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title: "Microchip lanza su placa de alimentación para IA sin ningún cliente y la acción cotiza a 116 veces los beneficios"
description: "Microchip y Navitas anunciaron el 5 de octubre un diseño de referencia de alimentación de racks de 800 voltios de corriente continua (CC) a 6 voltios, sin citar a ningún cliente. La acción cotiza a 116,6 veces los beneficios de los últimos doce meses, frente a una mediana quinquenal de 27,2; la publicación de resultados prevista para alrededor del 29 de octubre decidirá si esa prima está justificada."
publisher: "The Inference"
section: "Silicon"
published: 2026-10-08T21:22:40.600Z
modified: 2026-10-08T21:22:40.600Z
canonical: https://theinference.org/article/microchip-named-no-customer-for-its-new-ai-power-board-and-the-stock-trades-at-116-times-earnings/es
language: es
keywords: "Microchip Technology, Navitas, Semiconductors, AI Hardware, Valuation"
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# Microchip lanza su placa de alimentación para IA sin ningún cliente y la acción cotiza a 116 veces los beneficios

> Microchip y Navitas anunciaron el 5 de octubre un diseño de referencia de alimentación de racks de 800 voltios de corriente continua (CC) a 6 voltios, sin citar a ningún cliente. La acción cotiza a 116,6 veces los beneficios de los últimos doce meses, frente a una mediana quinquenal de 27,2; la publicación de resultados prevista para alrededor del 29 de octubre decidirá si esa prima está justificada.

## Una placa de 800 voltios sin nadie a quien facturar

La última novedad de IA de [Microchip](https://theinference.org/markets/companies/microchip-technology) es una placa de circuitos, y en el anuncio no aparece nadie que vaya a comprarla.

El comunicado del 5 de octubre, firmado junto con [Navitas](https://theinference.org/markets/companies/navitas-semiconductor), describe un [diseño de referencia de 800 V CC a 6 V](https://www.globenewswire.com/fr/news-release/2026/10/05/3374545/0/en/navitas-and-microchip-collaborate-to-deliver-800v-reference-design-for-next-generation-ai-data-centers.html) para la alimentación de racks de IA: los controladores digitales dsPIC33AK de Microchip y su chip de seguridad TA100 gobiernan 16 transistores GaN de Navitas, con un objetivo de hasta un 96% de eficiencia máxima y 2.100 vatios por pulgada cúbica, en línea con el estándar de 800 V CC del Open Compute Project [1].

La placa de 20 kilovatios llega al recinto ferial de la OCP en San José del 12 al 15 de octubre [1][2]. Lo que se entrega es una placa de referencia, software y documentación: ni cliente, ni socket, ni cifra de ingresos [1].

## La línea de IA es un sexto de la compañía

El negocio de centros de datos supuso el 17,1% de las ventas del trimestre de junio —en torno a 1.000 millones de dólares anualizados para 2026, según la propia compañía— dentro de unos ingresos totales de 1.485 millones de dólares, un 38% más interanual [3]. El reloj del consejero delegado, Steve Sanghi, marca una hora más tarde: los diseños ganados (design wins) en PCIe Gen6 traerán «un crecimiento significativo de los centros de datos en 2027 y años posteriores» [3].

Ese 38% es también una salida del pozo: los ingresos siguen estando en torno a un tercio por debajo del máximo de 2023 [4].

*Chart: **Cinco trimestres de recuperación, y los ingresos siguen un tercio por debajo del máximo de 2023** Gráfico de líneas de las ventas netas trimestrales de Microchip entre el tercer trimestre de 2023 y el segundo de 2026: caen de 2.250 millones de dólares a un mínimo de 970 y se recuperan hasta 1.490, todavía muy por debajo de una línea de referencia situada en el máximo de 2023.*

*Ventas netas trimestrales de Microchip, en miles de millones de dólares, por trimestres naturales, según sus registros ante la SEC. La línea de referencia marca el máximo del tercer trimestre de 2023. [4]*

## La previsión de margen lleva andamiaje

La previsión de un margen bruto no GAAP del 66%-67% para el trimestre de septiembre se apoya, según relata [el bando bajista citado por Simply Wall St](https://uk.finance.yahoo.com/news/microchip-technology-mchp-stock-looks-201034836.html), en un trimestre de ingresos por licencias inusualmente fuertes, con un margen del 100%, y en una revalorización puntual de los inventarios de los distribuidores, mientras suben los costes de fundición y de ensamblado [5]. La información que la propia compañía ha hecho pública cubre parte de ese terreno: el margen bruto no GAAP del 63,8% de junio se benefició de un trimestre de licencias fuerte, y su director financiero, Eric Bjornholt, calificó parte de esa ayuda de no recurrente [3].

GuruFocus contabiliza [ventas de directivos por valor de 71,1 millones de dólares en doce meses](https://www.gurufocus.com/news/9114194/a-look-at-microchip-technology-inc-mchp-after-40-decline-gf-value-6729-vs-price-7802) sin una sola compra, y sitúa su línea de valor en 67,29 dólares frente a un precio de 78,02 dólares [6]. El flujo de caja libre de unos 1.070 millones de dólares en doce meses ancla el modelo de descuento de flujos de caja de Simply Wall St, cuyo valor queda ligeramente por debajo de la cotización de 81,26 dólares que empleó [5].

