--- title: "Nan Ya PCB supera en nueve meses la facturación de todo 2025 mientras AMD pone dinero para aflojar el cuello de botella de los sustratos en Taiwán" description: "Septiembre fue el mejor mes de Nan Ya PCB en 45 meses. Con Kunshan operando cerca de su capacidad máxima y subidas de precio previstas para los sustratos BT hasta 2027, la clave del informe del 10 de noviembre está en cuánta de esa demanda acaba en margen y no en volumen." publisher: "The Inference" section: "Hardware" published: 2026-10-20T23:19:40.094Z modified: 2026-10-20T23:19:40.094Z canonical: https://theinference.org/article/nan-ya-pcb-outsold-all-of-2025-in-nine-months-as-amd-pays-to-loosen-taiwan-s-substrate-squeeze/es language: es keywords: "Nan Ya PCB, AMD, Substrates, Taiwan, AI Supply Chain" --- # Nan Ya PCB supera en nueve meses la facturación de todo 2025 mientras AMD pone dinero para aflojar el cuello de botella de los sustratos en Taiwán > Septiembre fue el mejor mes de Nan Ya PCB en 45 meses. Con Kunshan operando cerca de su capacidad máxima y subidas de precio previstas para los sustratos BT hasta 2027, la clave del informe del 10 de noviembre está en cuánta de esa demanda acaba en margen y no en volumen. ## Nueve meses ya superan todo 2025 [Nan Ya Printed Circuit Board](https://theinference.org/markets/companies/nan-ya-pcb), el fabricante de sustratos ABF y BT del grupo Formosa Plastics —las placas en capas que conectan los aceleradores de IA y los procesadores de servidor con el resto del equipo—, [anunció para septiembre una facturación de 5.586 millones de dólares taiwaneses (181 millones de dólares), un 57,82% más que un año antes y su mejor mes en 45](https://aiindustrytoday.com/news/nan-ya-pcb-revenue-hits-45-month-high-as-ai-substrate-demand-pushes-kunshan-toward-full-utilization/) [1]. La facturación del tercer trimestre, de 16.378 millones de dólares taiwaneses, creció un 49,34% y fue su mejor trimestre en 15 [1]. Con 41.131 millones, los nueve primeros meses de 2026 ya superan los 40.173 millones contabilizados en todo 2025 [1]. *Chart: **La facturación sube tres trimestres seguidos hasta su máximo en 15** Gráfico de columnas con la facturación trimestral de Nan Ya PCB del primer al tercer trimestre de 2026, en subida desde 11.180 hasta 16.380 millones de dólares taiwaneses* *Facturación trimestral consolidada, en miles de millones de dólares taiwaneses, según los datos de ventas comunicados por la compañía. [1][2][8]* ## Ahora los clientes pagan por ampliar la capacidad El precio está haciendo su parte. La planta de Kunshan, el centro de sustratos ABF que Nan Ya tiene en China desde 2021, roza ya el pleno uso de su capacidad, y el bróker japonés Daiwa Securities mantuvo el 5 de octubre su recomendación de compra y su precio objetivo de 2.460 dólares taiwaneses, con previsiones de que los precios medios de los sustratos BT suban un porcentaje de un solo dígito en el cuarto trimestre de 2026 y un 20% en el primero de 2027 [2]. La consejera delegada de [AMD](https://theinference.org/markets/companies/amd), [Lisa Su](https://theinference.org/markets/people/lisa-su), estuvo esa misma semana en Taipéi, donde [pidió a los fabricantes de chips de IA que dejaran de pujarse en alza por la escasa capacidad de encapsulado y sustratos](https://startupfortune.com/amds-lisa-su-asks-rivals-to-share-taiwan-chip-capacity-as-demand-surges/) y se comprometió a elevar [los 10.000 millones de dólares prometidos en mayo a la cadena de suministro taiwanesa](https://www.fool.com/investing/2026/08/23/amd-is-investing-more-than-xx-billion-in-taiwan-to/) hasta «decenas de miles de millones» [3][4]. Ese programa de mayo cuenta con Nan Ya PCB entre sus socios de coinversión, con dinero comprometido hasta 2029 en encapsulado, sustratos y fabricación de racks [4][5]. Los diseñadores de chips ayudan a financiar las fábricas de sus propios proveedores porque las líneas de sustratos tardan años en construirse. Las previsiones apuntan a que el mercado mundial de sustratos de circuitos integrados crezca este año un 32%, hasta los 19.500 millones de dólares, con los materiales clave en escasez hasta 2028 [6]. Nan Ya opta por eliminar cuellos de botella —sacar más producción de las líneas existentes en lugar de abrir otras nuevas—, lo que solo añade entre un 5% y un 10% de capacidad de sustratos ABF en cada uno de 2027 y 2028. Su planta de Chiayi, de 46.800 millones de dólares taiwaneses y pensada para sustratos de próxima generación más grandes, apunta a la producción en masa en 2029 [1]. ## La revalorización ya se ha producido La propia