--- title: "Microsoft steigt beim Nscale-Standort in Essex aus – Investoren kontern Berichten zufolge den 30-Milliarden-Börsengang mit 16 bis 19 Milliarden Dollar" description: "Nur wenige Tage nach Microsofts Ausstieg aus dem Rechenzentrumsprojekt in Essex drängen Investoren den von Nvidia unterstützten Neocloud-Anbieter Nscale, den Preis für die Notierung in New York nahezu zu halbieren. Damit würde jede private Bewertung oberhalb des endgültigen Ausgabepreises neu festgelegt." publisher: "The Inference" section: "Markets" published: 2026-10-19T13:15:22.482Z modified: 2026-10-19T13:15:22.482Z canonical: https://theinference.org/article/microsoft-quit-nscale-s-essex-site-investors-reportedly-counter-its-30-billion-ipo-at-16-19-billion/de language: de keywords: "Nscale, Microsoft, IPO, Nvidia, Data Centers" --- # Microsoft steigt beim Nscale-Standort in Essex aus – Investoren kontern Berichten zufolge den 30-Milliarden-Börsengang mit 16 bis 19 Milliarden Dollar > Nur wenige Tage nach Microsofts Ausstieg aus dem Rechenzentrumsprojekt in Essex drängen Investoren den von Nvidia unterstützten Neocloud-Anbieter Nscale, den Preis für die Notierung in New York nahezu zu halbieren. Damit würde jede private Bewertung oberhalb des endgültigen Ausgabepreises neu festgelegt. [Nscale](https://theinference.org/markets/companies/nscale), das 2024 von Josh Payne gegründete Londoner KI-Cloud-Unternehmen, hat am 18. September die Unterlagen für eine Notierung an der New York Stock Exchange unter dem Kürzel NSCL eingereicht – angestrebt sind rund 3 Milliarden Dollar bei einer Bewertung von nahezu 30 Milliarden Dollar [1][2]. Bloomberg [meldete am 18. Oktober, eine Gruppe von Investoren dränge stattdessen auf eine Bewertung zwischen 16 und 19 Milliarden Dollar](https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-10-18/ai-cloud-firm-nscale-faces-investor-pushback-over-ipo-valuation) – nachdem die Börsengangspläne des australischen Rechenzentrumsbetreibers Firmus geplatzt waren [3]. Die Daily Mail [meldete, der Streit könnte Nick Clegg eine Auszahlung von 30 Millionen Pfund kosten](https://www.dailymail.com/news/article-16218555/Microsoft-pulls-AI-deal-UK-data-centre-firm-deprive-Nick-Clegg-30million-payout.html) [4][5]. Der frühere britische Vizepremierminister war im März in den Verwaltungsrat von Nscale eingetreten. [Nvidia](https://theinference.org/markets/companies/nvidia) stieg in [die Series-C-Runde im März über 2 Milliarden Dollar](https://www.cnbc.com/2026/03/09/nscale-ai-data-center-nvidia-raise.html) ein, die das Unternehmen mit 14,6 Milliarden Dollar bewertete [5]. ## Gefordert: 30 Milliarden Dollar. Das Orderbuch: 16 bis 19 Milliarden. [Microsoft](https://theinference.org/markets/companies/microsoft) hat sein Engagement in Loughton in der englischen Grafschaft Essex beendet. Dort hätte der Konzern als Anker einen Supercomputer-Campus für 2 Milliarden Pfund mit mehr als 23.000 GPUs stemmen sollen – [nachdem Verantwortliche des britischen Stromnetzes Nscale mitgeteilt hatten, Strom werde erst in den 2030er-Jahren fließen](https://www.bbc.com/news/articles/c9m26kl5y7epo) [6][7][8]. Microsoft ist einer der beiden größten Kunden von Nscale und steht für rund 40 Prozent der vertraglich zugesicherten Umsätze, wie der Telegraph