---
title: "마이크론, 한 분기 치 현금 통째로 자사주에…350억 달러 사상 최대 매입 승인"
description: "이사회는 10월 8일 승인 규모를 한 분기 조정 후 자유현금흐름의 100%로 잡았다. 그 뒤에는 2030년까지 이어지는 1500억 달러 규모의 고객 계약이 받쳐 있다. 다만 메모리 업종의 사이클 역사와 중국의 공급 확대, 고객들의 차입 비용은 정반대를 가리킨다."
publisher: "The Inference"
section: "Money"
published: 2026-10-17T03:23:33.039Z
modified: 2026-10-17T03:23:33.039Z
canonical: https://theinference.org/article/micron-turns-one-quarter-s-cash-into-a-record-35-billion-buyback/ko
language: ko
keywords: "Micron, Buybacks, Memory, Semiconductors, Cash Flow, Capital Markets"
---

# 마이크론, 한 분기 치 현금 통째로 자사주에…350억 달러 사상 최대 매입 승인

> 이사회는 10월 8일 승인 규모를 한 분기 조정 후 자유현금흐름의 100%로 잡았다. 그 뒤에는 2030년까지 이어지는 1500억 달러 규모의 고객 계약이 받쳐 있다. 다만 메모리 업종의 사이클 역사와 중국의 공급 확대, 고객들의 차입 비용은 정반대를 가리킨다.

## 주주에게 내놓은 한 분기 치 현금

[마이크론](https://theinference.org/markets/companies/micron) 이사회는 10월 8일 351억6000만 달러 규모의 자사주 매입을 의결했다. 이 메모리 반도체 업체 역사상 최대 매입 상한이다. 회사는 [이튿날 연차보고서를 통해 이를 공시했다](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000723125) [1][2]. 마이크론 주주에게 이번 의결은 '이번 사이클은 다르다'는 이사회의 신임표다.

승인액은 2018년 매입 프로그램의 잔여분 21억6000만 달러에 9월 3일 마감 분기의 조정 후 자유현금흐름 100%를 더한 것이다. 조정 후 자유현금흐름은 미국 연방 정부의 반도체 보조금 정책인 CHIPS법 보조금 수령액과 배당금을 차감한 수치다 [2][3]. 사실상 한 분기 동안 거둔 현금 전부를 승인한 셈이다 [1].

이런 규모는 마이크론에 낯설다. 2019~2026 회계연도 전 기간을 통틀어 자사주 매입에 쓴 돈은 모두 78억4000만 달러에 불과했다 [1]. CHIPS법 조건은 마이크론의 미국 내 팹에 대한 [최대 64억 달러의 보조금](https://moneycheck.com/micron-mu-stock-dips-4-despite-its-biggest-buyback-approval-ever/)과 맞물려 있다. 이 조건은 2년간 자사주 매입을 임직원 주식보상을 상쇄하는 용도로만 허용했다. 그래서 본격 매입은 2026년 12월 9일에 시작되고, 시작 후 3년간은 자유현금흐름 대비 상한이 유지된다 [1][2].

*Chart: **마이크론 분기 매출, 11개 분기 만에 47억 달러→542억 달러** 마이크론 분기 매출 추이를 보여주는 꺾은선 그래프. 2023년 12월 분기 47억 달러에서 2026년 9월 분기 542억 달러로 상승한다.*

*마이크론이 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 자료 기준 분기 매출(달러). 라벨은 마이크론의 회계 분기에 해당하는 역년 기준 분기다. [8]*

## 수표를 끊게 한 그 분기

9월 분기는 매출 542억3000만 달러(전년 동기 대비 379% 증가), 매출총이익률 86.8%를 기록했다 [2][8]. 설비투자를 하고 남은 현금인 조정 후 자유현금흐름은 332억 달러로, 1년 전 8억300만 달러에서 급증했다 [1]. 2026 회계연도는 매출 1331억9000만 달러, 순이익 849억7000만 달러로 마감했다. D램 평균 판매가격은 연간 약 180% 올랐다 [2][3].

