--- title: "Fundo de robôs da Nasdaq vende avaliação de US$ 39 bilhões da Figure AI com números que nenhum acionista pode auditar" description: "Fundo listado na Nasdaq dá ao investidor de varejo acesso à Figure AI, fabricante de robôs humanoides avaliada em US$ 39 bilhões, com base em números fornecidos pelos próprios executivos da companhia. O registro verificável — uma semana confirmada de 55 robôs diante de uma meta de 12 mil unidades para 2026 — não condiz com o discurso." publisher: "The Inference" section: "Robotics & Defense" published: 2026-10-24T19:10:04.685Z modified: 2026-10-24T19:10:04.685Z canonical: https://theinference.org/article/nasdaq-robot-fund-robostrategy-sells-figure-ai-s-39-billion-mark-on-numbers-no-shareholder-can-audit/pt language: pt keywords: "Figure AI, RoboStrategy, Humanoid Robots, Valuations, Closed End Funds, Disclosures" --- # Fundo de robôs da Nasdaq vende avaliação de US$ 39 bilhões da Figure AI com números que nenhum acionista pode auditar > Fundo listado na Nasdaq dá ao investidor de varejo acesso à Figure AI, fabricante de robôs humanoides avaliada em US$ 39 bilhões, com base em números fornecidos pelos próprios executivos da companhia. O registro verificável — uma semana confirmada de 55 robôs diante de uma meta de 12 mil unidades para 2026 — não condiz com o discurso. [Andrew Kang](https://theinference.org/markets/people/andrew-kang), CEO da RoboStrategy (Nasdaq: BOT) — fundo fechado que detém fabricantes privados de robôs para que o investidor de varejo possa comprar o boom dos humanoides por meio das ações do fundo —, tem um discurso simples: os robôs estão no "estágio do GPT-3", e a [Figure AI](https://theinference.org/markets/companies/figure-ai) é a [Apple](https://theinference.org/markets/companies/apple) do setor [1]. Kang [disse ao Maeil Business, em 24 de outubro](https://www.mk.co.kr/en/stock/12184851), que a Figure "já produz centenas de robôs por mês" depois de visitar a sede da empresa em Sunnyvale [1]. É sobre esse tipo de confiança que o fundo se apoia para precificar uma participação na Figure, companhia privada avaliada em US$ 39 bilhões em uma rodada Série C em setembro passado [2]. O registro verificável conta uma história mais estreita. ## O ritmo confirmado fica muito aquém da meta O que se pode verificar nos materiais da empresa: a BotQ, plataforma de fabricação da Figure, [multiplicou por 24 o ritmo de montagem do Figure 03 em 120 dias e confirmou 55 unidades montadas em uma única semana](https://www.bytepreview.com/en/articulos/figure-ai-from-a-70-million-series-a-to-a-39-billion-valuation) [2]. A Figure tem como meta 12 mil unidades de capacidade anual até 2026 [2]. A afirmação de Kang de "centenas de robôs por mês" — o tipo de número que ancora a narrativa do fundo — fica entre esses dois números e não corresponde a nenhum número publicado [1]. Sua estimativa de que todas as empresas não listadas de IA física somam, juntas, cerca de US$ 200 bilhões também é aritmética de fundador, não um documento regulatório [1]. *Chart: **Produção confirmada da Figure fica atrás da meta de 12 mil unidades para 2026** Gráfico de barras comparando a produção confirmada da Figure AI — 55 unidades em uma semana, equivalente a um ritmo anualizado de cerca de 2.860 unidades —, sua meta declarada de 12 mil unidades de capacidade anual para 2026 e a linha de Optimus da Tesla em Fremont, projetada para 1 milhão de robôs por ano.* *Unidades por ano. A Figure confirmou 55 unidades em uma semana (55 x 52 = cerca de 2.860 anualizadas, estimativa derivada nesta reportagem) e mira 12 mil unidades de capacidade anual até 2026, ambos os dados da BytePreview. A linha de Fremont, da Tesla, foi projetada para 1 milhão de robôs por ano, segundo Musk na teleconferência do terceiro trimestre, reportada pelo Yahoo Tech/Cult of Mac — um número de plano, não de produção; não existe contagem verificada de unidades de Optimus. A afirmação de Kang de "centenas de robôs por mês" não corresponde a nenhum número divulgado. [2][5]* ## As provas também vêm da própria empresa O marco na esteira, que a imprensa repercutiu como progresso, carrega o mesmo selo. O CEO da Figure publicou que [o Figure 03 andou 348 milhas e deu 1,2 milhão de passos em nove dias](https://www.techrepublic.com/article/news-figure-03-humanoid-robot-348-mile-endurance-test/); [as