---
title: "رحيل قادة الذكاء الاصطناعي والبحث والتطوير والمنتجات من «monday.com»… والمحللون يتمسكون بهدف 111.70 دولاراً لسهم يتداول عند 90.37 دولاراً"
description: "تراهن «monday.com» بمستقبلها على منصة قائمة على نهج «الذكاء الاصطناعي أولاً»، غير أن المسؤولين عن قيادة هذه المنصة وقطاعي البحث والتطوير والمنتجات فيها يغادرون جميعاً في غضون شهر واحد. ولا يزال السوق يسعّر هذا التحول عند 111.70 دولاراً للسهم، بينما يتداول السهم عند 90.37 دولاراً."
publisher: "The Inference"
section: "Markets"
published: 2026-10-18T13:24:46.789Z
modified: 2026-10-18T13:24:46.789Z
canonical: https://theinference.org/article/monday-com-s-ai-r-d-and-product-leaders-are-leaving-analysts-still-target-111-70-on-a-90-37-stock/ar
language: ar
keywords: "Monday.com, AI, Layoffs, Analyst Ratings, Software, Executive Exits"
---

# رحيل قادة الذكاء الاصطناعي والبحث والتطوير والمنتجات من «monday.com»… والمحللون يتمسكون بهدف 111.70 دولاراً لسهم يتداول عند 90.37 دولاراً

> تراهن «monday.com» بمستقبلها على منصة قائمة على نهج «الذكاء الاصطناعي أولاً»، غير أن المسؤولين عن قيادة هذه المنصة وقطاعي البحث والتطوير والمنتجات فيها يغادرون جميعاً في غضون شهر واحد. ولا يزال السوق يسعّر هذا التحول عند 111.70 دولاراً للسهم، بينما يتداول السهم عند 90.37 دولاراً.

## مهندسو التحول يتجهون إلى المخرج

تتولى أورلي شتيرن إيزهاكي إدارة منصة «العمل بالذكاء الاصطناعي» (AI Work Platform) في [monday.com](https://theinference.org/markets/companies/monday-com). وهذا هو المسمى الوظيفي الذي استحدثته الشركة للمنتج الذي تقول إنه مستقبلها: مساحة عمل يتقاسم فيها الموظفون ووكلاء الذكاء الاصطناعي المهام. ويُتوقع أن تغادر منصبها خلال الشهر الجاري، إلى جانب نائب رئيس البحث والتطوير، ونائب رئيس المنتجات، ومدير أول لتقنية المعلومات أمضى في الشركة ست سنوات. ويأتي ذلك بعد مغادرة نائب رئيس لقطاع البحث والتطوير في سبتمبر الماضي [1]. وقالت الشركة إن هذه المغادرات تجمع بين قرارات إدارية وخيارات شخصية للمسؤولين التنفيذيين تتعلق بمساراتهم المستقبلية [1].

## الاستغناء عن 20% من الموظفين بتكلفة صافية بين 45 و55 مليون دولار

[أُعلن في يوليو الماضي عن خطة إعادة الهيكلة التي كان يفترض بهؤلاء المسؤولين قيادتها](https://www.calcalistech.com/ctechnews/article/2wsa7rgfb). وتشمل الخطة نحو 20% من القوى العاملة، أي ما يقدر بـ620 إلى 630 شخصاً، بتكاليف صافية تتراوح بين 45 و55 مليون دولار، على أن يكتمل تنفيذها بنهاية 2026 [1]. وقال الشريك المؤسس والرئيس التنفيذي المشارك [إيران زينمان](https://theinference.org/markets/people/eran-zinman) للموظفين حينها إن الخطوة «لم تُتخذ بهدف خفض التكاليف أو استبدال الموظفين بالذكاء الاصطناعي»، مقدّماً إياها بوصفها مواءمةً للمنظمة مع رؤية «الذكاء الاصطناعي أولاً» [3].