## Lo que pagan los compradores

La recuperación en sí es real. El beneficio por acción ajustado casi se triplicó, de 0,27 dólares hace un año a 0,76 [7], y la [previsión para el trimestre de septiembre de 1.600 millones de dólares en el punto medio superó el consenso de 1.550 millones](https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/stocks/MCHP-Q/pressreleases/3746763/mchp-q2-deep-dive-data-center-and-aerospace-demand-drive-growth-margins-bolstered-by-mix-and-pricing/) [3]. El PER anticipado es de 21,5 veces, no el de los últimos doce meses: 116,6, frente a una mediana quinquenal de 27,2 [6].

*Chart: **El PER de los últimos doce meses más que cuadruplica la mediana quinquenal** Gráfico de barras que compara el PER de los últimos doce meses de Microchip, de 116,6 veces, con su mediana quinquenal, de 27,2, y su PER anticipado, de 21,5.*

*Múltiplos precio-beneficio de Microchip a 7 de octubre de 2026, según GuruFocus; la cifra anticipada, calculada sobre el consenso del trimestre de septiembre. [6]*

Weiss interpreta la caída del 7 de octubre —del 4,68%, hasta los 77,46 dólares, prácticamente el doble de la del índice de semiconductores, con la rentabilidad del bono del Tesoro a diez años en el 5,35%— como una aversión al riesgo de origen macroeconómico, no como un episodio propio de Microchip [7]. Navitas, por su parte, está comprando toda la cadena de alimentación: se espera que el [cierre de la compra de Claros el 6 de octubre, una operación de 232,8 millones de dólares](https://www.marketscreener.com/news/navitas-closes-acquisition-of-claros-advancing-ai-infrastructure-with-grid-to-xpu-power-delivery-ce785dd9dc8bf322), más que duplique su mercado de 2030, situado por encima de los 8.000 millones de dólares [8].

## El árbitro actúa el 29 de octubre

Los resultados que se esperan hacia el 29 de octubre llegan con un [consenso cercano a 0,93 dólares de beneficio por acción ajustado sobre unos ingresos de 1.610 millones de dólares](https://weissratings.com/en/instant-news-alerts/microchip-technology-incorporated-mchp-down-4-7-time-to-sell-and-move-forward), dentro de la previsión de 0,91 a 0,95 dólares [7]. La partida que hay que leer es el margen bruto sin el trimestre de licencias; como segunda pista, el peso de los centros de datos en las ventas.

Hasta esa publicación de resultados, quien compra la prima de la IA antes de que exista una línea de ingresos por centros de datos a gran escala es quien la paga; los accionistas solo salen ganando si el 29 de octubre demuestra que la previsión del 66% al 67% es orgánica. San José exhibe la placa el 12 de octubre. La partida del margen habla el 29 de octubre.

## Takeaway

Todo pende de los resultados del 29 de octubre: si la previsión de margen bruto del 66%-67% es orgánica sin el trimestre de licencias, y si el peso de los centros de datos en las ventas sigue subiendo antes de que se pague la prima de la IA.

## Sources

1. [GlobeNewswire, Navitas and Microchip Collaborate to Deliver 800V Reference Design for Next-Generation AI Data Centers, 5 October 2026](https://www.globenewswire.com/fr/news-release/2026/10/05/3374545/0/en/navitas-and-microchip-collaborate-to-deliver-800v-reference-design-for-next-generation-ai-data-centers.html)
2. [Stocktwits via Yahoo Finance, NVTS Stock In Spotlight Today Following Microchip Collaboration, 5 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/nvts-stock-spotlight-today-following-135645829.html)
3. [StockStory via The Globe and Mail, MCHP Q2 Deep Dive: Data Center and Aerospace Demand Drive Growth, Margins Bolstered by Mix and Pricing, 8 August 2026](https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/stocks/MCHP-Q/pressreleases/3746763/mchp-q2-deep-dive-data-center-and-aerospace-demand-drive-growth-margins-bolstered-by-mix-and-pricing/)
4. [Microchip Technology, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 8 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000827054)
5. [Simply Wall St via Yahoo Finance UK, Microchip Technology (MCHP) Stock Looks Fully Valued On Cash Flow, 7 October 2026](https://uk.finance.yahoo.com/news/microchip-technology-mchp-stock-looks-201034836.html)
6. [GuruFocus, A Look at Microchip Technology Inc (MCHP) After 4.0% Decline, GF Value $67.29 vs Price $78.02, 7 October 2026](https://www.gurufocus.com/news/9114194/a-look-at-microchip-technology-inc-mchp-after-40-decline-gf-value-6729-vs-price-7802)
7. [Weiss Ratings, Microchip Technology Incorporated (MCHP) Down 4.7%: Time to Sell and Move Forward?, 7 October 2026](https://weissratings.com/en/instant-news-alerts/microchip-technology-incorporated-mchp-down-4-7-time-to-sell-and-move-forward)
8. [GlobeNewswire via MarketScreener, Navitas Closes Acquisition of Claros, Advancing AI Infrastructure with Grid-to-xPU Power Delivery, 6 October 2026](https://www.marketscreener.com/news/navitas-closes-acquisition-of-claros-advancing-ai-infrastructure-with-grid-to-xpu-power-delivery-ce785dd9dc8bf322)


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Microchip lanza su placa de alimentación para IA sin ningún cliente y la acción cotiza a 116 veces los beneficios — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/microchip-named-no-customer-for-its-new-ai-power-board-and-the-stock-trades-at-116-times-earnings/es