---
title: "أكبر مجمع للذكاء الاصطناعي في نيوجيرسي يحضر كهرباءه بنفسه… ونمو PSEG يرتهن الآن بأسطوله النووي"
description: "قالت «بلوم إنرجي» إن أول وحدة توليد بخلايا الوقود في مجمع «نيبيوس» (Nebius) بقدرة 300 ميجاواط في فاينلاند أصبحت جاهزة، ما يعني أن أبرز أحمال الذكاء الاصطناعي ظهوراً في نيوجيرسي يصل بكهرباء خاصة به لا بوصفه طلباً جديداً على المرافق المحلية PSEG. وهبطت الأسعار المستهدفة الصادرة عن البنوك طوال أكتوبر لتتراوح بين 69 و85 دولاراً، مقابل سعر مستهدف بإجماع المحللين عند 82.58 دولاراً، وستختبر نتائج الربع الثالث في 2 نوفمبر حجم النمو المتبقي الذي يمكن دفع ثمنه."
publisher: "The Inference"
section: "Power"
published: 2026-10-25T19:00:20.792Z
modified: 2026-10-25T19:00:20.792Z
canonical: https://theinference.org/article/new-jersey-s-biggest-ai-campus-brings-its-own-power-and-pseg-s-growth-now-rests-on-its-nuclear-fleet/ar
language: ar
keywords: "Utilities, Nuclear Power, Data Centers, Analyst Ratings, Power Prices"
---

# أكبر مجمع للذكاء الاصطناعي في نيوجيرسي يحضر كهرباءه بنفسه… ونمو PSEG يرتهن الآن بأسطوله النووي

> قالت «بلوم إنرجي» إن أول وحدة توليد بخلايا الوقود في مجمع «نيبيوس» (Nebius) بقدرة 300 ميجاواط في فاينلاند أصبحت جاهزة، ما يعني أن أبرز أحمال الذكاء الاصطناعي ظهوراً في نيوجيرسي يصل بكهرباء خاصة به لا بوصفه طلباً جديداً على المرافق المحلية PSEG. وهبطت الأسعار المستهدفة الصادرة عن البنوك طوال أكتوبر لتتراوح بين 69 و85 دولاراً، مقابل سعر مستهدف بإجماع المحللين عند 82.58 دولاراً، وستختبر نتائج الربع الثالث في 2 نوفمبر حجم النمو المتبقي الذي يمكن دفع ثمنه.

في 23 أكتوبر، قالت [«بلوم إنرجي»](https://theinference.org/markets/companies/bloom-energy) إن [أول وحدة توليد بخلايا الوقود في مجمع «نيبيوس» بقدرة 300 ميجاواط في فاينلاند بولاية نيوجيرسي أصبحت جاهزة لخدمة العملاء](https://finance.yahoo.com/energy/articles/bloom-energy-says-first-power-150207042.html) [1]. و[نيبيوس](https://theinference.org/markets/companies/nebius) مزوّد خدمات سحابية للذكاء الاصطناعي يبني مجمع فاينلاند في إطار اتفاق متعدد السنوات مع [مايكروسوفت](https://theinference.org/markets/companies/microsoft)، ولأن خلايا الوقود تقام داخل الموقع نفسه، فإن أبرز مشاريع الذكاء الاصطناعي في الولاية يظهر بوصفه محطة كهرباء قائمة بذاتها [1].

وبالنسبة إلى «ببليك سيرفيس إنتربرايز جروب» ([PSEG](https://theinference.org/markets/companies/pseg))، المالكة لشبكات الكهرباء والغاز الخاضعة للتنظيم في نيوجيرسي إلى جانب أسطول نووي تجاري، يفسّر هذا النمط سلسلة تخفيضات في الأسعار المستهدفة استمرت خمسة أسابيع، [ثم جاء في 22 أكتوبر بدء «إتش إس بي سي» تغطية السهم بتوصية «محايد»](https://www.streetinsider.com/Analyst+Comments/HSBC+Starts+Public+Service+Enterprise+Group+Inc.+%28PEG%29+at+Hold/27217816.html) [2][3].

## الحمل الكهربائي يصل من خلف عداد المرافق

وقّعت «نيبيوس» مع «بلوم إنرجي» في مايو عقداً يغطي نحو 250 ميجاواط من القدرة المضمونة على ثلاث مراحل مدة كل منها عشر سنوات، وبرسوم خدمات تصل إلى 2.6 مليار دولار [1]. واستغرقت الموافقات التخطيطية ثلاثة أشهر، وبعد شهرين منها أصبحت أول وحدة جاهزة [1]. وتتولى «بلوم إنرجي» تركيب خلايا الوقود وتشغيلها وصيانتها داخل الموقع، فتصل طاقة كل وحدة إلى المجمع مباشرة بدلاً من أن تتحول إلى طلب جديد على شبكات PSE&G [1].

