---
title: "مايكروسوفت تنسحب من مجمع Nscale للذكاء الاصطناعي في بريطانيا بسبب كهرباء لن تصل قبل الثلاثينيات… و«ناشيونال جريد» تعلن نتائجها في 5 نوفمبر"
description: "انسحبت مايكروسوفت من مركز بيانات Nscale في بلدة لاوتون (Loughton) البالغة كلفته 2 مليار جنيه إسترليني، بعدما قالت شركة UK Power Networks إنه لا يمكن ضمان توافر الكهرباء قبل أوائل الثلاثينيات. وتعلن «ناشيونال جريد» (National Grid)، الشركة المدرجة التي تحتكر بناء شبكات النقل التي تحتاجها طفرة الذكاء الاصطناعي، نتائج النصف الأول في 5 نوفمبر، فيما يتمسك البنك السويسري «يو بي إس» بتوصية بالبيع قبيل صدورها."
publisher: "The Inference"
section: "Power"
published: 2026-10-22T19:02:50.337Z
modified: 2026-10-22T19:02:50.337Z
canonical: https://theinference.org/article/microsoft-quit-nscale-s-uk-ai-campus-over-power-not-due-until-the-2030s-national-grid-reports-november-5/ar
language: ar
keywords: "Microsoft, National Grid, Data Center, Power Grid, United Kingdom, Ofgem"
---

# مايكروسوفت تنسحب من مجمع Nscale للذكاء الاصطناعي في بريطانيا بسبب كهرباء لن تصل قبل الثلاثينيات… و«ناشيونال جريد» تعلن نتائجها في 5 نوفمبر

> انسحبت مايكروسوفت من مركز بيانات Nscale في بلدة لاوتون (Loughton) البالغة كلفته 2 مليار جنيه إسترليني، بعدما قالت شركة UK Power Networks إنه لا يمكن ضمان توافر الكهرباء قبل أوائل الثلاثينيات. وتعلن «ناشيونال جريد» (National Grid)، الشركة المدرجة التي تحتكر بناء شبكات النقل التي تحتاجها طفرة الذكاء الاصطناعي، نتائج النصف الأول في 5 نوفمبر، فيما يتمسك البنك السويسري «يو بي إس» بتوصية بالبيع قبيل صدورها.

تخلّت [مايكروسوفت](https://theinference.org/markets/companies/microsoft) [عن صفة المستأجر الرئيسي في مركز البيانات الرائد لشركة Nscale في بلدة لاوتون بمقاطعة إسكس](https://www.msn.com/en-gb/news/other/microsoft-pulls-out-of-uk-nscale-data-centre-deal-over-power-delay/ar-AA2fJCHm) [1]. وجاء القرار بعدما أبلغت شركة UK Power Networks، المشغّلة لشبكة توزيع الكهرباء في المنطقة، الشركةَ الناشئةَ المدعومة من [إنفيديا](https://theinference.org/markets/companies/nvidia) بأنها لا تستطيع [ضمان ربط الموقع بقدرة 90 ميغاواط قبل وقت يتراوح بين أوائل ومنتصف الثلاثينيات](https://www.techtimes.com/articles/329207/20261019/microsoft-exits-nscales-uk-flagship-grid-cant-supply-power-until-2030s-ipo-risk.htm) [2]. وتبقى [ناشيونال جريد](https://theinference.org/markets/companies/national-grid)، الشركة المدرجة التي تحتكر بناء شبكات النقل التي تحتاجها طفرة الذكاء الاصطناعي، معنيةً بإعلان نتائج النصف الأول في 5 نوفمبر، بينما يتمسك البنك السويسري «يو بي إس» بتوصية بالبيع قبيل صدورها [3].

قبل أسبوع، كانت قصة «ناشيونال جريد» تُختصر في ترقية توقعات نمو الأرباح بفضل مكاسب لمرة واحدة من استثماراتها في شركات ناشئة ([مقالنا بتاريخ 15 أكتوبر](https://theinference.org/article/national-grid-raised-its-eps-growth-outlook-above-13-to-15-on-130-million-of-one-off-venture-gains)). أما الجديد منذ ذلك الحين فهو ثلاثة أمور: توصية «يو بي إس» بالبيع، وانسحاب مايكروسوفت، وفاتورة فوائد مرسملة تجاوزت الضعف [3].

## لاوتون: موافقة وتزكية… ولا موعد للكهرباء

كان مجمع لاوتون هو الواجهة الأبرز: مشروع بقيمة 2 مليار جنيه إسترليني ورد اسمه في خطة عمل الحكومة للذكاء الاصطناعي لعام 2025 [2]. وكان مقررًا أن يُفتتح مطلع العام المقبل بعدد 23,040 وحدة معالجة رسومية (GPU) من طراز إنفيديا GB300 لخدمة سحابة «أزور» من مايكروسوفت في بريطانيا [1]. التزكية اشترت موافقة تخطيطية ودعمًا رسميًا، لكنها لم تشترِ موعدًا لتسليم الكهرباء [2].

