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title: "Neun Banken heben Freeport-Kursziele auf bis zu 92 Dollar – wegen eines Kupferengpasses, dessen Ende Freeport selbst auf 2027 terminiert"
description: "Zwischen dem 29. September und dem 9. Oktober haben neun Banken ihre Kursziele für Freeport-McMoRan angehoben, die höchste neue Marke beträgt 92 Dollar. Das Update vom 2. Oktober, das hinter den Anhebungen steht, sieht die Rückkehr Grasbergs auf nahezu volle Kapazität erst zum Ende des Jahres 2027 vor; die Net-Cash-Kosten je Pfund (unit net cash costs) lagen im dritten Quartal 5 Prozent über Plan, 60.000 Unzen Gold wurden verschoben."
publisher: "The Inference"
section: "Money"
published: 2026-10-10T21:19:38.902Z
modified: 2026-10-10T21:19:38.902Z
canonical: https://theinference.org/article/nine-banks-lifted-freeport-mcmoran-targets-to-as-high-as-92-on-a-copper-squeeze-freeport-says-ends-in-2027/de
language: de
keywords: "Copper, Freeport McMoRan, Analyst Ratings, Commodities, Mining, Indonesia"
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# Neun Banken heben Freeport-Kursziele auf bis zu 92 Dollar – wegen eines Kupferengpasses, dessen Ende Freeport selbst auf 2027 terminiert

> Zwischen dem 29. September und dem 9. Oktober haben neun Banken ihre Kursziele für Freeport-McMoRan angehoben, die höchste neue Marke beträgt 92 Dollar. Das Update vom 2. Oktober, das hinter den Anhebungen steht, sieht die Rückkehr Grasbergs auf nahezu volle Kapazität erst zum Ende des Jahres 2027 vor; die Net-Cash-Kosten je Pfund (unit net cash costs) lagen im dritten Quartal 5 Prozent über Plan, 60.000 Unzen Gold wurden verschoben.

## Die Mine hinter dem Kupferrekord läuft nur zu zwei Dritteln

Grasberg verarbeitet derzeit rund 140.000 Tonnen Erz pro Tag, teilte [Freeport](https://theinference.org/markets/companies/freeport-mcmoran) am 2. Oktober mit – das sind rund 67 Prozent der normalisierten Rate vor [dem Schlammrutsch vom September 2025](https://www.mining.com/web/freeport-says-indonesias-grasberg-mine-ramp-up-on-track-after-mudslide-disruption/) [1]. Der Schlammrutsch kostete sieben Beschäftigte das Leben und legte fast einen Monat lang die zweitgrößte Kupfermine und die größte Goldmine der Welt still – einen Bergbaudistrikt, der mehr als ein Viertel der Freeport-Produktion liefert [2]. Dennoch beruht der jüngste Anstieg der Kupferpreise auf Rekordniveau nach Ansicht von Analysten eher auf zollbedingter Bevorratung und mager wachsendem Minenangebot als auf einem einzelnen Ausfall [3][4].

## Neun Anhebungen, acht davon in fünf Handelstagen

Neun Banken haben ihre Freeport-Kursziele zwischen dem 29. September und dem 9. Oktober angehoben, acht davon in den fünf Handelstagen nach [dem Update vom 2. Oktober](https://www.businesswire.com/news/home/20261001501961/en/) [5]. JPMorgan hob sein Kursziel von 77 auf 92 Dollar, Jefferies von 82 auf 90 Dollar, UBS von 77 auf 88 Dollar und Wells Fargo von 70 auf 87 Dollar [5]. Die Aktie schloss am 9. Oktober bei 73,69 Dollar, ein Plus von 45 Prozent seit Jahresbeginn; das Konsensziel von 23 Analysten liegt bei 77,55 Dollar, die Ziele dieses Monats reichen von 47 bis 92 Dollar [5][6].

*Chart: **Alle neuen Kursziele seit dem 29. September liegen über Freeports Schlusskurs von 73,69 Dollar** Balkendiagramm der neuen Kursziele von neun Banken für Freeport-McMoRan vom 29. September bis 9. Oktober 2026, alle über dem Schlusskurs von 73,69 Dollar*

*Neue Analysten-Kursziele in Dollar je Aktie, gesetzt vom 29. September bis 9. Oktober 2026; acht der neun folgten auf Freeports Update vom 2. Oktober. Konsens über 23 Analysten: 77,55 Dollar. Quelle: MT Newswires via MarketScreener. [5]*

