---
title: "«ماستركارد» تطلق فحص مخاطر العملات المستقرة في سوق مدفوعات لا يزال 0.03% من حجم «فيزا»"
description: "أطلقت «ماستركارد» في 15 أكتوبر منصة مالية للعملات المستقرة (Stablecoin)، وفي 19 أكتوبر واجهة برمجة تطبيقات (API) لتقييم المخاطر قبل التسوية، فيما تقف قيمتها السوقية عند 540.87 مليار دولار قرب مستوياتها القياسية. وتشير المعدلات الأساسية إلى أن السوق التي تبيع الشركة فيها منتجاتها لا تزال تعادل 3 سنتات من كل 10 آلاف دولار تُمرَّر عبر البطاقات."
publisher: "The Inference"
section: "Money"
published: 2026-10-20T17:10:38.092Z
modified: 2026-10-20T17:10:38.092Z
canonical: https://theinference.org/article/mastercard-launches-stablecoin-risk-screening-into-a-payments-market-still-0-03-of-visa-s-volume/ar
language: ar
keywords: "Stablecoins, Payments, Mastercard, Compliance, Crypto"
---

# «ماستركارد» تطلق فحص مخاطر العملات المستقرة في سوق مدفوعات لا يزال 0.03% من حجم «فيزا»

> أطلقت «ماستركارد» في 15 أكتوبر منصة مالية للعملات المستقرة (Stablecoin)، وفي 19 أكتوبر واجهة برمجة تطبيقات (API) لتقييم المخاطر قبل التسوية، فيما تقف قيمتها السوقية عند 540.87 مليار دولار قرب مستوياتها القياسية. وتشير المعدلات الأساسية إلى أن السوق التي تبيع الشركة فيها منتجاتها لا تزال تعادل 3 سنتات من كل 10 آلاف دولار تُمرَّر عبر البطاقات.

أنهت [ماستركارد](https://theinference.org/markets/companies/mastercard) تعاملات الأسبوع عند 617.42 دولار للسهم الواحد، بقيمة سوقية بلغت 540.87 مليار دولار قرب مستوياتها القياسية، وقضت خمسة أيام تُسعّر حزمة منتجات للعملات المستقرة ضمن هذا المضاعف [6]. وكانت شركة BVNK المتخصصة في البنية التحتية للعملات المستقرة قد استُحوذ عليها مقابل ما يصل إلى 1.8 مليار دولار، واكتملت الصفقة في 3 أغسطس [3]. وانطلقت منصة المال العالمية (Global Money Platform) في 15 أكتوبر، وكانت شركتا نوفي (Nuvei) و[ماركيتا](https://theinference.org/markets/companies/marqeta) أول العملاء [1]. أما خدمة [«أمان العملات المستقرة» (Stablecoin Security)، المعلن عنها في 19 أكتوبر في مؤتمر «Money20/20»](https://www.helpnetsecurity.com/2026/10/20/mastercard-stablecoin-security/) بلاس فيغاس، فهي واجهة برمجة تطبيقات لدرجات المخاطر تفحص التعرض للاحتيال والنصب والعقوبات قبل تسوية أي دفعة بالعملات المستقرة على شبكة البلوكشين [7][8].

## سوق لا يكاد يكون لها وجود

يضع [تقرير أليوم الصادر في 18 أكتوبر](https://www.coindesk.com/business/2026/10/18/stablecoin-supply-stalls-but-payments-jump-45-as-visa-mastercard-and-stripe-connect-crypto-to-cash) مدفوعات العملات المستقرة عند 482 مليار دولار خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2026، بارتفاع 45%، فيما قفز عدد المدفوعات 71% إلى أكثر من مليار عملية [1]. ولم يرتفع العرض المتداول سوى 0.4% ليبلغ نحو 305 مليارات دولار: فالدولارات نفسها تدور بسرعة أكبر، وليست أموالاً جديدة تدخل السوق [1].

بلغ الإنفاق ببطاقات العملات المستقرة 3.9 مليار دولار حتى سبتمبر، أي عشرة أضعاف مستواه قبل عام [1]. غير أن هذا الرقم لا يمثل سوى 0.03% من حجم مدفوعات «فيزا» البالغ 4 تريليونات دولار في الربع الثاني، أي ما يعادل 3 سنتات من كل 10 آلاف دولار تُمرَّر عبر البطاقات [1].

