---
title: "تسوية تتيح لـ12 مليون تاجر أمريكي رفض بطاقات فيزا وماستركارد المميزة.. وقاضٍ ينظر فيها في 16 نوفمبر"
description: "تسوية مقترحة تتيح لأول مرة لـ12 مليون تاجر أمريكي رفض بطاقات فيزا وماستركارد المميزة. أما رئيس «أمريكان إكسبريس» فيقول: «حظاً موفقاً»، فيما يفسر ربع ماستركارد بنمو 14% سبب قدرة الشبكتين على تحمل كلفة هذا التنازل."
publisher: "The Inference"
section: "Economy"
published: 2026-10-29T18:04:24.198Z
modified: 2026-10-29T18:04:24.198Z
canonical: https://theinference.org/article/mastercard-and-visa-would-let-12-million-us-merchants-refuse-premium-cards-a-judge-hears-it-november-16/ar
language: ar
keywords: "Mastercard, Visa, Interchange, Antitrust, Credit Cards, Payments"
---

# تسوية تتيح لـ12 مليون تاجر أمريكي رفض بطاقات فيزا وماستركارد المميزة.. وقاضٍ ينظر فيها في 16 نوفمبر

> تسوية مقترحة تتيح لأول مرة لـ12 مليون تاجر أمريكي رفض بطاقات فيزا وماستركارد المميزة. أما رئيس «أمريكان إكسبريس» فيقول: «حظاً موفقاً»، فيما يفسر ربع ماستركارد بنمو 14% سبب قدرة الشبكتين على تحمل كلفة هذا التنازل.

## التجار يفوزون بحق رفض البطاقات المميزة

[حرب بدأها التجار عام 2005](https://theinference.org/article/merchants-have-collected-631-7-million-from-visa-and-mastercard-in-21-years-november-16-sets-the-fee-rules) تقترب من خواتيمها في قاعة محكمة ببروكلين، والجائزة الكبرى التي تحصل عليها فئة تضم أكثر من 12 مليون تاجر أمريكي هي حق رفض بطاقة [فيزا](https://theinference.org/markets/companies/visa) أو [ماستركارد](https://theinference.org/markets/companies/mastercard) مميزة مع الاستمرار في قبول البطاقات الأقل تكلفة [2].

وسُئل الرئيس التنفيذي لشركة [أمريكان إكسبريس](https://theinference.org/markets/companies/american-express) ستيفن سكويري، الذي لم تخضع بطاقاته المميزة قط لقاعدة من هذا القبيل، [عن هذا التنازل يوم الجمعة](https://finance.yahoo.com/small-business/articles/ditching-honor-cards-rule-matter-145400981.html). فكان جوابه: «حظاً موفقاً». ويتوقع «سخط المستهلكين» إذا شرعت المتاجر في رفض بعض البطاقات [1]. وينظر القاضي برايان كوغان يوم 16 نوفمبر 2026 في طلب المصادقة النهائية على التسوية [2].

## تعديل القاعدة لا يكلف شيئاً ما لم يستخدمه أحد

أما المال في هذه التسوية فيكمن في مكان آخر: تنخفض رسوم الاستيفاء (interchange) على بطاقات الائتمان بمقدار 10 نقاط أساس لمدة خمس سنوات، وتحصل البطاقات الاستهلاكية القياسية على معدل 1.25% لمدة ثماني سنوات، في حين [بلغ متوسط رسوم تمرير البطاقة على التجار 2.35% في 2024](https://finance.yahoo.com/economy/policy/articles/visa-mastercard-urge-court-approve-174000086.html) [2]. وتنازل قاعدة «قبول جميع البطاقات» هو البند الذي ناضل التجار من أجله، غير أن المشككين في جدواه يقفون في صفوفهم هم.

ويصف دان ستيل، المسؤول التنفيذي السابق في قطاع البطاقات الذي يعمل اليوم مستشاراً للتجار، عملاء البطاقات المميزة بأنهم «أكثر ربحية بمراحل» من مستخدمي بطاقات الخصم المباشر، ويعتبر التغيير «فائدة فارغة» [1]. وما زالت [وول مارت](https://theinference.org/markets/companies/walmart) وكبرى الاتحادات التجارية لقطاع التجزئة تعترض، فيما يصف محامو الشبكتين المعترضين بأنهم «أقلية صاخبة» داخل الفئة [2].

## ربعٌ يغطي فاتورة التسوية

أوضحت نتائج الربع الثالث لماستركارد سبب قدرتها على التنازل عن هذه القاعدة. [فقد ارتفع صافي الإيرادات 14% إلى 9.8 مليار دولار](https://www.marketscreener.com/news/mastercard-third-quarter-2026-earnings-release-ce785cd3d089f120)، وتجاوزت الأرباح المعدلة البالغة 5.31 دولار للسهم إجماع توقعات المحللين البالغ 5.17 دولار، وبلغ هامش التشغيل المعدل 60.5% [3][4]. ونما نشاط شبكة البطاقات 11% بينما قفزت الخصومات والحوافز المقدمة إلى البنوك المصدرة للبطاقات 18%، وارتفعت الخدمات ذات القيمة المضافة 19% [3].

