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title: "मार्वेल का 90 अरब डॉलर का वादा टिका है एक ऐसे वारंट पर, जो गूगल को खरीददारी जारी रखने के लिए भुगतान करता है"
description: "मार्वेल ने मंगलवार को पहली बार वित्त वर्ष 2031 के लिए 70 से 90 अरब डॉलर का राजस्व लक्ष्य रिकॉर्ड पर रखा। आधार है वित्त वर्ष 2026 का 8.2 अरब डॉलर का राजस्व। इसके नीचे जो गूगल वारंट है, उसकी हर किस्त उसी खरीदारी पर टिकी है, जिसे फाइलिंग खुद 'डिस्क्रेशनरी' यानी विवेकाधीन बताती है।"
publisher: "The Inference"
section: "Silicon"
published: 2026-10-08T15:29:57.569Z
modified: 2026-10-08T15:29:57.569Z
canonical: https://theinference.org/article/marvell-s-90-billion-promise-leans-on-a-warrant-that-pays-google-to-keep-buying/hi
language: hi
keywords: "Marvell, Google, Semiconductors, AI Chips, Revenue Guidance"
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# मार्वेल का 90 अरब डॉलर का वादा टिका है एक ऐसे वारंट पर, जो गूगल को खरीददारी जारी रखने के लिए भुगतान करता है

> मार्वेल ने मंगलवार को पहली बार वित्त वर्ष 2031 के लिए 70 से 90 अरब डॉलर का राजस्व लक्ष्य रिकॉर्ड पर रखा। आधार है वित्त वर्ष 2026 का 8.2 अरब डॉलर का राजस्व। इसके नीचे जो गूगल वारंट है, उसकी हर किस्त उसी खरीदारी पर टिकी है, जिसे फाइलिंग खुद 'डिस्क्रेशनरी' यानी विवेकाधीन बताती है।

## 8.2 अरब डॉलर के आधार पर 90 अरब डॉलर का लक्ष्य

[मार्वेल](https://theinference.org/markets/companies/marvell) के सीईओ मैट मर्फी ने न्यूयॉर्क में मंगलवार को आयोजित इंवेस्टर डे के मंच से पहली बार वित्त वर्ष 2031 के लिए 70 से 90 अरब डॉलर का राजस्व लक्ष्य घोषित किया। साथ ही वित्त वर्ष 2028 का लक्ष्य बढ़ाकर 20 अरब डॉलर कर दिया गया — लगभग एक साल में यह पांचवां आंकड़ा है और मई के बाद तीसरा। मई में यह लक्ष्य 16.5 अरब डॉलर पर खड़ा था [1][6]। इस साल पहले से ही 238 फीसदी चढ़ चुके शेयर दिन के ट्रेडिंग में 301 डॉलर छूने के बाद [287.01 डॉलर पर 5.8 फीसदी की तेजी के साथ बंद हुए](https://www.cnbc.com/2026/10/07/marvell-just-gave-a-bullish-outlook-it-led-td-cowen-to-upgrade-the-stock.html) [2][5]। मार्वेल ने वित्त वर्ष 2026 में 8.2 अरब डॉलर का राजस्व बुक किया था; कार्यक्रम से पहले तक [एनालिस्ट वित्त वर्ष 2031 के राजस्व का अनुमान करीब 47 अरब डॉलर के आसपास रख रहे थे](https://financefeeds.com/marvell-mrvl-stock-287-investor-day-90-billion-fy2031-bull-450-bear-252/) [2][6]।

## गूगल को भुगतान मार्वेल के शेयरों में मिलता है

सुर्खियों में छाई गूगल की 120 अरब डॉलर की चिप खरीद एक ऊपरी सीमा है, कोई कॉन्ट्रैक्ट नहीं [1]। मार्वेल ने कस्टम सिलिकॉन समझौते पर 29 जुलाई को हस्ताक्षर किए और [18 अगस्त को गूगल को 58,970,907 शेयरों के लिए 206.58 डॉलर के स्ट्राइक पर वारंट जारी किया](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1835632/000119312526356217/d412696d8k.htm) [3]। इनमें से 1,360,867 शेयर खरीद हो या न हो, पहले साल में कैलेंडर के हिसाब से समान तिमाही किस्तों में वेस्ट (vest) होंगे [3]। बाकी शेयर 240 बराबर किस्तों में वेस्ट होंगे — वित्त वर्ष 2027 की तीसरी तिमाही से वित्त वर्ष 2033 तक कस्टम प्रोडक्ट राजस्व के हर 500 मिलियन डॉलर पर एक किस्त [3]। 8-K फाइलिंग में इस खरीद के लिए इस्तेमाल शब्द है 'डिस्क्रेशनरी', यानी विवेकाधीन [3]।

