---
title: "Meta потеряла $145 млрд. Строители ИИ потеряли еще больше"
description: "Meta превысила прогнозы по выручке и повысила план расходов, но ее акции все равно упали более чем на 7% — уже третье подряд падение минимум на 5% после отчетности. Волна продаж прокатилась по всей цепочке поставок: Bloom Energy потеряла 8,7% за несколько часов до публикации лучшего квартала в своей истории."
publisher: "The Inference"
section: "Data Center"
published: 2026-10-22T21:14:51.073Z
modified: 2026-10-22T21:14:51.073Z
canonical: https://theinference.org/article/meta-lost-145-billion-the-ai-builders-lost-more/ru
language: ru
keywords: "Meta, Earnings, AI Capex, Data Centers, Bloom Energy"
---

# Meta потеряла $145 млрд. Строители ИИ потеряли еще больше

> Meta превысила прогнозы по выручке и повысила план расходов, но ее акции все равно упали более чем на 7% — уже третье подряд падение минимум на 5% после отчетности. Волна продаж прокатилась по всей цепочке поставок: Bloom Energy потеряла 8,7% за несколько часов до публикации лучшего квартала в своей истории.

Квартал у [Meta](https://theinference.org/markets/companies/meta) вышел хорошим. Выручка выросла на 26%, до $64,6 млрд — выше ожидавшихся аналитиками $63,3 млрд; прибыль на акцию составила $3,83 против прогнозных $3,56 [1][2]. Акции [тем не менее упали более чем на 7%](https://finance.yahoo.com/technology/article/meta-stock-drops-more-than-7-despite-strong-q3-results-as-ai-spending-fears-return-193128008.html), что стерло около $145 млрд рыночной стоимости: уже третье подряд падение минимум на 5% после отчетности, впервые с IPO Meta 2012 года [1][2].

Проблема крылась в денежных потоках. За квартал Meta потратила на капитальные затраты $34,91 млрд при операционном денежном потоке в $32,79 млрд — свободный денежный поток ушел в минус $2,12 млрд: [первый за три года квартал со сжиганием денег](https://theinference.org/article/meta-burned-cash-for-the-first-time-in-three-years-then-minted-stock-only-zuckerberg-s-entities-approved) [3][4]. Компания [сузила прогноз капзатрат на 2026 год до $135–145 млрд](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001326801) — это примерно вдвое больше $69,7 млрд, потраченных в 2025 году [4]. Сверх этого у Meta $825 млрд обязательств — на облачные мощности, энергосервисные соглашения и оборудование [2].

*Chart: **Капзатраты впервые за три года обогнали операционный денежный поток Meta** Столбчатая диаграмма: квартальный операционный денежный поток и капитальные затраты Meta со II квартала 2023 года по III квартал 2026 года. Капитальные затраты растут примерно с $6 млрд до $34,91 млрд и в III квартале 2026 года впервые за три года превышают операционный денежный поток ($32,79 млрд).*

*Операционный денежный поток и капитальные затраты по кварталам, $ млрд, US GAAP. Данные со II квартала 2023 года по II квартал 2026 года — из отчетов Meta, поданных в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC); III квартал 2026 года — из квартального отчета компании. [3][4][13]*

## Кредитный рынок среагировал раньше фондового

«У него не будет денежного потока, чтобы это покрыть. Значит, придется привлекать капитал — и заемный, и акционерный», — заявил Гил Луриа, руководитель технологических исследований D.A. Davidson, говоря о гендиректоре Meta [Марке Цукерберге](https://theinference.org/markets/people/mark-zuckerberg) [1]. Акционерная часть уже сдвинулась с места: вместе с результатами Meta представила [новый класс акций без права голоса, которые сможет продавать для привлечения средств](https://finance.yahoo.com/markets/article/investors-are-punishing-big-techs-biggest-spenders-meta-is-the-latest-casualty-174236447.html) [1].

