--- title: "Microchip não anuncia cliente para nova placa de energia para IA, e ação negocia a 116 vezes o lucro" description: "Microchip e Navitas anunciaram em 5 de outubro um design de referência de 800 V CC para 6 V, voltado à alimentação de racks de IA — sem citar cliente para o produto. A ação negocia a 116,6 vezes os lucros dos últimos 12 meses, contra uma mediana de cinco anos de 27,2; o balanço esperado para perto de 29 de outubro dirá se o prêmio se justifica." publisher: "The Inference" section: "Silicon" published: 2026-10-08T21:22:40.600Z modified: 2026-10-08T21:22:40.600Z canonical: https://theinference.org/article/microchip-named-no-customer-for-its-new-ai-power-board-and-the-stock-trades-at-116-times-earnings/pt language: pt keywords: "Microchip Technology, Navitas, Semiconductors, AI Hardware, Valuation" --- # Microchip não anuncia cliente para nova placa de energia para IA, e ação negocia a 116 vezes o lucro > Microchip e Navitas anunciaram em 5 de outubro um design de referência de 800 V CC para 6 V, voltado à alimentação de racks de IA — sem citar cliente para o produto. A ação negocia a 116,6 vezes os lucros dos últimos 12 meses, contra uma mediana de cinco anos de 27,2; o balanço esperado para perto de 29 de outubro dirá se o prêmio se justifica. ## Uma placa de 800 volts e ninguém a quem faturar O mais novo produto de IA da [Microchip](https://theinference.org/markets/companies/microchip-technology) é uma placa de circuito — e o anúncio não cita quem vai comprá-la. O comunicado de 5 de outubro, feito em conjunto com a [Navitas](https://theinference.org/markets/companies/navitas-semiconductor), descreve um [design de referência de 800 V CC para 6 V](https://www.globenewswire.com/fr/news-release/2026/10/05/3374545/0/en/navitas-and-microchip-collaborate-to-deliver-800v-reference-design-for-next-generation-ai-data-centers.html) para alimentação de racks de IA: controladores digitais dsPIC33AK e chip de segurança TA100, ambos da Microchip, acionam 16 FETs GaN da Navitas, com metas de até 96% de eficiência de pico e de 2.100 watts por polegada cúbica, em linha com o padrão de 800 V CC do Open Compute Project [1]. A placa de 20 quilowatts chega à feira da OCP, em San Jose, de 12 a 15 de outubro [1][2]. O que será entregue é uma placa de referência, software e documentação: sem cliente, sem soquete, sem número de receita [1]. ## A linha de IA é um sexto da companhia As vendas para data centers representaram 17,1% da receita do trimestre de junho — cerca de US$ 1 bilhão anualizados para 2026, segundo a própria companhia — dentro de uma receita total de US$ 1,485 bilhão, 38% maior que um ano antes [3]. O relógio do CEO Steve Sanghi aponta mais adiante: vitórias de design em PCIe Gen6 (design wins) trarão "crescimento significativo dos data centers em 2027 e além" [3]. Os 38% também são uma escalada para sair de um buraco — a receita segue cerca de um terço abaixo do pico de 2023 [4]. *Chart: **Cinco trimestres de recuperação, e a receita segue um terço abaixo do pico de 2023** Gráfico de linhas com as vendas líquidas trimestrais da Microchip do 3º trimestre de 2023 ao 2º trimestre de 2026: caem de US$ 2,25 bilhões a um fundo de US$ 970 milhões, recuperam para US$ 1,49 bilhão e seguem bem abaixo da linha de referência no pico de 2023.* *Vendas líquidas trimestrais da Microchip, em bilhões de dólares, trimestres do calendário civil, conforme registros da companhia na SEC. A linha de referência marca o pico do 3º trimestre de 2023. [4]* ## O guidance de margem vem com andaimes O guidance de margem bruta não-GAAP de 66% a 67% para o trimestre encerrado em setembro repousa, na versão dos baixistas citados pela Simply Wall St, num trimestre excepcionalmente forte de receita de licenciamento — com margem de 100% — e numa reavaliação pontual dos estoques de distribuidores, enquanto os custos de fundição e montagem sobem [5]. A divulgação da própria companhia confirma parte dessa leitura: os 63,8% de margem bruta não-GAAP do trimestre encerrado em junho contaram com a ajuda de um período forte de licenciamento, e o CFO Eric Bjornholt classificou parte desse auxílio como não recorrente [3]. A GuruFocus contabiliza [US$ 71,1 milhões em vendas de insiders em 12 meses](https://www.gurufocus.com/news/9114194/a-look-at-microchip-technology-inc-mchp-after-40-decline-gf-value-6729-vs-price-7802), sem nenhuma compra, e sua linha de valor justo está em US$ 67,29, contra um preço de US$ 78,02 [6]. Um fluxo de caixa livre de cerca de US$ 1,07 bilhão em 12 meses ancora o modelo de fluxo de caixa descontado da Simply Wall St, cujo valor fica um pouco abaixo da cotação de US$ 81,26 usada no cálculo [5]. ## Pelo que os compradores pagam A recuperação, em si, é real. O lucro por ação (LPA) ajustado quase triplicou, de US$ 0,27 um ano atrás para US$ 0,76 [7], e [o guidance para o trimestre encerrado em setembro, de US$ 1,60 bilhão no ponto médio, superou o consenso de US$ 1,55 bilhão](https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/stocks/MCHP-Q/pressreleases/3746763/mchp-q2-deep-dive-data-center-and-aerospace-demand-drive-growth-margins-bolstered-by-mix-and-pricing/) [3]. O P/L projetado é de 21,5x, não os 116,6x sobre os lucros dos últimos 12 meses, contra uma mediana de cinco anos de 27,2x [6]. *Chart: **O P/L dos últimos 12 meses é mais de quatro vezes a mediana de cinco anos** Gráfico de barras comparando o P/L de 116,6x da Microchip nos últimos 12 meses com sua mediana de cinco anos, de 27,2x, e o P/L projetado, de 21,5x.