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title: "Nebius, un 40% por debajo de su máximo de junio, firma el arrendamiento que desbloquea el campus de IA de VOLT en Róterdam, de 8.100 millones de dólares"
description: "La promotora neerlandesa VOLT necesitaba un inquilino solvente antes de que los prestamistas accedieran a financiar el mayor campus de IA de Europa sufragado con capital privado. Lo encontró en Nebius, cuyas acciones cayeron esa misma semana en torno a un 20% o un 25% mientras el mercado repreciaba la deuda de las neoclouds."
publisher: "The Inference"
section: "Infrastructure"
published: 2026-10-19T17:12:22.818Z
modified: 2026-10-19T17:12:22.818Z
canonical: https://theinference.org/article/nebius-40-off-its-june-peak-signs-the-lease-unlocking-volt-s-8-1-billion-rotterdam-ai-campus/es
language: es
keywords: "Nebius, AI Infrastructure, Data Centers, Credit Markets, Financing, Europe"
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# Nebius, un 40% por debajo de su máximo de junio, firma el arrendamiento que desbloquea el campus de IA de VOLT en Róterdam, de 8.100 millones de dólares

> La promotora neerlandesa VOLT necesitaba un inquilino solvente antes de que los prestamistas accedieran a financiar el mayor campus de IA de Europa sufragado con capital privado. Lo encontró en Nebius, cuyas acciones cayeron esa misma semana en torno a un 20% o un 25% mientras el mercado repreciaba la deuda de las neoclouds.

## La firma que desbloquea 7.000 millones

VOLT, promotora de infraestructuras neerlandesa fundada en 2025 por Han de Groot, ha firmado a [Nebius](https://theinference.org/markets/companies/nebius) Group como primer cliente de pago de su proyectada gigafábrica de IA en Róterdam: un arrendamiento a largo plazo que cubre 100.000 posiciones de GPU y hasta 200 megavatios, según confirmaron el lunes los diarios neerlandeses De Telegraaf y Financieele Dagblad [1]. Ese contrato es el compromiso ancla que VOLT necesita para acudir a los prestamistas en busca de la financiación de la construcción: 7.000 millones de euros (unos 8.100 millones de dólares), de los que unos 2.500 millones irían a obra civil y conexión a la red eléctrica y 4.500 millones, a los chips. El campus está diseñado para 250.000 GPU y 800 megavatios, con la primera capacidad prevista para finales de 2029 o comienzos de 2030 [1]. «Europa necesita más infraestructura de IA a gran escala», ha declarado en un comunicado el consejero delegado de Nebius, Arkady Volozh [1]. El acuerdo se suma a un contrato de capacidad con [Microsoft](https://theinference.org/markets/companies/microsoft) por 17.400 millones de dólares y a [un marco de acuerdos con Meta por hasta 27.000 millones de dólares](https://theinference.org/article/meta-s-27-billion-nebius-deal-is-a-ceiling-not-a-commitment) [1].

## El avalista, repreciado esa misma semana

El anuncio llegó en pleno desplome del mercado de crédito. [CoreWeave, la otra gran neocloud cotizada, una empresa que, igual que Nebius, alquila potencia de cálculo con GPU a desarrolladores de IA](https://theinference.org/article/ai-debt-now-has-two-prices-15-for-coreweave-6-25-for-iron-mountain), [veía cómo sus bonos sin garantía se negociaban con una rentabilidad cercana al 15%](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/coreweave-falls-10-bond-yield-133340821.html). Además, [Goldman Sachs midió que los diferenciales de la deuda de IA de alta rentabilidad en EE UU se ampliaban 25 puntos básicos el 13 y el 14 de octubre, hasta los 360 puntos sobre los bonos del Tesoro](https://coincentral.com/coreweave-and-nebius-stocks-sink-as-ai-debt-spreads-widen-goldman-sachs-says/), señal de que los prestamistas exigían más por mantener deuda del sector [2]. Nebius cayó un 6% el miércoles [3] y cerró el viernes en 165,47 dólares, un desplome de casi el 12% en la sesión [4], con lo que acabó la semana con pérdidas de en torno al 20% o el 25% [2][3] y quedó en torno a un 40% por debajo de su máximo histórico de cierre, los 286,69 dólares del 18 de junio [5]. El flujo de ingresos que hace financiable el campus procede, precisamente, de una contraparte que el mercado de crédito estuvo repreciando esa misma semana.

## El contrato cae sobre una brecha de financiación cada vez mayor

Nebius dedicó unos 5.700 millones de dólares a gasto de capital en el segundo trimestre, más de diez veces la cifra de un año antes, y [prevé gastar entre 20.000 y 25.000 millones de dólares en 2026](https://www.techtimes.com/articles/324309/20260813/nebius-beats-q2-forecasts-514-burry-adds-short-d-tops-adjusted-profit.htm), frente a una caja de 8.040 millones [6]. La deuda alcanzó los 10.060 millones de dólares a final de junio, cuando a cierre de 2024 era casi nula [7]. El primer semestre se financió con 4.340 millones en bonos convertibles y 2.850 millones en ventas de acciones [2]. Los 200 megavatios de Róterdam representan alrededor del 4% de los 5 gigavatios de potencia contratada que Nebius tiene como objetivo a final de año [6]. Tres clientes no identificados concentraron el 59% de los ingresos del segundo trimestre [5].

