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title: "Nvidia investit 3 milliards de dollars dans l'augmentation de capital de 25 milliards de Meta, qui renforce ses commandes auprès du fabricant de puces"
description: "Nvidia a pris 3 milliards de dollars d'actions Meta dans la nuit de lundi à mardi, pendant que le groupe s'engageait sur les systèmes de nouvelle génération du fabricant de puces. Les dépenses d'investissement de Meta dépassent désormais son flux de trésorerie d'exploitation : le robinet du marché actions reste ouvert, et une partie de l'argent qui achète des puces d'IA vient des vendeurs de puces eux-mêmes."
publisher: "The Inference"
section: "Deals"
published: 2026-10-27T13:03:02.897Z
modified: 2026-10-27T13:32:27.273Z
canonical: https://theinference.org/article/nvidia-bought-3-billion-of-meta-s-25-billion-stock-sale-as-meta-expands-its-nvidia-orders/fr
language: fr
keywords: "Nvidia, Meta, AI Capex, Equity Offering, Circular Financing"
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# Nvidia investit 3 milliards de dollars dans l'augmentation de capital de 25 milliards de Meta, qui renforce ses commandes auprès du fabricant de puces

> Nvidia a pris 3 milliards de dollars d'actions Meta dans la nuit de lundi à mardi, pendant que le groupe s'engageait sur les systèmes de nouvelle génération du fabricant de puces. Les dépenses d'investissement de Meta dépassent désormais son flux de trésorerie d'exploitation : le robinet du marché actions reste ouvert, et une partie de l'argent qui achète des puces d'IA vient des vendeurs de puces eux-mêmes.

[Nvidia](https://theinference.org/markets/companies/nvidia) a injecté 3 milliards de dollars dans l'augmentation de capital de [Meta](https://theinference.org/markets/companies/meta) mardi à la première heure, et [la même annonce](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/nvidia-meta-expand-collaboration-muse-055200163.html) précise que Meta va élargir le déploiement des systèmes de calcul Vera Rubin, de l'interconnexion Spectrum-X et des puces BlueField-4 de Nvidia [1]. Les deux choses sont vraies en même temps : le partenariat sur Muse, l'agent d'IA grand public de Meta, s'approfondit véritablement, et un fournisseur de puces achète les titres qui financent ses propres ventes. C'est [la question de circularité que ses détracteurs soulèvent déjà](https://theinference.org/article/nvidia-backed-its-own-ai-customers-with-more-than-170-billion-81-run-gpus-at-half-capacity) à propos des participations de Nvidia dans [OpenAI](https://theinference.org/markets/companies/openai), [CoreWeave](https://theinference.org/markets/companies/coreweave) et [Nebius](https://theinference.org/markets/companies/nebius) : quelle part de la demande d'IA tient-elle toute seule quand l'argent des fournisseurs aide à l'acheter [2] ?

## Le déploiement a dépassé la machine à cash de Meta

Meta a besoin que le robinet reste ouvert. Le trimestre dernier, ses dépenses d'investissement ont [dépassé son flux de trésorerie d'exploitation pour la première fois en trois ans](https://theinference.org/article/meta-burned-cash-for-the-first-time-in-three-years-then-minted-stock-only-zuckerberg-s-entities-approved) [3], et la dépense de 2026 est attendue entre 135 et 145 milliards de dollars, selon les prévisions du groupe [4]. La réponse tient dans une émission d'actions massive : 25 milliards de dollars d'actions ordinaires au prix de 625 dollars l'action, plus 12,5 milliards de dollars d'actions préférentielles à convertir obligatoirement en actions d'ici à 2029 [5][6], et 60 milliards de dollars supplémentaires d'actions de catégorie C sans droit de vote prévus pour 2027 [5][7].

La tranche en actions ordinaires repose sur des [contrats de vente à terme](https://www.streetinsider.com/PRNewswire/Meta+Announces+Pricing+of+Offering+of+Depositary+Shares+Representing+Series+A+Mandatory+Convertible+Preferred+Stock+and+Offering+of+Class+A+Common+Stock+in+Connection+with+Forward+Sale+Agreements/27235425.html) : Meta verrouille le prix du jour et encaisse le cash d'ici à novembre 2027 — les centres de données arrivent avant l'argent [6]. La dilution, elle, retombe sur les actionnaires du marché ; la catégorie sans droit de vote fait que ces cessions ne coûtent jamais à [Mark Zuckerberg](https://theinference.org/markets/people/mark-zuckerberg) le moindre droit de vote [7].

