--- title: "Novatek Microelectronics прогнозирует снижение валовой маржи до 38,5–41,5%, а акции держатся на 585 тайваньских долларов — выше всех целей аналитиков" description: "Квартальная выручка превысила 30 млрд тайваньских долларов благодаря пополнению складских запасов у производителей смартфонов и чипам для периферийного ИИ (edge AI), но на конференц-звонке 6 августа сама Novatek спрогнозировала снижение валовой маржи — на фоне роста цен на память, пластины и корпусировку. Акции идут чуть ниже максимума за 52 недели, тогда как и целевая цена Bernstein в 490 тайваньских долларов, и консенсус аналитиков — ниже текущего курса; кто прав, покажет отчет 6 ноября." publisher: "The Inference" section: "Silicon" published: 2026-10-20T21:41:28.092Z modified: 2026-10-20T21:41:28.092Z canonical: https://theinference.org/article/novatek-microelectronics-guides-gross-margin-down-to-38-5-41-5-as-its-stock-holds-nt-585-above-every-target/ru language: ru keywords: "Novatek, Semiconductors, Gross Margin, Analyst Targets, Display Drivers" --- # Novatek Microelectronics прогнозирует снижение валовой маржи до 38,5–41,5%, а акции держатся на 585 тайваньских долларов — выше всех целей аналитиков > Квартальная выручка превысила 30 млрд тайваньских долларов благодаря пополнению складских запасов у производителей смартфонов и чипам для периферийного ИИ (edge AI), но на конференц-звонке 6 августа сама Novatek спрогнозировала снижение валовой маржи — на фоне роста цен на память, пластины и корпусировку. Акции идут чуть ниже максимума за 52 недели, тогда как и целевая цена Bernstein в 490 тайваньских долларов, и консенсус аналитиков — ниже текущего курса; кто прав, покажет отчет 6 ноября. ## Цифра, о которой написали все, — не та, что решит исход [Novatek Microelectronics](https://theinference.org/markets/companies/novatek-microelectronics) — котирующаяся в Тайбэе бесфабричная компания, разработчик драйверов дисплеев и систем на кристалле для телефонов и телевизоров. 11 октября она [сообщила, что выручка в III квартале превысила 30 млрд тайваньских долларов](https://chipdispatch.com/articles/novatek-quarterly-revenue-passes-nt-30-billion-on-smartphone-edge-ai-strength-528f1836); импульс придали пополнение складских запасов у производителей смартфонов и растущие поставки чипов для периферийного ИИ [1]. Прогнозных показателей в этом сообщении не было [1]. Решающая строка прозвучала на конференц-звонке самой компании 6 августа: [она спрогнозировала снижение валовой маржи III квартала до 38,5–41,5%](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/novatek-microelectronics-stock-reports-strong-q2-growth/70205832) [2]. [Во II квартале маржа составила 42,42%](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/novatek-revenue-tops-twd-30-billion-novatek-microelectronics-stock-sits-3-47-percent-below-high/70360662) — выше собственного ориентира компании в 38–41% — за счет более выгодного продуктового микса и цен [4]. Откат объясняется издержками: во втором полугодии растут цены на пластины, корпусировку, тестирование и память [2]. ## Бум вокруг ИИ спускается на ступень ниже — в виде счета Эта строка издержек — сам бум вокруг ИИ, докатившийся до нижних звеньев производственной цепочки. Строительство дата-центров оттягивает на себя предложение пластин и памяти: в августе три крупнейших тайваньских производителя кремниевых пластин [повысили цены как минимум на 10%](https://www.techtimes.com/articles/325322/20260824/silicon-wafer-prices-break-three-year-freeze-ai-fills-every-fab-foundries-are-next.htm), и это удорожание транслируется на каждое звено цепочки [6]. Исследовательская компания TrendForce ожидает, что [контрактные цены на память продолжат расти и в IV квартале](https://www.techpowerup.com/353292/ai-server-demand-sustains-memory-contract-price-increases-in-4q26-while-consumer-side-pressure-persists); выделенные объемы мобильной DRAM при этом ограничены, поскольку мощности перенаправляются на продукцию для ИИ-серверов [5]. Бесфабричный разработчик закупает эти компоненты на стороне, поэтому издержки доходят до валовой маржи на квартал позже выручки [6]. Впрочем, выручку III квартала Novatek прогнозирует растущей — до 30–31,2 млрд тайваньских долларов [2]. Противовес — продуктовый микс. Системы на кристалле, линейка, в которую входят чипы компьютерного зрения для периферийного ИИ, [обеспечили 52% выручки II квартала](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/novatek-reports-twd-30-billion-revenue-investors-value-novatek-stock-at-twd-343-8-billion/70327168) [7]. Годом ранее эта доля составляла 