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title: "微软财报前夕向6万名员工提出买断离职方案，资本开支追平358亿美元单季利润"
description: "财年第一季度财报发布前两天，微软推出一项覆盖约6万人的自愿离职计划，相当于员工总数的四分之一。单季资本开支刚刚追平同期全部利润，这份备忘录则点明了公司手中还能削减的成本项。"
publisher: "The Inference"
section: "Policy & Labor"
published: 2026-10-26T17:19:56.257Z
modified: 2026-10-26T17:19:56.257Z
canonical: https://theinference.org/article/microsoft-offers-60-000-employees-buyouts-before-wednesday-earnings-as-capex-matches-its-35-8-billion-profit/zh-CN
language: zh-CN
keywords: "Microsoft, Layoffs, Earnings, Capex, Azure"
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# 微软财报前夕向6万名员工提出买断离职方案，资本开支追平358亿美元单季利润

> 财年第一季度财报发布前两天，微软推出一项覆盖约6万人的自愿离职计划，相当于员工总数的四分之一。单季资本开支刚刚追平同期全部利润，这份备忘录则点明了公司手中还能削减的成本项。

## 微软四分之一员工收到自愿离职邀请

10月26日（周一），首席人事官[艾米·科尔曼](https://theinference.org/markets/people/amy-coleman)告知约6万名[微软](https://theinference.org/markets/companies/microsoft)员工，他们可以选择“拿钱走人”[1]。这项[自愿离职计划（Voluntary Exit Offer）覆盖内部职级70及以下的员工](https://techcrunch.com/2026/10/26/microsoft-offers-buyouts-to-around-60000-employees-reports-say/)，该范围上至总经理和部分副总裁，适用于美国、加拿大、印度和英国参与计划的团队；数据中心、销售和市场营销岗位的员工不在其中[1]。

科尔曼将其表述为“[现在就在支持下完成这一转变的新选择](https://www.businessinsider.com/microsoft-is-offering-buyouts-read-the-memo-2026-10)”。选择离开的员工可获得与标准遣散方案相近的条件，需在12月初前作出决定，并于年底离职[2]。

这约6万人相当于微软员工总数的四分之一。截至6月30日，微软员工总数为22.3万人，低于一年前的22.8万人，且未计入7月裁减的4800人；2025年全年，公司累计裁员超过1.5万人[3]。微软表示，这项计划并非公司需要减员的信号，也不是裁员的替代方案[3]。

*Chart: **自愿离职计划覆盖人数约占员工总数四分之一** 柱状图：对比微软2025年6月30日的22.8万名员工、2026年6月30日的22.3万名员工，以及新推出的自愿离职计划所覆盖的约6万名员工。*

*微软历年6月30日的员工数，以及2026年10月26日宣布的自愿离职计划覆盖的员工数（单位：千人）。2026年6月的数据未计入7月裁减的4800人。来源：GeekWire，援引公司数据。 [3]*

## 资本开支追平利润线

截至6月的这个季度，微软的现金资本开支首次追平净利润：两项均为358亿美元[4][7]。财产和设备净额在一年间从2050亿美元攀升至3130亿美元[4]。

首席财务官[艾米·胡德](https://theinference.org/markets/people/amy-hood)[已给出指引：计入租赁会计后，截至9月的季度开支将超过500亿美元](https://financefeeds.com/microsoft-stock-before-wednesdays-results-the-45-azure-guide-and-50-billion-capex-quarter/)[5]，这一数字落在据报道的2026年1900亿美元资本开支计划之内[6]。毛利率2023年末尚为71%，截至6月的季度收于67%；当季Xbox内容与服务收入下滑10%，Windows OEM及设备业务下滑7%[4][7]。

[The Inference已在10月23日图解这一交叉点](https://theinference.org/article/microsoft-s-41-billion-capex-quarter-tops-its-35-8-billion-net-income-and-maia-is-the-bet)，买断离职便是它的下一页。

*Chart: **资本开支追平单季全部利润** 折线图显示，微软季度现金资本开支从2024年初的约110亿美元升至2026年6月当季的358亿美元，与净利润线交汇，净利润线的终点为358亿美元。*