وصف المتحدث باسم مايكروسوفت الانسحاب بأنه قرار «يتعلق بموقع واحد» [1]. أما [Nscale](https://theinference.org/markets/companies/nscale)، وهي الطرف الذي لديه كل الأسباب لتصغير حجم المشكلة، فوصفت الأمر بأنه «مشكلة تخص شبكة الكهرباء في لندن بأكملها» [1]، وهي رواية تساندها بيانات قائمة الانتظار لدى الجهة التنظيمية. وبالنسبة إلى مايكروسوفت، يبقى الانسحاب مسألة إدارة محفظة لا أكثر: فقد [قال مديرها المالي إن الأراضي وهياكل مراكز البيانات تمثل جزءًا صغيرًا من إنفاقها ويمكن تغيير توقيتها](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/microsoft-pulls-uk-data-center-123846276.html) [4].

## قائمة الانتظار تنمو أسرع من امتداد الشبكة

لا خلاف على الطلب. تعد هيئة تنظيم الطاقة البريطانية أوفجيم (Ofgem) نحو 315 مشروعاً لمراكز البيانات في قائمة انتظار الربط بالشبكة، والطلب الذي تمثله هذه المشاريع يفوق ذروة استهلاك الكهرباء في البلاد بأكملها [2]. كما [يتوقع جون بيتيغرو، الرئيس التنفيذي لناشيونال جريد، أن يرتفع الطلب على مراكز البيانات لدى الشركة إلى ستة أضعافه بحلول عام 2035](https://theinference.org/article/national-grid-wires-five-london-data-centres-while-its-delivery-record-takes-the-hits) [2]. غير أن القيد يكمن في التنفيذ: فقد علق المشغل الوطني لنظام الطاقة (National Energy System Operator) استقبال طلبات ربط جديدة بانتظار إعداد إصلاحات [2]، ووجد مكتب التدقيق الوطني أن 64 من أصل 88 مشروعاً ضمن خطة «الطاقة النظيفة 2030» ما تزال في مراحل مبكرة [3].

*Chart: **طلب مراكز البيانات بانتظار شبكة الكهرباء البريطانية يفوق ذروة استهلاك البلاد** أعمدة بيانية تقارن ذروة الطلب على الكهرباء في بريطانيا البالغة نحو 45 جيجاواط بنحو 73 جيجاواط من مشاريع مراكز البيانات في قائمة انتظار الربط لدى أوفجيم، وبالتقدير التقريبي الصادر عن أوفجيم نفسها والبالغ 100 جيجاواط.*

*الطلب على الكهرباء بالجيجاواط. يعبّر عمودا قائمة الانتظار عن طلب الربط الوارد من مشاريع مراكز بيانات تنتظر شبكة الكهرباء البريطانية، وفق أرقام أوفجيم التي أوردتها Tech Times؛ ورقم 100 جيجاواط هو تقدير تقريبي من أوفجيم نفسها، وقد أُدرج بوصفه تقديراً. أُدرجت ذروة الطلب في بريطانيا للمقارنة. المصدر: [2]. [2]*

لاوتون هو أول ثمن مرئي لهذه القائمة: عميل آثر الرحيل على انتظار الكهرباء ما يصل إلى عشر سنوات.

## أرباح قياسية وفاتورة انتظار أكبر

[تتوقع يو بي إس ربحاً تشغيلياً قدره 2.624 مليار جنيه إسترليني في النصف الأول، مرتفعاً من 2.292 مليار جنيه إسترليني، مع ربحية للسهم تبلغ 35.7 بنس مقابل 29.8 بنس](https://uk.finance.yahoo.com/news/national-grid-faces-scrutiny-over-143000105.html)، بدفع من أعمال نقل الكهرباء في بريطانيا [3]. غير أن توصية المصرف بالبيع تستند إلى التقييم لا إلى الأرباح: فأسهم ناشيونال جريد تتداول بعلاوة على قيمة قاعدة أصولها الخاضعة للتنظيم (Regulated Asset Base)، ولا يتوقع المصرف أي تدهور على المدى القريب [3]. ويبقى الجدول الزمني خطراً منفصلاً.

ارتفعت الفوائد المرسملة بأكثر من الضعف لتبلغ 424 مليون جنيه إسترليني في النصف الأول [3]، والتزمت الشركة بضخ 1.75 مليار دولار في مشروع للطاقة الذاتية (Captive Power) بقدرة 2.7 جيجاواط في ولاية تكساس يتوقع يو بي إس ألا يدر أي تدفقات نقدية قبل الثلاثينيات [3]. كما تستأنف أعمال الشركة في الولايات المتحدة [قراراً صادراً عن لجنة تنظيم الطاقة الفيدرالية (FERC) يقضي برد نحو 1.5 مليار دولار إلى العملاء](https://bostonnewsroom.com/2026/10/15/healey-asks-eversource-national-grid-unitil-iso-new-england-to-issue-1-5b-in-refunds-now/)، وهي مبالغ تخطط ناشيونال جريد لصرفها في عام 2027 [5][3].

