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title: "무라타, AI 광학 승부수에 날짜 못박았다…TFLN 변조기 첫 샘플 이번 분기·2028년 양산·10월 30일 실적"
description: "무라타제작소의 박막 리튬 니오베이트(TFLN) 변조기 첫 샘플은 이번 분기 중 나오고 양산은 2028년으로 시점이 못박혔다. 스타트업 한 곳이 이미 더 빠른 부품을 출하 중이라 승부처는 그것을 감싼 세라믹 패키지다. 이 베팅에 값이 매겨지는 첫 순간은 10월 30일 상반기 실적 발표다."
publisher: "The Inference"
section: "Chips"
published: 2026-10-20T23:30:40.274Z
modified: 2026-10-20T23:30:40.274Z
canonical: https://theinference.org/article/murata-dates-its-ai-optics-bet-first-samples-this-quarter-mass-production-in-2028-earnings-october-30/ko
language: ko
keywords: "Murata, Co Packaged Optics, Optics, Nvidia, Semiconductors"
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# 무라타, AI 광학 승부수에 날짜 못박았다…TFLN 변조기 첫 샘플 이번 분기·2028년 양산·10월 30일 실적

> 무라타제작소의 박막 리튬 니오베이트(TFLN) 변조기 첫 샘플은 이번 분기 중 나오고 양산은 2028년으로 시점이 못박혔다. 스타트업 한 곳이 이미 더 빠른 부품을 출하 중이라 승부처는 그것을 감싼 세라믹 패키지다. 이 베팅에 값이 매겨지는 첫 순간은 10월 30일 상반기 실적 발표다.

교토에 본사를 둔 무라타제작소는 세라믹 수동부품, 그중에서도 커패시터가 주력인 업체다 [1]. 이 회사가 코패키지드 옵틱스(CPO) 진출에 날짜를 못박았다. 박막 리튬 니오베이트(TFLN) 변조기 첫 샘플은 이번 분기 중으로 잡혔고, [양산은 2028년, 로드맵은 2032년까지다](https://www.thelec.net/news/articleView.html?idxno=14362) [2].

스펙만 놓고 보면 무라타는 2등이다. 그래서 베팅은 부품 자체가 아니라 그것을 감싸는 패키지에 걸렸다. 광모듈에 이미 실어 보내는 수동부품 너머의 두 번째 AI 수익원이다 [2]. 이 베팅에는 이제 값과 날짜가 붙었다. 무라타는 [10월 30일 상반기 실적](https://stockanalysis.com/quote/tyo/6981/)을 발표한다 [3]. 주가수익비율(PER)은 약 46배다 [3].

## 대역폭에서도 무라타는 2등

TFLN 스타트업 HyperLight는 이미 무라타가 겨냥하는 대역폭을 넘어서는 [양산급 변조기](https://hyperlightcorp.com/products/packaged-modulators)를 팔고 있다. 레인당 448Gbps 테스트 장비용으로 만든 제품이다. 물리는 이미 정리돼 있고, 오늘 당장 살 수 있다 [4]. 무라타는 채널당 400Gbps 이상을 겨냥하며 2030년에는 800Gbps를 내놓겠다고 약속했다 [2]. 이 소재가 박막 형태이기에 변조기는 저전력으로 실리콘 포토닉스 옆에 앉을 수 있다 [5].