*Chart: **نمو الخدمات يقارب ضعف نمو شبكة البطاقات** معدلات النمو في الربع الثالث 2026 بحسب محركات أعمال ماستركارد، وتتصدرها الخدمات ذات القيمة المضافة بنسبة 19%*

*نمو ماستركارد في الربع الثالث 2026 بالنسبة المئوية على أساس سنوي؛ الإيرادات كما أُعلنت والأحجام على أساس العملة المحلية. المصدر: بيان نتائج ماستركارد للربع الثالث 2026. [3]*

إن تكلفة الاستمرار في هذه الحرب آخذة في التراجع: فقد حمّلت ماستركارد نتائجها مبلغ 74 مليون دولار بشأن التجار المنسحبين من الفئة، بينما انخفض المخصص المتراكم للدعاوى القضائية إلى 262 مليون دولار من 800 مليون دولار في 31 ديسمبر 2025 [3]. وافتتح سهم الشركة تداوله مرتفعاً بنحو 4.6% على خلفية نتائج سوّقتها التغطية الإعلامية الصباحية بوصفها دفعة نحو الذكاء الاصطناعي والعملات المستقرة [5][6].

*Chart: **نمو ثنائي الأرقام للإيرادات في 12 ربعاً متتالياً** صافي إيرادات ماستركارد الفصلي من الربع الرابع 2023 إلى الربع الثالث 2026، مرتفعاً من 6.5 مليار دولار إلى 9.8 مليار دولار*

*صافي إيرادات ماستركارد بحسب الربع التقويمي، بمليارات الدولارات، مع نمو سنوي ثنائي الأرقام في كل الأرباع الظاهرة. المصادر: الإيداعات الفصلية لماستركارد لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)؛ بيان نتائج الربع الثالث 2026. [8][3]*

## فيزا تحقق النمو نفسه بفاتورة أعلى

حققت فيزا، المتهمة الأخرى في القضية، [نمو إيرادات بنسبة 13% يوم 27 أكتوبر](https://www.marketscreener.com/news/visa-q4-2026-earnings-release-ce785cddde80fe20)، وأدرجت مخصصاً جديداً بقيمة 469 مليون دولار للقضية ذاتها المتعلقة برسوم الاستيفاء [7]. وكانت [الفجوة في الرسوم بين الشبكتين](https://theinference.org/article/visa-charges-token-fees-mastercard-does-not-ubs-sizes-the-gap-before-their-oct-27-and-oct-29-earnings) موضوع التقرير الاستباقي الذي نشرته «ذا إنفرنس» هذا الأسبوع.

## قرار 16 نوفمبر يحسم الغموض المعلق

ستغلق الموافقة على التسوية قضيةً بدأت الشبكتان في تسديد فاتورتها فعلاً: تحمل فيزا مخصصات بقيمة 1.7 مليار دولار لهذه القضية في العام المالي الجاري [7]، بينما يعادل مخصص ماستركارد المتراكم ثلث مستواه في يناير [3]. أما الرفض فيعيد فتح محاكمة تقول الشبكتان إنهما ستفوزان بها [2]. والمؤشر الذي سيلي صدور الحكم تجاري لا قانوني: أول متجر تجزئة كبير يرفض البطاقات المميزة علناً. عشرون عاماً من التقاضي اشترى للتجار باباً، ومستشاروهم أنفسهم يوصونهم بألا يعبروه.

## Takeaway

ينظر القاضي كوغان في 16 نوفمبر في تسوية الرسوم بين فيزا وماستركارد، فيما لا يكاد تنازل قاعدة «قبول جميع البطاقات» (Honor All Cards) يكلف الشبكتين شيئاً قياساً بربع سجلت فيه إيرادات ماستركارد نمواً 14% وهامش 60.5%.

## Sources

1. [Payments Dive via Yahoo Finance, "Will ditching the 'honor all cards' rule matter?", 29 October 2026](https://finance.yahoo.com/small-business/articles/ditching-honor-cards-rule-matter-145400981.html)
2. [Payments Dive via Yahoo Finance, "Visa, Mastercard urge court to approve fee settlement", 16 October 2026](https://finance.yahoo.com/economy/policy/articles/visa-mastercard-urge-court-approve-174000086.html)
3. [Mastercard Incorporated, Third Quarter 2026 Earnings Release, Purchase, NY, 29 October 2026 (via MarketScreener)](https://www.marketscreener.com/news/mastercard-third-quarter-2026-earnings-release-ce785cd3d089f120)
4. [Investing.com via Yahoo Finance, "Mastercard beats estimates as revenue climbs 14%", 29 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/mastercard-beats-estimates-revenue-climbs-125201707.html)
5. [Proactive via Yahoo Finance, "Mastercard revenue rises 14% as payment volumes and services drive growth", 29 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/mastercard-revenue-rises-14-payment-133400901.html)
6. [Barron's via Yahoo Finance, "Mastercard Pushes to Be an AI and Stablecoin Powerhouse. The Stock Jumps on Earnings Beat.", 29 October 2026](https://finance.yahoo.com/m/6395431b-f0a3-3662-81d9-9e955bfbaa52/mastercard-pushes-to-be-an-ai.html)
7. [Visa Inc., Fiscal Fourth Quarter and Full-Year 2026 Results, San Francisco, 27 October 2026 (via MarketScreener)](https://www.marketscreener.com/news/visa-q4-2026-earnings-release-ce785cddde80fe20)
8. [Mastercard, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 29 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001141391)


---

تسوية تتيح لـ12 مليون تاجر أمريكي رفض بطاقات فيزا وماستركارد المميزة.. وقاضٍ ينظر فيها في 16 نوفمبر — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/mastercard-and-visa-would-let-12-million-us-merchants-refuse-premium-cards-a-judge-hears-it-november-16/ar