--- title: "Nan Ya PCB setzt in neun Monaten mehr um als im gesamten Jahr 2025 – und AMD zahlt dafür, Taiwans Substrat-Engpass zu lockern" description: "Der September war der beste Monat für Nan Ya PCB seit 45 Monaten. Das Werk in Kunshan läuft nahe an der Vollauslastung, für BT-Substrate werden Preiserhöhungen bis weit ins Jahr 2027 erwartet. Der Bericht vom 10. November entscheidet deshalb, wie viel von dieser Nachfrage als Marge ankommt – und wie viel nur als Volumen." publisher: "The Inference" section: "Hardware" published: 2026-10-20T23:19:40.094Z modified: 2026-10-20T23:19:40.094Z canonical: https://theinference.org/article/nan-ya-pcb-outsold-all-of-2025-in-nine-months-as-amd-pays-to-loosen-taiwan-s-substrate-squeeze/de language: de keywords: "Nan Ya PCB, AMD, Substrates, Taiwan, AI Supply Chain" --- # Nan Ya PCB setzt in neun Monaten mehr um als im gesamten Jahr 2025 – und AMD zahlt dafür, Taiwans Substrat-Engpass zu lockern > Der September war der beste Monat für Nan Ya PCB seit 45 Monaten. Das Werk in Kunshan läuft nahe an der Vollauslastung, für BT-Substrate werden Preiserhöhungen bis weit ins Jahr 2027 erwartet. Der Bericht vom 10. November entscheidet deshalb, wie viel von dieser Nachfrage als Marge ankommt – und wie viel nur als Volumen. ## Neun Monate schlagen bereits ganz 2025 [Nan Ya Printed Circuit Board](https://theinference.org/markets/companies/nan-ya-pcb), der Substrathersteller aus der Formosa-Plastics-Gruppe, [meldete für September einen Umsatz von 5,586 Mrd. NT-Dollar (181 Mio. US-Dollar) – ein Plus von 57,82 Prozent gegenüber dem Vorjahresmonat und der beste Monat seit 45 Monaten](https://aiindustrytoday.com/news/nan-ya-pcb-revenue-hits-45-month-high-as-ai-substrate-demand-pushes-kunshan-toward-full-utilization/) [1]. ABF- und BT-Substrate sind mehrlagige Platinen, die KI-Beschleuniger und Server-CPUs mit dem Rest des Rechners verbinden. Der Umsatz des dritten Quartals lag mit 16,378 Mrd. NT-Dollar um 49,34 Prozent über dem Vorjahr – das stärkste Quartal seit 15 Quartalen [1]. In den ersten neun Monaten 2026 setzte das Unternehmen 41,131 Mrd. NT-Dollar um und übertraf damit bereits die 40,173 Mrd. NT-Dollar des gesamten Jahres 2025 [1]. *Chart: **Umsatz steigt drei Quartale in Folge auf den höchsten Stand seit 15 Quartalen** Säulendiagramm des Quartalsumsatzes von Nan Ya PCB für Q1 bis Q3 2026, Anstieg von 11,18 auf 16,38 Mrd. NT-Dollar* *Konsolidierter Quartalsumsatz in Mrd. NT-Dollar, laut Umsatzmeldungen des Unternehmens. [1][2][8]* ## Jetzt zahlen die Kunden für mehr Kapazität Einen Teil der Arbeit erledigen die Preise. Das Werk im chinesischen Kunshan, seit 2021 Nan Yas Standort für ABF-Substrate, läuft an die Vollauslastung heran. Daiwa Securities, die japanische Wertpapierfirma, ließ am 5. Oktober ihre Kaufempfehlung und ihr Kursziel von 2.460 NT-Dollar unverändert und rechnet zugleich mit durchschnittlich steigenden Preisen für BT-Substrate: um einen einstelligen Prozentsatz im vierten Quartal 2026 und um 20 Prozent im ersten Quartal 2027 [2]. In derselben Woche war [AMD](https://theinference.org/markets/companies/amd)-Chefin [Lisa Su](https://theinference.org/markets/people/lisa-su) in Taipeh. Sie [rief die KI-Chiphersteller auf, sich die knappe Kapazität für Chipverpackung und Substrate nicht länger gegenseitig wegzubieten](https://startupfortune.com/amds-lisa-su-asks-rivals-to-share-taiwan-chip-capacity-as-demand-surges/), und versprach, [die im Mai zugesagten 10 Mrd. US-Dollar für Taiwans Zulieferkette](https://www.fool.com/investing/2026/08/23/amd-is-investing-more-than-xx-billion-in-taiwan-to/) auf „Dutzende Milliarden“ aufzustocken [3][4]. Zu den Partnern, die in dem Mai-Programm mitinvestieren, gehört auch Nan Ya PCB; das Geld fließt bis 2029 in Chipverpackung, Substrate und die Fertigung von Server-Racks [4][5]. Chipdesigner beteiligen sich an der Finanzierung der Werke ihrer Zulieferer, weil Substratlinien Jahre im Bau brauchen. Prognosen zufolge wächst der weltweite Markt für IC-Substrate in diesem Jahr um 32 Prozent auf 19,5 Mrd. US-Dollar; die Knappheit bei wichtigen Materialien dürfte bis 2028 anhalten [6]. Nan Ya setzt auf Engpassbeseitigung, im Fachjargon Debottlenecking: mehr Output aus bestehenden Linien, statt neue zu bauen. Das bringt in jedem der Jahre 2027 und 2028 nur 5 bis 10 Prozent zusätzliche ABF-Kapazität. Das 46,8 Mrd. NT-Dollar teure Werk in Chiayi, das größere Substrate der nächsten Generation fertigen soll, zielt auf die