---
title: "«مودال» تجمع 750 مليون دولار بتقييم 15.75 مليار دولار… و«وايت فايبر»، مؤجّر وحدات المعالجة لديها، يغلق عند 13.01 دولار"
description: "جمعت «مودال» (Modal)، وهي سحابة ذكاء اصطناعي تعمل بنموذج «بلا خوادم» (Serverless) ولا تملك أي مراكز بيانات، هذا الأسبوع 750 مليون دولار بتقييم يعادل 3.4 أضعاف تقييمها في مايو. أما «وايت فايبر» (WhiteFiber)، الشركة المدرجة التي تزوّدها بوحدات معالجة الرسوميات (GPU)، فتحمل نحو مليار دولار من الأعمال المتعاقد عليها وأنهت تعاملاتها عند 13.01 دولار."
publisher: "The Inference"
section: "Deals"
published: 2026-10-16T19:31:32.796Z
modified: 2026-10-16T19:31:32.796Z
canonical: https://theinference.org/article/modal-raised-750-million-at-a-15-75-billion-valuation-its-gpu-landlord-whitefiber-closed-at-13-01/ar
language: ar
keywords: "AI Cloud, Funding, GPU, Public Markets, Data Centers"
---

# «مودال» تجمع 750 مليون دولار بتقييم 15.75 مليار دولار… و«وايت فايبر»، مؤجّر وحدات المعالجة لديها، يغلق عند 13.01 دولار

> جمعت «مودال» (Modal)، وهي سحابة ذكاء اصطناعي تعمل بنموذج «بلا خوادم» (Serverless) ولا تملك أي مراكز بيانات، هذا الأسبوع 750 مليون دولار بتقييم يعادل 3.4 أضعاف تقييمها في مايو. أما «وايت فايبر» (WhiteFiber)، الشركة المدرجة التي تزوّدها بوحدات معالجة الرسوميات (GPU)، فتحمل نحو مليار دولار من الأعمال المتعاقد عليها وأنهت تعاملاتها عند 13.01 دولار.

## المستأجر الذي لا يملك شيئاً

تدير [«مودال»](https://theinference.org/markets/companies/modal)، التي أسسها إريك برنهاردسون وأكشات بوبنا، منصة تعمل بنموذج «بلا خوادم»: يرفع العملاء شيفراتهم البرمجية ويستأجرون وحدات معالجة الرسوميات دون إدارة أي أجهزة [1][3]. وأتمت الشركة هذا الأسبوع [جولة تمويل من الفئة «D» بقيمة 750 مليون دولار](https://www.datacenterdynamics.com/en/news/ai-cloud-modal-raises-750m-in-series-d-funding-round/) بقيادة شركة رأس المال الجريء «أكسل»، بتقييم بعد الاستثمار (Post-money) بلغ 15.75 مليار دولار [1][2]. ويعادل ذلك 3.4 أضعاف تقييمها البالغ 4.65 مليار دولار في جولة الفئة «C» في مايو، وأكثر من 14 ضعفاً لتقييم 1.1 مليار دولار في جولة الفئة «B» في سبتمبر 2025 [1][2].

تضاعف الاستخدام ثلاث مرات منذ مايو، ويتجاوز النمو 15 ضعفاً على أساس سنوي، وكلا الرقمين صادر عن الرئيس التنفيذي [1][3]. وتجاوز معدل الإيرادات السنوي (Run-rate)، أي إسقاط للإيرادات الحالية على سنة كاملة لا رقم مبيعات مدقق، حاجز مليار دولار [1][3]. و«مودال» لا تملك مراكز بيانات؛ فهي طبقة التنسيق: برمجيات توزّع مهام الحوسبة على أجهزة الغير، وتجمع قدرات 13 شريكاً سحابياً بينهم [«وايت فايبر»](https://theinference.org/markets/companies/whitefiber) [1].

*Chart: **تقييم «مودال» في السوق الخاصة يرتفع من 1.1 مليار دولار إلى 15.75 مليار دولار في 13 شهراً** رسم بالأعمدة لتقييم «مودال» بعد الاستثمار في آخر ثلاث جولات تمويل، مرتفعاً من 1.1 مليار دولار في سبتمبر 2025 إلى 4.65 مليار دولار في مايو 2026 ثم 15.75 مليار دولار في أكتوبر 2026*

*التقييم بعد الاستثمار عند كل جولة معلنة، ب.milliار دولار؛ وقد قادت «أكسل» جولة الفئة «D». [1][2]*