*Chart: **무라타의 대역폭 목표는 HyperLight가 이미 출하 중인 제품의 하한선이다** 전기광학 대역폭 막대그래프. HyperLight는 현재 110GHz와 145GHz TFLN 변조기를 출하 중이고, 무라타는 100GHz 이상을 로드맵 목표로 2028년 양산을 계획 중이다.*

*전기광학 대역폭(단위: GHz). 무라타 수치는 2028년 양산 계획 부품의 로드맵 하한선이지, 시판 제품 수치가 아니다. [2][4]*

## 병목은 다이를 둘러싼 '상자'다

CPO는 구리 배선을 짧게 하려고 광엔진을 스위치 칩 바로 옆에 붙이는 방식이다. 신호 손실과 전력 소모가 그만큼 줄어든다 [2]. 일을 복잡하게 만드는 건 다이 주변 전부다. 전력 공급, 열, 수리. 광부품과 실리콘이 한 패키지를 나눠 쓰는 순간 하나같이 어려워진다. 무라타 스스로 인정하는 대목이다 [2]. 이 회사의 로드맵은 정확히 그 문제를 겨냥한다. 뿌리는 진짜다. 변조기 공정은 휴대폰 RF 필터 사업에서 자라난 것이다 [2].

그중 한 조각은 이미 실물 샘플로 나와 있다. 채널당 400Gbps를 실어 나르는 125mm 저온동시소성세라믹(LTCC) 기판이다 [2]. 전력 공급과 냉각의 내장은 2028년, 광도파로를 얹은 200mm 패널은 2030년 이 로드맵에 합류한다. 마지막 조각은 전자와 빛이 함께 지나가는 배선이다. 2032년으로 날짜는 잡혀 있지만 여전히 콘셉트에 머물러 있다 [2]. 빠른 다이를 전력 공급과 열, 수리를 버텨내는 패키지로 조립해내는 쪽이 가치를 챙긴다. 무라타만 한 세라믹 내공으로 이 시도에 나설 부품업체는 많지 않다 [1].

## 수요는 오고 있고, 플러거블 진영이 맞불이다

수요는 이제 가설이 아니다. [엔비디아](https://theinference.org/markets/companies/nvidia)의 [스펙트럼-X(Spectrum-X) CPO 스위치가 8월 양산에 들어갔다](https://seekingalpha.com/news/4633943-nvidias-spectrum-x-cpo-switches-enter-mass-production-gfs-forecasts-100k-shipments-in-2027). 스위치 칩을 생산하는 파운드리 [TSMC](https://theinference.org/markets/companies/tsmc)도 본격 양산에 대비해 테스트·검사 인프라를 확충했다 [6]. [하이퍼스케일러들이 랙 설계를 확정하는 오픈 하드웨어 표준 단체인 오픈 컴퓨트 프로젝트(OCP)에서는 CPO 랙 표준화 작업이 한창이다](https://www.sdxcentral.com/news/industry-giants-unite-to-define-open-co-packaged-optics-for-next-gen-ai-infrastructure/). [Lightmatter](https://theinference.org/markets/companies/lightmatter)가 이끌고 [셀레스티카](https://theinference.org/markets/companies/celestica), 델, [키사이트](https://theinference.org/markets/companies/keysight), [퀄컴](https://theinference.org/markets/companies/qualcomm)이 동참했다 [7].

플러거블(pluggable) 진영도 맞서고 있다. 엔비디아-[시스코](https://theinference.org/markets/companies/cisco)가 [이번 달 공개한 규격](https://www.techtimes.com/articles/329036/20261015/nvidia-cisco-launch-usfp-pluggable-optics-standard-quadruple-ai-networking-bandwidth.htm)은 현존 최고 수준 플러거블 모듈의 4배 대역폭 밀도를 내세우면서 현장 교체 가능성은 그대로 유지한다고 강조한다. 무라타 구상의 약점을 정확히 겨냥한 대목이다. 다만 이쪽도 아직 출하 일정은 없다 [8]. [10년짜리 시장 전망 보고서](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/co-packaged-optics-ai-data-144300820.html)는 광모듈 기존 강자인 [코히어런트와 루멘텀의 CPO 프로그램](https://theinference.org/article/lumentum-is-sold-out-to-2029-while-coherent-s-insiders-sold-1-1-billion-of-nvidia-s-other-optics-bet)을 거론한다 [9].