*Chart: **الإنفاق الرأسمالي لناشيونال جريد يقترب من التضاعف ثلاث مرات في سبع سنوات** رسم بياني عمودي يوضح الإنفاق الرأسمالي لشركة ناشيونال جريد بحسب السنة المالية، بارتفاع من 4.8 مليار دولار في السنة المالية 2019 إلى 13.2 مليار دولار في السنة المالية 2026.*

*الإنفاق الرأسمالي بحسب السنوات المالية المنتهية في شهر مارس، وبالدولار الأمريكي، استناداً إلى إفصاحات ناشيونال جريد لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) كما جمعتها The Inference. انتهت السنة المالية 2026 في 31 مارس 2026. يقف هذا البرنامج الاستثماري خلف كلٍّ من فاتورة الفوائد المرسملة ومواعيد التسليم التي بات يو بي إس وخروج مايكروسوفت يضعانها موضع تساؤل. المصدر: [6]. [6]*

## المحك في 5 نوفمبر: الجدول الزمني للتسليم

الأرقام التي يستحق رصدها في النتائج هي مواعيد البناء وفاتورة الفوائد. فإذا حافظ برنامج نقل الكهرباء على جدوله الزمني، وتوقفت الفوائد المرسملة عن التراكم بوتيرة أسرع من وصول الإيرادات الخاضعة للتنظيم، بقي مبرر امتلاك شبكات نقل الكهرباء قائماً. أما إذا حدث العكس، فمن المرجح أن يُبنى الطلب المتراكم في قائمة الانتظار لدى أوفجيم على شبكات تسلّم الكهرباء في وقت أسرع، فيما تحصل ناشيونال جريد على عوائدها من شبكات تصل متأخرة [2][3].

الحل الذي تقترحه أوفجيم، وهو تحصيل رسوم من المطورين مقابل الاحتفاظ بمواقعهم في قائمة الانتظار، يصفي الطلبات المضارِبة لكنه لا يختصر زمن بناء محطة محولات [2]. وإلى أن يتمكن طرفٌ ما من الوعد بتوفير الكهرباء في تاريخ محدد، سيواصل المستأجرون الرئيسيون ممن يملكون بدائل تسعير هذه الفجوة، وقد أظهرت مايكروسوفت للتو شكل هذا التسعير. ومهما يكن من يغلق هذه الحلقة — مشغل شبكة كان أو مطوراً يبني طاقته الذاتية — فهو الذي يجني أموال طفرة الذكاء الاصطناعي.

## Takeaway

انسحاب مايكروسوفت من مجمع Nscale في لاوتون البالغة كلفته 2 مليار جنيه إسترليني يُظهر أن المستأجرين الرئيسيين (Anchor Tenants) باتوا يحسبون حساب قائمة الانتظار لدى شبكة الكهرباء البريطانية، وأن نتائج «ناشيونال جريد» للنصف الأول المقررة في 5 نوفمبر ستُقاس بمواعيد التسليم وفاة فوائد مرسملة (Capitalized Interest) تجاوزت الضعف، فيما يتمسك «يو بي إس»، لأسباب تتعلق بالتقييم، بتوصية بالبيع قبيل صدورها.

## Sources

1. [Reuters via MSN, Microsoft pulls out of UK Nscale data centre deal over power delay, 19 October 2026](https://www.msn.com/en-gb/news/other/microsoft-pulls-out-of-uk-nscale-data-centre-deal-over-power-delay/ar-AA2fJCHm)
2. [Tech Times, Microsoft Exits Nscale's UK Flagship as Grid Can't Supply Power Until 2030s: IPO at Risk, 19 October 2026](https://www.techtimes.com/articles/329207/20261019/microsoft-exits-nscales-uk-flagship-grid-cant-supply-power-until-2030s-ipo-risk.htm)
3. [Proactive via Yahoo Finance UK, National Grid faces scrutiny over £31bn transmission plan as UBS sticks with 'sell' rating, 20 October 2026](https://uk.finance.yahoo.com/news/national-grid-faces-scrutiny-over-143000105.html)
4. [Yahoo Finance, Microsoft Pulls Out Of UK Data Center Deal With Nscale, 19 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/microsoft-pulls-uk-data-center-123846276.html)
5. [Boston Newsroom, Healey Asks Eversource, National Grid, Unitil, ISO-New England to Issue $1.5B in Refunds Now, 15 October 2026](https://bostonnewsroom.com/2026/10/15/healey-asks-eversource-national-grid-unitil-iso-new-england-to-issue-1-5b-in-refunds-now/)
6. [National Grid, annual figures from its SEC filings, retrieved 22 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001004315)


---

مايكروسوفت تنسحب من مجمع Nscale للذكاء الاصطناعي في بريطانيا بسبب كهرباء لن تصل قبل الثلاثينيات… و«ناشيونال جريد» تعلن نتائجها في 5 نوفمبر — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/microsoft-quit-nscale-s-uk-ai-campus-over-power-not-due-until-the-2030s-national-grid-reports-november-5/ar