## Das Update, das die Banken honoriert haben, ist nicht sauber

Beim Kupfer läuft es nach Plan: Freeport hat rund 830 Millionen Pfund produziert, 750 Millionen Pfund sind zum Verkauf vorgesehen, und der realisierte Preis liegt über 6,50 Dollar je Pfund [1]. Beim Gold nicht: Rund 230.000 Unzen sind produziert, doch nur 100.000 Unzen gehen in den Verkauf; 60.000 Unzen verschob das Unternehmen ins vierte Quartal. Die Net-Cash-Kosten je Pfund liegen zudem rund 5 Prozent über dem Juliwert von 2,00 Dollar – was Freeport auf die ausgebliebenen Gutschriften aus dem Goldverkauf zurückführt, nicht auf Kostensteigerungen im operativen Geschäft [1]. Der Trend hinter dieser Zahl ist weniger harmlos: [Im zweiten Quartal lagen die Net-Cash-Kosten je Pfund bei 1,97 Dollar – 74 Prozent mehr als im Vorjahresquartal](https://www.msn.com/en-us/money/economy/will-fcx-s-margins-hold-up-as-copper-production-costs-rise/ar-AA2cg8bR), und für das Gesamtjahr peilt der Konzern rund 1,90 Dollar an, nach 1,65 Dollar im Jahr 2025 [7].

*Chart: **Die Net-Cash-Kosten je Pfund liegen 27 Prozent über dem Niveau von 2025 – die Goldlücke ist der Grund** Säulendiagramm der Net-Cash-Kosten je Pfund Kupfer bei Freeport-McMoRan: 1,65 Dollar 2025, 1,97 Dollar im zweiten Quartal 2026, ein Plan von 2,00 Dollar für das dritte Quartal, ein daraus abgeleiteter Istwert von 2,10 Dollar und eine Jahresprognose von 1,90 Dollar*

*Net-Cash-Kosten je Pfund Kupfer. Der Wert für das dritte Quartal 2026 folgt Freeports Angabe, er liege „rund 5 Prozent über“ dem 2,00-Dollar-Plan aus dem Juli; die Zahl für das Gesamtjahr 2026 ist eine Unternehmensprognose. Quellen: Freeports operatives Update vom 2. Oktober 2026; Zacks Investment Research. [1][7]*

*Chart: **In Grasberg erreicht der Mühlen-Durchsatz erst Ende 2027 wieder das alte Niveau** Säulendiagramm des Mühlen-Durchsatzes in Grasberg als Anteil an der Rate vor dem Zwischenfall: 100 Prozent vor dem Vorfall, 67 Prozent real im dritten Quartal 2026 sowie Unternehmensziele von 80 Prozent bis Mitte 2027 und nahezu voller Leistung bis Ende 2027*

*Anteil am normalisierten Mühlen-Durchsatz vor dem Zwischenfall in Grasberg; im dritten Quartal 2026 lag der Schnitt bei rund 140.000 Tonnen Erz pro Tag. Mitte 2027 und Ende 2027 sind Unternehmensziele. Quellen: Freeports operatives Update vom 2. Oktober 2026; Reuters. [1][2]*

## Hinter der Bullen-These steht ein Defizit, das Freeport nicht kontrolliert

Die Aufwertungsthese beruht auf Knappheit anderswo: Chile, der größte Produzent, hat die Förderung in der ersten Jahreshälfte 2026 um 6,6 Prozent gedrosselt, neue Minen brauchen rund ein Jahrzehnt Bauzeit, und Zoll-Vorzieheffekte ziehen Metall in die Lagerbestände der USA [3][4]. [Kupfer schloss am 9. September bei einem Rekord von 6,89 Dollar je Pfund](https://finance.yahoo.com/markets/commodities/articles/ai-boom-tariff-uncertainty-pushing-142541572.html), 40 Prozent über dem Vorjahresstand [4]. Getragen wird die Story von den Gewinnaussichten: Die Aktie notiert mit dem 19,9-Fachen der erwarteten Gewinne gegenüber einem Branchenschnitt von 22,2, und der Gewinnskonsens für 2026 ist um rund 59 Prozent gestiegen [7]. Und die Wachstumsmaschine produziert bereits: Die Laugung liefert rund 200 Millionen Pfund im Jahr, bis Jahresende sind 300 Millionen das Ziel [8][9].

## Der Rekord, der dagegen spricht

Die Aktie notiert mit dem 36,4-Fachen der Gewinne der vergangenen zwölf Monate, der Fünf-Jahres-Median liegt bei 29,0. Ein Bewertungsmodell kommt auf einen fairen Wert von 49,75 Dollar, und Insider haben binnen zwölf Monaten Aktien im Wert von 46 Millionen Dollar verkauft, ohne eine einzige zu kaufen [10]. Der Anlauf ist schon einmal gerutscht: Die Prognosekürzung vom April senkte die Kupferverkäufe für 2026 von 3,4 auf 3,1 Milliarden Pfund und den Ausblick für Grasberg in der zweiten Jahreshälfte von 85 auf 65 Prozent der Kapazität, und [Morgan Stanley stufte die Aktie mit einem Kursziel von 66 Dollar auf „Equal Weight“ herab](https://247wallst.com/investing/2026/04/24/morgan-stanley-downgrades-freeport-mcmoran-is-the-copper-story-breaking-down-at-grasberg/) [11].

