---
title: "تسعة اعتراضات من مصدري الأسهم تشكّل الاختبار الحقيقي لخطة «كوين بيس» لإدراج 500 سهم"
description: "تسعة مصدرين، بينهم «برودكوم» و«فيريزون»، استخدموا حق الاعتراض خلال 30 يوماً الممنوح لهم بموجب «الإعفاء الابتكاري» (Innovation Exemption) الجديد الصادر عن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ضد منصة OKXICE. وتعلن «كوين بيس» نتائج الربع الثالث في 29 أكتوبر بينما تتجه شبكة «بيس» بوتيرة متسارعة نحو 500 إدراج مرمز، فيما يقف حق الاعتراض ذاته اليوم في وجه قائمتها."
publisher: "The Inference"
section: "Markets"
published: 2026-10-20T01:08:49.109Z
modified: 2026-10-20T01:08:49.109Z
canonical: https://theinference.org/article/nine-issuer-vetoes-are-the-real-test-of-coinbase-s-500-stock-plan/ar
language: ar
keywords: "Coinbase, Tokenization, SEC, Crypto, Base"
---

# تسعة اعتراضات من مصدري الأسهم تشكّل الاختبار الحقيقي لخطة «كوين بيس» لإدراج 500 سهم

> تسعة مصدرين، بينهم «برودكوم» و«فيريزون»، استخدموا حق الاعتراض خلال 30 يوماً الممنوح لهم بموجب «الإعفاء الابتكاري» (Innovation Exemption) الجديد الصادر عن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ضد منصة OKXICE. وتعلن «كوين بيس» نتائج الربع الثالث في 29 أكتوبر بينما تتجه شبكة «بيس» بوتيرة متسارعة نحو 500 إدراج مرمز، فيما يقف حق الاعتراض ذاته اليوم في وجه قائمتها.

الشركات التسع الرافضة لترميز أسهمها على السوق الجديد لمشروع OKX-ICE تمثل مشكلة أكبر لـ[«كوين بيس»](https://theinference.org/markets/companies/coinbase) مما تمثلها للمشروع ذاته. وتعد [«برودكوم»](https://theinference.org/markets/companies/broadcom) و[«فيريزون»](https://theinference.org/markets/companies/verizon) و[«يونيتد هيلث»](https://theinference.org/markets/companies/unitedhealth-group) من بين المصدرين الذين [اعترضوا رسمياً في إشعار بتاريخ 15 أكتوبر](https://www.coindesk.com/business/2026/10/18/sec-tokenized-stock-framework-faces-issuer-pushback-as-broadcom-verizon-object-to-okx-ice-listing) على OKXICE، منصة الأسهم المرمزة (Tokenized Stocks) التابعة لبورصة العملات المشفرة OKX و[«إنتركونتيننتال إكستشينج»](https://theinference.org/markets/companies/intercontinental-exchange)، الشركة الأم لبورصة نيويورك [1][2].

بموجب [«الإعفاء الابتكاري» الذي أصدرته هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في 17 سبتمبر](https://theinference.org/article/five-years-to-tokenize-the-stock-market-if-the-token-is-really-the-share)، يملك كل مصدر مهلة 30 يوماً للاعتراض على أي منصة تداول ترغب في تداول أسهمه [2]. ويخطط جيسي بولاك، الذي يدير شبكة البلوك تشين «بيس» التابعة لـ«كوين بيس»، لإدراج 10 أسهم مرمزة جديدة يومياً حتى نهاية العام، ليتجاوز حاجز 500 إدراج [3]. وانتقل القيد على الأسهم الأمريكية المرمزة إلى موافقة المصدرين، تُحسم اسماً بعد اسم.