## हर डॉलर पर चार सेंट का रेबेट

हर किस्त करीब 240,000 शेयरों की है [3]। मंगलवार के बंद भाव पर स्ट्राइक कीमत से 80.43 डॉलर का फायदा होने से एक वेस्ट हुई किस्त की कीमत करीब 19 मिलियन डॉलर बनती है, उन 500 मिलियन डॉलर की खरीद के मुकाबले — यानी हर डॉलर पर करीब चार सेंट का रेबेट। यह रेबेट शेयर चढ़ने के साथ मोटा होता जाता है और 206.58 डॉलर के नीचे गायब हो जाता है [2][3]।

पूरी तरह वेस्ट होने पर यह वारंट मार्वेल के 897 मिलियन बेसिक शेयरों का करीब 6.6 फीसदी है; पूरा एक्सरसाइज़ होने पर यह कंपनी के खजाने में 12.2 अरब डॉलर लाता है [3][4]। गूगल को मार्वेल के शेयरों में इसलिए भुगतान हो रहा है ताकि वह मार्वेल के चिप्स खरीदता रहे — और इस रेबेट का बोझ उठाते हैं बाकी शेयरधारक।

*Chart: **2031 का टारगेट मार्वेल के अभी दर्ज राजस्व से 11 गुना तक** मार्वेल के सालाना राजस्व का कॉलम चार्ट: वित्त वर्ष 2026 में रिपोर्ट किए गए 8.2 अरब डॉलर के मुकाबले कंपनी के टारगेट — वित्त वर्ष 2028 के लिए 20 अरब डॉलर और वित्त वर्ष 2031 के लिए 70 तथा 90 अरब डॉलर*

*अरब अमेरिकी डॉलर में सालाना नेट राजस्व, जनवरी में खत्म होने वाले वित्त वर्ष। FY2026 रिपोर्ट किया गया है; FY2028 और वित्त वर्ष 2031 के आंकड़े 6 अक्टूबर 2026 के इंवेस्टर डे पर दिए गए कंपनी के टारगेट हैं, जिन्हें अनुमान के तौर पर दर्शाया गया है। [1][6]*

## टीडी कोवेन कहता है जोखिम लगभग खत्म; वारंट कहता है सौदा आधा ही पक्का

टीडी कोवेन ने बुधवार को शेयर को बाय (BUY) रेटिंग पर अपग्रेड किया और प्राइस टारगेट 245 डॉलर से बढ़ाकर 350 डॉलर कर दिया। फर्म का कहना है कि कस्टम बिजनेस पर ज्यादा निर्भरता और मार्जिन का जोखिम अब 'बड़े पैमाने पर खत्म' (largely de-risked) हो चुका है। 45 में से 41 एनालिस्ट शेयर को बाय रेटिंग देते हैं [5]। [गोल्डमैन सैक्स](https://theinference.org/markets/companies/goldman-sachs) 220 डॉलर के टारगेट पर न्यूट्रल (Neutral) बना हुआ है, जबकि [मॉर्गन स्टैनली](https://theinference.org/markets/companies/morgan-stanley) की रेटिंग इक्वल-वेट (Equal-Weight) है और टारगेट 268 डॉलर [1]। कस्टम बिजनेस की तेज बढ़त की एक कीमत भी है: कम मार्जिन वाला बिजनेस पैमाने पर बढ़ते ही कंपनी ने [तीसरी तिमाही के नॉन-GAAP ग्रॉस मार्जिन की गाइडेंस 58.9 फीसदी से घटाकर 57.5 से 58.5 फीसदी](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1835632/000183563226000022/q227_8kx812026ex-991.htm) कर दी है [4]।

*Chart: **मार्वेल की कीमत को लेकर स्ट्रीट में 130 डॉलर का फासला** मार्वेल पर एनालिस्टों के प्राइस टारगेट का कॉलम चार्ट: टीडी कोवेन 350 डॉलर, मंगलवार का बंद भाव 287.01 डॉलर, मॉर्गन स्टैनली 268 डॉलर, गोल्डमैन सैक्स 220 डॉलर*

