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title: "Meta perdeu US$ 145 bilhões. Quem constrói a IA perdeu mais."
description: "A Meta superou as expectativas de receita, elevou o plano de gastos — e as ações caíram mais de 7% mesmo assim, na terceira queda seguida de ao menos 5% após balanço. A onda de vendas atravessou a cadeia de fornecimento, e a Bloom Energy recuou 8,70% horas antes de divulgar o melhor trimestre de sua história."
publisher: "The Inference"
section: "Data Center"
published: 2026-10-22T21:14:51.073Z
modified: 2026-10-22T21:14:51.073Z
canonical: https://theinference.org/article/meta-lost-145-billion-the-ai-builders-lost-more/pt
language: pt
keywords: "Meta, Earnings, AI Capex, Data Centers, Bloom Energy"
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# Meta perdeu US$ 145 bilhões. Quem constrói a IA perdeu mais.

> A Meta superou as expectativas de receita, elevou o plano de gastos — e as ações caíram mais de 7% mesmo assim, na terceira queda seguida de ao menos 5% após balanço. A onda de vendas atravessou a cadeia de fornecimento, e a Bloom Energy recuou 8,70% horas antes de divulgar o melhor trimestre de sua história.

O trimestre da [Meta](https://theinference.org/markets/companies/meta) foi bom. A receita cresceu 26%, para US$ 64,6 bilhões, acima dos US$ 63,3 bilhões estimados pelos analistas, e o lucro de US$ 3,83 por ação superou a projeção de US$ 3,56 [1][2]. A ação, porém, [caiu mais de 7%](https://finance.yahoo.com/technology/article/meta-stock-drops-more-than-7-despite-strong-q3-results-as-ai-spending-fears-return-193128008.html), apagando cerca de US$ 145 bilhões em valor de mercado — a terceira queda seguida de ao menos 5% após balanço, a primeira desde a estreia da Meta na bolsa, em 2012 [1][2].

O problema estava no caixa. A Meta gastou US$ 34,91 bilhões em investimentos de capital (capex) no trimestre, contra um fluxo de caixa operacional de US$ 32,79 bilhões — o que deixou o fluxo de caixa livre negativo em US$ 2,12 bilhões, [o primeiro trimestre de queima de caixa em três anos](https://theinference.org/article/meta-burned-cash-for-the-first-time-in-three-years-then-minted-stock-only-zuckerberg-s-entities-approved) [3][4]. A companhia [estreitou a previsão de capex para 2026, que agora vai de US$ 135 bilhões a US$ 145 bilhões](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001326801), cerca do dobro dos US$ 69,7 bilhões gastos em 2025 [4]. Somam-se a isso US$ 825 bilhões em compromissos com capacidade de nuvem, contratos de serviços de energia e hardware [2].

*Chart: **Capex superou o caixa operacional da Meta pela primeira vez em três anos** Gráfico de colunas comparando o fluxo de caixa operacional e o capex trimestrais da Meta, do 2º trimestre de 2023 ao 3º trimestre de 2026. O capex sobe de cerca de US$ 6 bilhões para US$ 34,91 bilhões e supera, no 3º trimestre de 2026, o fluxo de caixa operacional de US$ 32,79 bilhões pela primeira vez em três anos.*

*Fluxo de caixa operacional versus capex, em US$ bilhões, pelo GAAP. Do 2º trimestre de 2023 ao 2º trimestre de 2026, com base nos registros da Meta na SEC; 3º trimestre de 2026, segundo o relatório trimestral da companhia. [3][4][13]*

## Mercado de crédito precificou o problema antes da bolsa

"Ele não vai ter fluxo de caixa para bancar isso. Vai precisar captar recursos, tanto com dívida quanto com ações", disse Gil Luria, chefe de pesquisa de tecnologia da D.A. Davidson, sobre o presidente-executivo [Mark Zuckerberg](https://theinference.org/markets/people/mark-zuckerberg) [1]. A perna acionária já está em movimento: junto com os resultados, a Meta apresentou [uma nova classe de ações sem direito a voto que pode vender para levantar dinheiro](https://finance.yahoo.com/markets/article/investors-are-punishing-big-techs-biggest-spenders-meta-is-the-latest-casualty-174236087.html) [1].

