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title: "尼得科自家调查委员会向创始人永守重信追责：2870亿日元诉讼在途，10月26日财报见分晓"
description: "一个由外部人士组成的第三方委员会认定，创始人永守重信及多名现任、前任高管须为多年来的不当会计处理承担法律责任；涂黑处理后的调查报告已经公开，财报将于10月26日出炉。对AI基础设施买家而言，关键问题是：损害止步于电动汽车马达业务，还是会蔓延至数据中心散热产品线。"
publisher: "The Inference"
section: "Markets"
published: 2026-10-20T18:00:39.417Z
modified: 2026-10-20T18:00:39.417Z
canonical: https://theinference.org/article/nidec-s-own-committee-puts-founder-nagamori-on-the-hook-28-7-billion-suit-earnings-oct-26/zh-CN
language: zh-CN
keywords: "Nidec, Japan, Accounting, Corporate Governance, Activist Investors, AI Infrastructure"
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# 尼得科自家调查委员会向创始人永守重信追责：2870亿日元诉讼在途，10月26日财报见分晓

> 一个由外部人士组成的第三方委员会认定，创始人永守重信及多名现任、前任高管须为多年来的不当会计处理承担法律责任；涂黑处理后的调查报告已经公开，财报将于10月26日出炉。对AI基础设施买家而言，关键问题是：损害止步于电动汽车马达业务，还是会蔓延至数据中心散热产品线。

## 创始人如今成了负债

[尼得科](https://theinference.org/markets/companies/nidec)从京都起家，成长为全球最大的马达制造商[3]，周一在东京股市收于1760日元，[跌至2016年以来的最低水平](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/nidec-shares-hit-decade-low-060331386.html)[1]。导火索出自公司内部：由外部律师和注册会计师组成的第三方委员会今年3月成立，得出结论：创始人永守重信和他麾下的历任高管在履职过程中违反了法律法规[2]。不到六年前，这家公司市值还接近9万亿日元；如今只剩约2.1万亿日元[4]。

## 祸根埋于2017年，荐股话术只字未提

英国《金融时报》10月19日报道，早在2017年，永守重信就[叫停了要求开展会计调查的呼声](https://www.ft.com/content/a663f0c9-dfcd-4c21-8301-89caadedba08)[5]。这种靠推迟减记维持业绩亮丽的不当会计处理，最终演变为一笔抹掉十年累计利润的减值、[普华永道拒绝在年度财报上签字](https://theinference.org/article/nidec-asks-its-banks-for-600-billion-while-its-auditor-still-won-t-sign)，以及东京证券交易所可能在退市之前亮起的特别警示[4]。仅电动汽车马达业务的减记一项，就令尼得科录得36亿美元亏损[3]。而到了10月，选股工具仍在向散户兜售“日本创始人主导”的股票，把创始人掌舵包装成利益绑定的卖点[4]。

## 谁来埋单，何时了结

针对永守重信和另一名人士的[股东代表诉讼](https://ua.news/en/world/nidec-rozgliadaie-stiagnennia-zbitkiv-iz-zasnovnika-the-japan-times)已经提起，索赔金额达2870亿日元[6]。接下来轮到尼得科自己索赔：公司10月16日[表示将审议包括损害赔偿在内的法律行动](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/nidec-announces-receipt-investigation-report-042300809.html)，对象包括永守重信；2018年永守重信卸任总裁后先后执掌尼得科的吉本浩之、关润、小部博志和岸田光哉；以及现任高管村上和也[2][7]。岸田光已于9月下旬辞去首席执行官职务[4]。删节版调查报告于今日（10月20日）公开[8]。创始人当年拦下的外部监督，如今正在接管这家公司：审计师顶住了压力，董事会向自家创始人出手，接下来就看10月26日披露的财报[9]。

*Chart: **十年低点：尼得科较52周最高价已跌去40%** 柱状图对比尼得科52周最高价2941日元、10月16日收盘价1800日元与10月19日收盘价1760日元，后者为2016年以来最低*

*尼得科（东证代码6594）收盘价，单位日元。52周最高价与10月16日收盘价为10月16日报价；10月19日收盘价来自10月19日东京市场交易。 [9][1]*