## جعلت القاعدة المصدرين حرّاس البوابة

[تضمن ملف OKXICE المقدم في أكتوبر 63 سهماً](https://financefeeds.com/okxs-tokenized-stocks-hit-a-wall-broadcom-coreweave-verizon-among-nine-companies-objecting/) [2]. واعترض تسعة مصدرين، وتتركز حالات الرفض في قطاع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي: «برودكوم» و[«كورويڤ»](https://theinference.org/markets/companies/coreweave) و[«أبلايد ديجيتال»](https://theinference.org/markets/companies/applied-digital) و«سيريبراس» [2]. وفي إجراء منفصل، رفضت ناسداك ترميز أسهمها هي، وقالت إنها لا تريد تداولها على منصة غير ملزمة بعرض أفضل الأسعار في الوقت الفعلي أو بالإبلاغ إلى «الشريط الموحد» (Consolidated Tape)، وهو خدمة البث العامة التي تجمع بيانات تداول الأسهم الأمريكية [1].

لا يستطيع المصدر أن يصدر رفضاً واحداً يشمل جميع المنصات؛ إذ يتعين عليه [الرد على كل منصة خلال 30 يوماً من تاريخ الإشعار](https://www.jdsupra.com/legalnews/your-company-may-have-tokenized-stock-9-3016083/) [4]. والصمت ملزم بدوره: فالشركة التي تدع المهلة تنقضي لا يمكنها الانسحاب طوال ما تبقى من مدة الإعفاء البالغة خمس سنوات [4]. وما تحصل عليه مقابل بقائها صامتة هو الوصول إلى مشترين من داخل منظومة العملات المشفرة ومستثمرين أفراد من مختلف أنحاء العالم، على سوق يعمل على مدار الساعة [1][4].

*Chart: **اعتراضات المصدرين تصل إلى أول منصة.. و«كوين بيس» تستهدف 500 إدراج** رسم بياني عمودي يقارن الأسهم الواردة في ملف OKXICE بالمصدرين الذين قدّموا اعتراضات رسمية وبهدف «بيس» البالغ 500 إدراج بنهاية العام.*

*عدد الأسهم في ملف إطلاق المنصة، وعدد المصدرين الذين قدّموا اعتراضات رسمية بحلول 15 أكتوبر، وهدف «بيس» المعلن للإدراجات بنهاية العام، وقد رُسمت الأرقام على سبيل التقدير. ويضم المعترضون «سيريبراس» التي لم ترد في قائمة الملف الأولية. المصادر: FinanceFeeds وCoinDesk وBlockchain News. [2][1][3]*

## الاعتراض يقيّد منصة واحدة.. و«كوين بيس» هي التالية

الاعتراض لا يحجب سوى المنصة التي وُجّه إليها؛ وبإمكان «كوين بيس» بنفسها مخاطبة الشركات التسع ذاتها [2]. وتتيح شبكة «بيس» بالفعل تداول أسهم أمريكية مرمزة لمستخدمين من خارج الولايات المتحدة، إذ أُطلقت الخدمة في أغسطس بأسهم [«آبل»](https://theinference.org/markets/companies/apple) و[«إنفيديا»](https://theinference.org/markets/companies/nvidia) و[«ميتا»](https://theinference.org/markets/companies/meta) و[«ألفابت»](https://theinference.org/markets/companies/alphabet) [5]، كما [يُتداول رمز لسهم «وينديز» أصدرته «كوين بيس» تحت الرمز WENc](https://cryptorank.io/price/wendys-co-tokenized-stock-coinbase/exchanges) [6].

يجيب تصميم «كوين بيس» عن اعتراض ناسداك: فالأسهم محفوظة بنسبة واحد إلى واحد لدى Alpaca Securities، وهو وسيط حافظ للأصول خاضع للتنظيم، مع الحفاظ على توزيعات الأرباح وحقوق التصويت حيثما كان ذلك متاحاً، وتتبع الأسعار تدفقات بيانات مستمرة من «تشين لينك» (Chainlink)، وهي شبكة بيانات أسعار تعمل على البلوكشين، وتراعي أرقامُ عائدها الإجمالي توزيعاتِ الأرباح [7]. أما مجمعات السيولة في OKXICE فكانت ستنفّذ الصفقات بأسعار تحددها هي، من دون أوراكل (Oracle) [2]. وقد [وصفت «كوين بيس» الإعفاء بأنه طريقها لنقل هذا السوق إلى الداخل الأمريكي](https://finance.yahoo.com/markets/crypto/articles/coinbase-tokenized-stocks-just-passed-054953702.html) [7]، ما يعني إخطار المصدرين منصة تلو الأخرى [4]. ويبلغ حجم التداول في هذا النشاط نحو 100 مليون دولار يومياً بالفعل [3].

