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title: "9 महीने में ही 2025 के पूरे साल की बिक्री पछाड़ी, ताइवान की सब्स्ट्रेट-तंगी ढीली कराने के लिए एएमडी लगा रही पैसा"
description: "सितंबर नान या पीसीबी का 45 महीनों में सबसे बढ़िया महीना रहा। कुनशान प्लांट लगभग पूरी क्षमता पर चल रहा है और बीटी सब्स्ट्रेट के दामों में बढ़ोतरी का अनुमान 2027 तक बना हुआ है। अब 10 नवंबर की रिपोर्ट से तय होगा कि इस मांग का कितना हिस्सा वॉल्यूम नहीं, मार्जिन बनकर आता है।"
publisher: "The Inference"
section: "Hardware"
published: 2026-10-20T23:19:40.094Z
modified: 2026-10-20T23:19:40.094Z
canonical: https://theinference.org/article/nan-ya-pcb-outsold-all-of-2025-in-nine-months-as-amd-pays-to-loosen-taiwan-s-substrate-squeeze/hi
language: hi
keywords: "Nan Ya PCB, AMD, Substrates, Taiwan, AI Supply Chain"
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# 9 महीने में ही 2025 के पूरे साल की बिक्री पछाड़ी, ताइवान की सब्स्ट्रेट-तंगी ढीली कराने के लिए एएमडी लगा रही पैसा

> सितंबर नान या पीसीबी का 45 महीनों में सबसे बढ़िया महीना रहा। कुनशान प्लांट लगभग पूरी क्षमता पर चल रहा है और बीटी सब्स्ट्रेट के दामों में बढ़ोतरी का अनुमान 2027 तक बना हुआ है। अब 10 नवंबर की रिपोर्ट से तय होगा कि इस मांग का कितना हिस्सा वॉल्यूम नहीं, मार्जिन बनकर आता है।

## 9 महीने में ही 2025 के पूरे साल को पछाड़ा

[नान या प्रिंटेड सर्किट बोर्ड](https://theinference.org/markets/companies/nan-ya-pcb) फॉर्मोसा प्लास्टिक्स समूह की कंपनी है। यह एबीएफ (ABF) और बीटी (BT) सब्स्ट्रेट बनाती है—ऐसे परतदार बोर्ड जो एआई एक्सेलरेटर और सर्वर सीपीयू को मशीन के बाकी हिस्सों से जोड़ते हैं। कंपनी ने [सितंबर में 5.586 अरब न्यू ताइवान डॉलर (181 मिलियन अमेरिकी डॉलर) का राजस्व दर्ज किया—पिछले साल की इसी अवधि से 57.82% ऊपर और 45 महीनों में सबसे बड़ा महीना](https://aiindustrytoday.com/news/nan-ya-pcb-revenue-hits-45-month-high-as-ai-substrate-demand-pushes-kunshan-toward-full-utilization/) [1]। तीसरी तिमाही का राजस्व 16.378 अरब एनटी डॉलर रहा—49.34% की बढ़ोतरी के साथ यह 15 तिमाहियों में सबसे मजबूत तिमाही रही [1]। इस तरह 41.131 अरब एनटी डॉलर के साथ 2026 के पहले नौ महीने 2025 के पूरे साल में मिली 40.173 अरब एनटी डॉलर की बिक्री से आगे निकल चुके हैं [1]।

*Chart: **तीन तिमाहियों से लगातार बढ़त, राजस्व 15 तिमाहियों के उच्च स्तर पर** 2026 की पहली से तीसरी तिमाही तक नान या पीसीबी के तिमाही राजस्व का कॉलम चार्ट; राजस्व 11.18 अरब एनटी डॉलर से बढ़कर 16.38 अरब एनटी डॉलर पर पहुँचा*

*कंसोलिडेटेड तिमाही राजस्व, अरब एनटी डॉलर में, कंपनी के बिक्री आँकड़ों के मुताबिक। [1][2][8]*

## अब क्षमता बढ़ाने का खर्च ग्राहक उठा रहे हैं

इसमें दामों का भी योगदान है। नान या का एबीएफ सब्स्ट्रेट संयंत्र कुनशान, जो 2021 से चीन में चल रहा है, अब लगभग पूरी क्षमता पर पहुँच रहा है। जापानी ब्रोकरेज हाउस दाइवा सिक्योरिटीज ने 5 अक्टूबर को शेयर पर बाय (खरीदें) रेटिंग और 2,460 एनटी डॉलर का टारगेट बरकरार रखा, और साथ ही अनुमान जताया कि बीटी सब्स्ट्रेट के औसत दाम 2026 की चौथी तिमाही में इकहरे अंक के प्रतिशत और 2027 की पहली तिमाही में 20% बढ़ेंगे [2]।

