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title: "Mastercard e Visa dariam a 12 milhões de comerciantes americanos o direito de recusar cartões premium; juiz analisa o caso em 16 de novembro"
description: "Um acordo proposto permite, pela primeira vez, que 12 milhões de comerciantes americanos recusem cartões premium de Visa e Mastercard. O presidente da Amex diz \"boa sorte\", e a alta de 14% da Mastercard no trimestre mostra por que as bandeiras podiam bancar a concessão."
publisher: "The Inference"
section: "Economy"
published: 2026-10-29T18:04:24.198Z
modified: 2026-10-29T18:04:24.198Z
canonical: https://theinference.org/article/mastercard-and-visa-would-let-12-million-us-merchants-refuse-premium-cards-a-judge-hears-it-november-16/pt
language: pt
keywords: "Mastercard, Visa, Interchange, Antitrust, Credit Cards, Payments"
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# Mastercard e Visa dariam a 12 milhões de comerciantes americanos o direito de recusar cartões premium; juiz analisa o caso em 16 de novembro

> Um acordo proposto permite, pela primeira vez, que 12 milhões de comerciantes americanos recusem cartões premium de Visa e Mastercard. O presidente da Amex diz "boa sorte", e a alta de 14% da Mastercard no trimestre mostra por que as bandeiras podiam bancar a concessão.

## Comerciantes ganham o direito de recusar cartões premium

[A guerra dos comerciantes que começou em 2005](https://theinference.org/article/merchants-have-collected-631-7-million-from-visa-and-mastercard-in-21-years-november-16-sets-the-fee-rules) chega ao fim em uma sala de audiência no Brooklyn, e o prêmio principal para uma classe de mais de 12 milhões de comerciantes americanos é o direito de recusar um cartão premium da [Visa](https://theinference.org/markets/companies/visa) ou da [Mastercard](https://theinference.org/markets/companies/mastercard) e ainda assim aceitar os mais baratos [2].

O presidente da [American Express](https://theinference.org/markets/companies/american-express), Stephen Squeri, cujos cartões premium nunca tiveram regra desse tipo, [foi questionado na sexta-feira sobre a concessão](https://finance.yahoo.com/small-business/articles/ditching-honor-cards-rule-matter-145400981.html). A resposta: "Boa sorte." Ele espera "revolta dos consumidores" se as lojas começarem a barrar cartões [1]. O juiz Brian Cogan analisa o pedido de aprovação final em 16 de novembro de 2026 [2].

## A mudança de regra não custa nada se ninguém a usar

O dinheiro do acordo está em outro lugar: a taxa de intercâmbio (interchange) de crédito cai 10 pontos-base ao longo de cinco anos, os cartões de consumo padrão ganham taxa de 1,25% por oito anos, e [os comerciantes pagaram em 2024 uma taxa média de 2,35% por transação (a "swipe fee")](https://finance.yahoo.com/economy/policy/articles/visa-mastercard-urge-court-approve-174000086.html) [2]. A flexibilização da regra de honrar todos os cartões é a parte pela qual os comerciantes lutaram — e os céticos estão justamente do lado deles.

Dan Stiel, ex-executivo de cartões que hoje assessora comerciantes, considera os clientes de cartões premium "exponencialmente mais lucrativos" que os usuários de débito e chama a mudança de "benefício oco" [1]. O [Walmart](https://theinference.org/markets/companies/walmart) e as grandes associações do varejo ainda se opõem; os advogados das bandeiras os chamam de "minoria barulhenta" da classe [2].

## O trimestre que paga a paz

O balanço do terceiro trimestre da Mastercard mostrou por que a companhia podia entregar a regra. [A receita líquida subiu 14%, para US$ 9,8 bilhões](https://www.marketscreener.com/news/mastercard-third-quarter-2026-earnings-release-ce785cd3d089f120), o lucro ajustado de US$ 5,31 por ação superou o consenso, de US$ 5,17, e a margem operacional ajustada chegou a 60,5% [3][4]. A rede de cartões cresceu 11%, enquanto os descontos e incentivos aos bancos emissores saltaram 18%, e os serviços de valor agregado avançaram 19% [3].

*Chart: **Serviços crescem quase duas vezes mais rápido que a rede de cartões** Taxas de crescimento do 3º trimestre de 2026 por gerador de negócios da Mastercard; serviços de valor agregado na frente, a 19%*

*Crescimento da Mastercard no 3º trimestre de 2026, em % sobre um ano antes; receitas conforme reportadas e volumes em moeda local. Fonte: comunicado de resultados da Mastercard referente ao 3º trimestre de 2026. [3]*

A guerra está ficando mais barata de sustentar: a Mastercard registrou um encargo de US$ 74 milhões com comerciantes que optaram por sair da classe, e o passivo acumulado com litígios caiu para US$ 262 milhões, ante US$ 800 milhões em 31 de dezembro de 2025 [3]. As ações abriram em alta de quase 4,6%, num balanço que a cobertura da manhã vendeu como uma ofensiva de inteligência artificial e stablecoins [5][6].

