---
title: "مبيعات «نانيا للدوائر المطبوعة» في تسعة أشهر تتجاوز عام 2025 بأكمله... و«إيه إم دي» تدفع لتخفيف أزمة الركائز في تايوان"
description: "سجّل سبتمبر أفضل أداء شهري لـ«نانيا للدوائر المطبوعة» منذ 45 شهراً. ومع اقتراب مصنع كونشان من التحميل الكامل وتوقعات بموجات رفع لأسعار ركائز «بي تي» تمتد إلى 2027، يظل تقرير 10 نوفمبر الفيصل في مقدار ما سيستقر من هذا الطلب في هوامش الربح لا في حجم المبيعات."
publisher: "The Inference"
section: "Hardware"
published: 2026-10-20T23:19:40.094Z
modified: 2026-10-20T23:19:40.094Z
canonical: https://theinference.org/article/nan-ya-pcb-outsold-all-of-2025-in-nine-months-as-amd-pays-to-loosen-taiwan-s-substrate-squeeze/ar
language: ar
keywords: "Nan Ya PCB, AMD, Substrates, Taiwan, AI Supply Chain"
---

# مبيعات «نانيا للدوائر المطبوعة» في تسعة أشهر تتجاوز عام 2025 بأكمله... و«إيه إم دي» تدفع لتخفيف أزمة الركائز في تايوان

> سجّل سبتمبر أفضل أداء شهري لـ«نانيا للدوائر المطبوعة» منذ 45 شهراً. ومع اقتراب مصنع كونشان من التحميل الكامل وتوقعات بموجات رفع لأسعار ركائز «بي تي» تمتد إلى 2027، يظل تقرير 10 نوفمبر الفيصل في مقدار ما سيستقر من هذا الطلب في هوامش الربح لا في حجم المبيعات.

## مبيعات تسعة أشهر تتجاوز عام 2025 كاملاً

[نانيا للدوائر المطبوعة](https://theinference.org/markets/companies/nan-ya-pcb) (Nan Ya PCB)، التابعة لمجموعة فورموزا للبلاستيك والمتخصصة في إنتاج ركائز «إيه بي إف» (ABF) و«بي تي» (BT)، وهي الألواح متعددة الطبقات التي تربط مسرّعات الذكاء الاصطناعي ومعالجات الخوادم ببقية مكونات الجهاز، [أعلنت إيرادات سبتمبر بقيمة 5.586 مليار دولار تايواني جديد (181 مليون دولار)، بزيادة 57.82% على أساس سنوي وفي أفضل شهر لها منذ 45 شهراً](https://aiindustrytoday.com/news/nan-ya-pcb-revenue-hits-45-month-high-as-ai-substrate-demand-pushes-kunshan-toward-full-utilization/) [1]. وبلغت إيرادات الربع الثالث 16.378 مليار دولار تايواني، بزيادة 49.34%، في أقوى أداء فصلي للشركة منذ 15 ربعاً [1]. وبإيرادات 41.131 مليار دولار في الأشهر التسعة الأولى من 2026، تجاوزت «نانيا» بالفعل رقم 40.173 مليار دولار الذي سجلته في عام 2025 بأكمله [1].

*Chart: **الإيرادات ترتفع للربع الثالث على التوالي إلى أعلى مستوى في 15 ربعاً** رسم بياني عمودي للإيرادات الفصلية لشركة «نانيا للدوائر المطبوعة» من الربع الأول إلى الربع الثالث من عام 2026، بارتفاعها من 11.18 مليار دولار تايواني إلى 16.38 مليار*

*الإيرادات الفصلية الموحدة بالمليار دولار تايواني، وفق بيانات المبيعات المعلنة من الشركة. [1][2][8]*

## العملاء يدفعون الآن لتوسيع الطاقة الإنتاجية

الأسعار تؤدي جزءاً من الدور. فمصنع كونشان، قاعدة «نانيا» لإنتاج ركائز ABF في الصين منذ 2021، يقترب من التحميل الكامل. وفي 5 أكتوبر حافظت «دايوا سيكيوريتيز»، شركة الوساطة اليابانية، على توصيتها بشراء السهم وعلى سعرها المستهدف البالغ 2,460 دولاراً تايوانياً، مع توقعها ارتفاع متوسط أسعار ركائز BT بنسبة من خانة واحدة في الربع الرابع من 2026 وبنسبة 20% في الربع الأول من 2027 [2].

