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title: "Marvell cotiza a 77,4 veces sus beneficios mientras la primera memoria comercial de SK hynix funciona sobre el chip de una startup"
description: "En la cumbre del Open Compute Project, SK hynix presentó CXL Hybrid Memory, su primer producto comercial de memoria CXL con nombre propio, montado sobre un chip de computación en memoria (compute-in-memory) de una startup que llegará a la producción en masa antes de que el expansor rival de Marvell entregue sus primeras muestras. Marvell sigue cotizando a 77,4 veces los beneficios de los últimos doce meses sobre una previsión de ingresos del ejercicio fiscal de 2028 que la dirección acaba de elevar hasta los 20.000 millones de dólares."
publisher: "The Inference"
section: "Silicon"
published: 2026-10-20T13:35:58.474Z
modified: 2026-10-20T13:35:58.474Z
canonical: https://theinference.org/article/marvell-trades-at-77-4-times-earnings-as-sk-hynix-s-first-commercial-memory-runs-on-a-startup-s-chip/es
language: es
keywords: "Marvell, SK hynix, Semiconductors, Memory, AI Infrastructure"
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# Marvell cotiza a 77,4 veces sus beneficios mientras la primera memoria comercial de SK hynix funciona sobre el chip de una startup

> En la cumbre del Open Compute Project, SK hynix presentó CXL Hybrid Memory, su primer producto comercial de memoria CXL con nombre propio, montado sobre un chip de computación en memoria (compute-in-memory) de una startup que llegará a la producción en masa antes de que el expansor rival de Marvell entregue sus primeras muestras. Marvell sigue cotizando a 77,4 veces los beneficios de los últimos doce meses sobre una previsión de ingresos del ejercicio fiscal de 2028 que la dirección acaba de elevar hasta los 20.000 millones de dólares.

[SK hynix](https://theinference.org/markets/companies/sk-hynix), el segundo mayor fabricante de memoria DRAM del mundo, aprovechó la cumbre del Open Compute Project celebrada este mes en San José para mostrar [CXL Hybrid Memory, su primer producto comercial con nombre propio](https://www.techtimes.com/articles/329194/20261019/sk-hynix-debuts-cxl-computational-memory-xcena-mx1-samsung-commits-foundry.htm) sobre CXL, [la interconexión que agrupa la memoria de los servidores](https://theinference.org/article/everspin-s-cxl-mram-demo-is-a-sales-call-and-the-rig-on-the-crate-shows-it). El controlador que lleva dentro procede de XCENA, una startup fundada en 2022 por veteranos de Samsung y SK hynix, y no de [Marvell](https://theinference.org/markets/companies/marvell) [1].

Marvell ya ha puesto precio a ese enlace para los inversores: [calcula en 37.000 millones de dólares el mercado del silicio que conecta los chips de IA](https://chipdispatch.com/articles/marvell-puts-a-37-billion-price-tag-on-ai-chip-interconnect-3b5a2803) —una estimación propia que la compañía transmitió a través de MarketBeat [2]— y Vladimir Kozlov, fundador de LightCounting, sitúa las redes scale-up de la IA por encima de los 50.000 millones de dólares en 2030 [3].