उसी हफ्ते [एएमडी](https://theinference.org/markets/companies/amd) की सीईओ [लिसा सू](https://theinference.org/markets/people/lisa-su) ताइपे में थीं। उन्होंने [एआई चिप कंपनियों से दुर्लभ पैकेजिंग और सब्स्ट्रेट क्षमता के लिए आपस में बोली लगाने बंद करने की अपील की](https://startupfortune.com/amds-lisa-su-asks-rivals-to-share-taiwan-chip-capacity-as-demand-surges/) और [मई के 10 अरब डॉलर के ताइवान सप्लाई-चेन वादे](https://www.fool.com/investing/2026/08/23/amd-is-investing-more-than-xx-billion-in-taiwan-to/) को बढ़ाकर "दसियों अरब डॉलर" करने का भरोसा दिया [3][4]। उस मई कार्यक्रम की सह-निवेश पार्टनर कंपनियों में नान या पीसीबी भी शामिल है, जिसके तहत पैकेजिंग, सब्स्ट्रेट और रैक निर्माण में 2029 तक पैसा लगेगा [4][5]।

सब्स्ट्रेट की लाइनें लगाने में सालों लगते हैं, इसलिए चिप डिज़ाइन करने वाली कंपनियाँ अपने सप्लायरों की फैक्ट्रियों का खर्च भी उठाने लगी हैं। अनुमान है कि ग्लोबल आईसी सब्स्ट्रेट मार्केट इस साल 32% बढ़कर 19.5 अरब डॉलर हो जाएगा और ज़रूरी कच्चे माल की किल्लत 2028 तक बनी रहेगी [6]। नान या ने प्रोडक्शन की बाधाएँ हटाने (डी-बॉटलनेकिंग) का रास्ता चुना है — यानी नई लाइन लगाने की बजाय मौजूदा लाइनों से ज़्यादा उत्पादन निकालना। इससे 2027 और 2028 में हर साल एबीएफ क्षमता में सिर्फ़ 5% से 10% ही इज़ाफा होगा। बड़े नेक्स्ट-जेनरेशन सब्स्ट्रेट के लिए उसका 46.8 अरब एनटी डॉलर का चियायी संयंत्र 2029 में मास प्रोडक्शन शुरू करने का टारगेट रखता है [1]।

## री-रेटिंग पहले ही हो चुकी है

बीटी सब्स्ट्रेट की ये बढ़ोतरियाँ नान या की अपनी गाइडेंस नहीं हैं; 20% का अनुमान दाइवा का है, जो ग्राहकों के साथ बातचीत पर टिका हुआ है [1][2]। इसके बावजूद बाज़ार आगे निकल चुका है: [एक साल पहले 232 एनटी डॉलर पर बिकने वाला शेयर 6 अक्टूबर को 1,505 और 12 अक्टूबर को 1,430 एनटी डॉलर पर पहुँच गया है, कंपनी का मार्केट कैप 924 अरब एनटी डॉलर](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/nan-ya-pcb-stock-reaches-97-1-percent-of-its-yearly-high/70240478) [2][7][8]। 14 एनालिस्ट के टारगेट का औसत 1,731.54 एनटी डॉलर है, यानी दाइवा के टारगेट से काफ़ी नीचे [7]। हांगकांग के स्ट्रैटेजिस्ट के मुताबिक एआई हार्डवेयर का ट्रेड अब वैल्यूएशन एक्सपेंशन से हटकर अर्निंग्स रियलाइज़ेशन की ओर खिसक रहा है [9]।

*Chart: **1,430 एनटी डॉलर पर शेयर कंसेंसस से 17% और दाइवा के टारगेट से 42% नीचे** बार चार्ट में नान या पीसीबी के शेयर की कीमत की तुलना 52 हफ्ते के लो और एनालिस्ट टारगेट से; 1,430 एनटी डॉलर की कीमत और 1,731.54 एनटी डॉलर के कंसेंसस तथा दाइवा के 2,460 एनटी डॉलर के टारगेट के बीच का फ़ासला साफ़ दिखता है*