Долговой рынок с ним согласился. Пятилетние кредитные дефолтные свопы (CDS) на Meta, отражающие стоимость страховки долга компании от дефолта, [в четверг выросли на 7,6 базисного пункта, до рекордного уровня 114,79](https://www.msn.com/en-us/money/general/meta-s-credit-risk-indicator-hits-record-high-on-increased-ai-spending-plan/ar-AA2fQeSZ) — это крупнейший однодневный скачок как минимум с 2025 года [5]. Свопы [Amazon](https://theinference.org/markets/companies/amazon) держались вблизи максимальных уровней с марта 2020 года, а Филадельфийский полупроводниковый индекс шел к потере более $744 млрд рыночной стоимости по итогам дня [5].

## Продавцы добрались до производителей турбин

[GE Vernova](https://theinference.org/markets/companies/ge-vernova), выпускающая газовые турбины и сетевое оборудование для дата-центров, подешевела на 10,64% несмотря на ожидания значительного роста прибыли в отчете на следующей неделе [6]. [Quanta Services](https://theinference.org/markets/companies/quanta-services), строящая электросети, потеряла 8,94% [после снижения целевой цены, авторы которого по-прежнему видят потенциал роста около 30%](https://finance.yahoo.com/m/6860d990-471e-3d0a-954d-1e25dbe4f10f/quanta-stock-falls-on-target.html) [7]. [Vertiv](https://theinference.org/markets/companies/vertiv), поставляющая дата-центрам системы электропитания и охлаждения, потеряла 7,81%, Caterpillar — 4,91%, [Bloom Energy](https://theinference.org/markets/companies/bloom-energy) — 8,70% [8][9].

*Chart: **Одна сессия переоценила всю цепочку энергоснабжения Meta** Столбчатая диаграмма внутридневного снижения 22 октября 2026 года: GE Vernova — минус 10,64%, Quanta Services — 8,94%, Bloom Energy — 8,70%, Vertiv — 7,81%, Meta — 7,75%.*

*Внутридневное снижение 22 октября 2026 года — по котировкам, опубликованным примерно между 9:40 и 15:40 по восточному времени США (EDT), а не по ценам закрытия; Caterpillar также потеряла 4,91%. [2][6][7][8][9]*

Сессия переоценила балансы самих покупателей — и на это отыграла каждая публичная компания, выставляющая им счета.

## Рекордный квартал в разгар распродажи

После закрытия торгов Bloom Energy показала лучший квартал в своей истории. Выручка выросла на 138,1% в годовом выражении — до $1 235,8 млн [10]. Валовая маржа увеличилась на 453 базисных пункта, до 33,8% [10]. Компания [подняла прогноз выручки на весь год до $4,4–4,6 млрд](https://www.businesswire.com/news/home/20261022048400/en) — уже в третий раз за 2026 год [11]. Чистая прибыль составила $250,3 млн против убытка в $23,1 млн годом ранее [11].

Ничто в этих цифрах не объясняет падение на 8,70%, случившееся до их выхода. Публикации отчета предшествовало предупреждение: один клиент обеспечил 73% выручки рекордного II квартала — [об этом утром писало The Inference](https://theinference.org/article/one-buyer-was-73-of-bloom-energy-s-record-quarter-tonight-s-report-has-to-repeat-it). Распродажа в четверг уценила способность покупателей и дальше финансировать такие заказы — а рекордный квартал тем не менее состоялся.

*Chart: **Лучший квартал в истории Bloom Energy — через несколько часов после падения на 8,7%** Столбчатая диаграмма квартальной выручки Bloom Energy с IV кв. 2023 по III кв. 2026: выручка растет с $235 млн до $1 236 млн, последний столбец выделен*

*Квартальная выручка, млн долл. США, US GAAP. III кв. 2026 — по релизу от 22 октября 2026 года; данные за более ранние кварталы — по отчетности, поданной в SEC [11][12]*

## Быки и даты, которые все решат

Быки остались при своих аргументах. Аналитики сохраняют оптимизм в отношении Muse — ИИ-ассистента Meta, который, по словам Марка Цукерберга, будет «высокоприбыльным на протяжении многих лет», если эффективность вычислений продолжит расти [1][2]. Гил Луриа по-прежнему считает, что Meta «наращивает долю за счет Google», а продажи рекламы растут темпами выше 20% [1]. Гендиректор Bloom Energy [К. Р. Шридхар](https://theinference.org/markets/people/kr-sridhar) говорит, что спрос, «начавшийся с гиперскейлеров», «быстро распространяется по всем сегментам рынка» [11].