37% [7]. Доля самого периферийного ИИ обозначена лишь направленно, количественных оценок компания не дает [1]. *Chart: **Собственный ориентир Novatek откатывает маржу с пика II квартала** Столбчатая диаграмма валовой маржи Novatek: I квартал 2026 года — 39,06%, II квартал 2026 года — 42,42%, середина прогноза на III квартал — 40% в диапазоне 38,5–41,5%* *Фактическая валовая маржа за I и II кварталы 2026 года; III квартал — прогнозный диапазон компании, объявленный на конференц-звонке 6 августа, отмечена середина. Источники: отчетность Novatek через ad-hoc-news [2][3]. [2][3]* ## Цена расходится с целями всех брокеров 19 октября акции Novatek закрылись на отметке 585 тайваньских долларов — чуть ниже максимума за 52 недели [3]. Bernstein в обзоре от 9 октября [сохранил целевую цену 490 тайваньских долларов и рекомендацию «держать»](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/novatek-aktie-bernstein-nennt-490-00-twd-als-ziel-fuer-die-novatek-aktie/70363497) [3]. Консенсус 18 аналитиков — «нейтрально» при средней целевой цене около 530 тайваньских долларов [3]. *Chart: **Все опубликованные цели — ниже цены у максимума за 52 недели** Столбчатая диаграмма: сравнение максимума за 52 недели (606 тайваньских долларов), цены акции на 19 октября (585), средней целевой цены аналитиков (529,72) и целевой цены Bernstein при рекомендации «держать» (490)* *В тайваньских долларах за акцию; данные Тайваньской фондовой биржи и целевые цены аналитиков на 12 месяцев по состоянию на 19 октября 2026 года. Источники: консенсус Investing.com и Bernstein (по данным ad-hoc-news) [3]. [3]* Рынок платит за то, что маржа удержится; сама компания заявила, что отдаст её. Настоящая опора роста — переход периферийного ИИ с флагманских смартфонов на массовые модели, а актив Novatek — канал выхода на производителей таких устройств [1]. Пока этот драйвер не подкреплён цифрами, единственная твёрдая цифра на столе — валовая маржа, и ориентир по ней смотрит вниз. Кто прав, покажет отчёт от 6 ноября [3][4]. ## Takeaway Выручка Novatek превысила 30 млрд тайваньских долларов, однако на конференц-звонке 6 августа компания сама спрогнозировала снижение валовой маржи до 38,5–41,5% на фоне роста цен на пластины, память и корпусировку. Акции на отметке 585 тайваньских долларов торгуются выше целевой цены Bernstein в 490 тайваньских долларов и консенсуса в 530 тайваньских долларов; кто прав, покажет отчет 6 ноября. ## Sources 1. [Chip Dispatch, Nathan Brooks, "Novatek Revenue Tops NT$30B on Smartphone, Edge AI Growth", 11 October 2026](https://chipdispatch.com/articles/novatek-quarterly-revenue-passes-nt-30-billion-on-smartphone-edge-ai-strength-528f1836) 2. [ad-hoc-news.de, "Novatek Microelectronics stock reports strong Q2 growth", 30 September 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/novatek-microelectronics-stock-reports-strong-q2-growth/70205832) 3. [ad-hoc-news.de, "Novatek-Aktie: Bernstein nennt 490,00 TWD als Ziel für die Novatek-Aktie", collected 20 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/novatek-aktie-bernstein-nennt-490-00-twd-als-ziel-fuer-die-novatek-aktie/70363497) 4. [ad-hoc-news.de, "Novatek revenue tops TWD 30 billion. Novatek Microelectronics stock sits 3.47 percent below high", 19 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/novatek-revenue-tops-twd-30-billion-novatek-microelectronics-stock-sits-3-47-percent-below-high/70360662) 5. [TechPowerUp, "AI Server Demand Sustains Memory Contract Price Increases in 4Q26, While Consumer-Side Pressure Persists" (TrendForce), 1 October 2026](https://www.techpowerup.com/353292/ai-server-demand-sustains-memory-contract-price-increases-in-4q26-while-consumer-side-pressure-persists) 6. [Tech Times, Connor Swanton, "Silicon Wafer Prices Break Three-Year Freeze: AI Fills Every Fab and Foundries Are Next", 24 August 2026](https://www.techtimes.com/articles/325322/20260824/silicon-wafer-prices-break-three-year-freeze-ai-fills-every-fab-foundries-are-next.htm) 7. [ad-hoc-news.de, "Novatek reports TWD 30 billion revenue. Investors value Novatek stock at TWD 343.8 billion", 16 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/novatek-reports-twd-30-billion-revenue-investors-value-novatek-stock-at-twd-343-8-billion/70327168) --- Novatek Microelectronics прогнозирует снижение валовой маржи до 38,5–41,5%, а акции держатся на 585 тайваньских долларов — выше всех целей аналитиков — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/novatek-microelectronics-guides-gross-margin-down-to-38-5-41-5-as-its-stock-holds-nt-585-above-every-target/ru