## Zwei Termine können die Kursziele brechen

Am 27. Oktober landen die Quartalszahlen, die erste Zahl an der erhöhten Messlatte, und bis Jahresende fällt die Entscheidung über die Verdopplung von Bagdad [1]. Dann tickt Freeports eigene Uhr: 80 Prozent der Kapazität Mitte 2027, nahezu volle Leistung bis Dezember 2027 [1]. Die Banken preisen eine Knappheit ein, deren Verfallsdatum in der Pressemitteilung steht, auf deren Basis sie ihre Kursziele angehoben haben.

## Takeaway

Neun Banken haben Freeport-McMoRan auf bis zu 92 Dollar hochgestuft, weil sie auf einen Kupferengpass setzen. Doch das Update vom 2. Oktober, das sie dafür belohnt haben, zeigt Grasberg bei 67 Prozent der Normalrate und Kosten 5 Prozent über Plan – und nach Freeports eigener Uhr ist die nahezu volle Kapazität erst im Dezember 2027 erreicht.

## Sources

1. [Business Wire, Freeport Provides Third-Quarter 2026 Operational Update, October 2, 2026](https://www.businesswire.com/news/home/20261001501961/en/)
2. [Reuters via MINING.com, Freeport says Indonesia's Grasberg mine ramp-up on track after mudslide disruption, October 2, 2026](https://www.mining.com/web/freeport-says-indonesias-grasberg-mine-ramp-up-on-track-after-mudslide-disruption/)
3. [CNBC, Copper jumps to its highest level ever. What the metal is telling us, August 6, 2026](https://www.cnbc.com/2026/08/06/copper-jumps-to-its-highest-level-ever-what-the-metal-is-telling-us-.html)
4. [CNN via Yahoo Finance, The AI boom and tariff uncertainty are pushing copper prices to record highs, September 10, 2026](https://finance.yahoo.com/markets/commodities/articles/ai-boom-tariff-uncertainty-pushing-142541572.html)
5. [MT Newswires via MarketScreener, JPMorgan Adjusts Price Target on Freeport-McMoRan to $92 From $77, October 7, 2026](https://www.marketscreener.com/news/jpmorgan-adjusts-price-target-on-freeport-mcmoran-to-92-from-77-ce785dded88cfe20)
6. [TradingKey, Freeport-McMoRan Inc Stock (FCX) Moved Up by 3.15% on Oct 9: A Full Analysis, October 9, 2026](https://www.tradingkey.com/news/market-movers/262208847-market-movers-fcx-20261009)
7. [Zacks Investment Research via MSN, Will FCX's margins hold up as copper production costs rise?, September 15, 2026](https://www.msn.com/en-us/money/economy/will-fcx-s-margins-hold-up-as-copper-production-costs-rise/ar-AA2cg8bR)
8. [MarketBeat via Yahoo Finance, Freeport-McMoRan Eyes Grasberg Ramp-Up, U.S. Copper Growth From Leaching, September 10, 2026](https://finance.yahoo.com/markets/commodities/articles/freeport-mcmoran-eyes-grasberg-ramp-020203806.html)
9. [MarketBeat via Yahoo Finance, Freeport-McMoRan Eyes Leach Breakthrough, Bagdad Growth and Grasberg Recovery, September 16, 2026](https://finance.yahoo.com/markets/commodities/articles/freeport-mcmoran-eyes-leach-breakthrough-210203015.html)
10. [GuruFocus, A Look at Freeport-McMoRan Inc (FCX) After 3.6% Gain, GF Value $49.75 vs Price $73.69, October 9, 2026](https://www.gurufocus.com/news/9117927/a-look-at-freeportmcmoran-inc-fcx-after-36-gain-gf-value-4975-vs-price-7369)
11. [24/7 Wall St., Morgan Stanley Downgrades Freeport-McMoRan: Is the Copper Story Breaking Down at Grasberg?, April 24, 2026](https://247wallst.com/investing/2026/04/24/morgan-stanley-downgrades-freeport-mcmoran-is-the-copper-story-breaking-down-at-grasberg/)


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Neun Banken heben Freeport-Kursziele auf bis zu 92 Dollar – wegen eines Kupferengpasses, dessen Ende Freeport selbst auf 2027 terminiert — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/nine-banks-lifted-freeport-mcmoran-targets-to-as-high-as-92-on-a-copper-squeeze-freeport-says-ends-in-2027/de