이런 실적의 밑바탕은 수주 계약이다. 2030년까지 이어지는 [26건의 계약, 약 1500억 달러 규모의 잔여 수행의무(remaining performance obligations)](https://www.tradingview.com/news/benzinga:c6848871d094b:0-elon-musk-praises-micron-s-pricing-strategy-its-150-billion-contract-book-explains-why/)가 예상 매출의 35%를 넘는다 [4]. 계약은 테이크오어페이(take-or-pay) 방식이다. 고객이 칩을 결국 쓰지 않게 되더라도 계약 물량에 대한 대금은 물어야 한다 [4]. 마크 머피 재무책임자는 계약상 가격 하한선이 "역대 어느 사이클 정점의 마진보다도 의미 있게 높다"고 말했다 [4].

[일론 머스크](https://theinference.org/markets/people/elon-musk)는 이번 주 마이크론이 "[향후 메모리 가격과 관련해서는 합리적이었고 다른 회사들은 터무니없이 비쌌다](https://www.trendforce.com/news/2026/10/14/news-musk-weighs-in-on-memory-again-praises-microns-future-pricing-warns-extortionate-practices-wont-be-forgotten/)"고 글을 올렸다 [4][5]. 며칠 앞서 삼성전자는 [사상 최대 107조4000억 원(약 802억 달러)의 분기 영업이익](https://www.upi.com/Top_News/World-News/2026/10/08/samsung-record-third-quarter-result/4221791498501/)을 내다봤다 [6]. 마이크론·삼성전자와 함께 메모리 3강으로 꼽히는 [SK하이닉스](https://theinference.org/markets/companies/sk-hynix)는 8월 [40조 원 규모 자사주 매입](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/microns-cash-generation-rises-mu-133900658.html)을 발표했다 [7].

*Chart: **마이크론 매출총이익률, 11개 분기 만에 마이너스에서 86.8%로** 마이크론의 매출총이익률이 2023년 말 마이너스 0.7%에서 2026년 9월 분기 86.8%로 오르는 모습을 담은 선 그래프.*

*매출총이익률(매출 대비 %). 마이크론 SEC 제출 자료 기준. 라벨은 마이크론 회계 분기에 해당하는 달력 분기로 표기했다. [8]*

## 사이클은 예전에도 이랬다

11개 분기 전, 같은 회사는 매출총이익률이 마이너스였다 [8]. [시장은 이미 사이클 반전을 주가에 반영하고 있다](https://theinference.org/article/burry-adds-to-micron-and-nebius-shorts-backing-acer-s-ceo-against-the-memory-kings). [이번 분기에도 일반형 D램 계약 가격이 10~15% 더 오를 것으로 전망되고 있지만](https://www.trendforce.com/news/2026/10/06/news-nanya-dram-asp-seen-rising-10-in-4q26-winbond-also-sees-further-price-gains-as-memory-supply-stays-tight/), 마이크론 주가는 연차보고서 공시 뒤 첫 거래일에 약 4% 빠졌고 6월 고점보다 21% 낮은 수준에 머물러 있다 [2][3][6][9].

머스크는 같은 주에 [중국이 LPDDR5·LPDDR6에서 거둔 진전을 칭찬했다](https://theinference.org/article/cxmt-says-server-dram-ships-in-2026-two-years-ahead-of-samsung-landing-on-micron-s-87-margin). 바로 품귀를 끝낼 모바일 메모리 공급이기 때문이다 [4][5]. 고객들에 돈을 대는 채권자들도 움찔하고 있다. 차입으로 데이터센터를 짓고 있는 AI 데이터센터 운영업체 [코어위브](https://theinference.org/markets/companies/coreweave)가 6월에 발행한 회사채 [수익률은 9.675%에서 15%로 치솟았다](https://www.msn.com/en-us/news/other/coreweave-bond-rout-tests-markets-math-on-ai-buildout/ar-AA2emqm6). 9fin의 맥스 프루메스 애널리스트는 이를 AI 크레딧 시장의 '탄광 속 카나리아'라고 불렀다 [10].

