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title: "मूडीज ने फ्रांस को Aa3 पर बरकरार रखा, लेकिन रेटिंग उस 2027 बजट पर टिकी है जिसमें से नेशनल असेंबली बचत के उपाय हटा रही है"
description: "मूडीज ने शुक्रवार, 23 अक्टूबर को फ्रांस की रेटिंग निगेटिव आउटलुक के साथ Aa3 पर ही बरकरार रखी और उस डाउनग्रेड को ठुकरा दिया जो बाजार की कीमतों में बस चुका था। अब यह रेटिंग घाटा घटाने वाले 2027 बजट पर टिकी है — वही बिल जिसमें से नेशनल असेंबली बचत के उपाय हटा रही है।"
publisher: "The Inference"
section: "Economy"
published: 2026-10-24T13:09:02.503Z
modified: 2026-10-24T13:09:02.503Z
canonical: https://theinference.org/article/moody-s-holds-france-at-aa3-but-the-rating-rests-on-a-2027-budget-france-s-assembly-is-stripping/hi
language: hi
keywords: "France, Credit Ratings, Sovereign Debt, Bond Markets, Moody's"
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# मूडीज ने फ्रांस को Aa3 पर बरकरार रखा, लेकिन रेटिंग उस 2027 बजट पर टिकी है जिसमें से नेशनल असेंबली बचत के उपाय हटा रही है

> मूडीज ने शुक्रवार, 23 अक्टूबर को फ्रांस की रेटिंग निगेटिव आउटलुक के साथ Aa3 पर ही बरकरार रखी और उस डाउनग्रेड को ठुकरा दिया जो बाजार की कीमतों में बस चुका था। अब यह रेटिंग घाटा घटाने वाले 2027 बजट पर टिकी है — वही बिल जिसमें से नेशनल असेंबली बचत के उपाय हटा रही है।

## जो कटौती बाजार में बस चुकी थी, वह हुई ही नहीं

[मूडीज](https://theinference.org/markets/companies/moody-s) ने शुक्रवार, 23 अक्टूबर की देर रात फ्रांस की रेटिंग समीक्षा बंद करते हुए वही फैसला सुनाया जिसकी उम्मीद बाजार ने छोड़ दी थी: कोई बदलाव नहीं [1][2][3][4]। रेटिंग Aa3 पर कायम है — एजेंसी का चौथा सर्वोच्च दर्जा, जो जंक (निवेश-अयोग्य) ग्रेड से सात पायदान ऊपर है और ब्रिटेन के स्तर के बराबर; निगेटिव आउटलुक भी जस का तस [1][2][3][4]। आम अनुमान A1 में कटौती का था और वह भी महज उस A+ के बराबर होता, जो प्रतिद्वंद्वी एजेंसियों एसएंडपी और फिच ने 2025 के आखिर में फ्रांस को दिया था [3]। फ्रांसीसी बैंक [नैटिक्सिस](https://theinference.org/markets/companies/natixis) के रेट्स स्ट्रैटेजिस्ट थियोफिल लेग्रां तो इस डाउनग्रेड को "मुख्य" परिदृश्य मान चुके थे — बाजार के भावों में बड़े हिस्से तक यह बात बस चुकी थी [1]।

## एजेंसी से पहले बाजार ने फ्रांस को डाउनग्रेड कर दिया था

बॉन्ड बाजार एजेंसी से पहले ही अपना रुख बना चुका था। फ्रांस की दस साल की उधारी पर ब्याज दर [गुरुवार, 22 अक्टूबर को बढ़कर 5.14% हो गई](https://www.cnbc.com/2026/10/23/moodys-holds-steady-on-frances-credit-rating-as-country-grapples-with-turmoil-and-higher-yields.html), यानी [जुलाई 2002 के बाद का सबसे ऊंचा स्तर](https://theinference.org/article/france-pays-above-5-on-10-year-debt-for-the-first-time-since-2002-while-s-p-global-grades-it-a), और जर्मन बंड के मुकाबले फ्रांस का प्रीमियम 15 साल के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया है। फ्रांस अब उस इटली से भी ऊंचे दर पर कर्ज ले रहा है जिसकी रेटिंग उससे नीचे है [2][5]। जर्मनी करीब 3.4% चुकाता है, जबकि अमेरिका-ईरान युद्ध से पहले फ्रांस का दर करीब 3.2% था। यह अतिरिक्त भार अकेले फ्रांस के हिस्से है [1]।