*इंवेस्टर डे के बाद प्रति शेयर अमेरिकी डॉलर में प्राइस टारगेट, साथ में 6 अक्टूबर 2026 को मार्वेल का 287.01 डॉलर का बंद भाव। टीडी कोवेन का 350 डॉलर का टारगेट 7 अक्टूबर 2026 को अपग्रेड के साथ आया; गोल्डमैन सैक्स और मॉर्गन स्टैनली के टारगेट TechTimes की रिपोर्ट के मुताबिक हैं। [1][5][2]*

*Chart: **90 अरब डॉलर का वादा इसी पर टिका है: आठ तिमाहियों में तिमाही राजस्व 81 फीसदी ऊपर** मार्वेल के तिमाही नेट राजस्व का लाइन चार्ट: नवंबर 2024 में खत्म हुई तिमाही के 1.5 अरब डॉलर से बढ़कर अगस्त 2026 में खत्म हुई तिमाही पर 2.7 अरब डॉलर*

*अरब अमेरिकी डॉलर में तिमाही नेट राजस्व, नवंबर 2024 से अगस्त 2026 तक खत्म हुई वित्तीय तिमाहियां, मार्वेल की SEC फाइलिंग्स से। 1 अगस्त 2026 को खत्म हुई तिमाही साल दर साल 37 फीसदी बढ़ी। [7]*

## 31 अक्टूबर को खत्म होने वाली तिमाही ही किस्त का पहला इम्तिहान

31 अक्टूबर को खत्म होने वाली तिमाही की गाइडेंस 3.15 अरब डॉलर है। यह पहली तिमाही है जिसमें गूगल की कोई किस्त वेस्ट हो सकती है। मर्फी ने वादा किया है कि “वित्त वर्ष 2027 की दूसरी छमाही से हमारे कस्टम बिजनेस की गति में काफी तेजी आएगी” [4]। लेकिन जब तक गूगल की खरीदारी किस्तों के हिसाब-किताब में नहीं दिखती, तब तक गारंटी के साथ वेस्ट होने वाले शेयर सिर्फ वही 13.6 लाख हैं जो वैसे भी वेस्ट होते रहेंगे [3]।

## Takeaway

8.2 अरब डॉलर के आधार से वित्त वर्ष 2031 के लिए 70 से 90 अरब डॉलर का लक्ष्य अब तक का सबसे आक्रामक दावा है। लेकिन इसके नीचे काम कर रहा गूगल वारंट, विवेकाधीन चिप खरीद के हर डॉलर पर गूगल को करीब चार सेंट शेयरों के रूप में चुकाता है। इसलिए स्ट्रीट के प्राइस टारगेट्स में 130 डॉलर का जो अंतर है, वह असल में इस दांव का दूसरा नाम है कि खरीदारी सचमुच होती भी है या नहीं।

## Sources

1. [TechTimes, Marvell Targets $90B Revenue by 2031; Google Warrant Ties $120B Chip Buys to Marvell Equity, 6 October 2026](https://www.techtimes.com/articles/328671/20261006/marvell-targets-90b-revenue-2031-google-warrant-ties-120b-chip-buys-marvell-equity.htm)
2. [FinanceFeeds, Marvell Stock After Investor Day: Bull and Bear Case From $287 as It Targets Up to $90 Billion by FY2031, 7 October 2026](https://financefeeds.com/marvell-mrvl-stock-287-investor-day-90-billion-fy2031-bull-450-bear-252/)
3. [Marvell Technology Form 8-K, Entry into a Material Definitive Agreement and Warrant to Google LLC, filed 19 August 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1835632/000119312526356217/d412696d8k.htm)
4. [Marvell Technology press release, Second Quarter of Fiscal Year 2027 Financial Results, 27 August 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1835632/000183563226000022/q227_8kx812026ex-991.htm)
5. [CNBC, Marvell just gave a bullish outlook. It led TD Cowen to upgrade the stock, 7 October 2026](https://www.cnbc.com/2026/10/07/marvell-just-gave-a-bullish-outlook-it-led-td-cowen-to-upgrade-the-stock.html)
6. [The Motley Fool, Marvell Now Sees as Much as $90 Billion in Annual Sales by Fiscal 2031, 7 October 2026](https://www.fool.com/investing/2026/10/07/marvell-now-sees-as-much-as-usd90-billion-in-annual-sales-by-fiscal-2031-here-s-why-it-s-a-chip-stock-to-buy/)
7. [Marvell, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 8 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001835632)


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मार्वेल का 90 अरब डॉलर का वादा टिका है एक ऐसे वारंट पर, जो गूगल को खरीददारी जारी रखने के लिए भुगतान करता है — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/marvell-s-90-billion-promise-leans-on-a-warrant-that-pays-google-to-keep-buying/hi