*शेयर की कीमत और 12 महीने के एनालिस्ट टारगेट, प्रति शेयर ताइवान डॉलर (टीडब्ल्यूडी) में, 12 अक्टूबर 2026 की स्थिति के अनुसार; टारगेट वाली बार एनालिस्ट अनुमान हैं। [2][7][8]*

## 10 नवंबर क्या तय करेगा

तीसरी तिमाही के नतीजे 10 नवंबर को आएँगे, [जिनमें प्रति शेयर आय (ईपीएस) 5.45 एनटी डॉलर रहने का अनुमान है](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/daiwa-nennt-2-460-twd-fuer-die-nan-ya-pcb-aktie/70295133) [8]। असली संकेत सकल मार्जिन में मिलेगा: अगर ग्रोथ वॉल्यूम की बजाय दामों से आ रही है, तो समझिए कि दामों की बढ़ोतरी असर में उतर रही है। [लिसा सू ने एएमडी के सप्लायरों को दिए जाने वाले पूर्वानुमान तीन से पाँच साल आगे तक बढ़ा दिए हैं](https://theinference.org/article/amd-locks-substrates-into-a-five-year-plan-the-newest-unimicron-target-sits-under-the-price) [3], इसलिए जिस सब्स्ट्रेट की तंगी के दौर में नान या बेच रहा है, उसमें अभी कई साल बाक़ी हैं।

## Takeaway

कुनशान के लगभग पूरी क्षमता पर पहुँचने के साथ नान या पीसीबी की 2026 की पहली नौ महीनों की बिक्री 2025 के पूरे साल को पछाड़ चुकी है। मगर 10 नवंबर की रिपोर्ट तय करेगी कि दाइवा के अनुमानित बीटी दाम बढ़ोतरियाँ सकल मार्जिन (gross margin) बनकर उतरती हैं या नहीं, क्योंकि हर साल जुड़ने वाली 5 से 10% की क्षमता ही सीमा तय करती है कि इस तंगी का कितना हिस्सा वॉल्यूम बन पाएगा।

## Sources

1. [AI Industry Today, "Nan Ya PCB Revenue Hits 45-Month High as AI Substrate Demand Pushes Kunshan Toward Full Utilization", 7 October 2026](https://aiindustrytoday.com/news/nan-ya-pcb-revenue-hits-45-month-high-as-ai-substrate-demand-pushes-kunshan-toward-full-utilization/)
2. [AD HOC NEWS, "Daiwa bestätigt Kaufempfehlung für die Nan-Ya-PCB-Aktie", 7 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/daiwa-bestaetigt-kaufempfehlung-fuer-die-nan-ya-pcb-aktie/70235000)
3. [Yahoo Finance, "AMD CEO Lisa Su pledges tens of billions for AI chip supply", 7 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/amd-ceo-lisa-su-pledges-112322449.html)
4. [Startup Fortune, "AMD's Lisa Su asks rivals to share Taiwan chip capacity as demand surges", 6 October 2026](https://startupfortune.com/amds-lisa-su-asks-rivals-to-share-taiwan-chip-capacity-as-demand-surges/)
5. [The Motley Fool, "AMD Is Investing More Than $10 Billion in Taiwan to Build Advanced Chip Packaging With TSMC", 23 August 2026](https://www.fool.com/investing/2026/08/23/amd-is-investing-more-than-xx-billion-in-taiwan-to/)
6. [DIGITIMES, "News tagged IC substrate" (tag page), accessed 20 October 2026](https://www.digitimes.com/tags.asp?id=1525&page=001)
7. [AD HOC NEWS, "Nan Ya PCB stock reaches 97.1 percent of its yearly high", 6 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/nan-ya-pcb-stock-reaches-97-1-percent-of-its-yearly-high/70240478)
8. [AD HOC NEWS, "Daiwa nennt 2.460 TWD für die Nan-Ya-PCB-Aktie", 15 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/daiwa-nennt-2-460-twd-fuer-die-nan-ya-pcb-aktie/70295133)
9. [etnet.com.hk, "What Stocks to Buy Tomorrow?" (Star Financial Research commentary), 8 October 2026](https://www.etnet.com.hk/www/eng/futures/futures_news_detail.php?newsid=2026100716)


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9 महीने में ही 2025 के पूरे साल की बिक्री पछाड़ी, ताइवान की सब्स्ट्रेट-तंगी ढीली कराने के लिए एएमडी लगा रही पैसा — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/nan-ya-pcb-outsold-all-of-2025-in-nine-months-as-amd-pays-to-loosen-taiwan-s-substrate-squeeze/hi