while-mara-sold-81-million-who-has-it-right/) [7]. A MARA diz que seguirá monetizando bitcoin "de forma oportunista, para financiar operações e projetos de capital" [7]. O pipeline de 4,8 gigawatts da empresa ainda pressupõe a conclusão do negócio da usina Long Ridge, anunciada em 30 de abril [3][13], e a gestão espera [ao menos dois contratos de locação de IA assinados até 31 de dezembro](https://theinference.org/article/mara-is-spending-its-bitcoin-to-buy-time-for-ai-leases-it-hasn-t-signed) [8]. O bitcoin é quem paga; os contratos, por enquanto, só prometem. A próxima contagem de posições define o que foram as 996 moedas; 31 de dezembro resolve o resto.

## Takeaway

Não há venda confirmada por trás da transferência de 996 bitcoins para a Galaxy em 9 de outubro, mas o movimento atinge um tesouro um terço menor desde fevereiro, com 54% do estoque em garantia, e uma expansão de IA que exige ao menos dois contratos de locação assinados até 31 de dezembro.

## Sources

1. [CoinDesk, "MARA transfers $81.1 million in bitcoin (BTC) to Galaxy Digital as strategy pivots to AI", 9 October 2026](https://www.coindesk.com/markets/2026/10/09/mara-transfers-usd81-1-million-in-bitcoin-to-galaxy-digital-as-strategy-pivots-to-ai)
2. [Lookonchain, "Marathon Digital Holdings dumps 996 $BTC worth $81.13M", 9 October 2026](https://lookonchain.com/feeds/76043)
3. [MARA Holdings investor relations, press-releases page and stock quote, read 17 October 2026](https://ir.mara.com/news-events/press-releases)
4. [TSN Media, "MARA Moves About 996 Bitcoin to a Galaxy Digital Address; No Sale Is Confirmed", 10 October 2026](https://tsnmedia.org/mara-moves-996-btc-galaxy-digital-address-no-sale-confirmed/)
5. [Bitcoin Treasuries, MARA Holdings holdings page, read 17 October 2026](https://bitcointreasuries.net/public-companies/mara)
6. [MARA Holdings press release, "$1.0 Billion Repurchase of 0.00% Convertible Senior Notes due 2030 and 2031 and Sale of 15,133 Bitcoin", 26 March 2026](https://ir.mara.com/news-events/press-releases/detail/1418/mara-holdings-inc-announces-1-0-billion-repurchase-of-0-00-convertible-senior-notes-due-2030-and-2031-and-sale-of-15133-bitcoin)
7. [24/7 Wall St., "Whales Bought 15,000 Bitcoin in Three Days While MARA Sold $81 Million. Who Has It Right?", 10 October 2026](https://247wallst.com/investing/cryptocurrency/2026/10/10/whales-bought-15000-bitcoin-in-three-days-while-mara-sold-81-million-who-has-it-right/)
8. [Trefis, "Why Did MARA Stock Fall?", 14 October 2026](https://www.trefis.com/stock/mara/articles/618694/why-did-mara-stock-fall/2026-10-14)
9. [MARA Holdings, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 17 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001507605)
10. [Coinpedia, "MARA Transfers $81M in Bitcoin to Galaxy Digital as Crypto Liquidation Hits $1B", 9 October 2026](https://coinpedia.org/news/mara-transfers-81m-in-bitcoin-to-galaxy-digital-as-crypto-liquidation-hits-1b/)
11. [Stocktwits via MSN (Asianet Newsable), "MARA, Riot, GLXY price targets cut at Morgan Stanley on AI credit concerns", 9 October 2026](https://www.msn.com/en-in/news/other/mara-riot-glxy-price-targets-cut-at-morgan-stanley-on-ai-credit-concerns-analyst-still-sees-over-100-upside/ar-AA2dUZJK)
12. [ad-hoc-news, "Morgan Stanley cuts target to USD 10 for MARA Holdings stock"](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/morgan-stanley-cuts-target-to-usd-10-for-mara-holdings-stock/70331520)
13. [MARA, company homepage (1.9 GW energized; 4.8 GW assumes Long Ridge closing), read 17 October 2026](https://www.mara.com/)


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MARA transfere US$ 81 milhões em bitcoins para a Galaxy — e ninguém explica por quê — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/mara-moved-81-million-of-bitcoin-to-galaxy-and-no-one-has-said-why/pt