أما بي جي إم (PJM)، مشغّل الشبكة الإقليمية، فيحوّل هذا النمط إلى قواعد مكتوبة: فبموجب [طلبه المعلّق بشأن «إحضار القدرات الجديدة بنفسك» (Bring Your Own New Capacity)](https://www.powermag.com/google-deal-backs-890-mw-of-constellation-nuclear-uprates-at-11-pjm-reactors/)، يستطيع أي حمل جديد كبير يصطحب توليداً جديداً أن يتجنب رسوم «كفاية الموارد» (resource adequacy) التي يقترحها «بي جي إم» [4]. وربع «بلوم إنرجي» الأخير يكشف من يتقاضى مقابل هذا الدور فعلاً، إذ تجاوزت الإيرادات ضعف مستواها في العام السابق [1].

## أسباب تخفيضات الأسعار المستهدفة تتجاوز الانتخابات وأسعار الفائدة

كتبت المحللة الجديدة لدى «إتش إس بي سي»، مايكي بيكر، أن البنك «لا يرى نمو أحمال مراكز البيانات جزءاً مهماً من فرصة الاستثمار في PSEG» [2]. والنمو الذي تضعه «إتش إس بي سي» في نماذجها متواضع، إذ تنمو قاعدة التعرفة (rate base) وربح السهم بمعدل سنوي مركب قدره 7% حتى 2030، وهو ما يقع دون متوسط الشركات المناظرة [2].

واصلت بيوت الوساطة الأخرى تخفيض أسعارها المستهدفة بين 18 سبتمبر و20 أكتوبر على أي حال [3]، فيما حافظت BTIG على توصيتها بالشراء، مبررةً ذلك بعدم اليقين السياسي وضغوط أسعار الفائدة [5]. والسياسة تشير في الاتجاه نفسه؛ إذ يتوقع المحللون أن يعمد كونغرس بسيطرة ديمقراطية إلى تحميل مشغّلي مراكز البيانات مزيداً من كلفة تطوير الشبكة الكهربائية، وقد تأجل أو سُحب حتى الآن 47 مشروعاً كبيراً على الأقل هذا العام [7].

وحيثما تسعى PSEG فعلاً إلى الاستثمار في شبكاتها، تظل عقارب الساعة بطيئة: فقد [قدّرت ولاية ميريلاند نحو 30 شهراً لمجرد تقييم طلب خط نقل الكهرباء المقترح لديها والبالغ طوله 67 ميلاً](https://timesofindia.indiatimes.com/world/us/maryland-landowners-refused-access-to-their-properties-for-a-67-mile-power-line-project-appeals-court-upholds-order-allowing-surveys-before-state-approval/articleshow/135047795.cms) [8].

*Chart: **أسعار سهم PSEG المستهدفة هبطت أواخر سبتمبر وطوال أكتوبر، وأحدثها يكاد يلامس سعر السهم** ثمانية أسعار مستهدفة صادرة عن بيوت وساطة لسهم PSEG تتراوح بين 69 و86 دولاراً، مع خط مرجعي عند سعر السهم البالغ 72.02 دولار.*

*أسعار مستهدفة من تقارير بيوت وساطة مؤرخة من 29 سبتمبر إلى 22 أكتوبر 2026، بالدولار الأميركي؛ هدف «إتش إس بي سي» صادر عن تغطية جديدة بتوصية محايد، وبقية الأهداف تخفيضات. المصادر: MT Newswires عبر MarketScreener، وStreetInsider، وad-hoc-news. [2][3][5]*

## العقد النووي الموقَّع هو الأصل الجدير بالاستثمار

ما يمكن أن تبيعه PSEG في سوق طاقة الذكاء الاصطناعي هو ناتج مفاعلاتها، و«إتش إس بي سي» تشير تحديداً إلى هذه المكاسب المحتملة من التعاقد على غرار صفقات الطاقة المستقلة الأخيرة [2]. وهذا النموذج يطال سالم أصلاً، محطة جنوب نيوجيرسي التي تشغّلها PSEG وتملك 57% منها. فاتفاقية «غوغل» الممتدة 20 عاماً مع «كونستليشن» (Constellation) تدعم زيادات قدرة بقيمة 4.3 مليار دولار في 11 مفاعلاً ضمن شبكة بي جي إم، ومن المتوقع أن تكون سالم بين هذه المواقع، [كما أوردنا في 15 أكتوبر](https://theinference.org/article/google-s-4-3-billion-nuclear-deal-adds-97-mw-at-pseg-s-salem-plant-its-stock-is-still-down-12-this-year)، فيما تخطط PSEG لتقديم طلبات زيادة القدرة الممتدة (stretch uprates) للوحدتين 1 و2 في سالم خلال الربع الثاني من عام 2027 [4].