*Chart: **दस साल के कर्ज पर फ्रांस 5.14% दे रहा है, जर्मनी 3.4%** दस साल के सरकारी बॉन्ड की यील्ड की तुलना दिखाने वाला बार चार्ट: जर्मनी 3.4%, अमेरिका-ईरान युद्ध से पहले फ्रांस 3.2% और इस हफ्ते फ्रांस 5.14%।*

*दस साल के सरकारी बॉन्ड की यील्ड, प्रतिशत में; सप्ताह समाप्त 23 अक्टूबर 2026। अमेरिका-ईरान युद्ध से पहले का फ्रांस का स्तर संदर्भ के लिए दिखाया गया है। स्रोत: यूरोन्यूज़; रॉयटर्स। [1][5]*

रेटिंग के नीचे जो कर्ज़ है: घाटा जीडीपी के करीब 5.5%, यानी यूरोपीय संघ (ईयू) की 3% की सीमा से काफी ऊपर। कर्ज़ 2027 में देश के उत्पादन का 121.7% होने की राह पर है और 2030 तक 1 ट्रिलियन डॉलर से ज्यादा का कर्ज़ चुकता करना है [2]। ऐसे दरों पर [ब्याज का बिल उसी बजट में जगह घेरता है जहां स्कूलों और पेंशन के खर्च हैं](https://www.nytimes.com/2026/10/23/business/france-debt-moodys-protests.html) [6]।

## मूडीज ने रेटिंग को उस बजट से बांध दिया जिसे असेंबली कमजोर कर रही है

मूडीज ने अपनी शर्त खुद साफ लिख दी है: रेटिंग "[मानकर चलती है कि 2027 के लिए घाटा घटाने वाला बजट पारित हो जाएगा](https://www.msn.com/en-us/news/other/france-spared-moody-s-ratings-downgrade-as-it-struggles-with-unrest/ar-AA2fXg0J)" [5]। उधर फ्रांस का निचला सदन नेशनल असेंबली ठीक उल्टा कर रही है — उस बिल से बचत के अहम उपाय हटा रही है, जो इस साल उत्पादन के 5.4% घाटे के मुकाबले 5% घाटे का लक्ष्य रखता है [5]।

*Chart: **2027 का लक्षित घाटा भी ईयू की 3% सीमा से दो पॉइंट ऊपर** कॉलम चार्ट: जीडीपी के हिस्से के तौर पर फ्रांस का बजट घाटा — इस साल 5.4%, 2027 के बजट का लक्ष्य 5% और ईयू की सीमा 3%।*

*जीडीपी में फ्रांस के बजट घाटे का हिस्सा, प्रतिशत में। स्रोत: रॉयटर्स; सीएनबीसी। [5][2]*

लोक लेखा मंत्री डेविड अमियेल की शिकायत है कि "अरबों की बरसात हो रही है और बचत के उपाय तालियों के बीच अपने आप मिटा दिए जा रहे हैं"। बिल की समीक्षा के दौरान सामाजिक सुरक्षा (सोशल सिक्योरिटी) का घाटा 5 अरब यूरो से ज्यादा बिगड़ गया है [1]। प्रधानमंत्री सेबास्तियन लेकोर्नू ने रेटिंग बरकरार रहने को तबाही की भविष्यवाणियां करने वाले विशेषज्ञों को झुठलाने जैसा देखा है [1]। जिस बजट को सदन अक्षरशः मिटा रहा है, उसी की शर्त पर टिकी यह रेटिंग कोई राहत नहीं, असल में एक डेडलाइन है।

## रेटिंग बरकरार, शॉर्ट का दांव भी यथावत

फ्रांसीसी कर्ज पर शॉर्ट पोजिशन लेकर बैठे लोगों के लिए शुक्रवार रात कुछ खास नहीं बदला। नैटिक्सिस के लेग्रां इस फैसले को [अल्पावधि के लिए एक सुखद चौंक](https://www.euronews.com/2026/10/24/debt-moodys-spares-france-a-brief-respite-not-a-vote-of-confidence) मानते हैं, हालांकि उनके हिसाब से डाउनग्रेड का खतरा "पूरी तरह मौजूद" है। बीसीए रिसर्च के जेरेमी पेलोसो तो फ्रांसीसी बॉन्ड में मौका देखकर "बाय द डिप" (गिरावट में खरीदारी) की भी इजाजत देते हैं [1]।

