--- title: "マスターカードとビザ、米加盟店1200万店超にプレミアムカード拒否を容認へ 11月16日に判事が和解案を審理" description: "和解案が認められれば、米国の加盟店1200万店超が初めて、ビザとマスターカードのプレミアムカードの受け入れを断れるようになる。アメックスのCEOは「ご武運を」とけん制。マスターカードの収益14%増の決算は、両ネットワークになぜその譲歩の余裕があったのかを物語っている。" publisher: "The Inference" section: "Economy" published: 2026-10-29T18:04:24.198Z modified: 2026-10-29T18:04:24.198Z canonical: https://theinference.org/article/mastercard-and-visa-would-let-12-million-us-merchants-refuse-premium-cards-a-judge-hears-it-november-16/ja language: ja keywords: "Mastercard, Visa, Interchange, Antitrust, Credit Cards, Payments" --- # マスターカードとビザ、米加盟店1200万店超にプレミアムカード拒否を容認へ 11月16日に判事が和解案を審理 > 和解案が認められれば、米国の加盟店1200万店超が初めて、ビザとマスターカードのプレミアムカードの受け入れを断れるようになる。アメックスのCEOは「ご武運を」とけん制。マスターカードの収益14%増の決算は、両ネットワークになぜその譲歩の余裕があったのかを物語っている。 ## 加盟店、プレミアムカードを拒否する権利を獲得 [2005年に始まった加盟店戦争](https://theinference.org/article/merchants-have-collected-631-7-million-from-visa-and-mastercard-in-21-years-november-16-sets-the-fee-rules)が終わりを迎えようとしているのは、ブルックリンの法廷だ。米国の加盟店1200万店超からなる訴訟集団が手にする目玉の戦利品は、手数料の安いカードは受け入れつつ、[ビザ](https://theinference.org/markets/companies/visa)や[マスターカード](https://theinference.org/markets/companies/mastercard)のプレミアムカードだけを断る権利だ[2]。 [アメリカン・エキスプレス](https://theinference.org/markets/companies/american-express)のスティーブン・スクエリCEOは[金曜日、この譲歩について問われ](https://finance.yahoo.com/small-business/articles/ditching-honor-cards-rule-matter-145400981.html)、答えは「ご武運を」だった。同社のプレミアムカードに、こうしたルールが課されたことは一度もない。店がカードを断り始めれば「消費者の怒り」が起きるとみる[1]。ブライアン・コーガン判事は2026年11月16日、和解案の最終承認を求める申し立てを審理する[2]。 ## 使われなければコストゼロのルール変更 和解案のカネの中身は別のところにある。クレジットカードのインターチェンジ手数料は5年間、0.1ポイント引き下げ、標準的な消費者向けカードには8年間、1.25%の料率が適用される。[加盟店が支払った2024年の平均決済手数率は2.35%だった](https://finance.yahoo.com/economy/policy/articles/visa-mastercard-urge-court-approve-174000086.html)[2]。オールカード受理ルールを手放す譲歩こそ、加盟店が戦い抜いて求めてきた部分だ。だが、疑う声を上げているのは他ならぬ加盟店側自身だ。 元カード業界幹部で、現在は加盟店への助言を業とするダン・スティール氏は、プレミアムカードの顧客はデビットカード利用者より「桁違いに収益性が高い」と指摘し、この変更を「中身のない恩恵」だと評する[1]。[ウォルマート](https://theinference.org/markets/companies/walmart)や大手小売の業界団体はいまだ反対を続け、両ネットワークの弁護士は彼らを訴訟集団の「声の大きい少数派」と呼ぶ[2]。 ## 和解の代金を払える収益力 マスターカードの2026年第3四半期(7~9月)決算は、同社がなぜこのルールを手放せたのかを裏付けている。[純収益は14%増の98億ドル](https://www.marketscreener.com/news/mastercard-third-quarter-2026-earnings-release-ce785cd3d089f120)となり、調整後の1株当たり利益は5.31ドルで、市場予想の5.17ドルを上回った。調整後の営業利益率は60.5%に達した[3][4]。決済ネットワーク部門は11%増だった一方、発行銀行へのリベートやインセンティブは18%増と膨らみ、付加価値サービスは19%増だった[3]。 *Chart: **サービスは決済ネットワーク部門のほぼ2倍の伸び** マスターカードの2026年第3四半期の事業ドライバー別成長率。付加価値サービスが19%で最も高い* *マスターカードの2026年第3四半期の前年同期比伸び率。収益は決算発表ベース、取扱量は現地通貨ベース。出所:マスターカード2026年第3四半期決算発表 [3]* この戦いを抱えるコストは下がり続けている。訴訟集団から離脱した事業者向けに7,400万ドルの費用を計上した一方、訴訟引当金は2025年12月31日時点の8億ドルから2億6,200万ドルに減った[3]。同日の朝の報道がAIとステーブルコインの攻勢と売り込んだ決算を受け、株価は寄り付きでほぼ4.6%高く始まった[5][6]。 *Chart: **純収益は12四半期連続の2桁増** マスターカードの四半期別純収益(2023年10~12月期から2026年7~9月期)。