--- title: "Microsoft ушла из британского ИИ-кампуса Nscale из-за электричества, которого не дождаться до 2030-х; National Grid отчитается 5 ноября" description: "Microsoft вышла из центра обработки данных Nscale в Лаутоне стоимостью 2 млрд фунтов после того, как UK Power Networks заявила, что не сможет гарантировать подачу электроэнергии раньше начала 2030-х годов. National Grid — котирующаяся на бирже монополия, строящая передающие сети, которые нужны буму ИИ, — 5 ноября публикует итоги полугодия; к отчёту швейцарский банк UBS подходит с рекомендацией «продавать»." publisher: "The Inference" section: "Power" published: 2026-10-22T19:02:50.337Z modified: 2026-10-22T19:02:50.337Z canonical: https://theinference.org/article/microsoft-quit-nscale-s-uk-ai-campus-over-power-not-due-until-the-2030s-national-grid-reports-november-5/ru language: ru keywords: "Microsoft, National Grid, Data Center, Power Grid, United Kingdom, Ofgem" --- # Microsoft ушла из британского ИИ-кампуса Nscale из-за электричества, которого не дождаться до 2030-х; National Grid отчитается 5 ноября > Microsoft вышла из центра обработки данных Nscale в Лаутоне стоимостью 2 млрд фунтов после того, как UK Power Networks заявила, что не сможет гарантировать подачу электроэнергии раньше начала 2030-х годов. National Grid — котирующаяся на бирже монополия, строящая передающие сети, которые нужны буму ИИ, — 5 ноября публикует итоги полугодия; к отчёту швейцарский банк UBS подходит с рекомендацией «продавать». [Microsoft](https://theinference.org/markets/companies/microsoft) [отказалась от роли якорного арендатора флагманского центра обработки данных (ЦОД) Nscale в Лаутоне, в графстве Эссекс](https://www.msn.com/en-gb/news/other/microsoft-pulls-out-of-uk-nscale-data-centre-deal-over-power-delay/ar-AA2fJCHm) [1]. Причина — позиция местного оператора распределительных сетей UK Power Networks: он сообщил стартапу, которого поддерживает [Nvidia](https://theinference.org/markets/companies/nvidia), что не может гарантировать [подключение площадки мощностью 90 МВт раньше начала — середины 2030-х годов](https://www.techtimes.com/articles/329207/20261019/microsoft-exits-nscales-uk-flagship-grid-cant-supply-power-until-2030s-ipo-risk.htm) [2]. В итоге именно [National Grid](https://theinference.org/markets/companies/national-grid) — котирующаяся на бирже монополия, строящая передающие сети, которые нужны буму ИИ, — 5 ноября отчитается об итогах первого полугодия, и к этой публикации швейцарский банк UBS подходит с рекомендацией «продавать» [3]. Неделю назад история National Grid на этих страницах сводилась к повышенному прогнозу роста прибыли благодаря разовым доходам от венчурных вложений ([наша статья от 15 октября](https://theinference.org/article/national-grid-raised-its-eps-growth-outlook-above-13-to-15-on-130-million-of-one-off-venture-gains)). С тех пор добавилось новое: рекомендация «продавать» от UBS, уход Microsoft и выросшая более чем вдвое сумма капитализированных процентов [3]. ## Лаутон получил разрешение и поддержку, но не дату подачи электричества Лаутон должен был стать витриной: кампус за 2 млрд фунтов, упомянутый в правительственном плане действий по ИИ 2025 года [2]. Открытие намечалось на начало следующего года: 23 040 графических процессоров Nvidia GB300 должны были обслуживать Azure Microsoft в Британии [1]. Включение в план принесло проекту разрешение на строительство и официальную поддержку — но не дату подачи электричества [2]. В Microsoft выход назвали решением, «касающимся одной площадки» [1]. В [Nscale](https://theinference.org/markets/companies/nscale) — стороне, у которой были все причины занизить масштаб проблемы, — произошедшее, напротив, назвали «проблемой энергосетей в масштабах всего Лондона» [1], и данные регулятора по очереди на подключение подтверждают версию стартапа. Для Microsoft же это управление портфелем: [финансовый директор компании пояснял, что земельные участки и пустые корпуса ЦОД — небольшая статья расходов, а сроки по ним можно сдвигать](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/microsoft-pulls-uk-data-center-123846276.html) [4]. ## Очередь растёт быстрее, чем сети В спросе сомнений нет. Регулятор энергетики Великобритании Ofgem насчитывает около 315 проектов ЦОД, ожидающих подключения к сети, и их суммарный спрос превышает пиковое энергопотребление всей страны [2]; [глава National Grid Джон Петтигрю ожидает, что спрос на мощности для ЦОД в сетях компании вырастет в шесть раз к 2035 году](https://theinference.org/article/national-grid-wires-five-london-data-centres-while-its-delivery-record-takes-the-hits) [2]. Ограничение — сроки. Национальный оператор энергетической системы (NESO) приостановил приём новых заявок на подключение на время подготовки реформ [2], а Национальное аудиторское управление установило, что 64 из 88 проектов программы Clean Power 2030 всё ещё находятся на ранней стадии [3]. *Chart: **Спрос ЦОД в очереди к британской сети превышает пиковое потребление страны** Столбчатая диаграмма, сравнивающая пиковое потребление электроэнергии в Великобритании (около 45 ГВт) с примерно 73 ГВт проектов ЦОД в очереди на подключение Ofgem и грубой оценкой самого Ofgem — 100 ГВт.