ऑलस्प्रिंग के पोर्टफोलियो मैनेजर रुशाभ अमीन का अनुमान है कि 18 अप्रैल और 2 मई को होने वाले राष्ट्रपति चुनाव तक पहुंचते छह महीनों में ही स्प्रेड की निर्णायक चाल आएगी — चुनाव जिसे सर्वे के मुताबिक कट्टर दक्षिणपंथी जीत सकते हैं [5]। आरबीसी ब्लूबे में मार्केट स्ट्रैटेजी के प्रमुख माइक बेल चेताते हैं कि वोट के बाद तीनों एजेंसियों में रेटिंग BBB तक गिरने पर रेटिंग की शर्तों से बंधे फंड्स को बेचना पड़ेगा [5]।

17 अक्टूबर के दंगों के बाद शनिवार से विरोध-प्रदर्शन फिर शुरू: 5 लाख से ज्यादा लोगों का मार्च, 2,400 गिरफ्तारियां, रिटेलर कैरफूर को लूट में 20 करोड़ यूरो तक का नुकसान और लक्जरी ग्रुप केरिंग में 16% की गिरावट [1][2][7]। अब जो आंकड़ा सौदे की दिशा तय करेगा, वह है बंड स्प्रेड — सोमवार को बाजार दोबारा खुलने पर [7]।

## Takeaway

मूडीज ने शुक्रवार को फ्रांस को राहत दी, लेकिन Aa3 रेटिंग अब उस घाटा घटाने वाले 2027 बजट पर टिकी है जिसमें से नेशनल असेंबली बचत के उपाय हटा रही है। अगली परीक्षा अप्रैल के चुनाव की है।

## Sources

1. [Euronews, "Debt: Moody's spares France, 'a brief respite', not a 'vote of confidence'", 24 October 2026](https://www.euronews.com/2026/10/24/debt-moodys-spares-france-a-brief-respite-not-a-vote-of-confidence)
2. [CNBC, "Moody's holds steady on France's credit rating as country grapples with turmoil and higher yields", 23 October 2026](https://www.cnbc.com/2026/10/23/moodys-holds-steady-on-frances-credit-rating-as-country-grapples-with-turmoil-and-higher-yields.html)
3. [Le Monde, "Moody's holds France's credit rating steady despite budget and political uncertainty", 23 October 2026](https://www.lemonde.fr/en/economy/article/2026/10/24/moody-s-holds-france-s-credit-rating-steady-despite-budget-and-political-uncertainty_6762703_19.html)
4. [Bloomberg, "France Avoids Moody's Downgrade in Reprieve After Week of Crisis", 23 October 2026](https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-10-23/france-avoids-moody-s-downgrade-in-reprieve-after-week-of-crisis)
5. [Reuters (via MSN), "France spared Moody's ratings downgrade as it struggles with unrest", 23 October 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/france-spared-moody-s-ratings-downgrade-as-it-struggles-with-unrest/ar-AA2fXg0J)
6. [The New York Times, "France Avoids a Debt Downgrade From Moody's, but Is Given a Warning", 23 October 2026](https://www.nytimes.com/2026/10/23/business/france-debt-moodys-protests.html)
7. [FinanceFeeds, "Euro Near $1.12 as French Bond Spread Tops 150bp Before Moody's Friday Review", 21 October 2026](https://financefeeds.com/euro-near-1-12-as-french-bond-spread-tops-150bp-before-moodys-friday-review/)


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मूडीज ने फ्रांस को Aa3 पर बरकरार रखा, लेकिन रेटिंग उस 2027 बजट पर टिकी है जिसमें से नेशनल असेंबली बचत के उपाय हटा रही है — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/moody-s-holds-france-at-aa3-but-the-rating-rests-on-a-2027-budget-france-s-assembly-is-stripping/hi