وفي الأسبوع نفسه كانت [ليزا سو](https://theinference.org/markets/people/lisa-su)، الرئيسة التنفيذية لشركة [«إيه إم دي»](https://theinference.org/markets/companies/amd) (AMD)، في تايبيه، حيث [دعت صانعي رقائق الذكاء الاصطناعي إلى التوقف عن المزايدة بعضهم على بعض لنيل طاقات تغليف الرقائق وإنتاج الركائز الشحيحة](https://startupfortune.com/amds-lisa-su-asks-rivals-to-share-taiwan-chip-capacity-as-demand-surges/)، وتعهدت برفع [التزامها المعلن في مايو بقيمة 10 مليارات دولار تجاه سلسلة التوريد في تايوان](https://www.fool.com/investing/2026/08/23/amd-is-investing-more-than-xx-billion-in-taiwan-to/) إلى «عشرات المليارات» [3][4]. ويُدرج برنامج مايو «نانيا للدوائر المطبوعة» ضمن شركائه في الاستثمار المشترك، على أن تتدفق أمواله حتى 2029 في تغليف الرقائق والركائز وتصنيع رفوف الخوادم [4][5].

تشارك شركات تصميم الرقائق في تمويل مصانع مورديها لأن إنشاء خطوط إنتاج الركائز يستغرق سنوات. وتتوقع التقديرات نمو سوق ركائز الدوائر المتكاملة (IC) العالمي بنسبة 32% إلى 19.5 مليار دولار هذا العام، على أن يظل نقص المواد الرئيسية قائماً حتى 2028 [6]. أما «نانيا» فتعتمد على إزالة الاختناقات، أي انتزاع مزيد من الإنتاج من خطوطها القائمة بدلاً من بناء خطوط جديدة، وهو ما لا يضيف سوى 5% إلى 10% من طاقة ركائز ABF في كل من 2027 و2028، فيما يستهدف مصنعها في تشيايي البالغة كلفته 46.8 مليار دولار تايواني، والمخصص لركائز الجيل التالي الأكبر حجماً، بدء الإنتاج الضخم في 2029 [1].

## إعادة التقييم تمت بالفعل

«نانيا» نفسها لم تصدر أي توجيهات بشأن هذه الزيادات في أسعار ركائز BT؛ فالزيادة بنسبة 20% هي من تقديرات «دايوا»، وتتوقف على مفاوضات العملاء [1][2]. إلا أن السهم تحرك رغم ذلك، [من 232 دولاراً تايوانياً قبل عام إلى 1,505 دولارات في 6 أكتوبر و1,430 دولاراً في 12 أكتوبر، بقيمة سوقية قدرها 924 مليار دولار تايواني](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/nan-ya-pcb-stock-reaches-97-1-percent-of-its-yearly-high/70240478) [2][7][8]. ويبلغ متوسط تقديرات 14 محللاً 1,731.54 دولاراً تايوانياً، أي أدنى بكثير من هدف «دايوا» [7]. ويقرأ استراتيجيو هونغ كونغ صفقة أسهم عتاد الذكاء الاصطناعي وهي تتحول من التوسع في التقييمات إلى تحقق الأرباح [9].

*Chart: **عند 1,430 دولاراً يتداول السهم بخصم 17% عن متوسط التقديرات و42% عن هدف «دايوا»** أعمدة ترتب سهم «نانيا للدوائر المطبوعة» مقابل أدنى مستوى له في 52 أسبوعاً وأهداف المحللين، وتظهر الفجوة بين سعر 1,430 دولاراً تايوانياً ومتوسط التقديرات البالغ 1,731.54 دولاراً وهدف «دايوا» البالغ 2,460 دولاراً*

*سعر السهم وأهداف المحللين لمدة 12 شهراً، بالدولار التايواني للسهم الواحد، حتى 12 أكتوبر 2026؛ أعمدة الأهداف هي تقديرات المحللين. [2][7][8]*