*Chart: **الإيرادات تواصل الصعود… لكن النمو يتباطأ** الإيرادات الفصلية بملايين الدولارات الأمريكية من الربع الأول لعام 2024 حتى الربع الثاني لعام 2026، وفق إفصاحات monday.com لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.*

*الإيرادات الفصلية بملايين الدولارات الأمريكية، وفق إفصاحات «monday.com» لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. سجّلت إيرادات الربع الثاني لعام 2026 نمواً بنسبة 21.9% على أساس سنوي لتبلغ 364.6 مليون دولار، متجاوزةً التوقعات. [9]*

## الاستراتيجية المعلنة… والمؤشرات التي تقوّضها

المفارقة أن التقويم يناقض الاستراتيجية. فقد نص إعلان يوليو على أن التحول سيتيح لـ«monday.com» «مواصلة الاستثمار في المجالات الاستراتيجية ذات الصلة بالذكاء الاصطناعي» [1]. وبعد ربع واحد فقط يغادر الشركةَ المسؤولون عن الذكاء الاصطناعي والبحث والتطوير والمنتجات، فيما خفّضت «زاكس» (Zacks) تصنيف السهم إلى «حياد» في 16 أكتوبر [2].

السجلات المالية ليست هي المشكلة. فقد بلغت إيرادات الربع الثاني 364.6 مليون دولار، بنمو 21.9% على أساس سنوي، متجاوزةً التوقعات، فيما بلغ [ربح السهم 1.48 دولار مقابل توافق توقعات عند 1.11 دولار](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/analyst-mondaycom-nasdaq-mndy-cut-to-hold-at-zacks-research-2026-10-17/) [2][9]. ووصلت إيرادات النصف الأول إلى 715.9 مليون دولار [1]. وتضاعفت الإيرادات السنوية المتكررة (ARR) من منتجات الذكاء الاصطناعي مقارنةً بالربع الأول، وساهمت بنسبة 17% من صافي الإيرادات السنوية المتكررة الجديدة خلال الربع [1]. وأضافت الشركة 287 عميلاً من الشركات تتجاوز مدفوعات كل منها 50 ألف دولار سنوياً، ليصل الإجمالي إلى 4,834 [6].

## الذكاء الاصطناعي يمثل 17% من صافي الإيرادات المتكررة الجديدة… ونحو 1% من الإجمالي

أما السجلات التي تقلق البائعين فهي سجلات أخرى. فالنمو يتباطأ للربع التاسع على التوالي، هابطاً من 34% في منتصف 2024 إلى 21.9% في الربع الثاني [9]. وسجلت الشركة في النصف الأول نفقات إعادة الهيكلة بقيمة 21.4 مليون دولار [1]. ولفتت [«باركليز» (Barclays)](https://theinference.org/markets/companies/barclays)، التي خفّضت تصنيف السهم في 12 أكتوبر، إلى أن [الذكاء الاصطناعي يشكل الآن 17% من صافي الإيرادات السنوية المتكررة الجديدة لكنه يمثل نحو 1% من إجمالي الإيرادات المتكررة](https://seekingalpha.com/news/4652066-hubspot-and-mondaycom-downgraded-by-barclays-on-ai-concerns)، وهو حجم «غير كافٍ لإبطاء التباطؤ في نشاطها الأساسي»، فيما يتجه صافي الاحتفاظ بالدولار (Net Dollar Retention) نحو 108% [4]. وكانت [«جي بي مورغان» (J.P. Morgan)](https://theinference.org/markets/companies/jpmorgan-chase) قد خفّضت تصنيف السهم في 29 سبتمبر على خلفية رياح معاكسة تواجه صافي الإيرادات المتكررة الجديدة «في أعقاب مباشرة لتقليص 20% من القوى العاملة (RIF)»، مع تراجع صافي الاحتفاظ بالدولار من 110% إلى 109%، وامتداد دورات البيع بعدما بات العملاء يدرسون بدائل النماذج المتقدمة (frontier models) [8]. وفي مراجعتها لنتائج الربع الثاني، رصد [«ياهو فاينانس» (Yahoo Finance)](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/q2-earnings-highlights-monday-com-151131815.html) أن الشركة قدّمت أضعف تحديث للتوجيهات بين 16 شركة برمجيات إنتاجية ترصدها [6].