imagens mostram um cabo conectado](https://theinference.org/article/figure-s-founder-says-its-robot-walked-348-miles-on-a-cord-the-39-billion-mark-rests-on-rented-robots), de finalidade não revelada, e não há confirmação independente de operação ininterrupta [3]. O teste em residências citado pela Figure — 237 das 420 tarefas concluídas em 30 casas não divulgadas — é um relato da própria empresa [3]. Quem compra BOT paga por uma exposição pré-IPO que não consegue auditar. O [patrimônio líquido do fundo somava US$ 277,7 milhões em 30 de setembro, ou US$ 11,35 por cota](https://www.nasdaq.com/press-release/robostrategy-inc-updates-net-asset-value-september-30-2026-2026-10-05), alta de 0,36% em um mês, sem divulgação das marcações de cada posição [4]. Se essas marcações privadas estiverem infladas, os detentores iniciais que marcaram o livro para cima saem ganhando, e os acionistas registrados absorvem a perda; se estiverem certas, esses mesmos acionistas colhem o ganho. A assimetria de divulgação é justamente o ponto. ## O contraponto é real, e o relógio também A tese altista sobrevive. A Figure captou mais de US$ 1 bilhão da [Nvidia](https://theinference.org/markets/companies/nvidia), da [Intel](https://theinference.org/markets/companies/intel) Capital e da [Qualcomm](https://theinference.org/markets/companies/qualcomm) Ventures naquela avaliação de US$ 39 bilhões, e [sua demonstração em armazém operou uma frota rotativa](https://theinference.org/article/bmw-counted-figure-robots-one-at-a-time-the-valuation-is-priced-on-100-000) por cerca de 200 horas [2][3]. Kang também frisa que as empresas privadas de robótica demoram mais a abrir capital — e que, por isso, fundos como o dele são a única porta listada em bolsa [1]. Mas a porta agora tem um concorrente. A [Tesla](https://theinference.org/markets/companies/tesla) [iniciou a "produção inicial" do Optimus em Fremont em 21 de outubro](https://tech.yahoo.com/general/articles/tesla-starts-optimus-production-elon-215423739.html), com entregas externas previstas para o fim de 2027 e uma linha projetada para 1 milhão de robôs por ano — e ainda nenhum número de produção verificado [5]. Quando um concorrente com uma linha de produção de verdade começa a contar as unidades, uma avaliação de US$ 39 bilhões construída sobre "centenas de robôs por mês" precisa ser [conquistada em unidades auditadas](https://theinference.org/article/figure-committed-3-5-billion-to-compute-for-a-robot-that-fails-44-of-its-trials) [1][2]. Quem tem BOT na carteira não deveria comprar nem vender com base no discurso. A pergunta que decide é de quem são as contagens que o fundo carrega — e quem as assina. ## Takeaway A RoboStrategy vende aos investidores de varejo exposição à Figure AI com base em uma avaliação de US$ 39 bilhões, mas o único número de produção verificável é o de 55 robôs em uma semana, contra uma meta de 12 mil unidades para 2026; as marcações por trás do patrimônio líquido do fundo vêm dos próprios executivos da empresa, não de nenhum auditor. ## Sources 1. [Maeil Business (mk.co.kr), Andrew Kang interview, 24 October 2026](https://www.mk.co.kr/en/stock/12184851) 2. [BytePreview, Figure AI: from a $70 million Series A to a $39 billion valuation, 17 October 2026](https://www.bytepreview.com/en/articulos/figure-ai-from-a-70-million-series-a-to-a-39-billion-valuation) 3. [TechRepublic, Figure AI's Humanoid Robot Walks 348 Miles in Just 9 Days, 22 October 2026](https://www.techrepublic.com/article/news-figure-03-humanoid-robot-348-mile-endurance-test/) 4. [GlobeNewswire via Nasdaq.com, RoboStrategy, Inc. Updates Net Asset Value as of September 30, 2026, 5 October 2026](https://www.nasdaq.com/press-release/robostrategy-inc-updates-net-asset-value-september-30-2026-2026-10-05) 5. [Yahoo Tech (Cult of Mac), Tesla starts Optimus production, but Elon Musk has a long wait in store for buyers, 23 October 2026](https://tech.yahoo.com/general/articles/tesla-starts-optimus-production-elon-215423739.html) --- Fundo de robôs da Nasdaq vende avaliação de US$ 39 bilhões da Figure AI com números que nenhum acionista pode auditar — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/nasdaq-robot-fund-robostrategy-sells-figure-ai-s-39-billion-mark-on-numbers-no-shareholder-can-audit/pt