--- title: "몬데이닷컴 AI·R&D·제품 리더 잇달아 떠난다…목표주가는 아직 111.70달러, 주가는 90.37달러" description: "몬데이닷컴(monday.com)은 AI 퍼스트(AI-first) 플랫폼에 회사의 미래를 걸었다. 그런데 그 플랫폼과 연구개발(R&D), 제품을 이끄는 임원들이 한 달 새 모두 회사를 떠난다. 증시는 여전히 이 전환을 주당 111.70달러로 평가하고 있다. 주가는 90.37달러다." publisher: "The Inference" section: "Markets" published: 2026-10-18T13:24:46.789Z modified: 2026-10-18T13:24:46.789Z canonical: https://theinference.org/article/monday-com-s-ai-r-d-and-product-leaders-are-leaving-analysts-still-target-111-70-on-a-90-37-stock/ko language: ko keywords: "Monday.com, AI, Layoffs, Analyst Ratings, Software, Executive Exits" --- # 몬데이닷컴 AI·R&D·제품 리더 잇달아 떠난다…목표주가는 아직 111.70달러, 주가는 90.37달러 > 몬데이닷컴(monday.com)은 AI 퍼스트(AI-first) 플랫폼에 회사의 미래를 걸었다. 그런데 그 플랫폼과 연구개발(R&D), 제품을 이끄는 임원들이 한 달 새 모두 회사를 떠난다. 증시는 여전히 이 전환을 주당 111.70달러로 평가하고 있다. 주가는 90.37달러다. ## 전환의 설계자들이 걸어 나간다 오를리 스턴 이자키는 [몬데이닷컴](https://theinference.org/markets/companies/monday-com)의 ‘AI 워크 플랫폼(AI Work Platform)’을 총괄한다. 이 직함은 회사가 자사의 미래라고 말하는 제품, 즉 직원과 AI 에이전트가 업무를 나눠 맡는 작업 공간을 위해 새로 만든 자리다. 이자키는 이달 안으로 R&D 부사장, 제품 부사장, 6년째 근속한 수석 IT 디렉터와 함께 회사를 떠날 것으로 알려졌다. 이들에 앞서 R&D 부사장 한 명이 지난 9월 퇴사했다[1]. 회사는 이번 인사에 경영진의 결정과 임원 개인의 향후 진로 선택이 뒤섞여 있다고 밝혔다[1]. ## 인력 20% 감원, 순비용 4500만~5500만 달러 [이 임원들이 맡아 추진해야 했던 구조조정은 7월 발표됐다](https://www.calcalistech.com/ctechnews/article/2wsa7rgfb). 전체 인력의 약 20%인 추산 620~630명이 대상이다. 순비용은 4500만~5500만 달러이고 완료 목표는 2026년 말이다[1]. 공동 창업자이자 공동 CEO인 [에란 진만](https://theinference.org/markets/people/eran-zinman)은 당시 직원들에게 이 조치가 “비용을 줄이거나 AI로 사람을 대체하려는 것이 아니었다”고 말했다. 조직을 AI 퍼스트 비전에 맞춰 적응시키는 조치라는 게 그의 설명이었다[3]. *Chart: **매출은 늘지만 성장세는 둔화** 몬데이닷컴 SEC 제출 서류 기준 분기 매출(100만 달러), 2024년 1분기부터 2026년 2분기까지.* *몬데이닷컴의 SEC 제출 서류에 나타난 분기 매출(100만 달러). 2026년 2분기 매출은 3억6460만 달러로 전년 동기 대비 21.9% 증가하며 시장 예상치를 웃돌았다. [9]* ## 내세운 전략, 그리고 이를 흔드는 조짐들 문제는 시간표가 전략과 어긋난다는 점이다. 7월 발표에서 몬데이닷컴은 이 전환으로 “인공지능 관련 전략 분야에 계속 투자”할 수 있을 것이라고 밝혔다[1]. 그런데 한 분기 만에 인공지능과 R&D, 제품을 이끌던 임원들이 나가고 있고, 잭스(Zacks)는 10월 16일 투자의견을 ‘보유(Hold)’로 하향했다[2]. 문제는 실적 기록이 아니다. 2분기 매출은 3억6460만 달러로 전년 동기 대비 21.9% 늘며 시장 예상치를 뛰어넘었다. [주당순이익(EPS)은 1.48달러로 컨센서스(1.11달러)를 웃돌았다](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/analyst-mondaycom-nasdaq-mndy-cut-to-hold-at-zacks-research-2026-10-17/)[2][9]. 상반기 매출은 7억1590만 달러에 달했다[1]. AI 제품의 연간반복매출(ARR)은 1분기 대비 두 배로 불어 이 분기 순신규 ARR의 17%를 차지했다[1]. 연 5만 달러 이상을 결제하는 기업 고객은 287곳 늘어 모두 4834곳이 됐다[6]. ## AI는 순신규 ARR의 17%…전체에서는 1% 남짓 매도세를 불편하게 만드는 기록은 따로 있다. 성장률은 2024년 중반 34%에서 올해 2분기 21.9%까지 9분기 연속 둔화됐다[9]. 