---
title: "«نوفاتك» تتوقع انخفاض هامش الربح الإجمالي إلى ما بين 38.5% و41.5%.. وسهمها يستقر عند 585 دولاراً تايوانياً فوق كل الأسعار المستهدفة"
description: "تجاوزت الإيرادات الفصلية حاجز 30 مليار دولار تايواني بدعم من تجديد مخزون الهواتف الذكية ورقائق الذكاء الاصطناعي الطرفي (Edge AI)، غير أن مؤتمر إعلان النتائج الذي عقدته «نوفاتك» نفسها في 6 أغسطس تضمّن توقعاً بانخفاض هامش الربح الإجمالي مع وصول تكاليف الذاكرة والويفر (Wafer) والتغليف. ويتداول السهم عند مستوى يقلّ بقليل عن أعلى مستوى له في 52 أسبوعاً، في حين يقع كلٌّ من السعر المستهدف لدى «برنستاين» البالغ 490 دولاراً تايوانياً وإجماع المحللين دون سعر السهم؛ وتقرير 6 نوفمبر هو الذي يحسم أيّهما مصيب."
publisher: "The Inference"
section: "Silicon"
published: 2026-10-20T21:41:28.092Z
modified: 2026-10-20T21:41:28.092Z
canonical: https://theinference.org/article/novatek-microelectronics-guides-gross-margin-down-to-38-5-41-5-as-its-stock-holds-nt-585-above-every-target/ar
language: ar
keywords: "Novatek, Semiconductors, Gross Margin, Analyst Targets, Display Drivers"
---

# «نوفاتك» تتوقع انخفاض هامش الربح الإجمالي إلى ما بين 38.5% و41.5%.. وسهمها يستقر عند 585 دولاراً تايوانياً فوق كل الأسعار المستهدفة

> تجاوزت الإيرادات الفصلية حاجز 30 مليار دولار تايواني بدعم من تجديد مخزون الهواتف الذكية ورقائق الذكاء الاصطناعي الطرفي (Edge AI)، غير أن مؤتمر إعلان النتائج الذي عقدته «نوفاتك» نفسها في 6 أغسطس تضمّن توقعاً بانخفاض هامش الربح الإجمالي مع وصول تكاليف الذاكرة والويفر (Wafer) والتغليف. ويتداول السهم عند مستوى يقلّ بقليل عن أعلى مستوى له في 52 أسبوعاً، في حين يقع كلٌّ من السعر المستهدف لدى «برنستاين» البالغ 490 دولاراً تايوانياً وإجماع المحللين دون سعر السهم؛ وتقرير 6 نوفمبر هو الذي يحسم أيّهما مصيب.

## تجاوز التوقعات الذي تناولته التقارير ليس الرقم الحاسم

تجاوزت [نوفاتك مايكروإلكترونيكس](https://theinference.org/markets/companies/novatek-microelectronics)، المدرجة في بورصة تايبيه والمتخصصة في تصميم رقائق تشغيل الشاشات ورقائق «النظام على الرقاقة» (SoC) للهواتف والتلفزيونات من دون امتلاك مصانع إنتاج (Fabless)، [حاجز 30 مليار دولار تايواني في إيرادات الربع الثالث يوم 11 أكتوبر](https://chipdispatch.com/articles/novatek-quarterly-revenue-passes-nt-30-billion-on-smartphone-edge-ai-strength-528f1836)، مدفوعةً بتجديد مخزون الهواتف الذكية وتنامي شحنات رقائق الذكاء الاصطناعي الطرفي [1]. ولم يتضمن ذلك التقرير أي أرقام توجيهية [1]. وجاء الرقم الحاسم من مؤتمر الشركة نفسها في 6 أغسطس، حين [توقعت أن يهبط هامش الربح الإجمالي في الربع الثالث إلى ما بين 38.5% و41.5%](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/novatek-microelectronics-stock-reports-strong-q2-growth/70205832) [2]. [وكان ربع يونيو قد سجّل هامشاً بلغ 42.42%](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/novatek-revenue-tops-twd-30-billion-novatek-microelectronics-stock-sits-3-47-percent-below-high/70360662)، متجاوزاً توجيه «نوفاتك» ذاتها عند 38% إلى 41%، بدعم من مزيج منتجات أعلى قيمة وأسعار أفضل [4]. أما التراجع فمصدره التكاليف: أسعار الويفر والتغليف والاختبار والذاكرة ترتفع مع دخول النصف الثاني من العام [2].