## المؤجِّر الذي يحمل الدين

في الطرف الآخر من هذه الصفقة تقف «وايت فايبر»، المشغّل الذي أطلقته عام 2024 شركة تعدين البيتكوين [«بيت ديجيتال»](https://theinference.org/markets/companies/bit-digital)، ويجمع بين سحابة لوحدات معالجة الرسوميات وخدمات الإيداع المشترك (Colocation) [1]. والإيداع المشترك هو تأجير مساحات مزوّدة بالكهرباء والتبريد لأجهزة يملكها العملاء أنفسهم، وتبيعه «وايت فايبر» إلى جانب وقت التشغيل على وحدات المعالجة الخاصة بها [4]. وبلغ صافي مبيعات الشركة في آخر 12 شهراً 79.2 مليون دولار [5]، في مقابل مستأجر يعلن معدل إيرادات سنوياً يبلغ مليار دولار [1]. وفي 16 أكتوبر [أغلقت أسهمها في بورصة ناسداك عند 13.01 دولار](https://es.marketscreener.com/cotizacion/accion/WHITEFIBER-INC-199165709/)؛ فيما هبط السهم في إدراجه الثانوي قليل التداول ببورصة فرانكفورت 17.86 في المئة خلال الأسبوع و28.57 في المئة منذ بداية الشهر [5]. وتُحوَّل [سنداتها القابلة للتحويل المستحقة في 2032 والبالغة قيمتها 310 ملايين دولار](https://pulse2.com/whitefiber-closes-310-million-convertible-notes-offering-as-it-targets-100-mw-of-new-ai-capacity-in-2027/) إلى أسهم عند سعر 33.84 دولاراً، أي ما يعادل 2.6 ضعف السعر الحالي [6].

*Chart: **«وايت فايبر» يتداول عند ثلث إغلاقه في يونيو وأقل بكثير من سعر تحويل سنداته** رسم بالأعمدة لثلاثة مستويات سعرية بالدولار لسهم «وايت فايبر»: إغلاق ناسداك عند 38.85 دولاراً في 30 يونيو، وسعر تحويل سندات 2032 القابلة للتحويل عند 33.84 دولاراً، وإغلاق ناسداك عند 13.01 دولار في 16 أكتوبر*

*أسعار سهم «وايت فايبر» (رمزه WYFI) بالدولار الأمريكي؛ إغلاق يونيو وفقاً لإفصاح «بيت ديجيتال» عن نتائج الربع الثاني، وسعر تحويل سندات 2032 وفقاً لـ«بولس 2.0»، وإغلاق أكتوبر وفقاً لـ«ماركت سكرينر». [4][5][6]*

## مليار دولار من الأعمال المتعاقد عليها… لكنها تتحقق ببطء

بلغت التزامات الأداء المتبقية (Remaining Performance Obligations)، أي الإيرادات المتعاقد عليها التي لم يُعترف بها بعد، نحو مليار دولار في 30 يونيو [4]. ومن هذا المبلغ، يُتوقع تحقيق 57.7 مليون دولار في ما تبقى من عام 2026، و136.7 مليون دولار في 2027، و105.1 مليون دولار في 2028، على أن يأتي الباقي بعد ذلك [4]. وسجّلت «بيت ديجيتال»، التي توحّد نتائج «وايت فايبر» ضمن قوائمها المالية، [إيرادات في الربع الثاني بقيمة 32.1 مليون دولار](https://www.nasdaq.com/press-release/bit-digital-inc-announces-second-quarter-2026-financial-results-2026-08-13)، بزيادة 15 في المئة عن الربع السابق [4]. ومنذ مكالمة النتائج السابقة، وقّعت «وايت فايبر» اتفاقيات سحابية جديدة متعددة السنوات تتجاوز قيمتها 540 مليون دولار، بما يشير إلى إيرادات سحابية سنوية تفوق 200 مليون دولار عند التشغيل الكامل [4].

*Chart: **سبعة أعشار الأعمال المتعاقد عليها لدى «وايت فايبر» البالغة مليار دولار تتحقق بعد 2028** رسم بياني عمودي لالتزامات الأداء المتبقية لدى «وايت فايبر» بحسب سنة الاعتراف المتوقعة: 57.7 مليون دولار في ما تبقى من 2026، و136.7 مليون دولار في 2027، و105.1 مليون دولار في 2028، ونحو 700.5 مليون دولار بعد ذلك*

*التزامات الأداء المتبقية كما في 30 يونيو 2026 موزعة بحسب فترة الاعتراف المتوقعة؛ ورقم ما بعد 2028 يمثل المتبقي من إجمالي نحو مليار دولار بعد خصم مبالغ السنوات الثلاث المذكورة. المصدر: نتائج «بيت ديجيتال» للربع الثاني من عام 2026. [4]*