## 散热业务才是风向标

Oasis Management是一家总部位于香港的激进投资者，持有尼得科9%的股份，为公司最大单一股东。该公司正[考虑召开临时股东大会](https://asia.nikkei.com/business/companies/oasis-may-seek-extraordinary-general-meeting-to-revamp-nidec-board)，并希望引入外籍董事[3]；此前还曾[施压要求研究私有化选项](https://theinference.org/article/nidec-may-sue-its-own-executives-as-9-holder-oasis-management-pushes-a-sale-before-an-october-28-filing)[10]。尼得科身处AI基础设施建设浪潮之中，既出售为数据中心散热的风扇，也供应应对热负荷不断攀升的冷却液分配单元（CDU），10月14日还发布了3.2兆瓦的列间冷却原型机[8]。迄今为止最受关注的损失，是电动汽车马达业务的减记[3]。如果报告和10月26日的财报显示损害止步于此，那么持股9%的激进投资者，加上损害赔偿诉求，便意味着一次重置；而一旦不当会计处理蔓延至散热与精密马达业务线，市盈率为-4.06倍，这本身就已经是警告[9]。一家以负市盈率定价的AI基础设施建设供应商，要么意味着重置，要么意味着警告——本周的两份文件将给出答案。

## Takeaway

尼得科自家组建的第三方委员会已认定，创始人永守重信须为可追溯至2017年的不当会计处理承担法律责任：2870亿日元的股东代表诉讼尚待了结，公司正研究是否提出损害赔偿，持股的激进投资者Oasis Management则在酝酿全面改组董事会。AI散热业务是否会被牵连，答案将由10月26日发布的财报和现已公开的涂黑版调查报告给出。

## Sources

1. [Investing.com via Yahoo Finance, Nidec shares hit decade low as report finds execs liable in accounting scandal, 19 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/nidec-shares-hit-decade-low-060331386.html)
2. [Jiji Press via nippon.com, Nidec to Seek Damages from Founder, Execs over Accounting Fraud, 17 October 2026](https://www.nippon.com/en/news/yjj2026101601012/nidec-to-seek-damages-from-founder-execs-over-accounting-fraud.html)
3. [Nikkei Asia, Oasis may seek extraordinary general meeting to revamp Nidec board, 19 October 2026](https://asia.nikkei.com/business/companies/oasis-may-seek-extraordinary-general-meeting-to-revamp-nidec-board)
4. [AInvest, Founder-Led Japanese Stocks: Why the Hottest Label Just Backfired at Nidec, 19 October 2026](https://www.ainvest.com/news/founder-led-japanese-stocks-hottest-label-backfired-nidec-2610/)
5. [Financial Times, Nidec founder shut down call for accounting probe in 2017, report finds, 19 October 2026](https://www.ft.com/content/a663f0c9-dfcd-4c21-8301-89caadedba08)
6. [The Japan Times via UA.News, Nidec considers recovering damages from founder, 18 October 2026](https://ua.news/en/world/nidec-rozgliadaie-stiagnennia-zbitkiv-iz-zasnovnika-the-japan-times)
7. [Nidec Corporation via Business Wire on Yahoo Finance, Nidec Announces Receipt of an Investigation Report from the Executive Responsibility Investigation Committee, 16 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/nidec-announces-receipt-investigation-report-042300809.html)
8. [Nidec Corporation website, corporate news releases and product pages, accessed 20 October 2026](https://www.nidec.com/en/)
9. [ad-hoc-news.de, Nidec stock stood at JPY 1,800.00 on October 16, 2026 before October 26 results, 19 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/nidec-stock-stood-at-jpy-1-800-00-on-october-16-2026-before-october-26-results/70350987)
10. [Bloomberg Tax, Nidec Legal Reckoning Reaches Founder, Shares Hit Decade Low, 19 October 2026](https://news.bloombergtax.com/daily-tax-report-state/nidec-legal-reckoning-reaches-founder-shares-hit-decade-low-1)


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尼得科自家调查委员会向创始人永守重信追责：2870亿日元诉讼在途，10月26日财报见分晓 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/nidec-s-own-committee-puts-founder-nagamori-on-the-hook-28-7-billion-suit-earnings-oct-26/zh-CN