---
title: "MARA перевела в Galaxy биткоины на $81 млн — и никто не объяснил зачем"
description: "Продажа не подтверждена, и ни одна из компаний не объяснила перевод от 9 октября. Он пришелся на запас биткоинов, за год сократившийся на треть (более половины — в залоге), и на строительство дата-центров для ИИ, первые договоры аренды по которым должны быть подписаны до 31 декабря."
publisher: "The Inference"
section: "Markets"
published: 2026-10-17T03:22:32.854Z
modified: 2026-10-17T03:22:32.854Z
canonical: https://theinference.org/article/mara-moved-81-million-of-bitcoin-to-galaxy-and-no-one-has-said-why/ru
language: ru
keywords: "Bitcoin, MARA Holdings, Galaxy Digital, Mining, AI Data Centers"
---

# MARA перевела в Galaxy биткоины на $81 млн — и никто не объяснил зачем

> Продажа не подтверждена, и ни одна из компаний не объяснила перевод от 9 октября. Он пришелся на запас биткоинов, за год сократившийся на треть (более половины — в залоге), и на строительство дата-центров для ИИ, первые договоры аренды по которым должны быть подписаны до 31 декабря.

## Монеты ушли, компания молчит

9 октября сервис отслеживания блокчейн-транзакций [Lookonchain](https://lookonchain.com/feeds/76043) [зафиксировал перемещение 996 биткоинов на $81,13 млн](https://www.coindesk.com/markets/2026/10/09/mara-transfers-usd81-1-million-in-bitcoin-to-galaxy-digital-as-strategy-pivots-to-ai) с адреса с меткой [MARA](https://theinference.org/markets/companies/marathon-digital-holdings) на адрес с меткой Galaxy Digital и назвал произошедшее дампом [1][2]. Метки на адресах принадлежат платформе Arkham, а блокчейн показывает лишь перевод и ничего больше: продажа не подтверждена, [MARA](https://www.mara.com/) комментариев не давала [1]. На [странице пресс-релизов](https://ir.mara.com/news-events/press-releases) компании до сих пор нет ничего новее итогов, опубликованных 6 августа [3], а аккаунт в X молчит с 8 октября [4]. Galaxy — криптовалютная финансовая компания, предоставляющая более чем 1700 институциональным контрагентам услуги трейдинга, хранения и кредитования, — может получать монеты по многим причинам [4].

## Запас сократился на треть, более половины — в залоге

MARA — котирующаяся на Nasdaq майнинговая компания, которая перестраивается в арендодателя для дата-центров под нужды ИИ, — [владела 53 822 биткоинами 26 февраля, а к 7 августа — 35 577](https://bitcointreasuries.net/public-companies/mara) [1][5]. Март объясняет большую часть падения: [проданы 15 133 монеты примерно за $1,1 млрд ради выкупа около $1 млрд конвертируемых облигаций](https://ir.mara.com/news-events/press-releases/detail/1418/mara-holdings-inc-announces-1-0-billion-repurchase-of-0-00-convertible-senior-notes-due-2030-and-2031-and-sale-of-15133-bitcoin) с дисконтом 9%, что гендиректор Фред Тиль представил как распределение капитала в пользу строительства дата-центров для ИИ [6]. За первое полугодие компания продала 23 093 монеты примерно за $1,63 млрд, сократив долг с $3,6 млрд до примерно $2,4 млрд [7]. Кроме того, MARA заняла $600 млн под залог монет — в итоге в залоге оказалось 54% запаса [8].

*Chart: **Треть запаса биткоинов MARA ушла с февраля по август** Столбчатая диаграмма запасов биткоинов MARA: 53 822 BTC на 26 февраля 2026 года, падение до 38 689 после мартовской продажи и дальнейшее сползание к 35 577 к 7 августа.*

*Запасы биткоинов на каждую датированную запись трекера, в BTC. Источник: Bitcoin Treasuries, данные на 17 октября 2026 года. [5]*

## Майнинг не оплачивает разворот

[Выручка MARA во II квартале составила $175 млн при чистом убытке $611 млн](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001507605), из которых $343 млн — бумажные убытки по собственным биткоинам компании [8][9]. Операционный денежный поток отрицательный десять кварталов подряд [9]. С 6 по 13 октября акции подешевели на 17%: биткоин сползал к отметке $81 тыс., а дневной объём ликвидаций превысил $1 млрд [8][10]. [Morgan Stanley](https://theinference.org/markets/companies/morgan-stanley) [9 октября снизила целевую цену с $11 до $10](https://www.msn.com/en-in/news/other/mara-riot-glxy-price-targets-cut-at-morgan-stanley-on-ai-credit-concerns-analyst-still-sees-over-100-upside/ar-AA2dUZJK), сохранила рейтинг «ниже рынка» (underweight) и указала на ухудшение условий кредитования ИИ-площадок без подписанных арендных договоров [11][12]. По данным инвесторской страницы на 17 октября, акции стоили $7,53 — минус 9,6% за день [3].