*Chart: **من أصل 97.9 تريليون دولار من التحويلات الخام بالعملات المستقرة، صنّفت أليوم 2.4 تريليون دولار مدفوعات لمستخدمين نهائيين** رسم شريطي يقارن بين أربعة تدفقات للعملات المستقرة في الأشهر التسعة الأولى من عام 2026 على أساس موحد: التحويلات الخام، ونشاط المستخدمين النهائيين وفق تصنيف أليوم، والمدفوعات المصنفة، والإنفاق بالبطاقات.*

*بيانات أليوم عبر «كوين ديسك»، 18 أكتوبر 2026. تدفقات الأشهر التسعة الأولى من عام 2026 بمليارات الدولارات، وعلى أساس زمني موحد. التحويلات الخام هي الرقم الإجمالي على شبكة البلوكشين؛ صنّفت أليوم 2.5% منها نشاطاً للمستخدمين النهائيين، واستُمد تقدير المدفوعات البالغ 482 مليار دولار من هذه المجموعة. مقارنة الـ0.03% من حجم فيزا مذكورة في النص، لا في الرسم البياني. [1]*

## فجوة الامتثال حقيقية

يعالج المنتج مشكلة موثقة بالفعل. فقد وجدت دراسة لبنك التسويات الدولية شملت 593 مليون حدث تحويل بالعملات المستقرة ضمن 141 مليون معاملة على شبكة «إيثيريوم» أن نحو 60% من هذه التحويلات تمر عبر وسطاء أو جسور أو برك سيولة. وهو النمط نفسه الذي تفترض أدوات مكافحة غسل الأموال التقليدية عدم وجوده [3]. وتدمج «ماستركارد» بين قدرات «سايفرتريس» (CipherTrace) في تتبع المعاملات على شبكة البلوكشين وبين الأنماط السلوكية لنحو 143 مليار عملية بطاقات تعالجها سنوياً [3]. أما الشريكان الأولان Borderless.xyz وKeyrails فهما شركتان ناشئتان من برنامج «ستارت باث» (Start Path)؛ وقد جمعت Keyrails 2.4 مليون دولار في جولة تمويل أولية (Seed) [3].

## مسؤوليتان لم تُحسما بعد

صُممت واجهة برمجة التطبيقات عمداً بحيث لا ترتبط بمنصة بعينها؛ فالبنوك لا تحتاج إلى شبكة «ماستركارد» لتستخدمها، ومن ثم قد تتسرب الرسوم خارج الشبكة [3]. وتظل المسؤولية بلا حسم: قال تشاك يو من شركة VGS إن خسائر المدفوعات التي تطلقها الوكلاء قد تنتقل يوماً ما إلى الجهات المصدرة للبطاقات والشبكات، لكنها اليوم تقع على عاتق البائعين [4]. تبيع «ماستركارد» درجات مخاطر لمعاملات لم يُعَد بعد توزيع خسائرها على أي جهة.

## ما يستحق المتابعة

يحين في 18 يناير 2027 موعد الالتزام بقانون «جينيوس»، وسيجبر ذلك مصدري العملات المستقرة على شراء هذا النوع من أدوات الفحص تحديداً [2][3]. وقبل الإقرار بصحة هذا المضاعف، ثمة أمور تستحق المراقبة: الإفصاح عن بند يُظهر أحجام تعاملات العملات المستقرة، وأي تطور بشأن مسؤولية الوكلاء، وعلى أي منتج ستُحمَّل الرسوم. [وتعمل «فيزا» على بناء الطبقة ذاتها الموجهة إلى المستهلكين](https://theinference.org/article/visa-s-new-stablecoin-rail-is-0-14-percent-of-its-volume-its-stock-just-hit-a-year-high): [شراكتها المعلنة في 19 أكتوبر مع «ميش» (Mesh)](https://forkast.news/visa-and-mesh-partner-to-make-crypto-and-stablecoin-balances-spendable-at-175m-visa-merchant-locations/) تجعل أرصدة العملات المشفرة والعملات المستقرة قابلة للإنفاق لدى أكثر من 175 مليون موقع تاجر، فيما يستلم التاجر في المقابل نقداً تقليدياً [2].