회사는 상반기에 2140만 달러의 구조조정 비용을 계상했다[1]. [바클레이즈](https://theinference.org/markets/companies/barclays)는 10월 12일 투자의견을 하향하며 [AI가 현재 순신규 ARR의 17%를 차지하지만 전체 ARR에서는 약 1%에 불과하다](https://seekingalpha.com/news/4652066-hubspot-and-mondaycom-downgraded-by-barclays-on-ai-concerns)고 짚고 “핵심 사업의 성장 둔화를 늦추기엔 크기가 부족하다”고 진단했다. 이런 가운데 순달러유지율(NDR)은 108% 쪽으로 내려가는 추세다[4]. [JP모건](https://theinference.org/markets/companies/jpmorgan-chase)은 앞서 9월 29일 “20% 감원(RIF) 직후” 벌어지는 순신규 ARR 역풍을 이유로 투자의견을 낮췄다. 순달러유지율이 110%에서 109%로 내려앉고, 고객들이 프론티어 모델(frontier model) 대안을 저울질하면서 영업 주기가 길어지고 있어서다[8]. [야후 파이낸스](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/q2-earnings-highlights-monday-com-151131815.html)는 2분기 실적 점검 기사에서 몬데이닷컴이 추적 대상인 생산성 소프트웨어 기업 16곳 가운데 가장 부진한 가이던스를 내놓았다고 전했다[6]. *Chart: **성장률, 9분기 연속 둔화** 2024년 1분기부터 2026년 2분기까지 몬데이닷컴 SEC 제출 서류로 계산한 분기별 매출 전년 동기 대비 증가율(%).* *몬데이닷컴의 SEC 제출 서류 기준 전년 동기 매출 증가율(%). 성장률은 2024년 2분기 34.4%에서 2026년 2분기 21.9%까지 9분기 연속 둔화됐다. [9]* ## 강세론엔 실적, 약세론엔 시간표 가장 강력한 반론도 실제로 일리가 있다. 몬데이닷컴은 직원 20%를 감원하면서도 22%의 성장세를 유지하고 있다. 보다 슬림해진 운영 모델이 만들어내는 산수다. 잭스는 바클레이즈의 투자의견 하향 이틀 뒤인 10월 14일, 컨센서스 실적 추정치가 3개월 새 47.3% 올랐다며 이 종목의 투자의견을 '강력 매수(Strong Buy)'로 상향했다[5]. 여전히 12명의 애널리스트가 '매수(Buy)' 의견을 유지하고 있다[2]. 르네상스 테크놀로지스는 1분기에 보유 지분을 93% 늘렸다[2]. ## 주가는 이미 표를 던졌다 하지만 가장 강력한 반론도 시간표 문제를 해결해 주지는 못한다. 7월 25일 [테크크런치(TechCrunch)](https://techcrunch.com/2026/07/25/the-running-list-major-tech-layoffs-in-2026-where-employers-cited-ai/)는 파이낸셜타임스(FT) 분석을 인용해, 감원 사유에 AI를 명시한 기업들이 발표 이후 30거래일 동안 나스닥 대비 거의 10%포인트 뒤처진 성과를 냈다고 전했다[3]. 몬데이닷컴의 주가 흐름 자체가 이 패턴에 부합한다. 종가 90.37달러, 올해 들어 37% 하락, 12개월 만에 절반 수준으로 내려앉았다[2]. [세일즈포스](https://theinference.org/markets/companies/salesforce)부터 블록까지, 시장은 올해 내내 ['수익보다 전환 우선' 스토리](https://theinference.org/article/hubspot-cuts-nearly-660-jobs-7-of-staff-as-barclays-dates-its-ai-payoff-to-late-2027)를 들어왔다. 그리고 지금은 몬데이닷컴을 이렇게 가치를 매기고 있다. 성장 엔진이 돌아가려면 AI가 먼저 작동해야 하는데, 그 AI를 만들던 리더십은 아직 일을 끝내지 못했다는 것이다[3]. ## 무엇이 승부를 가르나 증시의 평균 목표주가는 111.70달러로 현재 주가보다 24% 높다[2]. 이 간극은 두 방향 중 한쪽으로 좁혀질 것이다. 2027년 초 발표될 4분기 실적에서 AI ARR이 여전히 두 배로 불어나고 순달러유지율이 안정권에 접어든다면 강세론의 승리가 된다. 반대로 AI 워크 플랫폼을 이끄는 부사장을 넘어서까지 이탈이 이어진다면, 7월에 떠난 620~630명은 이번 감원의 전부가 아니라 서막이었던 것으로 보일 것이다. 가이던스가 아니라 고위 임원 명단을 주목해야 한다. 매출은 SEC 제출 서류가 확인해 줄 것이다. 확신은 이탈이 증명한다. ## 출처 1. 칼칼리스트(Calcalist)/CTech, "AI 구조조정 한가운데 몬데이닷컴(monday.com) 고위 경영진 잇단 이탈", 2026년 10월 17일. 2. 마켓비트(MarketBeat), "몬데이닷컴(monday.com, 나스닥: MNDY), 잭스(Zacks) 리서치가 '보유(Hold)' 등급으로 투자의견 하향", 2026년 10월 17일. 3. 테크크런치(TechCrunch), "몬데이닷컴(monday.com), AI를 감원 사유로 내세운 또 한 곳의 테크 기업", 2026년 7월 25일. 4. 