وتتوقع «إتش إس بي سي» أن يبلغ الإنفاق في خطة PSEG الاستثمارية نحو 5.3 مليار دولار سنوياً بحلول 2030، على أن تتركز الزيادة بأكملها في نشاط الشبكات [2].

تصدر النتائج في 2 نوفمبر، مع توجيهات من الإدارة لربح السهم بين 4.28 و4.40 دولار [6]. وإذا وقّعت PSEG Nuclear عقداً لمركز بيانات خاصاً بها، فإن طفرة الذكاء الاصطناعي تصل إلى الشركة في شكل مبيعات طاقة نووية. وإلى أن يحدث ذلك، يظل السعر المستهدف وفق إجماع المحللين بلا محرّك، وتتواصل التخفيضات.

## Takeaway

وصول مجمع «نيبيوس» في فاينلاند بخلايا وقود خاصة يثبت أن أحمال الذكاء الاصطناعي قادرة على تجاوز المرافق كلياً، وباتت فرصة نمو PSEG مرهونة بتوقيع عقود مراكز بيانات لمخرجات أسطوله النووي التجاري، بدءاً بزيادات القدرة في سالم، وبنتائج 2 نوفمبر.

## Sources

1. [Yahoo Finance / Blockspace (William Foxley), "Bloom Energy says first power block is ready at Nebius's 300 MW New Jersey data center", 23 October 2026](https://finance.yahoo.com/energy/articles/bloom-energy-says-first-power-150207042.html)
2. [StreetInsider, "HSBC Starts Public Service Enterprise Group Inc. (PEG) at Hold", 22 October 2026](https://www.streetinsider.com/Analyst+Comments/HSBC+Starts+Public+Service+Enterprise+Group+Inc.+%28PEG%29+at+Hold/27217816.html)
3. [MarketScreener / MT Newswires, "Morgan Stanley Adjusts Price Target on Public Service Enterprise Group to $85 From $88", 21 October 2026](https://www.marketscreener.com/news/morgan-stanley-adjusts-price-target-on-public-service-enterprise-group-to-85-from-88-ce785cd8d08bf522)
4. [POWER Magazine (Sonal C. Patel), "Google Deal Backs 890 MW of Constellation Nuclear Uprates at 11 PJM Reactors", 7 October 2026](https://www.powermag.com/google-deal-backs-890-mw-of-constellation-nuclear-uprates-at-11-pjm-reactors/)
5. [ad-hoc-news.de, "BTIG cuts target for PSEG stock from USD 94.00 to USD 84.00", 25 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/btig-cuts-target-for-pseg-stock-from-usd-94-00-to-usd-84-00/70406240)
6. [ad-hoc-news.de, "PSEG stock: HSBC starts coverage of PSEG stock at USD 72.50", 23 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/pseg-stock-hsbc-starts-coverage-of-pseg-stock-at-usd-72-50/70395527)
7. [The Korea Herald (Kim You-jin), "US midterms tilt Democratic: data center stocks face headwinds, healthcare and power stocks gain favor", 25 October 2026](https://biz.heraldcorp.com/article/10913639)
8. [The Times of India, "Maryland landowners refused access to their properties for a 67-mile power-line project; appeals court upholds order allowing surveys before state approval", 20 October 2026](https://timesofindia.indiatimes.com/world/us/maryland-landowners-refused-access-to-their-properties-for-a-67-mile-power-line-project-appeals-court-upholds-order-allowing-surveys-before-state-approval/articleshow/135047795.cms)


---

أكبر مجمع للذكاء الاصطناعي في نيوجيرسي يحضر كهرباءه بنفسه… ونمو PSEG يرتهن الآن بأسطوله النووي — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/new-jersey-s-biggest-ai-campus-brings-its-own-power-and-pseg-s-growth-now-rests-on-its-nuclear-fleet/ar