---
title: "Molina sobe com contrato de US$ 6 bilhões que dará prejuízo no primeiro ano"
description: "A Molina assume o plano do Medicaid da Flórida para cerca de 120 mil crianças com necessidades especiais: um contrato que vale cerca de US$ 6 bilhões em prêmios anuais a plena escala — e que vem com prejuízo previsto para o primeiro ano. As ações negociam hoje com valuation acima da média em um ano em que o consenso projeta queda pela metade no lucro."
publisher: "The Inference"
section: "Health"
published: 2026-10-14T17:16:14.133Z
modified: 2026-10-14T17:16:14.133Z
canonical: https://theinference.org/article/molina-rallied-on-a-6-billion-contract-it-will-lose-money-on-in-year-one/pt
language: pt
keywords: "Medicaid, Molina Healthcare, Managed Care, Insurance, Florida"
---

# Molina sobe com contrato de US$ 6 bilhões que dará prejuízo no primeiro ano

> A Molina assume o plano do Medicaid da Flórida para cerca de 120 mil crianças com necessidades especiais: um contrato que vale cerca de US$ 6 bilhões em prêmios anuais a plena escala — e que vem com prejuízo previsto para o primeiro ano. As ações negociam hoje com valuation acima da média em um ano em que o consenso projeta queda pela metade no lucro.

As ações da [Molina Healthcare](https://theinference.org/markets/companies/molina-healthcare) subiram mais de 3% em 12 de outubro, e de novo no dia seguinte. A alta do segundo dia foi atribuída ao novo contrato da companhia no Medicaid infantil da Flórida e ao seu foco em beneficiários com dupla elegibilidade — pessoas cobertas ao mesmo tempo pelo Medicare e pelo Medicaid [1][2]. Em 1º de outubro, a seguradora [assumiu o plano Children's Medical Services da Flórida](https://www.beckerspayer.com/payer/medicaid/molina-assumes-6b-florida-medicaid-chip-special-contract/), cobertura para cerca de 120 mil crianças com necessidades especiais de saúde, até então nas mãos da Sunshine Health, o plano da rival Centene na Flórida [3]. A plena escala, o contrato deve somar cerca de US$ 6 bilhões em prêmios anuais [3][4]. E a própria previsão da Molina embute um prejuízo de US$ 1,50 por ação no quarto trimestre com a estreia [5].

## A vitória é real — e o primeiro ano é de prejuízo

A Molina anunciou a conquista do contrato em novembro de 2025 e espera operar o plano até 2030. [As regras de continuidade assistencial da Flórida permitem que as crianças mantenham os prestadores atuais até maio de 2027](https://www.msn.com/en-us/news/other/medicaid-change-could-impact-services-for-florida-children/ar-AA2dnPqO) [3][6]. A companhia segue projetando ao menos US$ 5,25 de lucro por ação ajustado para 2026, número que já absorve o custo da estreia [5]. O rali também precificou duas retiradas. Para 2027, a Molina sai do negócio deficitário de medicamentos sob prescrição do Medicare Advantage, linha que ainda deve acumular um prejuízo adicional de US$ 1,00 por ação [5]. A saída já forçou uma redução a valor recuperável (impairment) de US$ 93 milhões no último trimestre — e a exposição ao Marketplace encolhe cerca de US$ 1 bilhão no ano que vem [5][4].

*Chart: **A receita travou e virou para baixo justamente quando começa o contrato de US$ 6 bilhões** Gráfico de linha da receita trimestral da Molina Healthcare do 1º trimestre de 2024 ao 2º de 2026, subindo a um pico próximo de US$ 11,5 bilhões no 3º trimestre de 2025 e recuada para cerca de US$ 10,9 bilhões*

*Receita total trimestral, em bilhões de dólares, segundo registros da Molina na SEC [3][9]*

## O lucro depende da tabela de taxas da Flórida

Nada do que a Molina já publicou indica quanto o contrato da Flórida renderá depois de implantado. Esse número decorre das taxas por beneficiário que a Flórida fixar nos próximos ciclos de pagamento, e [analistas que acompanham a ação marcam o primeiro teste para janeiro, nas atualizações de taxas do Medicaid](https://seekingalpha.com/article/4954077-molina-healthcare-paying-21x-for-a-recovery-that-hasnt-happened-yet) [7].

O restante da carteira de Medicaid mostra o aperto. O segmento [gastou 92,7 centavos de cada dólar de prêmio com assistência médica no último trimestre](https://uk.finance.yahoo.com/news/centene-vs-molina-managed-care-153700225.html), contra premissas de alta de 4% nas taxas e de 5% nos custos para o ano inteiro [4][5]. O presidente-executivo Joseph Zubretsky chama 2026 de ano do fundo do poço, com o desequilíbrio corrigido por aumentos futuros de taxas [5].