## Marvell llena el rack de anuncios en una sola semana

El 12 de octubre anunció [expansores de memoria Structera X de segunda generación](https://www.techpowerup.com/353633/marvell-unveils-second-generation-structera-x-industry-first-six-channel-cxl-3-2-memory-expanders-for-ai-inference) con capacidad de hasta 9 terabytes por controlador [4]. El 13 llegó [el retimer Alaska E de 3,2 T](https://www.streetinsider.com/Business+Wire/Marvell+Bolsters+Connectivity+Portfolio+with+New+3.2T+Protocol-aware+Retimer+and+Second-generation+1.6T+AEC+DSP/27178567.html), con 16 carriles de señalización a 224G, y un DSP de cable Alaska A de 1,6 T fabricado en 3 nanómetros que consume 12,8 vatios; ambos ya están en fase de muestras [3]. El 19 de octubre [cofundó un grupo de seguridad de la OCP](https://ava.fund/news/marvell-launches-six-cxl-memory-expanders-and-alaska-connectivity-chips-forms-oc-19102026) junto con [Microsoft](https://theinference.org/markets/companies/microsoft) y [Oracle](https://theinference.org/markets/companies/oracle) [5]. Y en su día del inversor del 6 de octubre, la dirección [elevó su previsión de ingresos del ejercicio fiscal de 2028 hasta unos 20.000 millones de dólares](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/just-happened-marvell-stock-180620226.html), frente a los 9.450 millones de ingresos de los últimos doce meses, y marcó un objetivo de entre 70.000 y 90.000 millones para el ejercicio fiscal de 2031 [6].

*Chart: **Diez trimestres seguidos de crecimiento de ingresos, hasta 2.740 millones en agosto** Gráfico de líneas de los ingresos trimestrales de Marvell, en ascenso durante diez trimestres consecutivos hasta los 2.740 millones de dólares del trimestre cerrado en agosto de 2026*

*Ingresos trimestrales de Marvell, en miles de millones de dólares, según los registros presentados ante la SEC; las etiquetas señalan el trimestre natural en que cerró cada trimestre fiscal; el último es el cerrado el 1 de agosto de 2026. [7]*

## La computación se muda dentro de la memoria

Structera X agranda la memoria; quien sigue pensando es el procesador anfitrión. El MX1 de XCENA mete 3.072 núcleos RISC-V dentro del controlador, y en Hot Chips 2026 midió un rendimiento de hasta 4,7 veces el de una CPU anfitriona a través de CXL, con una eficiencia energética 18,7 veces superior y un consumo de 40 vatios [1]. Samsung iniciará la producción en masa del MX1 en sus líneas de fundición antes de que termine el año, con ingresos a partir de 2027 [1]. El expansor de segunda generación de Marvell no llegará a fase de muestras hasta el primer trimestre de 2027 [4]. El chip rival entra en producción antes de que la respuesta de Marvell saque siquiera su primera muestra.

Los fabricantes de DRAM se cubrieron las espaldas: Samsung y SK hynix facilitaron sendas declaraciones elogiosas para el lanzamiento de Structera al mismo tiempo que respaldaban a la startup [4]. Y el 14 de octubre dos cuentas publicaron que el stand de Marvell en la OCP mostraba «niveles significativos de trampas»: promediado de la forma de onda para una medición del diagrama de ojo, una lectura de TDECQ marcada con un signo de interrogación y un RLM de 0,9 frente a una especificación de 0,95 [8][9]. Las acusaciones no están verificadas y en la cobertura recopilada no aparece respuesta alguna de Marvell.

## La factura llega en 2028

[Una nota de KeyBanc difundida en X el 19 de octubre](https://x.com/pequityresearch/status/2112198335197044770) señala que Marvell probablemente ganará el Maia de Microsoft, el acelerador de IA de diseño propio de la compañía, frente a MediaTek y [Broadcom](https://theinference.org/markets/companies/broadcom) en la generación Maia 400 [10]. El Maia 300 entrará en producción en el primer semestre de 2027 con unos 500.000 unidades; el Maia 400 escalará la producción en el primer semestre de 2028 [10]. [Una tabla sectorial publicada ese mismo día](https://x.com/jamescal2026/status/2112307158390042974) sitúa a Marvell en 40 veces los beneficios estimados, frente a las 17 de [Nvidia](https://theinference.org/markets/companies/nvidia) y las 5 de [Micron](https://theinference.org/markets/companies/micron) [11]. Las acciones cayeron un 17,2 % en las cinco sesiones hasta el 16 de octubre y aun así cerraron a 77,4 veces los beneficios de los últimos doce meses [6].