## ما الذي يحسمه تقرير 10 نوفمبر؟

تُعلن نتائج الربع الثالث في 10 نوفمبر، [وسط توقعات بربحية تبلغ 5.45 دولاراً تايوانياً للسهم الواحد](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/daiwa-nennt-2-460-twd-fuer-die-nan-ya-pcb-aktie/70295133) [8]. والدلالة الفاصلة هي هامش الربح الإجمالي: فإذا جاء النمو في صورة أسعار لا كميات، كان ذلك دليلاً على أن الزيادات باتت تتحقق على الأرض. [وقد مددت سو آفاق توقعات «إيه إم دي» أمام مورديها إلى ما بين ثلاث وخمس سنوات](https://theinference.org/article/amd-locks-substrates-into-a-five-year-plan-the-newest-unimicron-target-sits-under-the-price) [3]، ما يعني أن أزمة الشح التي تبيع «نانيا» في ظلها ما زال أمامها سنوات.

## Takeaway

تجاوزت مبيعات «نانيا للدوائر المطبوعة» في الأشهر التسعة الأولى من 2026 إيرادات عام 2025 بأكمله مع اقتراب مصنع كونشان من التحميل الكامل، لكن تقرير 10 نوفمبر هو الذي سيحدد ما إذا كانت زيادات أسعار ركائز «بي تي» التي توقعها «دايوا سيكيوريتيز» ستنعكس في هامش الربح الإجمالي، إذ تضع إضافات الطاقة السنوية المحدودة بنسبة 5% إلى 10% سقفاً لمقدار ما سيتحول إليه هذا الاختناق من حجم مبيعات.

## Sources

1. [AI Industry Today, "Nan Ya PCB Revenue Hits 45-Month High as AI Substrate Demand Pushes Kunshan Toward Full Utilization", 7 October 2026](https://aiindustrytoday.com/news/nan-ya-pcb-revenue-hits-45-month-high-as-ai-substrate-demand-pushes-kunshan-toward-full-utilization/)
2. [AD HOC NEWS, "Daiwa bestätigt Kaufempfehlung für die Nan-Ya-PCB-Aktie", 7 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/daiwa-bestaetigt-kaufempfehlung-fuer-die-nan-ya-pcb-aktie/70235000)
3. [Yahoo Finance, "AMD CEO Lisa Su pledges tens of billions for AI chip supply", 7 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/amd-ceo-lisa-su-pledges-112322449.html)
4. [Startup Fortune, "AMD's Lisa Su asks rivals to share Taiwan chip capacity as demand surges", 6 October 2026](https://startupfortune.com/amds-lisa-su-asks-rivals-to-share-taiwan-chip-capacity-as-demand-surges/)
5. [The Motley Fool, "AMD Is Investing More Than $10 Billion in Taiwan to Build Advanced Chip Packaging With TSMC", 23 August 2026](https://www.fool.com/investing/2026/08/23/amd-is-investing-more-than-xx-billion-in-taiwan-to/)
6. [DIGITIMES, "News tagged IC substrate" (tag page), accessed 20 October 2026](https://www.digitimes.com/tags.asp?id=1525&page=001)
7. [AD HOC NEWS, "Nan Ya PCB stock reaches 97.1 percent of its yearly high", 6 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/nan-ya-pcb-stock-reaches-97-1-percent-of-its-yearly-high/70240478)
8. [AD HOC NEWS, "Daiwa nennt 2.460 TWD für die Nan-Ya-PCB-Aktie", 15 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/daiwa-nennt-2-460-twd-fuer-die-nan-ya-pcb-aktie/70295133)
9. [etnet.com.hk, "What Stocks to Buy Tomorrow?" (Star Financial Research commentary), 8 October 2026](https://www.etnet.com.hk/www/eng/futures/futures_news_detail.php?newsid=2026100716)


---

مبيعات «نانيا للدوائر المطبوعة» في تسعة أشهر تتجاوز عام 2025 بأكمله... و«إيه إم دي» تدفع لتخفيف أزمة الركائز في تايوان — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/nan-ya-pcb-outsold-all-of-2025-in-nine-months-as-amd-pays-to-loosen-taiwan-s-substrate-squeeze/ar