--- title: "Microsoft deixa campus de IA da Nscale no Reino Unido por energia que só deve chegar na década de 2030; National Grid divulga resultados em 5 de novembro" description: "A Microsoft saiu do data center de £ 2 bilhões da Nscale em Loughton depois que a UK Power Networks disse que não poderia garantir a energia antes do início da década de 2030. A National Grid, o monopólio listado em bolsa que constrói as linhas de transmissão de que o boom de IA precisa, divulga os resultados do primeiro semestre em 5 de novembro, com o banco suíço UBS mantendo uma recomendação de venda." publisher: "The Inference" section: "Power" published: 2026-10-22T19:02:50.337Z modified: 2026-10-22T19:02:50.337Z canonical: https://theinference.org/article/microsoft-quit-nscale-s-uk-ai-campus-over-power-not-due-until-the-2030s-national-grid-reports-november-5/pt language: pt keywords: "Microsoft, National Grid, Data Center, Power Grid, United Kingdom, Ofgem" --- # Microsoft deixa campus de IA da Nscale no Reino Unido por energia que só deve chegar na década de 2030; National Grid divulga resultados em 5 de novembro > A Microsoft saiu do data center de £ 2 bilhões da Nscale em Loughton depois que a UK Power Networks disse que não poderia garantir a energia antes do início da década de 2030. A National Grid, o monopólio listado em bolsa que constrói as linhas de transmissão de que o boom de IA precisa, divulga os resultados do primeiro semestre em 5 de novembro, com o banco suíço UBS mantendo uma recomendação de venda. A [Microsoft](https://theinference.org/markets/companies/microsoft) [deixou o posto de inquilino âncora do data center carro-chefe da Nscale em Loughton, no condado de Essex](https://www.msn.com/en-gb/news/other/microsoft-pulls-out-of-uk-nscale-data-centre-deal-over-power-delay/ar-AA2fJCHm) [1], depois que a UK Power Networks, distribuidora local de energia, disse à startup [apoiada pela Nvidia](https://theinference.org/markets/companies/nvidia) que [só poderia garantir a conexão de 90 megawatts do local entre o início e meados da década de 2030](https://www.techtimes.com/articles/329207/20261019/microsoft-exits-nscales-uk-flagship-grid-cant-supply-power-until-2030s-ipo-risk.htm) [2]. Com isso, a [National Grid](https://theinference.org/markets/companies/national-grid), o monopólio listado em bolsa que constrói as linhas de transmissão de que o boom de IA precisa, vai divulgar os resultados do primeiro semestre em 5 de novembro com o banco suíço UBS mantendo uma recomendação de venda [3]. Há uma semana, a história da National Grid nestas páginas era uma projeção de crescimento dos lucros revisada para cima com ganhos pontuais de venture ([nosso artigo de 15 de outubro](https://theinference.org/article/national-grid-raised-its-eps-growth-outlook-above-13-to-15-on-130-million-of-one-off-venture-gains)); desde então vieram a recomendação de venda do UBS, a saída da Microsoft e uma conta de juros capitalizados que mais que dobrou [3]. ## Loughton tinha aprovação, endosso — e nenhuma data para a energia Loughton era a vitrine: um campus de £ 2 bilhões citado no plano de ação de IA do governo de 2025 [2]. A inauguração estava prevista para o início do ano que vem, com 23.040 GPUs GB300 da Nvidia atendendo o Azure da Microsoft no Reino Unido [1]. O endosso garantiu a aprovação do licenciamento e o apoio oficial — mas não garantiu uma data de entrega para a eletricidade [2]. Porta-voz da Microsoft chamou a saída de decisão "relacionada a um único empreendimento" [1]. Já a [Nscale](https://theinference.org/markets/companies/nscale), a parte com todos os motivos para encolher o problema, falou em "um problema de rede elétrica em toda Londres" [1] — e os dados da fila de conexão do regulador dão razão à leitura da startup. Para a Microsoft, a saída é gestão de portfólio: [seu diretor financeiro já disse que terrenos e estruturas de data centers são uma parcela pequena dos gastos e podem ser reprogramados](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/microsoft-pulls-uk-data-center-123846276.html) [4]. ## A fila cresce mais rápido do que as linhas Ninguém discute a demanda. O regulador de energia do Reino Unido, Ofgem, contabiliza cerca de 315 projetos de data centers aguardando conexão à rede elétrica — e a demanda que eles representam supera toda a demanda de pico do país [2]. [O presidente-executivo John Pettigrew espera que a demanda por data centers na rede da National Grid se multiplique por seis até 2035](https://theinference.org/article/national-grid-wires-five-london-data-centres-while-its-delivery-record-takes-the-hits) [2]. O gargalo está na entrega. O National Energy System Operator suspendeu o recebimento de novos pedidos de conexão durante a preparação de reformas [2], e o National Audit Office constatou que 64 dos 88 projetos do programa Clean Power 2030 ainda estão em fase inicial [3]. *Chart: **Demanda por data centers à espera da rede do Reino Unido supera o pico de consumo do país** Barras que comparam a demanda de pico de eletricidade do Reino Unido, de cerca de 45 GW, com cerca de 73 GW de projetos de data centers na fila de conexão do Ofgem e com a estimativa grosseira do próprio órgão, de 100 GW.