*Chart: **تسعة أرباع متتالية من تباطؤ النمو** نمو الإيرادات الفصلي على أساس سنوي بالنسبة المئوية، من الربع الأول 2024 إلى الربع الثاني 2026، محسوباً من إفصاحات هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) الخاصة بـ«monday.com».*

*نمو الإيرادات على أساس سنوي بالنسبة المئوية، محسوباً من إفصاحات هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) الخاصة بـ«monday.com». تباطأ النمو لتسعة أرباع متتالية، من 34.4% في الربع الثاني 2024 إلى 21.9% في الربع الثاني 2026. [9]*

## للمتفائلين الأرباح… وللمتشائمين التقويم

الحجة الأقوى في المقابل حقيقية: فالشركة تنمو بنسبة 22% بينما تسرّح 20% من موظفيها، وهي المعادلة الحسابية لنموذج تشغيلي أكثر رشاقة. وقد رفعت «زاكس» (Zacks) تصنيف السهم إلى «شراء قوي» في 14 أكتوبر، بعد يومين من خفض «باركليز» (Barclays) التصنيف، على خلفية ارتفاع تقديرات توافق المحللين للأرباح بنسبة 47.3% خلال ثلاثة أشهر [5]. وما زال السهم يحمل توصية «شراء» لدى 12 محللاً [2]. كما رفعت «رينيسانس تكنولوجيز» (Renaissance Technologies) حصتها بنسبة 93% في الربع الأول [2].

## السهم أدلى بصوته بالفعل

غير أن أقوى الحجج لا تحسم مسألة التقويم. فقد أورد موقع [«تك كرانش» (TechCrunch)](https://techcrunch.com/2026/07/25/the-running-list-major-tech-layoffs-in-2026-where-employers-cited-ai/) في 25 يوليو أن تحليلاً لصحيفة «فاينانشال تايمز» (Financial Times) وجد أن الشركات التي تستشهد بالذكاء الاصطناعي في قرارات تسريح موظفيها سجّلت أداء أدنى من مؤشر «ناسداك» بنحو 10% خلال الثلاثين جلسة تداول التي أعقبت إعلاناتها [3]. وأداء سهم «monday.com» نفسه ينسجم مع هذا النمط: إغلاق عند 90.37 دولار، وتراجع 37% منذ بداية العام، وخسارة نحو نصف قيمته خلال 12 شهراً [2]. وقد سمعت السوق [قصة «التحول قبل الربح»](https://theinference.org/article/hubspot-cuts-nearly-660-jobs-7-of-staff-as-barclays-dates-its-ai-payoff-to-late-2027) طوال العام، في قائمة تمتد من [«سيلزفورس» (Salesforce)](https://theinference.org/markets/companies/salesforce) إلى «بلوك» (Block)، وهي اليوم تسعّر «monday.com» بوصفها شركة يحتاج محرك نموها إلى نجاح الذكاء الاصطناعي قبل أن تتمكن القيادات التي تبنيه من إتمام مهمتها [3].

## ما الذي يحسم المعادلة؟

يبلغ متوسط السعر المستهدف لدى السوق 111.70 دولار، أعلى بنسبة 24% من سعر السهم [2]. ولن تُغلق هذه الفجوة إلا في أحد اتجاهين. فإذا أظهر تقرير الربع الرابع، المتوقع صدوره مطلع 2027، أن الإيرادات السنوية المتكررة (ARR) لمنتجات الذكاء الاصطناعي ما زالت تتضاعف، وأن صافي الاحتفاظ بالدولار (Net Dollar Retention) يستقر، فستكون الكلمة للمتفائلين. أما إذا امتدت المغادرات إلى ما بعد نائب رئيس منصة «العمل بالذكاء الاصطناعي» (AI Work Platform) نفسها، فسيبدو الذين غادروا في يوليو، وعددهم بين 620 و630 شخصاً، جولة أولى لا التخفيض بأكمله. راقبوا قائمة القيادات، لا التوجيهات. الإفصاحات ستؤكد الإيرادات. أما المغادرات، فتؤكد القناعة.