65億ドルから98億ドルへ拡大* *マスターカードの暦四半期別純収益(単位:10億米ドル)。表示した全四半期で前年同期比2桁増。出所:マスターカードのSEC四半期報告書、2026年第3四半期決算発表 [8][3]* ## ビザも同じ成長率、支払いはより重い 共同被告のビザは[10月27日発表の決算で収益が13%増](https://www.marketscreener.com/news/visa-q4-2026-earnings-release-ce785cddde80fe20)となり、同じインターチェンジ手数料訴訟向けに新たな引当金4億6,900万ドルを計上した[7]。[両決済ネットワークの手数料格差](https://theinference.org/article/visa-charges-token-fees-mastercard-does-not-ubs-sizes-the-gap-before-their-oct-27-and-oct-29-earnings)は、今週のジ・インファレンス(The Inference)の決算プレビューが取り上げたテーマだった。 ## 11月16日が不確定材料の行方を決める 承認が実現すれば、両社がすでに引当金を積み増して対応してきた訴訟に幕が下りる。ビザは今会計年度、この訴訟向けに17億ドルの引当金を計上しており[7]、マスターカードの訴訟引当金は1月時点の3分の1に減っている[3]。却下されれば裁判が再開するが、両社は勝訴できると主張する[2]。判決後に注目すべき合図は法的なものではなく、商業的なものだ。プレミアムカードの受け取りを公然と拒否する最初の大手小売りの登場である。20年に及ぶ訴訟で事業者が手にしたのは扉だが、当の助言者たちはその扉をくぐるなと忠告している。 ## Takeaway コーガン判事は11月16日、ビザとマスターカードの手数料をめぐる和解案を審理する。オールカード受理ルール(honor all cards)を手放す譲歩が両ネットワークに課す代償は、純収益14%増、営業利益率60.5%というマスターカードの決算内容に比べれば小さい。 ## Sources 1. [Payments Dive via Yahoo Finance, "Will ditching the 'honor all cards' rule matter?", 29 October 2026](https://finance.yahoo.com/small-business/articles/ditching-honor-cards-rule-matter-145400981.html) 2. [Payments Dive via Yahoo Finance, "Visa, Mastercard urge court to approve fee settlement", 16 October 2026](https://finance.yahoo.com/economy/policy/articles/visa-mastercard-urge-court-approve-174000086.html) 3. [Mastercard Incorporated, Third Quarter 2026 Earnings Release, Purchase, NY, 29 October 2026 (via MarketScreener)](https://www.marketscreener.com/news/mastercard-third-quarter-2026-earnings-release-ce785cd3d089f120) 4. [Investing.com via Yahoo Finance, "Mastercard beats estimates as revenue climbs 14%", 29 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/mastercard-beats-estimates-revenue-climbs-125201707.html) 5. [Proactive via Yahoo Finance, "Mastercard revenue rises 14% as payment volumes and services drive growth", 29 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/mastercard-revenue-rises-14-payment-133400901.html) 6. [Barron's via Yahoo Finance, "Mastercard Pushes to Be an AI and Stablecoin Powerhouse. The Stock Jumps on Earnings Beat.", 29 October 2026](https://finance.yahoo.com/m/6395431b-f0a3-3662-81d9-9e955bfbaa52/mastercard-pushes-to-be-an-ai.html) 7. [Visa Inc., Fiscal Fourth Quarter and Full-Year 2026 Results, San Francisco, 27 October 2026 (via MarketScreener)](https://www.marketscreener.com/news/visa-q4-2026-earnings-release-ce785cddde80fe20) 8. [Mastercard, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 29 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001141391) --- マスターカードとビザ、米加盟店1200万店超にプレミアムカード拒否を容認へ 11月16日に判事が和解案を審理 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/mastercard-and-visa-would-let-12-million-us-merchants-refuse-premium-cards-a-judge-hears-it-november-16/ja