* *Múltiplos preço/lucro da Microchip em 7 de outubro de 2026, segundo a GuruFocus; a projeção usa o consenso para o trimestre encerrado em setembro. [6]* Para a Weiss, a queda de 7 de outubro — de 4,68%, a US$ 77,46, cerca do dobro da baixa do índice de semicondutores em um dia de yield de 5,35% no Tesouro americano de 10 anos — foi um movimento macro de aversão a risco, e não um evento da Microchip [7]. A Navitas está comprando a cadeia de energia inteira: [o fechamento da compra da Claros em 6 de outubro, negócio de US$ 232,8 milhões](https://www.marketscreener.com/news/navitas-closes-acquisition-of-claros-advancing-ai-infrastructure-with-grid-to-xpu-power-delivery-ce785dd9dc8bf322), deve mais que dobrar seu mercado em 2030, para mais de US$ 8 bilhões [8]. ## O árbitro entra em campo em 29 de outubro O balanço, previsto para por volta de 29 de outubro, chega com [consenso de LPA ajustado perto de US$ 0,93, com receita de US$ 1,61 bilhão](https://weissratings.com/en/instant-news-alerts/microchip-technology-incorporated-mchp-down-4-7-time-to-sell-and-move-forward), dentro do guidance de US$ 0,91 a US$ 0,95 [7]. A linha a acompanhar é a margem bruta sem o trimestre de licenciamento; a segunda pista é a participação do data center nas vendas. Até o balanço, quem compra o prêmio de IA antes que exista uma linha de receita de data center em escala é quem paga por ele; os acionistas só saem ganhando se o dia 29 mostrar que o guidance de 66% a 67% é orgânico. San Jose expõe a placa em 12 de outubro. A linha da margem bruta fala em 29 de outubro. ## Takeaway Tudo depende do balanço de 29 de outubro: se a margem bruta de 66% a 67% do guidance é orgânica sem o trimestre de licenciamento, e se a fatia do data center nas vendas segue subindo antes que o prêmio de IA seja pago. ## Sources 1. [GlobeNewswire, Navitas and Microchip Collaborate to Deliver 800V Reference Design for Next-Generation AI Data Centers, 5 October 2026](https://www.globenewswire.com/fr/news-release/2026/10/05/3374545/0/en/navitas-and-microchip-collaborate-to-deliver-800v-reference-design-for-next-generation-ai-data-centers.html) 2. [Stocktwits via Yahoo Finance, NVTS Stock In Spotlight Today Following Microchip Collaboration, 5 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/nvts-stock-spotlight-today-following-135645829.html) 3. [StockStory via The Globe and Mail, MCHP Q2 Deep Dive: Data Center and Aerospace Demand Drive Growth, Margins Bolstered by Mix and Pricing, 8 August 2026](https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/stocks/MCHP-Q/pressreleases/3746763/mchp-q2-deep-dive-data-center-and-aerospace-demand-drive-growth-margins-bolstered-by-mix-and-pricing/) 4. [Microchip Technology, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 8 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000827054) 5. [Simply Wall St via Yahoo Finance UK, Microchip Technology (MCHP) Stock Looks Fully Valued On Cash Flow, 7 October 2026](https://uk.finance.yahoo.com/news/microchip-technology-mchp-stock-looks-201034836.html) 6. [GuruFocus, A Look at Microchip Technology Inc (MCHP) After 4.0% Decline, GF Value $67.29 vs Price $78.02, 7 October 2026](https://www.gurufocus.com/news/9114194/a-look-at-microchip-technology-inc-mchp-after-40-decline-gf-value-6729-vs-price-7802) 7. [Weiss Ratings, Microchip Technology Incorporated (MCHP) Down 4.7%: Time to Sell and Move Forward?, 7 October 2026](https://weissratings.com/en/instant-news-alerts/microchip-technology-incorporated-mchp-down-4-7-time-to-sell-and-move-forward) 8. [GlobeNewswire via MarketScreener, Navitas Closes Acquisition of Claros, Advancing AI Infrastructure with Grid-to-xPU Power Delivery, 6 October 2026](https://www.marketscreener.com/news/navitas-closes-acquisition-of-claros-advancing-ai-infrastructure-with-grid-to-xpu-power-delivery-ce785dd9dc8bf322) --- Microchip não anuncia cliente para nova placa de energia para IA, e ação negocia a 116 vezes o lucro — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/microchip-named-no-customer-for-its-new-ai-power-board-and-the-stock-trades-at-116-times-earnings/pt