*Chart: **Выручка ни разу не покрыла операционный отток денег** Линейный график за десять кварталов: выручка в диапазоне от $132 млн до $252 млн, операционный денежный поток отрицателен на всём протяжении — с I квартала 2024 года по II квартал 2026 года.*

*Квартальная выручка и операционный денежный поток, млрд долл., по отчётным данным. Источник: документы MARA в SEC, данные на 17 октября 2026 года. [9]*

## Другое прочтение — и дата, которая всё решит

Первая публикация на этот счёт осторожно оговаривалась: движение по блокчейну само по себе продажу не подтверждает [1]. У мартовских продаж была объявленная цель и награда — акции в тот день взлетели на 10% [7], а [киты в ту же просадку скупили около 15 000 биткоинов](https://247wallst.com/investing/cryptocurrency/2026/10/10/whales-bought-15000-bitcoin-in-three-days-while-mara-sold-81-million-who-has-it-right/) [7]. MARA обещает и дальше монетизировать биткоины «оппортунистически — для финансирования операционной деятельности и капитальных проектов» [7]. Портфель проектов мощностью 4,8 ГВт по-прежнему исходит из закрытия сделки по электростанции Long Ridge, о котором было объявлено 30 апреля [3][13], а менеджмент ожидает [подписания к 31 декабря как минимум двух договоров аренды для ИИ-проектов](https://theinference.org/article/mara-is-spending-its-bitcoin-to-buy-time-for-ai-leases-it-hasn-t-signed) [8]. Платят пока биткоины, а обещает пока только аренда. Следующий отчёт о запасах покажет, чем были 996 монет; остальное решит 31 декабря.

## Takeaway

За переводом 996 биткоинов в Galaxy 9 октября не стоит подтвержденная продажа, но он пришелся на запасы, сократившиеся с февраля на треть (54% — в залоге), и на строительство дата-центров для ИИ, где до 31 декабря должны быть подписаны как минимум два договора аренды.

## Sources

1. [CoinDesk, "MARA transfers $81.1 million in bitcoin (BTC) to Galaxy Digital as strategy pivots to AI", 9 October 2026](https://www.coindesk.com/markets/2026/10/09/mara-transfers-usd81-1-million-in-bitcoin-to-galaxy-digital-as-strategy-pivots-to-ai)
2. [Lookonchain, "Marathon Digital Holdings dumps 996 $BTC worth $81.13M", 9 October 2026](https://lookonchain.com/feeds/76043)
3. [MARA Holdings investor relations, press-releases page and stock quote, read 17 October 2026](https://ir.mara.com/news-events/press-releases)
4. [TSN Media, "MARA Moves About 996 Bitcoin to a Galaxy Digital Address; No Sale Is Confirmed", 10 October 2026](https://tsnmedia.org/mara-moves-996-btc-galaxy-digital-address-no-sale-confirmed/)
5. [Bitcoin Treasuries, MARA Holdings holdings page, read 17 October 2026](https://bitcointreasuries.net/public-companies/mara)
6. [MARA Holdings press release, "$1.0 Billion Repurchase of 0.00% Convertible Senior Notes due 2030 and 2031 and Sale of 15,133 Bitcoin", 26 March 2026](https://ir.mara.com/news-events/press-releases/detail/1418/mara-holdings-inc-announces-1-0-billion-repurchase-of-0-00-convertible-senior-notes-due-2030-and-2031-and-sale-of-15133-bitcoin)
7. [24/7 Wall St., "Whales Bought 15,000 Bitcoin in Three Days While MARA Sold $81 Million. Who Has It Right?", 10 October 2026](https://247wallst.com/investing/cryptocurrency/2026/10/10/whales-bought-15000-bitcoin-in-three-days-while-mara-sold-81-million-who-has-it-right/)
8. [Trefis, "Why Did MARA Stock Fall?", 14 October 2026](https://www.trefis.com/stock/mara/articles/618694/why-did-mara-stock-fall/2026-10-14)
9. [MARA Holdings, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 17 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001507605)
10. [Coinpedia, "MARA Transfers $81M in Bitcoin to Galaxy Digital as Crypto Liquidation Hits $1B", 9 October 2026](https://coinpedia.org/news/mara-transfers-81m-in-bitcoin-to-galaxy-digital-as-crypto-liquidation-hits-1b/)
11. [Stocktwits via MSN (Asianet Newsable), "MARA, Riot, GLXY price targets cut at Morgan Stanley on AI credit concerns", 9 October 2026](https://www.msn.com/en-in/news/other/mara-riot-glxy-price-targets-cut-at-morgan-stanley-on-ai-credit-concerns-analyst-still-sees-over-100-upside/ar-AA2dUZJK)
12. [ad-hoc-news, "Morgan Stanley cuts target to USD 10 for MARA Holdings stock"](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/morgan-stanley-cuts-target-to-usd-10-for-mara-holdings-stock/70331520)
13. [MARA, company homepage (1.9 GW energized; 4.8 GW assumes Long Ridge closing), read 17 October 2026](https://www.mara.com/)


---

MARA перевела в Galaxy биткоины на $81 млн — и никто не объяснил зачем — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/mara-moved-81-million-of-bitcoin-to-galaxy-and-no-one-has-said-why/ru