시킹 알파(Seeking Alpha), "[허브스팟(HubSpot)](https://theinference.org/markets/companies/hubspot)·몬데이닷컴(monday.com), AI 우려로 바클레이즈가 투자의견 하향", 2026년 10월 12일. 5. [잭스 인베스트먼트 리서치(Zacks Investment Research), MSN 게재](https://www.msn.com/en-us/money/top-stories/monday-com-mndy-upgraded-to-strong-buy-here-s-what-you-should-know/ar-AA2efiw8), "몬데이닷컴(MNDY), '강력 매수(Strong Buy)' 등급으로 상향", 2026년 10월 14일. 6. 야후 파이낸스(Yahoo Finance), "2분기 실적 하이라이트: 몬데이닷컴(monday.com) 대 생산성 소프트웨어 동종기업", 2026년 9월 15일. 7. 시킹 알파(Seeking Alpha), "몬데이닷컴(monday.com, MNDY) 2026년 2분기 실적발표 컨퍼런스콜 녹취록", 2026년 8월 10일. 8. 시킹 알파(Seeking Alpha), "성장 난관 이유로 JP모건 투자의견 하향… 몬데이닷컴(monday.com) 주가 하락", 2026년 9월 29일. 9. [몬데이닷컴(monday.com) 분기 실적 수치, SEC 제출 서류 기준](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001845338), 2026년 10월 18일 확인. ## Takeaway 몬데이닷컴의 문제는 실적이 아니다. 성장세는 9개 분기 연속 둔화됐고, AI·R&D·제품을 이끌 리더십은 팀째 떠나고 있다. 증시의 목표주가 111.70달러는 가이던스가 아니라 실행력에 걸린 베팅이다. ## Sources 1. [Calcalist/CTech, Monday faces senior management exits amid AI restructuring, 17 October 2026](https://www.calcalistech.com/ctechnews/article/2wsa7rgfb) 2. [MarketBeat, monday.com (NASDAQ:MNDY) Cut to Hold at Zacks Research, 17 October 2026](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/analyst-mondaycom-nasdaq-mndy-cut-to-hold-at-zacks-research-2026-10-17/) 3. [TechCrunch, Monday.com is the latest tech company to blame AI for layoffs, here are 20 others, 25 July 2026](https://techcrunch.com/2026/07/25/the-running-list-major-tech-layoffs-in-2026-where-employers-cited-ai/) 4. [Seeking Alpha, HubSpot and monday.com downgraded by Barclays on AI concerns, 12 October 2026](https://seekingalpha.com/news/4652066-hubspot-and-mondaycom-downgraded-by-barclays-on-ai-concerns) 5. [Zacks Investment Research via MSN, Monday.com (MNDY) upgraded to strong buy, 14 October 2026](https://www.msn.com/en-us/money/top-stocks/monday-com-mndy-upgraded-to-strong-buy-here-s-what-you-should-know/ar-AA2efiw8) 6. [Yahoo Finance, Q2 Earnings Highlights: monday.com vs the rest of the productivity software stocks, 15 September 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/q2-earnings-highlights-monday-com-151131815.html) 8. [Seeking Alpha, Monday.com slips as JPMorgan downgrades on growth challenges, 29 September 2026](https://seekingalpha.com/news/4647926-monday-com-slips-as-jpmorgan-downgrades-on-growth-challenges) 9. [monday.com quarterly figures from SEC filings, retrieved 18 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001845338) --- 몬데이닷컴 AI·R&D·제품 리더 잇달아 떠난다…목표주가는 아직 111.70달러, 주가는 90.37달러 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/monday-com-s-ai-r-d-and-product-leaders-are-leaving-analysts-still-target-111-70-on-a-90-37-stock/ko