*Chart: **Marvell, a 40 veces los beneficios estimados, solo por detrás de AMD e Intel** Gráfico de barras con los PER estimados de nueve valores del sector de semiconductores: Marvell, en 40 veces, por detrás de los 47 de AMD y los 52 de Intel; Micron, la más baja, con 5 veces*

*PER estimados tomados de una tabla sectorial de semiconductores publicada en X el 19 de octubre de 2026; es una tabla difundida por usuarios, no estimaciones de consenso. [11]*

Tres fechas lo deciden todo: la llegada de XCENA a las líneas de producción de Samsung antes de fin de año [1], la entrada del Structera de Marvell en fase de muestras en el primer trimestre de 2027 [4] y el informe de resultados frente a una previsión trimestral de 3.150 millones de dólares, previsto en torno al 30 de noviembre [6]. Nada de la tesis del Maia factura antes de 2028 [10].

## Takeaway

El chip rival llegará a las líneas de producción de Samsung antes de fin de año, mientras la respuesta de Marvell sigue a meses de la fase de muestras; un múltiplo de 77,4 veces los beneficios de los últimos doce meses se apoya en ganar Maia, una victoria que no reportará ingresos antes de 2028.

## Sources

1. [TechTimes, SK Hynix Debuts CXL Computational Memory on XCENA MX1; Samsung Commits as Foundry, 19 October 2026](https://www.techtimes.com/articles/329194/20261019/sk-hynix-debuts-cxl-computational-memory-xcena-mx1-samsung-commits-foundry.htm)
2. [Chip Dispatch, Marvell Values AI Chip Interconnect Market at $37 Billion, 13 October 2026](https://chipdispatch.com/articles/marvell-puts-a-37-billion-price-tag-on-ai-chip-interconnect-3b5a2803)
3. [Business Wire via StreetInsider, Marvell Bolsters Connectivity Portfolio with New 3.2T Protocol-aware Retimer and Second-generation 1.6T AEC DSP, 13 October 2026](https://www.streetinsider.com/Business+Wire/Marvell+Bolsters+Connectivity+Portfolio+with+New+3.2T+Protocol-aware+Retimer+and+Second-generation+1.6T+AEC+DSP/27178567.html)
4. [Marvell press release via TechPowerUp, Marvell Unveils Second-generation Structera X, Industry-first Six-channel CXL 3.2 Memory Expanders for AI Inference, 12 October 2026](https://www.techpowerup.com/353633/marvell-unveils-second-generation-structera-x-industry-first-six-channel-cxl-3-2-memory-expanders-for-ai-inference)
5. [Ava Advisor (Simply Wall St), Marvell Launches Six CXL Memory Expanders and Alaska Connectivity Chips, Forms OCP Security Group, 19 October 2026](https://ava.fund/news/marvell-launches-six-cxl-memory-expanders-and-alaska-connectivity-chips-forms-oc-19102026)
6. [Yahoo Finance (Trefis), What Just Happened To Marvell Stock?, 19 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/just-happened-marvell-stock-180620226.html)
7. [Marvell quarterly figures from its SEC filings, retrieved 20 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001835632)
8. [@insane_analyst on X, post on Marvell OCP 2026 booth measurements, 14 October 2026](https://x.com/insane_analyst/status/2110437821970604296)
9. [@bubbleboi on X, post on Marvell OCP 2026 booth measurements, 14 October 2026](https://x.com/bubbleboi/status/2110446890399715819)
10. [@pequityresearch on X, relaying KeyBanc note on Microsoft Maia 300 and Maia 400, 19 October 2026](https://x.com/pequityresearch/status/2112198335197044770)
11. [@jamescal2026 on X, semiconductor forward P/E table, 19 October 2026](https://x.com/jamescal2026/status/2112307158390042974)


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Marvell cotiza a 77,4 veces sus beneficios mientras la primera memoria comercial de SK hynix funciona sobre el chip de una startup — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/marvell-trades-at-77-4-times-earnings-as-sk-hynix-s-first-commercial-memory-runs-on-a-startup-s-chip/es