## المالك الذي تحمّل الخسارة

كانت حصّة «بيت ديجيتال» في «وايت فايبر»، البالغة 27,043,750 سهماً، تُقدَّر بنحو 1.05 مليار دولار عند سعر الإغلاق البالغ 38.85 دولاراً على «ناسداك» في 30 يونيو؛ أما عند 13.01 دولار فتساوي نحو 352 مليون دولار، بفارق ضئيل فوق سندات الشركة الأم ذاتها القابلة للتحويل والبالغة 336.2 مليون دولار [4]. وقال الرئيس التنفيذي سام تابار: «تحسّنت نتائجنا التشغيلية على مدار الربع»، مضيفاً: «أما تقييمنا فلم يتحسّن». ويدرس مجلس الإدارة خياراته [4]. وافتتح كلٌّ من «إتش سي وينرايت» و«جونز» [تغطية السهم بتوصية «شراء» في سبتمبر](https://kalkine.com/news/technology/what-does-the-valuation-gap-flagged-by-management-mean-for-bit-digital-inc-nasdaqbtbt-and-its-whitefiber-stake)، وهما رأيان صادران عن طرف ثالث [8]. أما الاختبارات الثلاثة فمواعيدها محددة: فعلى تقارير الربع الثالث، التي لم تُؤكَّد مواعيدها بعد، أن تُظهر تحوّل الأعمال المتعاقد عليها إلى إيرادات [7]. وكان من المتوقع أن يصل «NC-1»، مجمع مراكز البيانات الجديد التابع لـ«وايت فايبر»، إلى الفوترة الكاملة على أحماله المتعاقد عليها البالغة 40 ميغاواط في أغسطس [4]. كما تستهدف الشركة توقيع عقود إيجار طويلة الأجل تغطي أكثر من 100 ميغاواط من طاقتها لعام 2027 قبل نهاية العام [6]. وبندّ الإيرادات في تلك التقارير هو الرقم الوحيد القادر على إعادة تسعير السهم والحصّة في آنٍ واحد.

## Takeaway

قفز تقييم «مودال» إلى ثلاثة أمثاله خلال خمسة أشهر، فيما أغلقت «وايت فايبر»، الشركة المدرجة التي تزوّدها بوحدات المعالجة، عند 13.01 دولار، ومعها مليار دولار من الأعمال المتعاقد عليها يتحقق معظمها بعد 2028؛ وبند الإيرادات هو الرقم الوحيد القادر على إعادة تسعير السهم وحصة «بيت ديجيتال» (Bit Digital) في آنٍ واحد.

## Sources

1. [DatacenterDynamics, "AI cloud Modal raises $750m in Series D funding round", 16 October 2026](https://www.datacenterdynamics.com/en/news/ai-cloud-modal-raises-750m-in-series-d-funding-round/)
2. [SiliconANGLE, "AI cloud startup Modal raises $750M at $15.75B valuation", 14 October 2026](https://siliconangle.com/2026/10/14/ai-cloud-startup-modal-raises-750m-at-15-75b-valuation/)
3. [Vizaca, "Modal Raises $750 Million at a $15.75 Billion Valuation in 2026", 16 October 2026](https://www.vizaca.com/technology/modal-series-d-funding/)
4. [Bit Digital, Inc., "Bit Digital, Inc. Announces Second Quarter 2026 Financial Results" (press release via Nasdaq), 13 August 2026](https://www.nasdaq.com/press-release/bit-digital-inc-announces-second-quarter-2026-financial-results-2026-08-13)
5. [MarketScreener, WhiteFiber, Inc. quote page (Nasdaq: WYFI; Deutsche Boerse: D41), 16 October 2026](https://es.marketscreener.com/cotizacion/accion/WHITEFIBER-INC-199165709/)
6. [Pulse 2.0, "WhiteFiber Closes $310 Million Convertible Notes Offering As It Targets 100+ MW Of New AI Capacity In 2027", 25 August 2026](https://pulse2.com/whitefiber-closes-310-million-convertible-notes-offering-as-it-targets-100-mw-of-new-ai-capacity-in-2027/)
7. [Kalkine, "What Does the Valuation Gap Flagged by Management Mean for Bit Digital, Inc. (NASDAQ:BTBT) and Its WhiteFiber Stake?", 16 October 2026](https://kalkine.com/news/technology/what-does-the-valuation-gap-flagged-by-management-mean-for-bit-digital-inc-nasdaqbtbt-and-its-whitefiber-stake)
8. [Kalkine (AU), "Bit Digital (NASDAQ:BTBT): How Do Ether Holdings and WhiteFiber Shape Results?", 16 October 2026](https://kalkine.com.au/news/technology/bit-digital-nasdaqbtbt-how-do-ether-holdings-and-whitefiber-shape-results)


---

«مودال» تجمع 750 مليون دولار بتقييم 15.75 مليار دولار… و«وايت فايبر»، مؤجّر وحدات المعالجة لديها، يغلق عند 13.01 دولار — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/modal-raised-750-million-at-a-15-75-billion-valuation-its-gpu-landlord-whitefiber-closed-at-13-01/ar