## طفرة بناء الذكاء الاصطناعي تصل إلى الحلقة الأدنى من سلسلة التوريد في هيئة فاتورة

إن بند التكاليف هذا ليس سوى انعكاس طفرة الذكاء الاصطناعي على الحلقات الأدنى من سلسلة التوريد. فبناء مراكز البيانات استوعب المعروض من الويفر والذاكرة: إذ [رفعت الشركات الثلاث الكبرى المنتجة للويفر السيليكوني في تايوان أسعارها بما لا يقل عن 10% في أغسطس](https://www.techtimes.com/articles/325322/20260824/silicon-wafer-prices-break-three-year-freeze-ai-fills-every-fab-foundries-are-next.htm)، وتنتقل هذه الزيادة عبر حلقات السلسلة كلها تباعاً [6]. وتتوقع شركة الأبحاث «تريندفورس» (TrendForce) أن [تواصل أسعار عقود الذاكرة الصعود مع دخول الربع الرابع](https://www.techpowerup.com/353292/ai-server-demand-sustains-memory-contract-price-increases-in-4q26-while-consumer-side-pressure-persists)، مع بقاء تخصيصات ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM) للهواتف شحيحة في ظل تحول الطاقة الإنتاجية إلى منتجات خوادم الذكاء الاصطناعي [5]. فشركة التصميم من دون امتلاك مصانع إنتاج تشتري هذه المدخلات من السوق، ولذلك تنعكس التكاليف على هامش الربح الإجمالي بعد ربع كامل من تسجيل الإيرادات [6]. ورغم ذلك، وجّهت «نوفاتك» بإيرادات أعلى في الربع الثالث، على أن تتراوح بين 30 و31.2 مليار دولار تايواني [2]. غير أن عامل الموازنة هو مزيج المنتجات؛ فرقائق «النظام على الرقاقة»، العائلة التي تضم رقائق الرؤية بالذكاء الاصطناعي الطرفي، [بلغت 52% من إيرادات ربع يونيو](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/novatek-reports-twd-30-billion-revenue-investors-value-novatek-stock-at-twd-343-8-billion/70327168) [7]، مقابل 37% قبل عام [7]. أما حصة الذكاء الاصطناعي الطرفي ذاتها فتُقدَّم إشارةً إلى الاتجاه لا رقماً محدداً [1].

*Chart: **توقعات «نوفاتك» ذاتها تتخلى عن قمة هامش ربع يونيو** رسم بياني بالأعمدة لهامش الربح الإجمالي لدى «نوفاتك»: الربع الأول من عام 2026 عند 39.06%، والربع الثاني عند 42.42%، ومنتصف النطاق التوجيهي للربع الثالث عند 40% ضمن نطاق يتراوح بين 38.5% و41.5%*

*هامش الربح الإجمالي المعلن للربعين الأول والثاني من عام 2026؛ أما الربع الثالث فيمثل النطاق الذي وجّهت به الشركة في مؤتمر إعلان النتائج بتاريخ 6 أغسطس، وقد رُسم عند منتصفه. المصادر: نتائج «نوفاتك» عبر موقع ad-hoc-news [2][3]. [2][3]*

## السعر يخالف كل مستهدفات السماسرة

أغلقت أسهم «نوفاتك» عند 585 دولاراً تايوانياً في 19 أكتوبر، بفارق ضئيل عن أعلى مستوى لها في 52 أسبوعاً [3]. وأبقت «برنستاين»، في مذكرة بتاريخ 9 أكتوبر، [على سعر مستهدف عند 490 دولاراً تايوانياً مع توصية «الإبقاء» (Hold)](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/novatek-aktie-bernstein-nennt-490-00-twd-als-ziel-fuer-die-novatek-aktie/70363497) [3]. أما إجماع المحللين البالغ عددهم 18 محللاً فهو «محايد»، بمتوسط سعر مستهدف قرب 530 دولاراً تايوانياً [3].