* *Спрос на электроэнергию, в гигаваттах. Столбцы очереди — мощность подключения проектов ЦОД, ожидающих британскую сеть, по данным Ofgem, которые приводит Tech Times; показатель 100 ГВт — грубая оценка самого Ofgem, помеченная как оценка. Пиковое потребление Великобритании приведено для масштаба. Источник: [2]. [2]* Лаутон стал первой наглядной ценой этой очереди: клиент предпочёл уйти, а не ждать электричества до десяти лет. ## Рекордная прибыль и бо́льший счёт за ожидание [UBS прогнозирует операционную прибыль за первое полугодие в размере 2,624 млрд фунтов стерлингов против 2,292 млрд годом ранее и прибыль на акцию 35,7 пенса против 29,8 пенса](https://uk.finance.yahoo.com/news/national-grid-faces-scrutiny-over-143000105.html); рост обеспечит сегмент передачи электроэнергии в Великобритании [3]. Рекомендация «продавать» объясняется оценкой компании, а не прибылью: акции National Grid торгуются с премией к стоимости её регулируемой базы активов, и банк не ждёт ухудшения в ближайшей перспективе [3]. Отдельный риск — график работ. Капитализированные проценты за полугодие более чем удвоились — до 424 млн фунтов стерлингов [3]; компания обязалась вложить $1,75 млрд в проект собственной генерации мощностью 2,7 ГВт в Техасе, который, по ожиданиям UBS, не принесёт денежных средств до 2030-х годов [3]; а американское подразделение [оспаривает решение Федеральной комиссии по регулированию энергетики (FERC), предполагающее возврат потребителям около $1,5 млрд](https://bostonnewsroom.com/2026/10/15/healey-asks-eversource-national-grid-unitil-iso-new-england-to-issue-1-5b-in-refunds-now/), провести который National Grid планирует в 2027 году [5][3]. *Chart: **Капитальные затраты National Grid за семь лет выросли почти втрое** Столбчатая диаграмма капитальных затрат National Grid по финансовым годам: рост с $4,8 млрд в ФГ2019 до $13,2 млрд в ФГ2026.* *Капитальные затраты по финансовым годам, завершающимся в марте, в долларах США — по отчётности National Grid в SEC (Комиссия по ценным бумагам и биржам США), обработанной The Inference; финансовый 2026 год завершился 31 марта 2026 года. Программа строительства лежит в основе и суммы капитализированных процентов, и сроков ввода, которые UBS и уход Microsoft теперь ставят под вопрос. Источник: [6]. [6]* ## Итоги 5 ноября — про график ввода мощностей Главное в отчётности — сроки строительства и сумма процентов. Если программа развития передающих сетей удержит график, а капитализированные проценты перестанут нарастать быстрее, чем поступает регулируемая выручка, аргументы в пользу владения этими сетями сохранят силу; если нет — спрос из очереди Ofgem, скорее всего, будет реализован на сетях, которые дают электроэнергию быстрее, а National Grid будет собирать свою доходность по проводам, приходящим с опозданием [2][3]. Предлагаемое Ofgem решение — плата с девелоперов за место в очереди — очистит её от спекулятивных заявок, но не сократит сроки строительства подстанции [2]. Пока никто не может пообещать подачу электроэнергии к конкретной дате, якорные арендаторы, у которых есть выбор, продолжат закладывать этот разрыв в цену, и Microsoft только что показала, как это выглядит. Деньги бума ИИ достанутся тому, кто обеспечит эту связь, — сетевому оператору или девелоперу, строящему собственную генерацию. ## Takeaway Выход Microsoft из кампуса Nscale в Лаутоне за 2 млрд фунтов показывает: якорные арендаторы теперь закладывают британскую очередь на подключение к сети в цену своих решений. Итоги полугодия National Grid 5 ноября будут оценивать по срокам ввода мощностей и по сумме капитализированных процентов, выросшей более чем вдвое; UBS при этом сохраняет рекомендацию «продавать», объясняя её оценкой компании. ## Sources 1. [Reuters via MSN, Microsoft pulls out of UK Nscale data centre deal over power delay, 19 October 2026](https://www.msn.com/en-gb/news/other/microsoft-pulls-out-of-uk-nscale-data-centre-deal-over-power-delay/ar-AA2fJCHm) 2. [Tech Times, Microsoft Exits Nscale's UK Flagship as Grid Can't Supply Power Until 2030s: IPO at Risk, 19 October 2026](https://www.techtimes.com/articles/329207/20261019/microsoft-exits-nscales-uk-flagship-grid-cant-supply-power-until-2030s-ipo-risk.htm) 3. [Proactive via Yahoo Finance UK, National Grid faces scrutiny over £31bn transmission plan as UBS sticks with 'sell' rating, 20 October 2026](https://uk.finance.yahoo.com/news/national-grid-faces-scrutiny-over-143000105.html) 4. [Yahoo Finance, Microsoft Pulls Out Of UK Data Center Deal With Nscale, 19 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/microsoft-pulls-uk-data-center-123846276.html) 5. [Boston Newsroom, Healey Asks Eversource, National Grid, Unitil, ISO-New England to Issue $1.5B in Refunds Now, 15 October 2026](https://bostonnewsroom.com/2026/10/15/healey-asks-eversource-national-grid-unitil-iso-new-england-to-issue-1-5b-in-refunds-now/) 6. [National Grid, annual figures from its SEC filings, retrieved 22 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001004315) --- Microsoft ушла из британского ИИ-кампуса Nscale из-за электричества, которого не дождаться до 2030-х; National Grid отчитается 5 ноября — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/microsoft-quit-nscale-s-uk-ai-campus-over-power-not-due-until-the-2030s-national-grid-reports-november-5/ru