*财产和设备现金增加额与净利润对比，单位为十亿美元，按季度统计，各季度截至图示日历季度末。数据来源：微软向美国证券交易委员会（SEC）提交文件中的季度数据。 [7]*

## 华尔街目标价与备忘录的算术题

同样是周一上午，券商奥本海默与[Truist](https://theinference.org/markets/companies/truist-financial)分别将微软目标价从570美元上调至625美元、从575美元上调至600美元；两家机构均认为，卡住Azure的不是需求，而是产能——此时微软已签约订单储备达6780亿美元，一年间增长84%[4][8]。

市场对周三财报的一致预期为营收907.5亿美元、每股收益4.72美元[8]。Investing.com旗下InvestingPro模型给出的公允价值为564.21美元，较526.50美元的现价高出7.4%，而现价距历史高点已不到4%[9]。

备忘录里也有一笔账：[5月的退休试点计划在8750名符合条件员工中吸引约30%参与，产生9亿美元费用](https://www.msn.com/en-us/news/other/microsoft-makes-new-voluntary-exit-offer-to-about-a-quarter-of-its-workforce-including-some-execs/ar-AA2g6wWS)，人均接近35万美元；若本轮参与率相当，账面将计提逾60亿美元[3]。微软对西雅图新闻网站GeekWire表示，预计本轮比例会低得多[3]。

## 周三算总账

微软将于10月28日（周三）美股盘后发布财报，其中可能首次给出自愿离职计划的成本预估——4月的财报就曾披露退休试点计划的成本[3]。届时不妨把资本开支指引、固定汇率口径下44%至45%的Azure增速目标，同这笔成本预估对照着看[5]。需求拿到了625美元的目标价；满足这份需求的成本，拿到的则是12月的截止日期[5]。

## Takeaway

微软自愿离职计划覆盖约6万名员工，占员工总数的四分之一，条款与标准遣散方案相近，并设有12月初的截止期限。若参照5月退休试点计划30%的参与率，相关费用将超过60亿美元；周三发布的财报可能首次披露这项计划的成本估算。

## Sources

1. [TechCrunch, "Microsoft offers buyouts to around 60,000 employees, reports say", 26 October 2026](https://techcrunch.com/2026/10/26/microsoft-offers-buyouts-to-around-60000-employees-reports-say/)
2. [Business Insider, Ashley Stewart, "Microsoft is offering buyouts to around 60,000 employees. Read the memo.", 26 October 2026](https://www.businessinsider.com/microsoft-is-offering-buyouts-read-the-memo-2026-10)
3. [GeekWire, Todd Bishop, "Microsoft makes new voluntary exit offer to about a quarter of its workforce, including some execs", 26 October 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/microsoft-makes-new-voluntary-exit-offer-to-about-a-quarter-of-its-workforce-including-some-execs/ar-AA2g6wWS)
4. [Microsoft investor relations, FY26 Q4 earnings release, 29 July 2026](https://www.microsoft.com/en-us/investor/earnings/fy-2026-q4/press-release-webcast)
5. [FinanceFeeds, "Microsoft Stock Before Wednesday's Results: The 45% Azure Guide, and $50 Billion Capex Quarter", 25 October 2026](https://financefeeds.com/microsoft-stock-before-wednesdays-results-the-45-azure-guide-and-50-billion-capex-quarter/)
6. [Yahoo Finance, "Microsoft offers voluntary buyout to 60,000 employees", 26 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/article/microsoft-offers-voluntary-buyout-to-60000-employees-160011034.html)
7. [Microsoft, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 26 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000789019)
8. [Yahoo Finance / StockTwits, "MSFT Stock Gets Wall Street's Attention Ahead Of Earnings: Truist, Oppenheimer Raise Targets On Azure Growth Outlook", 26 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/msft-stock-gets-wall-street-151842926.html)
9. [Yahoo Finance / Investing.com, "Microsoft's $678B AI backlog is massive, but is the stock priced for perfection", 26 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/microsoft-678b-ai-backlog-massive-151826866.html)


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微软财报前夕向6万名员工提出买断离职方案，资本开支追平358亿美元单季利润 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/microsoft-offers-60-000-employees-buyouts-before-wednesday-earnings-as-capex-matches-its-35-8-billion-profit/zh-CN