O mercado de dívida concordou. Os credit default swaps (CDS) de cinco anos da Meta — o custo de segurar a dívida da companhia contra um calote — [subiram 7,6 pontos-base na quinta-feira, para um recorde de 114,79](https://www.msn.com/en-us/money/general/meta-s-credit-risk-indicator-hits-record-high-on-increased-ai-spending-plan/ar-AA2fQeSZ), o maior salto diário desde pelo menos 2025 [5]. Os CDS da [Amazon](https://theinference.org/markets/companies/amazon) operavam perto do maior nível desde março de 2020, e o Índice de Semicondutores da Filadélfia caminhava para apagar mais de US$ 744 bilhões de valor de mercado no pregão [5].

## A onda de vendas alcançou os fabricantes de turbinas

A [GE Vernova](https://theinference.org/markets/companies/ge-vernova), que fabrica as turbinas a gás e os equipamentos de rede elétrica por trás dos data centers, caiu 10,64%, mesmo com forte crescimento de lucros projetado para o balanço da próxima semana [6]. A [Quanta Services](https://theinference.org/markets/companies/quanta-services), que constrói a rede elétrica, recuou 8,94% [após um corte de preço-alvo cujos autores ainda enxergam alta de cerca de 30%](https://finance.yahoo.com/m/6860d990-471e-3d0a-954d-1e25dbe4f10f/quanta-stock-falls-on-target.html) [7]. A [Vertiv](https://theinference.org/markets/companies/vertiv), fornecedora de energia e refrigeração para data centers, caiu 7,81%; a Caterpillar perdeu 4,91%; e a [Bloom Energy](https://theinference.org/markets/companies/bloom-energy) recuou 8,70% [8][9].

*Chart: **Um só pregão reprecificou toda a cadeia de fornecimento de energia da Meta** Gráfico de barras das quedas intradia em 22 de outubro de 2026: GE Vernova cai 10,64%, Quanta Services 8,94%, Bloom Energy 8,70%, Vertiv 7,81% e Meta 7,75%*

*Quedas intradia em 22 de outubro de 2026, com base em painéis de cotações divulgados entre cerca de 9h40 e 15h40, no horário do leste dos EUA — não se trata de preços de fechamento. A Caterpillar também caiu 4,91%. [2][6][7][8][9]*

O que o pregão reprecificou foram os balanços dos compradores — e todas as companhias listadas que lhes vendem negociaram com base nisso.

## Um trimestre recorde, divulgado em plena onda de vendas

Depois do fechamento, a Bloom Energy entregou o melhor trimestre de sua história. A receita somou US$ 1.235,8 milhões, alta de 138,1% em relação a um ano antes [10]. A margem bruta avançou 453 pontos-base, para 33,8% [10]. A empresa [elevou a previsão de receita para o ano inteiro, para entre US$ 4,4 bilhões e US$ 4,6 bilhões](https://www.businesswire.com/news/home/20261022048400/en), o terceiro aumento de 2026 [11]. O lucro líquido chegou a US$ 250,3 milhões, contra prejuízo de US$ 23,1 milhões um ano antes [11].

Nada nesses números explica a queda de 8,70% que os antecedeu. A Bloom chegou à divulgação do balanço carregando um alerta: um único cliente respondeu por 73% do seu segundo trimestre recorde, [como o The Inference noticiou nesta manhã](https://theinference.org/article/one-buyer-was-73-of-bloom-energy-s-record-quarter-tonight-s-report-has-to-repeat-it). A onda de vendas de quinta-feira deu um desconto à capacidade dos compradores de seguir financiando pedidos como esse — e o trimestre recorde veio mesmo assim.

*Chart: **Maior trimestre da Bloom vem horas após onda de vendas de 8,7%** Gráfico de colunas da receita trimestral da Bloom Energy do 4T23 ao 3T26, subindo de US$ 235 milhões para US$ 1.236 milhões, com a última barra destacada*

*Receita trimestral, em US$ milhões, pelo GAAP. O 3T26 vem da divulgação de 22 de outubro de 2026; os trimestres anteriores, de registros na SEC. [11][12]*

## Os altistas e as datas que decidem a disputa

O outro lado manteve sua tese. Analistas seguiram positivos em relação ao Muse, o assistente de IA da Meta, que, segundo Zuckerberg, será "altamente lucrativo ao longo de vários anos" se a eficiência computacional continuar melhorando [1][2]. Luria ainda coloca a Meta como "ganhando participação do Google", com as vendas de anúncios crescendo na casa dos 20% [1]. Já o presidente-executivo da Bloom, [KR Sridhar](https://theinference.org/markets/people/kr-sridhar), diz que a demanda que "começou com os hiperscalers" está "avançando rapidamente pelos segmentos de mercado" [11].