berichtete [7]. [Noch deutlicher wird es im Prospekt: Auf einen Kunden entfielen 52 Prozent des Umsatzes im ersten Halbjahr](https://www.techtimes.com/articles/327754/20260920/nscale-files-30b-nyse-ipo-1b-nvidia-note-45b-anthropic-deal.htm), [Microsoft hält Vereinbarungen im Wert von bis zu 43,8 Milliarden Dollar](https://theinference.org/article/the-cloud-landlord-is-a-tenant-microsoft-has-signed-for-up-to-43-8bn-of-nscale-capacity) – und hat in diesem Sommer eine Absichtserklärung über 1,35 Gigawatt in West Virginia fallen gelassen [1]. [OpenAI](https://theinference.org/markets/companies/openai) soll im April Mietverträge an mehreren noch nicht gebauten Standorten in Großbritannien gekündigt haben, und Google soll die Kapazität im Westen Londons übernommen haben [8]. *Chart: **Käufer würden rund die Hälfte der angestrebten Bewertung zahlen** Balkendiagramm, das Nscales angestrebte Bewertung von 30 Milliarden Dollar beim Börsengang mit der von Anlegern geforderten Spanne von 16 bis 19 Milliarden Dollar und der privaten Bewertung von 14,6 Milliarden Dollar aus dem März vergleicht.* *Nscales angestrebte Bewertung beim Börsengang, die von Anlegern geforderte Spanne von 16 bis 19 Milliarden Dollar (dargestellt ist der Mittelpunkt – eine Indikation, kein abgeschlossenes Geschäft) sowie die letzte private Bewertung des Unternehmens. Quellen: Bloomberg, 18. Oktober 2026; CNBC, 9. März 2026. [3][5]* ## 103 Milliarden Dollar versprochen, 140 Millionen geliefert Der Prospekt weist einen vertraglich zugesicherten Wert von 103,4 Milliarden Dollar aus. Dem stehen ein Umsatz von 140,6 Millionen Dollar im ersten Halbjahr und ein Nettoverlust von 1,02 Milliarden Dollar gegenüber; 25.000 GPUs laufen, 461.000 sind vertraglich zugesichert [1][2]. Das Flaggschiff in Norwegen läuft mit 6,4 von geplanten 30 Megawatt – rund ein halbes Jahr später als vorgesehen [8]. Auch das Zeitfenster für Fremdkapital schließt sich: Die weltweite Emission von KI-Schuldtiteln sank von 113 Milliarden Dollar im Juni auf 23 Milliarden Dollar im September, wie die Financial Times berichtete [7]. [Nebius](https://theinference.org/markets/companies/nebius), ein an der Nasdaq notierter Konkurrent im KI-Cloud-Geschäft, [verlor 25,2 Prozent, während der iShares Semiconductor ETF (SOXX) seine schwächste Woche seit März verzeichnete](https://stocktwits.com/news-articles/markets/equity/stocktwits-tech-watch-netflix-and-meta-report-earnings-as-nvidia-oracle-product-events-loom/cZx8WbvRBME), und gehört zu den börsennotierten Rivalen, an denen die Käufer der neuen Aktien den Preis für Nscale messen werden [9]. ## Bei beiden Preisen zerbricht etwas Microsoft nennt Loughton einen „einzelnen Standort“. Nscale sagt, die Beziehung sei unverändert stark, und verweist auf laufende Arbeiten in Norwegen, Portugal und den USA. Und [Anthropic](https://theinference.org/markets/companies/anthropic) hat für die Kapazität in West Virginia, die Microsoft aufgegeben hat, Verträge über bis zu 44,6 Milliarden Dollar abgeschlossen [1][6][7]. Bei 30 Milliarden Dollar [verlangt das Unternehmen von den Käufern eine Bewertung, die Investoren bereits in Frage gestellt haben](https://theinference.org/article/nscale-sold-3-36-billion-of-its-ipo-at-a-reported-discount-just-not-to-the-public) [3]. [Die