## 로드맵을 증거로 바꾸는 건 두 개의 날짜다

10월 30일 발표되는 상반기 실적은 AI 수요가 커패시터 사업에 얼마를 벌어들이는지 가늠할 첫 시금석이다. 올해는 이들 부품 [수요가 공급을 앞지른](https://theinference.org/article/ai-racks-need-600-000-capacitors-each-so-samsung-electro-mechanics-is-rationing-its-phone-book) 한 해다 [3]. 변조기 샘플은 12월 말까지 나올 예정이다. 두 번째 AI 수익원이 실험실 밖에도 존재한다는 첫 증거다 [2]. 그 너머의 2028년 양산, 2032년까지의 모든 단계는 아직 전망에 불과하다. 맨 끝 단계는 명백히 콘셉트다 [2].

샘플이 일정대로 나오면 무라타는 AI 네트워킹의 패키지 계층에서 신뢰할 만한 입지를 확보한다. 일정이 밀리면 PER을 떠받치는 건 커패시터뿐이다.

## Takeaway

무라타제작소가 AI 광학 베팅의 날짜를 못박았다. 박막 리튬 니오베이트(TFLN) 변조기 첫 샘플은 12월까지, 양산은 2028년이다. 부품 자체는 HyperLight보다 뒤처진 2등이라 승부처는 그것을 감싸는 세라믹 패키지다. 본디 2028년 넘어서야 이야기가 될 베팅이 지금 확보한 증거는 10월 30일 실적 발표와 샘플 시점 단 두 가지다.

## Sources

1. [Wikipedia, Murata Manufacturing, accessed 20 October 2026](https://en.wikipedia.org/wiki/Murata_Manufacturing)
2. [The Elec, Selye Moon, Murata Unveils CPO Road Map Integrating Optical, Electrical and Thermal Technologies, 1 October 2026](https://www.thelec.net/news/articleView.html?idxno=14362)
3. [StockAnalysis.com, Murata Manufacturing (TYO:6981) Stock Price & Overview, 20 October 2026](https://stockanalysis.com/quote/tyo/6981/)
4. [HyperLight, Packaged Modulators product page, accessed 20 October 2026](https://hyperlightcorp.com/products/packaged-modulators)
5. [Troy Technical, TFLN Modulators: Murata's CPO roadmap for 2028 production, 11 October 2026](https://troy-technical.com/2026/10/11/tfln-modulators-muratas-cpo-roadmap-for-2028-production/)
6. [Seeking Alpha, Brandon Evans, Nvidia's Spectrum X CPO switches enter mass production; GFS forecasts 100K shipments in 2027, 17 August 2026](https://seekingalpha.com/news/4633943-nvidias-spectrum-x-cpo-switches-enter-mass-production-gfs-forecasts-100k-shipments-in-2027)
7. [SDxCentral, Ben Wodecki, Industry giants unite to define open co-packaged optics for next-gen AI infrastructure, 14 August 2026](https://www.sdxcentral.com/news/industry-giants-unite-to-define-open-co-packaged-optics-for-next-gen-ai-infrastructure/)
8. [TechTimes, Terrence Hill, Nvidia and Cisco Launch USFP Pluggable Optics Standard to Quadruple AI Networking Bandwidth, 15 October 2026](https://www.techtimes.com/articles/329036/20261015/nvidia-cisco-launch-usfp-pluggable-optics-standard-quadruple-ai-networking-bandwidth.htm)
9. [Yahoo Finance / Research and Markets, Co-Packaged Optics in the AI Data Center: 10-Year Market Forecast and Strategic Analysis, 17 August 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/co-packaged-optics-ai-data-144300820.html)


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무라타, AI 광학 승부수에 날짜 못박았다…TFLN 변조기 첫 샘플 이번 분기·2028년 양산·10월 30일 실적 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/murata-dates-its-ai-optics-bet-first-samples-this-quarter-mass-production-in-2028-earnings-october-30/ko