As próximas leituras estão fora do calendário de balanços da Meta. A GE Vernova divulga os resultados antes da abertura em 28 de outubro, depois de [cinco trimestres seguidos de EBIT abaixo das estimativas](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/ge-vernova-sinks-11-vertiv-134456087.html) [9]. Os CDS da Meta, que marcaram recorde na quinta-feira [5], são agora o teste diário para saber se o dinheiro da expansão da IA de fato chega.

## Takeaway

O primeiro trimestre de queima de caixa da Meta em três anos transformou um resultado acima das expectativas em uma derrocada de US$ 145 bilhões, que atingiu todas as empresas que vendem energia e equipamentos para a expansão da IA — horas antes de a Bloom Energy anunciar um trimestre recorde.

## Sources

1. [Yahoo Finance, Jared Blikre, "Investors are punishing Big Tech's biggest spenders. Meta is the latest casualty.", 22 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/article/investors-are-punishing-big-techs-biggest-spenders-meta-is-the-latest-casualty-174236447.html)
2. [Yahoo Finance, Daniel Howley, "Meta stock drops more than 7% despite strong Q3 results as AI spending fears return", 22 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/article/meta-stock-drops-more-than-7-despite-strong-q3-results-as-ai-spending-fears-return-193128008.html)
3. [Vizaca, "Meta Q3 2026 Earnings: $64.6 Billion in Revenue, but a Legal Charge Hits Profit", 22 October 2026](https://www.vizaca.com/business/meta-q3-2026-earnings/)
4. [Meta Platforms, quarterly and annual figures from its SEC filings, retrieved 22 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001326801)
5. [Reuters (via MSN), "Meta's credit risk indicator hits record high on increased AI spending plan", 22 October 2026](https://www.msn.com/en-us/money/general/meta-s-credit-risk-indicator-hits-record-high-on-increased-ai-spending-plan/ar-AA2fQeSZ)
6. [Investor's Business Daily via Yahoo Finance, Harriet Weber, "GE Vernova Stock Plunges 10%. Is Meta To Blame?", 22 October 2026](https://finance.yahoo.com/m/bcaf52d9-bcc3-3cc3-bc89-538e5ae7e4fb/ge-vernova-stock-plunges-10-.html)
7. [Barron's via Yahoo Finance, Ty Roush, "Quanta Stock Falls on Target Cut, but Analysts See 30% Upside", 22 October 2026](https://finance.yahoo.com/m/6860d990-471e-3d0a-954d-1e25dbe4f10f/quanta-stock-falls-on-target.html)
8. [Barron's via Yahoo Finance, Al Root, "GE Vernova Stock Is Down 10%. Blame Meta.", 22 October 2026](https://finance.yahoo.com/m/e4c2f7ec-18d9-36a7-aeb7-f9dba40251f8/ge-vernova-stock-is-down-10-.html)
9. [Yahoo Finance, Roxanna Maglangit, "GE Vernova Sinks 11%, Vertiv 14%, Bloom Energy 15% in a Week as AI Power Stocks Slide", 22 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/ge-vernova-sinks-11-vertiv-134456087.html)
10. [Business Wire, "Bloom Energy Reports Record Third Quarter 2026 Financial Results and Raises Full Year 2026 Guidance", 22 October 2026](https://www.businesswire.com/news/home/20261022048400/en)
11. [FinancialContent (Business Wire release), "Bloom Energy Reports Record Third Quarter 2026 Financial Results and Raises Full Year 2026 Guidance", 22 October 2026](https://www.financialcontent.com/article/bizwire-2026-10-22-bloom-energy-reports-record-third-quarter-2026-financial-results-and-raises-full-year-2026-guidance)
12. [Bloom Energy, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 22 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001664703)
13. [Meta, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 22 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001326801)


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Meta perdeu US$ 145 bilhões. Quem constrói a IA perdeu mais. — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/meta-lost-145-billion-the-ai-builders-lost-more/pt