Nan Ya no ha adelantado esas subidas de los sustratos BT en su guía; el 20% es una apuesta de Daiwa que depende de las negociaciones con los clientes [1][2]. Aun así, el mercado ya se ha movido: [de los 232 dólares taiwaneses de hace un año a 1.505 el 6 de octubre y 1.430 el 12 de octubre, con una capitalización bursátil de 924.000 millones de dólares taiwaneses](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/nan-ya-pcb-stock-reaches-97-1-percent-of-its-yearly-high/70240478) [2][7][8]. El promedio de catorce analistas se queda en 1.731,54 dólares taiwaneses, muy por debajo del precio objetivo de Daiwa [7]. Los estrategas de Hong Kong interpretan que la inversión en hardware de IA pasa de la expansión de valoraciones a la materialización de los beneficios [9]. *Chart: **A 1.430 dólares taiwaneses, la acción cotiza un 17% por debajo del consenso y un 42% por debajo del objetivo de Daiwa** Barras que comparan la cotización de Nan Ya PCB con su mínimo de 52 semanas y los precios objetivo de los analistas, mostrando la distancia entre los 1.430 dólares taiwaneses, el consenso de 1.731,54 y el objetivo de Daiwa de 2.460* *Cotización y precios objetivo a 12 meses de los analistas, en dólares taiwaneses por acción, al 12 de octubre de 2026; las barras de precios objetivo son estimaciones de analistas. [2][7][8]* ## Lo que se decidirá el 10 de noviembre Los resultados del tercer trimestre se publican el 10 de noviembre, [con un beneficio por acción previsto de 5,45 dólares taiwaneses](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/daiwa-nennt-2-460-twd-fuer-die-nan-ya-pcb-aktie/70295133) [8]. La pista estará en el margen bruto: si el crecimiento llega en forma de precio y no de volumen, es que las subidas están cuajando. [Su ha alargado hasta tres o cinco años las previsiones que AMD traslada a sus proveedores](https://theinference.org/article/amd-locks-substrates-into-a-five-year-plan-the-newest-unimicron-target-sits-under-the-price) [3], de modo que la escasez en la que Nan Ya vende tiene todavía años de recorrido. ## Takeaway Los nueve primeros meses de 2026 de Nan Ya PCB ya superan toda la facturación de 2025, con Kunshan cerca del pleno uso de su capacidad, pero el informe del 10 de noviembre decidirá si las subidas de precios de los sustratos BT que prevé Daiwa se materializan en margen bruto, ya que las ampliaciones de capacidad del 5% al 10% anual ponen techo a la parte del cuello de botella que se convierte en volumen. ## Sources 1. [AI Industry Today, "Nan Ya PCB Revenue Hits 45-Month High as AI Substrate Demand Pushes Kunshan Toward Full Utilization", 7 October 2026](https://aiindustrytoday.com/news/nan-ya-pcb-revenue-hits-45-month-high-as-ai-substrate-demand-pushes-kunshan-toward-full-utilization/) 2. [AD HOC NEWS, "Daiwa bestätigt Kaufempfehlung für die Nan-Ya-PCB-Aktie", 7 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/daiwa-bestaetigt-kaufempfehlung-fuer-die-nan-ya-pcb-aktie/70235000) 3. [Yahoo Finance, "AMD CEO Lisa Su pledges tens of billions for AI chip supply", 7 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/amd-ceo-lisa-su-pledges-112322449.html) 4. [Startup Fortune, "AMD's Lisa Su asks rivals to share Taiwan chip capacity as demand surges", 6 October 2026](https://startupfortune.com/amds-lisa-su-asks-rivals-to-share-taiwan-chip-capacity-as-demand-surges/) 5. [The Motley Fool, "AMD Is Investing More Than $10 Billion in Taiwan to Build Advanced Chip Packaging With TSMC", 23 August 2026](https://www.fool.com/investing/2026/08/23/amd-is-investing-more-than-xx-billion-in-taiwan-to/) 6. [DIGITIMES, "News tagged IC substrate" (tag page), accessed 20 October 2026](https://www.digitimes.com/tags.asp?id=1525&page=001) 7. [AD HOC NEWS, "Nan Ya PCB stock reaches 97.1 percent of its yearly high", 6 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/nan-ya-pcb-stock-reaches-97-1-percent-of-its-yearly-high/70240478) 8. [AD HOC NEWS, "Daiwa nennt 2.460 TWD für die Nan-Ya-PCB-Aktie", 15 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/daiwa-nennt-2-460-twd-fuer-die-nan-ya-pcb-aktie/70295133) 9. [etnet.com.hk, "What Stocks to Buy Tomorrow?" (Star Financial Research commentary), 8 October 2026](https://www.etnet.com.hk/www/eng/futures/futures_news_detail.php?newsid=2026100716) --- Nan Ya PCB supera en nueve meses la facturación de todo 2025 mientras AMD pone dinero para aflojar el cuello de botella de los sustratos en Taiwán — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/nan-ya-pcb-outsold-all-of-2025-in-nine-months-as-amd-pays-to-loosen-taiwan-s-substrate-squeeze/es