وفي ملف منفصل، نفذت المديرة المالية [هاي لينغ](https://theinference.org/markets/people/hai-ling) [بيع 4,317 سهماً بسعر 620 دولاراً للسهم في 16 أكتوبر](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1141391/000114139126000118/0001141391-26-000118-index.htm)، بعد يوم واحد من إغلاق سهم «ماستركارد» عند مستوى قياسي في 15 أكتوبر، وذلك بموجب خطة بيع مبرمجة (10b5-1) اعتُمدت في 10 ديسمبر 2025 [5]. وهذا يجعل البيع إجراء روتينياً بحكم تصميمه، لا قراءة في الاستراتيجية. غير أن التوقيت يقع عند القمة تماماً، وقد باع الداخليون (Insiders) أسهماً بقيمة 67.1 مليون دولار خلال العام الماضي من دون أي عمليات شراء [5][6]، فيما لم يُفصح حتى الآن عن أي إيرادات لحزمة منتجات العملات المستقرة التي أمضت «ماستركارد» عام 2026 في تجميعها.

## Takeaway

تطرح «ماستركارد» أدوات الامتثال للعملات المستقرة بتقييمات قرب مستويات قياسية، لكن السوق تمثل 0.03% فقط من حجم بطاقات «فيزا»، ولا إيرادات مُفصح عنها حتى الآن: احكم على المضاعف في ضوء رقم معلن لأحجام التعاملات والموعد النهائي لقانون «جينيوس» (GENIUS Act) في يناير، لا في ضوء عناوين أسبوع الإطلاق.

## Sources

1. [CoinDesk, Stablecoin supply stalls, but payments jump 45% as Visa, Mastercard and Stripe connect crypto to cash, October 18, 2026](https://www.coindesk.com/business/2026/10/18/stablecoin-supply-stalls-but-payments-jump-45-as-visa-mastercard-and-stripe-connect-crypto-to-cash)
2. [Forkast, Visa and Mesh Partner to Make Crypto and Stablecoin Balances Spendable at 175M+ Visa Merchant Locations, October 20, 2026](https://forkast.news/visa-and-mesh-partner-to-make-crypto-and-stablecoin-balances-spendable-at-175m-visa-merchant-locations/)
3. [Tech Times, Mastercard Stablecoin Compliance API Targets 60% of Transfers Legacy AML Cannot Trace, October 20, 2026](https://www.techtimes.com/articles/329255/20261020/mastercard-stablecoin-compliance-api-targets-60-transfers-legacy-aml-cannot-trace.htm)
4. [ForkLog, Stablecoins and Agent Economy Discussed at Money20/20 USA, October 20, 2026](https://forklog.com/en/stablecoins-and-agent-economy-discussed-at-money20-20-usa/)
5. [SEC Form 4, Mastercard Inc, Hai Ling sale, filed October 19, 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1141391/000114139126000118/0001141391-26-000118-index.htm)
6. [GuruFocus, US Officials Push for Mastercard (MA) Market Access in China Amid Regulatory Talks, October 19, 2026](https://www.gurufocus.com/news/9129143/us-officials-push-for-mastercard-ma-market-access-in-china-amid-regulatory-talks)
7. [Help Net Security, Mastercard helps banks assess stablecoin risks before funds move, October 20, 2026](https://www.helpnetsecurity.com/2026/10/20/mastercard-stablecoin-security/)
8. [Bitcoin.com News, Mastercard Unveils Stablecoin Security to Police Digital Payments, October 19, 2026](https://news.bitcoin.com/stablecoins/mastercard-unveils-stablecoin-security-police-digital-payments/)


---

«ماستركارد» تطلق فحص مخاطر العملات المستقرة في سوق مدفوعات لا يزال 0.03% من حجم «فيزا» — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/mastercard-launches-stablecoin-risk-screening-into-a-payments-market-still-0-03-of-visa-s-volume/ar