*Chart: **كل المستهدفات المنشورة دون سعر قرب أعلى مستوى للسهم** أعمدة بيانية تقارن بين أعلى مستوى في 52 أسبوعاً عند 606 دولارات تايوانية، وسعر السهم البالغ 585 دولاراً تايوانياً في 19 أكتوبر، ومتوسط مستهدفات المحللين عند 529.72 دولاراً تايوانياً، ومستهدف «برنستاين» البالغ 490 دولاراً تايوانياً بموجب توصية «الإبقاء»*

*بالدولار التايواني للسهم الواحد؛ بيانات تداول بورصة تايوان للأوراق المالية (TWSE) ومستهدفات المحللين لمدة 12 شهراً كما في 19 أكتوبر 2026. المصادر: إجماع المحللين وفق «إنفستنغ.كوم» (Investing.com)، و«برنستاين» عبر ad-hoc-news [3]. [3]*

تداولات السوق تُسعّر بقاء هامش الربح الإجمالي مرتفعاً، في حين قالت الشركة نفسها إنه سيتخلى عن جزء من مكاسبه. والركيزة الحقيقية للنمو هي انتقال الذكاء الاصطناعي الطرفي من الهواتف الرائدة إلى الهواتف الأوسع انتشاراً، وقناة «نوفاتك» إلى صانعي هذه الأجهزة هي الأصل [1]. وحتى تُحدَّد هذه الركيزة بالأرقام، يظل الرقم الصلب الوحيد المطروح على الطاولة هو خط هامش الربح الإجمالي، والأرقام التوجيهية تشير إلى الانخفاض. وتقرير 6 نوفمبر يحسم الجدل [3][4].

## Takeaway

تجاوزت إيرادات «نوفاتك» 30 مليار دولار تايواني، لكن مؤتمرها في 6 أغسطس تضمّن توقعاً بهبوط هامش الربح الإجمالي إلى ما بين 38.5% و41.5% مع وصول تكاليف الويفر والذاكرة والتغليف، بينما يتداول السهم عند 585 دولاراً تايوانياً فوق السعر المستهدف لدى «برنستاين» البالغ 490 دولاراً وفوق إجماع المحللين البالغ 530 دولاراً؛ وتقرير 6 نوفمبر يحسم أيّهما مصيب.

## Sources

1. [Chip Dispatch, Nathan Brooks, "Novatek Revenue Tops NT$30B on Smartphone, Edge AI Growth", 11 October 2026](https://chipdispatch.com/articles/novatek-quarterly-revenue-passes-nt-30-billion-on-smartphone-edge-ai-strength-528f1836)
2. [ad-hoc-news.de, "Novatek Microelectronics stock reports strong Q2 growth", 30 September 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/novatek-microelectronics-stock-reports-strong-q2-growth/70205832)
3. [ad-hoc-news.de, "Novatek-Aktie: Bernstein nennt 490,00 TWD als Ziel für die Novatek-Aktie", collected 20 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/novatek-aktie-bernstein-nennt-490-00-twd-als-ziel-fuer-die-novatek-aktie/70363497)
4. [ad-hoc-news.de, "Novatek revenue tops TWD 30 billion. Novatek Microelectronics stock sits 3.47 percent below high", 19 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/novatek-revenue-tops-twd-30-billion-novatek-microelectronics-stock-sits-3-47-percent-below-high/70360662)
5. [TechPowerUp, "AI Server Demand Sustains Memory Contract Price Increases in 4Q26, While Consumer-Side Pressure Persists" (TrendForce), 1 October 2026](https://www.techpowerup.com/353292/ai-server-demand-sustains-memory-contract-price-increases-in-4q26-while-consumer-side-pressure-persists)
6. [Tech Times, Connor Swanton, "Silicon Wafer Prices Break Three-Year Freeze: AI Fills Every Fab and Foundries Are Next", 24 August 2026](https://www.techtimes.com/articles/325322/20260824/silicon-wafer-prices-break-three-year-freeze-ai-fills-every-fab-foundries-are-next.htm)
7. [ad-hoc-news.de, "Novatek reports TWD 30 billion revenue. Investors value Novatek stock at TWD 343.8 billion", 16 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/novatek-reports-twd-30-billion-revenue-investors-value-novatek-stock-at-twd-343-8-billion/70327168)


---

«نوفاتك» تتوقع انخفاض هامش الربح الإجمالي إلى ما بين 38.5% و41.5%.. وسهمها يستقر عند 585 دولاراً تايوانياً فوق كل الأسعار المستهدفة — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/novatek-microelectronics-guides-gross-margin-down-to-38-5-41-5-as-its-stock-holds-nt-585-above-every-target/ar