## على النتائج المالية أن تكشف ما إذا كانت الموافقات تحدّ من وتيرة التوسع

تنشر «كوين بيس» [نتائجها الخاصة بالربع الثالث في 29 أكتوبر](https://brokerchooser.com/news/coinbase-to-release-q3-2026-results-on-october-29--4d47e981) [8]. وخلصت TD Securities، بعد محادثات مع عشرات المصدرين، إلى أن الاهتمام بالترميز ضئيل خارج مجموعة صغيرة من الشركات القريبة من منظومة العملات المشفرة، عدد منها لم يكن يعلم أصلاً بوجود هذا الإطار التنظيمي [1].

بلوغ 500 إدراج هدف معلن لشبكة «بيس»، ولم يبدأ قياس معدل الموافقات الذي سيحدد مصيره إلا الآن [2][3]. وما يمكن رصده في الفترة الفاصلة بين الآن و29 أكتوبر هو أيّ الشركات تخطرها «كوين بيس» أولاً وأيّها يعترض: فكل صمت يتجاوز 30 يوماً يضيف سهماً واحداً قابلاً للتداول، وكل اعتراض يحذف واحداً [4].

## Takeaway

يمنح «الإعفاء الابتكاري» كل مصدر حق الاعتراض خلال 30 يوماً حيال كل منصة على حدة: فقد استخدمه تسعة مصدرين بالفعل ضد OKXICE، واستبعدت ناسداك أسهمها من الترميز، فيما بات تسارع «كوين بيس» نحو 500 إدراج رهناً بموافقة تُمنح اسماً بعد اسم.

## Sources

1. [CoinDesk, SEC tokenized stock framework faces issuer pushback as Broadcom, Verizon object to OKX-ICE listing, 18 October 2026](https://www.coindesk.com/business/2026/10/18/sec-tokenized-stock-framework-faces-issuer-pushback-as-broadcom-verizon-object-to-okx-ice-listing)
2. [FinanceFeeds, OKX's Tokenized Stocks Hit a Wall: Broadcom, CoreWeave, Verizon Among Nine Companies Objecting, 18 October 2026](https://financefeeds.com/okxs-tokenized-stocks-hit-a-wall-broadcom-coreweave-verizon-among-nine-companies-objecting/)
3. [Blockchain News, Base: Coinbase Outlines On-Chain Growth Plans, 18 October 2026](https://blockchain.news/flashnews/base-coinbase-outlines-chain-growth-plans)
4. [Cooley LLP via JD Supra, Your Company May Have Tokenized Stock: 9 More Things You Should Know, 19 October 2026](https://www.jdsupra.com/legalnews/your-company-may-have-tokenized-stock-9-3016083/)
5. [FinanceFeeds, The Race to List Tokenized Stocks in America: Why Robinhood, Kraken, and Coinbase Are all in Contention, 29 September 2026](https://financefeeds.com/the-race-to-list-tokenized-stocks-in-america/)
6. [CryptoRank, Wendy's Co Tokenized Stock (Coinbase) Exchanges WENc Markets](https://cryptorank.io/price/wendys-co-tokenized-stock-coinbase/exchanges)
7. [Yahoo Finance, Coinbase Tokenized Stocks Just Passed $1B in Volume on Base. The Real Story Is What Comes Next., 25 September 2026](https://finance.yahoo.com/markets/crypto/articles/coinbase-tokenized-stocks-just-passed-054953702.html)
8. [BrokerChooser, Coinbase to Release Q3 2026 Results on October 29, October 2026](https://brokerchooser.com/news/coinbase-to-release-q3-2026-results-on-october-29--4d47e981)


---

تسعة اعتراضات من مصدري الأسهم تشكّل الاختبار الحقيقي لخطة «كوين بيس» لإدراج 500 سهم — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/nine-issuer-vetoes-are-the-real-test-of-coinbase-s-500-stock-plan/ar