*Chart: **El gasto de capital trimestral de Nebius multiplica por cerca de diez los ingresos** Gráfico de columnas con los ingresos y el gasto de capital trimestrales de Nebius desde el tercer trimestre de 2024 hasta el segundo de 2026, con el gasto de capital muy por encima de los ingresos.*

*Ingresos y gasto de capital trimestrales, en miles de millones de dólares, según los registros de Nebius Group ante la SEC. [11]*

*Chart: **El gasto de capital trimestral se ha multiplicado por más de diez en un año, mientras la deuda alcanzaba los 10.100 millones de dólares** Gráfico de líneas con el gasto de capital trimestral y la deuda total a cierre de trimestre de Nebius desde el primer trimestre de 2025 hasta el segundo de 2026, ambos en fuerte ascenso.*

*Gasto de capital trimestral y deuda total al cierre de cada trimestre, en miles de millones de dólares, según los registros de Nebius Group ante la SEC. [7]*

## La otra cara, y las fechas que lo deciden

La tesis alcista existe. Nebius posee suelo y energía propios, presenta una ratio de liquidez corriente de 3,08 —frente al 0,46 de [CoreWeave](https://theinference.org/markets/companies/coreweave)— y se ha financiado con bonos convertibles en lugar de recurrir a la deuda de alta rentabilidad [8]. Cerca del 70% de sus acuerdos del segundo trimestre incluía anticipos de clientes que cubrían entre la mitad y el 60% del gasto de capital [6]. Amanda Lynam, estratega de [Goldman Sachs](https://theinference.org/markets/companies/goldman-sachs), prevé cierta reversión de las caídas a corto plazo, y el banco elevó el lunes su recomendación sobre CoreWeave a compra [2][9]. [El consejero Arne Grimme compró 296 acciones a 169,99 dólares los días 15 y 16 de octubre](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1513845/000151384526000130/0001513845-26-000130-index.htm), por unos 50.000 dólares, en virtud de un plan 10b5-1 adoptado el 15 de junio, antes del desplome [10]. Los registros ante la SEC aún no dicen cuánto crecerá la deuda de Nebius antes de que Róterdam entre en servicio en 2030. VOLT lleva ahora el arrendamiento a los prestamistas, y el precio que estos pongan a esos 7.000 millones de euros coincidirá con los resultados del tercer trimestre de Nebius, previstos para el 10 de noviembre [6], tres días antes de que cierre, el 12 de noviembre, la licitación rival de la UE, con respaldo estatal, para gigafábricas de IA [1].

## Takeaway

El arrendamiento que hace financiable el campus de 7.000 millones de euros de VOLT en Róterdam se apoya en un inquilino al que el mercado de crédito rebajó entre un 20% y un 25% esa misma semana, y los términos ahora los marcan dos fechas: los resultados del 10 de noviembre y la licitación de la UE del 12 de noviembre.

## Sources

1. [TechTimes, Nebius Signs as First Customer for VOLT's €7 Billion Rotterdam AI Gigafactory, 13 October 2026](https://www.techtimes.com/articles/328902/20261013/nebius-signs-first-customer-volts-eur7-billion-rotterdam-ai-gigafactory.htm)
2. [CoinCentral, CoreWeave and Nebius Stocks Sink as AI Debt Spreads Widen, Goldman Sachs Says, 17 October 2026](https://coincentral.com/coreweave-and-nebius-stocks-sink-as-ai-debt-spreads-widen-goldman-sachs-says/)
3. [Yahoo Finance / 24/7 Wall St., CoreWeave Falls 10% as Bond Yield Touches 15% and Elon Musk Says 'Yikes'; Nebius Drops 6%, Oracle Slips, 14 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/coreweave-falls-10-bond-yield-133340821.html)
4. [Seeking Alpha, Nebius Group retreats 12% amid heavy neocloud selling, 16 October 2026](https://seekingalpha.com/news/4653989-nebius-group-retreats-12-amid-heavy-neocloud-selling)
5. [The Motley Fool, Nebius Stock Has Fallen About 40% From Its Record. Here's Why I'm Still Waiting to Buy., 19 October 2026](https://www.fool.com/investing/2026/10/19/nebius-stock-has-fallen-about-40-from-its-record-here-s-why-i-m-still-waiting-to-buy/)
6. [TechTimes, Nebius Beats Q2 Forecasts 514%; Burry Adds to Short as D&A Tops Adjusted Profit, 13 August 2026](https://www.techtimes.com/articles/324309/20260813/nebius-beats-q2-forecasts-514-burry-adds-short-d-tops-adjusted-profit.htm)
7. [Nebius Group, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 19 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001513845)
8. [The Motley Fool via MSN, CoreWeave's 15% Bond Yield Is Not a Neocloud Problem, 18 October 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/coreweaves-15-bond-yield-is-not-a-neocloud-problem-heres-why-im-buying-neocloud-stock-dips/ar-AA2etb2O)
9. [Benzinga via MSN, Goldman Sachs upgrades CoreWeave despite 15% bond yields as stock jumps 6%, 19 October 2026](https://www.msn.com/en-us/money/economy/goldman-sachs-upgrades-coreweave-despite-15-bond-yields-as-stock-jumps-6/ar-AA2fA6yS)
10. [US Securities and Exchange Commission, Form 4, Nebius Group N.V., Arne Grimme, filed 16 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1513845/000151384526000130/0001513845-26-000130-index.htm)
11. [Nebius, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 19 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001513845)


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Nebius, un 40% por debajo de su máximo de junio, firma el arrendamiento que desbloquea el campus de IA de VOLT en Róterdam, de 8.100 millones de dólares — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/nebius-40-off-its-june-peak-signs-the-lease-unlocking-volt-s-8-1-billion-rotterdam-ai-campus/es