주목할 날은 12월 9일이다. 이날 새 매입 상한에 따른 첫 자사주 매입이 시작된다. 배경에는 [약 615억 달러로 제시된 12월 분기 매출 가이던스](https://startupfortune.com/microns-board-authorizes-a-record-35-billion-stock-buyback/)와 자유현금흐름이 직전 분기보다 '훨씬 더 클' 것이란 머피 재무책임자의 약속이 놓여 있다 [1][2][11]. UBS는 강세 시나리오에서 2029년까지 누적 자유현금흐름이 4000억 달러를 넘을 것으로 본다 [11]. 사이클 시나리오의 근거는 바로 위의 매출총이익률 차트다. 마이크론, 삼성전자, SK하이닉스는 모두 호황으로 벌어들인 현금을 금고에 쌓고 있다. [정작 이들이 파는 칩을 사들이는 클라우드 기업들은 그 대금을 빚을 내서 치르고 있다](https://theinference.org/article/dell-is-up-347-as-its-192-billion-guide-passes-the-memory-bill-to-customers-micron-sees-tightness-to-2028).

## Takeaway

마이크론의 사상 최대 350억 달러 자사주 매입은 한 분기 조정 후 자유현금흐름 전액에 해당한다. 이번 호황이 오래갈 것이라는 선언이 아니다. 반도체법(CHIPS법) 조건은 수년간 매입 규모를 제한하고, 지난 불황은 불과 11개 분기 전이며, 중국의 공급 확대와 빚에 기댄 고객들은 사이클이 다시 꺾일 수 있음을 말해준다.

## Sources

1. [The Motley Fool via Yahoo Finance, Micron Just Raised Its Buyback Authorization to $35 Billion, 13 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/micron-just-raised-buyback-authorization-205702728.html)
2. [MoneyCheck, Micron (MU) Stock Dips 4% Despite Its Biggest Buyback Approval Ever, 13 October 2026](https://moneycheck.com/micron-mu-stock-dips-4-despite-its-biggest-buyback-approval-ever/)
3. [NAI500, What Micron's Record $35.16 Billion Buyback Signals Amid the Global Chip Selloff, 13 October 2026](https://nai500.com/blog/2026/10/what-microns-record-35-16-billion-buyback-signals-amid-the-global-chip-selloff/)
4. [Benzinga via TradingView News, Elon Musk Praises Micron's Pricing Strategy. Its $150 Billion Contract Book Explains Why, October 2026](https://www.tradingview.com/news/benzinga:c6848871d094b:0-elon-musk-praises-micron-s-pricing-strategy-its-150-billion-contract-book-explains-why/)
5. [TrendForce News, Musk Weighs In on Memory: Praises Micron's Future Pricing, Slams 'Extortionate' Practices, 14 October 2026](https://www.trendforce.com/news/2026/10/14/news-musk-weighs-in-on-memory-again-praises-microns-future-pricing-warns-extortionate-practices-wont-be-forgotten/)
6. [UPI (Asia Today), Samsung estimates record $80.2 billion quarterly operating profit, 8 October 2026](https://www.upi.com/Top_News/World-News/2026/10/08/samsung-record-third-quarter-result/4221791498501/)
7. [Zacks via Yahoo Finance, Micron's Cash Generation Rises: Can MU Reward Shareholders More?, 24 September 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/microns-cash-generation-rises-mu-133900658.html)
8. [Micron Technology, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 17 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000723125)
9. [TrendForce News, Nanya DRAM ASP Seen Rising 10% in 4Q26 as Memory Supply Stays Tight, 6 October 2026](https://www.trendforce.com/news/2026/10/06/news-nanya-dram-asp-seen-rising-10-in-4q26-winbond-also-sees-further-price-gains-as-memory-supply-stays-tight/)
10. [Reuters via MSN, CoreWeave bond rout tests market's math on AI buildout, 16 October 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/coreweave-bond-rout-tests-markets-math-on-ai-buildout/ar-AA2emqm6)
11. [Startup Fortune, Micron's Board Authorizes a Record $35 Billion Stock Buyback, 16 October 2026](https://startupfortune.com/microns-board-authorizes-a-record-35-billion-stock-buyback/)


---

마이크론, 한 분기 치 현금 통째로 자사주에…350억 달러 사상 최대 매입 승인 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/micron-turns-one-quarter-s-cash-into-a-record-35-billion-buyback/ko