Wandelanleihe über 3,1 Milliarden Dollar vom September](https://theinference.org/article/nscale-s-30-billion-ipo-filing-puts-nvidia-on-three-sides-of-the-deal), davon 1 Milliarde Dollar von Nvidia, wandelt sich in Aktien um, und zwar zu dem Kurs, der beim Börsengang herauskommt. Ein Abschluss bei 16 bis 19 Milliarden Dollar aber ließe der Series-C-Runde vom März, die bei 14,6 Milliarden Dollar zustande kam, nur noch eine Prämie von gerade einmal 10 Prozent [1][5]. Die Preisspanne in der geänderten S-1, die Nscale noch einreichen muss, ist die Zahl, auf die es ankommt [1]. ## Takeaway Im Orderbuch wollen die Anleger nur rund die Hälfte der 30 Milliarden Dollar zahlen, die der von Nvidia unterstützte Neocloud-Anbieter Nscale fordert; Microsofts Rückzug von dem Essex-Standort, den der Konzern als Anker hätte stemmen sollen, hat die Fronten verhärtet. Die Preisspanne in der geänderten S-1 ist die Zahl, die jede private Bewertung neu festlegt. ## Sources 1. [TechTimes, "Nscale Files $30B NYSE IPO With $1B Nvidia Note and $45B Anthropic Deal", 20 September 2026](https://www.techtimes.com/articles/327754/20260920/nscale-files-30b-nyse-ipo-1b-nvidia-note-45b-anthropic-deal.htm) 2. [Investing.com via Yahoo Finance, "Nscale files for IPO as pipeline passes $100 billion", 18 September 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/nscale-files-ipo-pipeline-passes-203402491.html) 3. [Bloomberg, "AI Firm Nscale Faces Investor Pushback Over IPO Valuation", 18 October 2026](https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-10-18/ai-cloud-firm-nscale-faces-investor-pushback-over-ipo-valuation) 4. [Daily Mail, "Microsoft pulls out of AI deal for UK data centre firm in move that could deprive Nick Clegg of £30million payout", collected 19 October 2026](https://www.dailymail.com/news/article-16218555/Microsoft-pulls-AI-deal-UK-data-centre-firm-deprive-Nick-Clegg-30million-payout.html) 5. [CNBC, "Nvidia backs AI data center startup Nscale as it hits $14.6 billion valuation", 9 March 2026](https://www.cnbc.com/2026/03/09/nscale-ai-data-center-nvidia-raise.html) 6. [BBC News, "Microsoft pulls out of Nscale's Essex AI data centre", 18 October 2026](https://www.bbc.com/news/articles/c9m26kl5y7epo) 7. [Gizmodo, "Microsoft Pulls Out of Giant British AI Cloud Deal Just As Cloud Company Was Expecting to IPO", 19 October 2026](https://gizmodo.com/microsoft-pulls-out-of-giant-british-ai-cloud-deal-just-as-cloud-company-was-expecting-to-ipo-2000827469) 8. [Türkiye Today, "Microsoft backs out of Nscale's UK site weeks before IPO", 19 October 2026](https://www.turkiyetoday.com/business/microsoft-backs-out-of-nscales-uk-site-weeks-before-ipo-3230581) 9. [Stocktwits, "Stocktwits Tech Watch: Netflix And Meta Report Earnings As Nvidia, Oracle Product Events Loom", 19 October 2026](https://stocktwits.com/news-articles/markets/equity/stocktwits-tech-watch-netflix-and-meta-report-earnings-as-nvidia-oracle-product-events-loom/cZx8WbvRBME) --- Microsoft steigt beim Nscale-Standort in Essex aus – Investoren kontern Berichten zufolge den 30-Milliarden-Börsengang mit 16 bis 19 Milliarden Dollar — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/microsoft-quit-nscale-s-essex-site-investors-reportedly-counter-its-30-billion-ipo-at-16-19-billion/de