O consenso prevê queda de 52% no lucro da Molina em 2026 [4], e o plano de recuperação só chega a US$ 25 de lucro por ação em 2029 [7]. O preço-alvo médio dos analistas é de US$ 205,81, [abaixo do fechamento de US$ 209,50 em 13 de outubro](https://tradersunion.com/news/stocks/show/3794359-molina-healthcare-surges-3-89percent-today/) [4][2][7].

*Chart: **Molina negocia a múltiplos mais altos que o setor e que sua maior rival no Medicaid** Gráfico de barras do preço/lucro projetado: Molina a 22,43x, média do setor a 15,38x e Centene a 12,47x*

*Molina negocia a múltiplos mais altos que o setor e que sua maior rival no Medicaid [4]*

## A IA é a menor das alavancas

A Molina migrou seus sistemas para a nuvem e automatiza a administração com inteligência artificial; a Centene destaca análises de dados em integridade de pagamentos e saúde comportamental [4]. Esses programas merecem escrutínio, mas alcançam apenas a fatia administrativa, que ficou em 6,7% da receita no último trimestre [5]. A maior parte de cada dólar de prêmio compra assistência médica cujo preço é definido pelas fórmulas de taxas dos estados, não por software.

## Os testes estão marcados para 21 de outubro e, depois, janeiro

[Os resultados do terceiro trimestre saem em 21 de outubro, após o fechamento do mercado](https://247wallst.com/companies/moh/earnings/), e vão mostrar se o fundo do poço se sustenta [5]. O escritório de advocacia Bronstein, Gewirtz & Grossman disse em 20 de setembro [que investigava possíveis reivindicações de acionistas](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/molina-healthcare-stock-falls-after-legal-investigation-announcement/70143578) e, em 11 de outubro, convidou investidores que compraram ações antes de 5 de fevereiro de 2025 a entrar em contato; o objeto da investigação segue sem ser revelado [8][1].

Enquanto isso, as famílias da Flórida, em plena transição de plano, reconfirmam prescrições, consultas e transporte médico, com o estado custeando os prestadores atuais até maio de 2027 [6]. A tese otimista paga hoje por uma margem que existe, até agora, apenas como expectativa da gestão. A tabela de taxas que a tornaria realidade não apareceu em nada do que a Molina publicou.

## Takeaway

O contrato de US$ 6 bilhões na Flórida é real, mas a Molina projeta prejuízo no primeiro ano, o lucro depende de taxas estaduais ainda não publicadas — e as ações negociam a 22 vezes o lucro, contra 15 do setor.

## Sources

1. [Traders Union, "Molina Healthcare rises 3.36% today", 13 October 2026](https://tradersunion.com/news/stocks/show/3774787-molina-healthcare-rises-3-36percent-today/)
2. [Traders Union, "Molina Healthcare surges 3.89% today", 14 October 2026](https://tradersunion.com/news/stocks/show/3794359-molina-healthcare-surges-3-89percent-today/)
3. [Becker's Payer Issues, "Molina assumes $6B Florida Medicaid, CHIP special contract", 6 October 2026](https://www.beckerspayer.com/payer/medicaid/molina-assumes-6b-florida-medicaid-chip-special-contract/)
4. [Zacks Equity Research via Yahoo Finance UK, "Centene vs. Molina: Which Managed Care Stock Has More Upside?", 12 October 2026](https://uk.finance.yahoo.com/news/centene-vs-molina-managed-care-153700225.html)
5. [24/7 Wall St, "Molina Healthcare (MOH) Q2 2026 Earnings: Results, Market Reaction & History", 22 July 2026](https://247wallst.com/companies/moh/earnings/)
6. [WESH 2 News via MSN, "Medicaid change could impact services for Florida children", 2 October 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/medicaid-change-could-impact-services-for-florida-children/ar-AA2dnPqO)
7. [Seeking Alpha, "Molina Healthcare: Paying 21x For A Recovery That Hasn't Happened Yet", 14 October 2026](https://seekingalpha.com/article/4954077-molina-healthcare-paying-21x-for-a-recovery-that-hasnt-happened-yet)
8. [Ad Hoc News, "Molina Healthcare stock falls after legal investigation announcement", 21 September 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/molina-healthcare-stock-falls-after-legal-investigation-announcement/70143578)
9. [Molina Healthcare, quarterly revenue from its SEC filings, retrieved 14 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001179929)


---

Molina sobe com contrato de US$ 6 bilhões que dará prejuízo no primeiro ano — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/molina-rallied-on-a-6-billion-contract-it-will-lose-money-on-in-year-one/pt