* *Gigawatts de demanda de eletricidade. As barras da fila mostram a demanda de conexão de projetos de data centers que aguardam a rede elétrica britânica, segundo dados do Ofgem divulgados pelo Tech Times; o número de 100 GW é uma estimativa grosseira do próprio Ofgem, marcada como tal. A demanda de pico do Reino Unido aparece para dar escala. Fonte: [2]. [2]* Loughton é o primeiro preço visível dessa fila: um cliente preferiu sair a esperar até uma década por eletricidade. ## Lucro recorde, e uma conta maior pela espera [O UBS projeta lucro operacional de 2,624 bilhões de libras no primeiro semestre, ante 2,292 bilhões, com lucro por ação de 35,7 pence contra 29,8 pence](https://uk.finance.yahoo.com/news/national-grid-faces-scrutiny-over-143000105.html), alta impulsionada pela transmissão de eletricidade no Reino Unido [3]. A recomendação de venda se apoia na avaliação, não nos resultados: a National Grid negocia com prêmio sobre o valor de sua base de ativos regulados, e o banco não espera deterioração no curto prazo [3]. Já o cronograma é um risco à parte. Os juros capitalizados mais que dobraram no semestre, para 424 milhões de libras [3]. A empresa comprometeu US$ 1,75 bilhão em um projeto de energia cativa de 2,7 gigawatts no Texas que, na expectativa do UBS, não deve gerar caixa algum antes dos anos 2030 [3]. E sua operação americana [recorre de uma determinação da Federal Energy Regulatory Commission (FERC) que está por trás de cerca de US$ 1,5 bilhão em restituições a clientes](https://bostonnewsroom.com/2026/10/15/healey-asks-eversource-national-grid-unitil-iso-new-england-to-issue-1-5b-in-refunds-now/) que a National Grid planeja processar em 2027 [5][3]. *Chart: **Investimento de capital da National Grid quase triplicou em sete anos** Gráfico de colunas do investimento de capital da National Grid por ano fiscal, que sobe de US$ 4,8 bilhões no ano fiscal de 2019 (FY2019) para US$ 13,2 bilhões no ano fiscal de 2026.* *Investimento de capital por ano fiscal encerrado em março, em dólares, a partir dos registros da National Grid na SEC, conforme compilados pelo The Inference; o ano fiscal de 2026 terminou em 31 de março de 2026. O programa de obras está por trás tanto da conta de juros capitalizados quanto dos prazos de entrega que o UBS e a saída da Microsoft agora colocam em questão. Fonte: [6]. [6]* ## 5 de novembro: o teste são os prazos de entrega Nos resultados, os números a acompanhar são as datas de entrega das obras e a conta de juros. Se o programa de transmissão cumprir o cronograma e os juros capitalizados deixarem de se acumular mais depressa do que chega a receita regulada, a tese de deter as linhas se sustenta. Caso contrário, a demanda que está na fila da Ofgem tende a ser construída sobre redes que entregam energia mais rápido — e a National Grid colherá seus retornos sobre linhas que chegam atrasadas [2][3]. A correção proposta pela Ofgem — cobrar dos desenvolvedores para manter posições na fila — elimina os pedidos de conexão especulativos, mas não encurta a construção de uma subestação [2]. Enquanto ninguém puder prometer energia com data marcada, inquilinos âncora com alternativas vão continuar a precificar essa lacuna, e a Microsoft acabou de mostrar o que isso significa na prática. Quem fechar esse elo — um operador de rede ou um desenvolvedor que construa geração própria — fica com o dinheiro do boom. ## Takeaway A saída da Microsoft do campus de £ 2 bilhões da Nscale em Loughton mostra que inquilinos âncora já precificam a fila da rede elétrica britânica; os resultados do primeiro semestre da National Grid, em 5 de novembro, serão cobrados pelas datas de entrega e por uma conta de juros capitalizados que mais que dobrou — e o UBS entra nos números com recomendação de venda, por avaliação. ## Sources 1. [Reuters via MSN, Microsoft pulls out of UK Nscale data centre deal over power delay, 19 October 2026](https://www.msn.com/en-gb/news/other/microsoft-pulls-out-of-uk-nscale-data-centre-deal-over-power-delay/ar-AA2fJCHm) 2. [Tech Times, Microsoft Exits Nscale's UK Flagship as Grid Can't Supply Power Until 2030s: IPO at Risk, 19 October 2026](https://www.techtimes.com/articles/329207/20261019/microsoft-exits-nscales-uk-flagship-grid-cant-supply-power-until-2030s-ipo-risk.htm) 3. [Proactive via Yahoo Finance UK, National Grid faces scrutiny over £31bn transmission plan as UBS sticks with 'sell' rating, 20 October 2026](https://uk.finance.yahoo.com/news/national-grid-faces-scrutiny-over-143000105.html) 4. [Yahoo Finance, Microsoft Pulls Out Of UK Data Center Deal With Nscale, 19 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/microsoft-pulls-uk-data-center-123846276.html) 5. [Boston Newsroom, Healey Asks Eversource, National Grid, Unitil, ISO-New England to Issue $1.5B in Refunds Now, 15 October 2026](https://bostonnewsroom.com/2026/10/15/healey-asks-eversource-national-grid-unitil-iso-new-england-to-issue-1-5b-in-refunds-now/) 6. [National Grid, annual figures from its SEC filings, retrieved 22 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001004315) --- Microsoft deixa campus de IA da Nscale no Reino Unido por energia que só deve chegar na década de 2030; National Grid divulga resultados em 5 de novembro — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/microsoft-quit-nscale-s-uk-ai-campus-over-power-not-due-until-the-2030s-national-grid-reports-november-5/pt