## المصادر

1. «كلكاليست» (Calcalist)/CTech، “مغادرات قيادية عليا في «monday.com» وسط إعادة هيكلة الذكاء الاصطناعي”، 17 أكتوبر 2026. 2. «ماركت بيت» (MarketBeat)، “خفض «زاكس» تصنيف سهم «monday.com» (ناسداك: MNDY) إلى «حياد»”، 17 أكتوبر 2026. 3. «تك كرانش» (TechCrunch)، “«monday.com» أحدث شركة تقنية تُحمّل الذكاء الاصطناعي مسؤولية تسريح الموظفين”، 25 يوليو 2026. 4. «سيكينغ ألفا» (Seeking Alpha)، “«باركليز» تخفّض تصنيف [«هاب سبوت» (HubSpot)](https://theinference.org/markets/companies/hubspot) و«monday.com» بسبب مخاوف الذكاء الاصطناعي”، 12 أكتوبر 2026. 5. [أبحاث «زاكس» الاستثمارية عبر «إم إس إن» (MSN)](https://www.msn.com/en-us/money/top-stories/monday-com-mndy-upgraded-to-strong-buy-here-s-what-you-should-know/ar-AA2efiw8)، “ترقية سهم «monday.com» (MNDY) إلى «شراء قوي»”، 14 أكتوبر 2026. 6. «ياهو فاينانس» (Yahoo Finance)، “أبرز نتائج الربع الثاني: «monday.com» في مواجهة نظيراتها من شركات برمجيات الإنتاجية”، 15 سبتمبر 2026. 7. «سيكينغ ألفا» (Seeking Alpha)، “النص الكامل لمكالمة إعلان نتائج الربع الثاني 2026 لشركة «monday.com» المحدودة (MNDY)”، 10 أغسطس 2026. 8. «سيكينغ ألفا» (Seeking Alpha)، “تراجع سهم «monday.com» مع خفض «جي بي مورغان» (J.P. Morgan) التصنيف بسبب تحديات النمو”، 29 سبتمبر 2026. 9. [الأرقام الفصلية لشركة «monday.com» من إفصاحات هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001845338)، تاريخ الاطلاع: 18 أكتوبر 2026.

## Takeaway

النتائج المالية ليست مشكلة «monday.com». فتسعة أرباع متتالية من تباطؤ النمو، وقيادات الذكاء الاصطناعي والبحث والتطوير والمنتجات على أعتاب المغادرة، تجعل هدف السوق البالغ 111.70 دولاراً رهاناً على التنفيذ لا على التوجيهات.

## Sources

1. [Calcalist/CTech, Monday faces senior management exits amid AI restructuring, 17 October 2026](https://www.calcalistech.com/ctechnews/article/2wsa7rgfb)
2. [MarketBeat, monday.com (NASDAQ:MNDY) Cut to Hold at Zacks Research, 17 October 2026](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/analyst-mondaycom-nasdaq-mndy-cut-to-hold-at-zacks-research-2026-10-17/)
3. [TechCrunch, Monday.com is the latest tech company to blame AI for layoffs, here are 20 others, 25 July 2026](https://techcrunch.com/2026/07/25/the-running-list-major-tech-layoffs-in-2026-where-employers-cited-ai/)
4. [Seeking Alpha, HubSpot and monday.com downgraded by Barclays on AI concerns, 12 October 2026](https://seekingalpha.com/news/4652066-hubspot-and-mondaycom-downgraded-by-barclays-on-ai-concerns)
5. [Zacks Investment Research via MSN, Monday.com (MNDY) upgraded to strong buy, 14 October 2026](https://www.msn.com/en-us/money/top-stocks/monday-com-mndy-upgraded-to-strong-buy-here-s-what-you-should-know/ar-AA2efiw8)
6. [Yahoo Finance, Q2 Earnings Highlights: monday.com vs the rest of the productivity software stocks, 15 September 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/q2-earnings-highlights-monday-com-151131815.html)
8. [Seeking Alpha, Monday.com slips as JPMorgan downgrades on growth challenges, 29 September 2026](https://seekingalpha.com/news/4647926-monday-com-slips-as-jpmorgan-downgrades-on-growth-challenges)
9. [monday.com quarterly figures from SEC filings, retrieved 18 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001845338)


---

رحيل قادة الذكاء الاصطناعي والبحث والتطوير والمنتجات من «monday.com»… والمحللون يتمسكون بهدف 111.70 دولاراً لسهم يتداول عند 90.37 دولاراً — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/monday-com-s-ai-r-d-and-product-leaders-are-leaving-analysts-still-target-111-70-on-a-90-37-stock/ar