*Chart: **Doze trimestres seguidos de alta de dois dígitos na receita** Receita líquida trimestral da Mastercard, do 4º trimestre de 2023 ao 3º trimestre de 2026, subindo de US$ 6,5 bilhões para US$ 9,8 bilhões*

*Receita líquida da Mastercard por trimestre-calendário, em US$ bilhões; alta de dois dígitos sobre o ano anterior em todos os trimestres mostrados. Fontes: relatórios trimestrais da Mastercard à SEC; comunicado de resultados do 3º trimestre de 2026. [8][3]*

## Visa entrega o mesmo crescimento, com fatura mais alta

A Visa, co-ré no processo, [divulgou crescimento de receita de 13% em 27 de outubro](https://www.marketscreener.com/news/visa-q4-2026-earnings-release-ce785cddde80fe20) e constituiu uma provisão adicional de US$ 469 milhões para o mesmo caso de intercâmbio [7]. [A diferença de taxas entre as duas bandeiras](https://theinference.org/article/visa-charges-token-fees-mastercard-does-not-ubs-sizes-the-gap-before-their-oct-27-and-oct-29-earnings) foi o tema da prévia que o The Inference publicou nesta semana.

## 16 de novembro decide o peso do processo

A aprovação encerraria um caso que as duas bandeiras já vêm pagando aos poucos: a Visa carrega US$ 1,7 bilhão em provisões para ele neste ano fiscal [7], e o passivo acumulado da Mastercard está em um terço do nível de janeiro [3]. A rejeição reabriria um julgamento que, segundo as bandeiras, elas venceriam [2]. O sinal depois da decisão será comercial, não jurídico: o primeiro grande varejista a recusar publicamente um cartão premium. Vinte anos de litígio compraram uma porta para os comerciantes — e seus próprios consultores recomendam que não atravessem.

## Takeaway

O juiz Cogan analisa em 16 de novembro o acordo de taxas da Visa e da Mastercard. Diante de um trimestre de 14% de crescimento de receita e de margem de 60,5% na Mastercard, a concessão da regra de honrar todos os cartões (honor all cards) custa pouco às bandeiras.

## Sources

1. [Payments Dive via Yahoo Finance, "Will ditching the 'honor all cards' rule matter?", 29 October 2026](https://finance.yahoo.com/small-business/articles/ditching-honor-cards-rule-matter-145400981.html)
2. [Payments Dive via Yahoo Finance, "Visa, Mastercard urge court to approve fee settlement", 16 October 2026](https://finance.yahoo.com/economy/policy/articles/visa-mastercard-urge-court-approve-174000086.html)
3. [Mastercard Incorporated, Third Quarter 2026 Earnings Release, Purchase, NY, 29 October 2026 (via MarketScreener)](https://www.marketscreener.com/news/mastercard-third-quarter-2026-earnings-release-ce785cd3d089f120)
4. [Investing.com via Yahoo Finance, "Mastercard beats estimates as revenue climbs 14%", 29 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/mastercard-beats-estimates-revenue-climbs-125201707.html)
5. [Proactive via Yahoo Finance, "Mastercard revenue rises 14% as payment volumes and services drive growth", 29 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/mastercard-revenue-rises-14-payment-133400901.html)
6. [Barron's via Yahoo Finance, "Mastercard Pushes to Be an AI and Stablecoin Powerhouse. The Stock Jumps on Earnings Beat.", 29 October 2026](https://finance.yahoo.com/m/6395431b-f0a3-3662-81d9-9e955bfbaa52/mastercard-pushes-to-be-an-ai.html)
7. [Visa Inc., Fiscal Fourth Quarter and Full-Year 2026 Results, San Francisco, 27 October 2026 (via MarketScreener)](https://www.marketscreener.com/news/visa-q4-2026-earnings-release-ce785cddde80fe20)
8. [Mastercard, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 29 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001141391)


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Mastercard e Visa dariam a 12 milhões de comerciantes americanos o direito de recusar cartões premium; juiz analisa o caso em 16 de novembro — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/mastercard-and-visa-would-let-12-million-us-merchants-refuse-premium-cards-a-judge-hears-it-november-16/pt