Следующие контрольные точки лежат вне отчетного календаря Meta. GE Vernova отчитается до открытия торгов 28 октября, [за плечами у нее — пять кварталов подряд с EBIT ниже прогнозов аналитиков](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/ge-vernova-sinks-11-vertiv-134456087.html) [9]. Кредитные дефолтные свопы Meta, в четверг обновившие рекорд [5], отныне будут ежедневной проверкой того, поступают ли на самом деле деньги на строительство ИИ-инфраструктуры.

## Takeaway

Первый за три года квартал со сжиганием денег превратил у Meta отчет лучше прогнозов в обвал на $145 млрд. Под удар попали все компании, продающие энергию и оборудование для строительства ИИ-инфраструктуры, — за несколько часов до того, как Bloom Energy отчиталась о рекордном квартале.

## Sources

1. [Yahoo Finance, Jared Blikre, "Investors are punishing Big Tech's biggest spenders. Meta is the latest casualty.", 22 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/article/investors-are-punishing-big-techs-biggest-spenders-meta-is-the-latest-casualty-174236447.html)
2. [Yahoo Finance, Daniel Howley, "Meta stock drops more than 7% despite strong Q3 results as AI spending fears return", 22 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/article/meta-stock-drops-more-than-7-despite-strong-q3-results-as-ai-spending-fears-return-193128008.html)
3. [Vizaca, "Meta Q3 2026 Earnings: $64.6 Billion in Revenue, but a Legal Charge Hits Profit", 22 October 2026](https://www.vizaca.com/business/meta-q3-2026-earnings/)
4. [Meta Platforms, quarterly and annual figures from its SEC filings, retrieved 22 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001326801)
5. [Reuters (via MSN), "Meta's credit risk indicator hits record high on increased AI spending plan", 22 October 2026](https://www.msn.com/en-us/money/general/meta-s-credit-risk-indicator-hits-record-high-on-increased-ai-spending-plan/ar-AA2fQeSZ)
6. [Investor's Business Daily via Yahoo Finance, Harriet Weber, "GE Vernova Stock Plunges 10%. Is Meta To Blame?", 22 October 2026](https://finance.yahoo.com/m/bcaf52d9-bcc3-3cc3-bc89-538e5ae7e4fb/ge-vernova-stock-plunges-10-.html)
7. [Barron's via Yahoo Finance, Ty Roush, "Quanta Stock Falls on Target Cut, but Analysts See 30% Upside", 22 October 2026](https://finance.yahoo.com/m/6860d990-471e-3d0a-954d-1e25dbe4f10f/quanta-stock-falls-on-target.html)
8. [Barron's via Yahoo Finance, Al Root, "GE Vernova Stock Is Down 10%. Blame Meta.", 22 October 2026](https://finance.yahoo.com/m/e4c2f7ec-18d9-36a7-aeb7-f9dba40251f8/ge-vernova-stock-is-down-10-.html)
9. [Yahoo Finance, Roxanna Maglangit, "GE Vernova Sinks 11%, Vertiv 14%, Bloom Energy 15% in a Week as AI Power Stocks Slide", 22 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/ge-vernova-sinks-11-vertiv-134456087.html)
10. [Business Wire, "Bloom Energy Reports Record Third Quarter 2026 Financial Results and Raises Full Year 2026 Guidance", 22 October 2026](https://www.businesswire.com/news/home/20261022048400/en)
11. [FinancialContent (Business Wire release), "Bloom Energy Reports Record Third Quarter 2026 Financial Results and Raises Full Year 2026 Guidance", 22 October 2026](https://www.financialcontent.com/article/bizwire-2026-10-22-bloom-energy-reports-record-third-quarter-2026-financial-results-and-raises-full-year-2026-guidance)
12. [Bloom Energy, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 22 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001664703)
13. [Meta, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 22 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001326801)


---

Meta потеряла $145 млрд. Строители ИИ потеряли еще больше — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/meta-lost-145-billion-the-ai-builders-lost-more/ru