Massenproduktion im Jahr 2029 [1]. ## Die Neubewertung ist längst durch Diese BT-Preiserhöhungen stehen nicht in Nan Yas eigener Guidance; die 20 Prozent sind Daiwas Einschätzung und hängen von den Verhandlungen mit den Kunden ab [1][2]. Der Markt hat gleichwohl reagiert: [von 232 NT-Dollar vor einem Jahr auf 1.505 NT-Dollar am 6. Oktober und 1.430 NT-Dollar am 12. Oktober – eine Marktkapitalisierung von 924 Mrd. NT-Dollar](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/nan-ya-pcb-stock-reaches-97-1-percent-of-its-yearly-high/70240478) [2][7][8]. Der Schnitt von vierzehn Analysten liegt bei 1.731,54 NT-Dollar, weit unter Daiwas Kursziel [7]. Strategen in Hongkong lesen den KI-Hardware-Trade als Übergang von der Bewertungsausweitung zur Ergebnisrealisierung [9]. *Chart: **Mit 1.430 NT-Dollar notiert die Aktie 17 Prozent unter dem Konsens und 42 Prozent unter Daiwas Kursziel** Balkendiagramm zum Aktienkurs von Nan Ya PCB im Vergleich zum 52-Wochen-Tief und zu Analystenkurszielen; sichtbar wird der Abstand zwischen 1.430 NT-Dollar und dem Konsens von 1.731,54 NT-Dollar sowie dem Daiwa-Kursziel von 2.460 NT-Dollar* *Aktienkurs und 12-Monats-Kursziele der Analysten, in NT-Dollar je Aktie, Stand 12. Oktober 2026; die Kursziel-Balken sind Analystenschätzungen. [2][7][8]* ## Was der 10. November entscheidet Am 10. November legt Nan Ya die Zahlen für das dritte Quartal vor; [erwartet werden 5,45 NT-Dollar Gewinn je Aktie](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/daiwa-nennt-2-460-twd-fuer-die-nan-ya-pcb-aktie/70295133) [8]. Der entscheidende Hinweis ist die Bruttomarge: Zeigt sich das Wachstum im Preis statt im Volumen, kommen die Preiserhöhungen als Marge an. [Su hat AMDs Prognosen gegenüber den Zulieferern auf drei bis fünf Jahre gestreckt](https://theinference.org/article/amd-locks-substrates-into-a-five-year-plan-the-newest-unimicron-target-sits-under-the-price) [3] – der Engpass, in den Nan Ya verkauft, hat also noch Jahre vor sich. ## Takeaway Die ersten neun Monate 2026 brachten Nan Ya PCB bereits mehr Umsatz als das gesamte Jahr 2025, und Kunshan nähert sich der Vollauslastung. Der Bericht vom 10. November entscheidet aber, ob Daiwas prognostizierte Preiserhöhungen für BT-Substrate in der Bruttomarge ankommen – denn Kapazitätserweiterungen von 5 bis 10 Prozent im Jahr begrenzen, wie viel vom Engpass zu Volumen wird. ## Sources 1. [AI Industry Today, "Nan Ya PCB Revenue Hits 45-Month High as AI Substrate Demand Pushes Kunshan Toward Full Utilization", 7 October 2026](https://aiindustrytoday.com/news/nan-ya-pcb-revenue-hits-45-month-high-as-ai-substrate-demand-pushes-kunshan-toward-full-utilization/) 2. [AD HOC NEWS, "Daiwa bestätigt Kaufempfehlung für die Nan-Ya-PCB-Aktie", 7 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/daiwa-bestaetigt-kaufempfehlung-fuer-die-nan-ya-pcb-aktie/70235000) 3. [Yahoo Finance, "AMD CEO Lisa Su pledges tens of billions for AI chip supply", 7 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/amd-ceo-lisa-su-pledges-112322449.html) 4. [Startup Fortune, "AMD's Lisa Su asks rivals to share Taiwan chip capacity as demand surges", 6 October 2026](https://startupfortune.com/amds-lisa-su-asks-rivals-to-share-taiwan-chip-capacity-as-demand-surges/) 5. [The Motley Fool, "AMD Is Investing More Than $10 Billion in Taiwan to Build Advanced Chip Packaging With TSMC", 23 August 2026](https://www.fool.com/investing/2026/08/23/amd-is-investing-more-than-xx-billion-in-taiwan-to/) 6. [DIGITIMES, "News tagged IC substrate" (tag page), accessed 20 October 2026](https://www.digitimes.com/tags.asp?id=1525&page=001) 7. [AD HOC NEWS, "Nan Ya PCB stock reaches 97.1 percent of its yearly high", 6 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/nan-ya-pcb-stock-reaches-97-1-percent-of-its-yearly-high/70240478) 8. [AD HOC NEWS, "Daiwa nennt 2.460 TWD für die Nan-Ya-PCB-Aktie", 15 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/daiwa-nennt-2-460-twd-fuer-die-nan-ya-pcb-aktie/70295133) 9. [etnet.com.hk, "What Stocks to Buy Tomorrow?" (Star Financial Research commentary), 8 October 2026](https://www.etnet.com.hk/www/eng/futures/futures_news_detail.php?newsid=2026100716) --- Nan Ya PCB setzt in neun Monaten mehr um als im gesamten Jahr 2025 – und AMD zahlt dafür, Taiwans Substrat-Engpass zu lockern — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/nan-ya-pcb-outsold-all-of-2025-in-nine-months-as-amd-pays-to-loosen-taiwan-s-substrate-squeeze/de