*Chart: **Les dépenses d'investissement de Meta ont dépassé son flux de trésorerie d'exploitation au dernier trimestre** Graphique en courbes montrant les dépenses d'investissement trimestrielles de Meta passant de moins de 8 milliards de dollars début 2024 à 33,9 milliards au troisième trimestre 2026, en croisant au-dessus du flux de trésorerie d'exploitation, qui s'établit à près de 33 milliards de dollars.*

*Dépenses d'investissement trimestrielles face au flux de trésorerie d'exploitation, en milliards de dollars, du T4 2023 au T3 2026. Source : dépôts de Meta auprès de la SEC. [3]*

## La liste des acheteurs se confond avec celle des fournisseurs

Meta avait indiqué lundi que Nvidia, [AMD](https://theinference.org/markets/companies/amd) et [Broadcom](https://theinference.org/markets/companies/broadcom), ses fournisseurs de puces, avaient [manifesté leur intérêt pour un montant pouvant atteindre 5 milliards de dollars d'actions ordinaires](https://ca.finance.yahoo.com/news/meta-launches-35-billion-share-131100761.html), collectivement et sans engagement [4]. Le chèque de Nvidia, révélé le lendemain, en est la première part nominative [1][7].

C'est le schéma habituel de Nvidia : [plus de 40 milliards de dollars d'engagements en capital dans l'IA](https://thenextweb.com/news/nvidia-40bn-ai-equity-investments-2026) sur les quatre premiers mois de l'année, répartis entre OpenAI, CoreWeave, Nebius, Corning et [IREN](https://theinference.org/markets/companies/iren) [2]. Selon Axios, un investissement de plusieurs milliards de dollars de Nvidia est devenu « quasiment le ticket d'entrée » pour tout acteur sérieux de l'IA [8]. Rien, dans les documents déposés, ne lie le chèque de cette semaine aux engagements de Meta sur le matériel ; rien n'exclut non plus un lien [1].

*Chart: **Le chèque de Nvidia à Meta s'ajoute à une année de participations dans ses propres clients et fournisseurs** Graphique en barres des engagements en capital dans l'IA révélés par Nvidia en 2026 : OpenAI 30 milliards de dollars, Corning jusqu'à 3,2 milliards, Meta 3 milliards, IREN jusqu'à 2,1 milliards et Nebius 2 milliards.*

*Engagements en capital dans l'IA révélés par Nvidia en 2026, en milliards de dollars. OpenAI et Nebius sont des investissements bouclés ; Corning et IREN, des engagements structurés pouvant atteindre les montants indiqués ; l'achat des titres de Meta a été annoncé le 27 octobre 2026. Sources : The Next Web ; communiqué de Nvidia et Meta. [2][1]*

## Le chiffre d'affaires de Nvidia, net de l'argent de Nvidia

La demande sous-jacente, elle, est bien réelle : une semaine après son lancement, Muse figurait déjà parmi les applications les plus téléchargées [5]. Ce qui change, c'est la comptabilité. Nvidia prend une participation, le client signe des engagements d'achat, et une partie des revenus qui reviennent est un rendement sur des fonds propres que Nvidia a lui-même apportés. Les critiques y voient un financement circulaire ; les défenseurs, une intégration verticale [2]. Quand le fournisseur finance l'acheteur, une partie de la demande d'IA inscrite dans les comptes n'est que le propre argent du secteur qui lui revient.

## Ne croire que la demande qui se passe du chèque du fournisseur

Le test arrive cette semaine, avec les résultats d'[Alphabet](https://theinference.org/markets/companies/alphabet), [Microsoft](https://theinference.org/markets/companies/microsoft) et [Amazon](https://theinference.org/markets/companies/amazon) — des groupes dont les budgets d'investissement sont financés par leur exploitation, et non par l'argent d'un fournisseur [7]. Alphabet en a déjà donné la mesure : le groupe a levé [80 milliards de dollars en capital en juin](https://www.forbes.com/sites/paulocarvao/2026/08/25/nvidia-earnings-a-scorecard-for-the-ai-boom/), après son premier trimestre de flux de trésorerie négatif depuis son entrée en Bourse [9]. Ce déploiement mérite l'argent qu'on y consacre : les agents marquent une vraie rupture dans l'informatique, et Meta finance des travaux de pointe à l'échelle du grand public. La discipline tient en une ligne : ne croire que la demande qui se passe du chèque du fournisseur, et minorer celle qui n'apparaît qu'une fois ce chèque signé.

## Takeaway

Le déploiement d'IA de Meta coûte désormais plus cher que le cash généré par ses applications : le groupe émet donc des actions, et ses fournisseurs de puces comptent parmi les acheteurs. Le test, c'est de savoir si la demande se manifeste sans l'argent du fournisseur derrière.

## Sources

1. [NVIDIA via Yahoo Finance (GlobeNewswire), "NVIDIA and Meta to Expand Collaboration on Muse and Muse Family of Models Amid Robust Growth", 27 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/nvidia-meta-expand-collaboration-muse-055200163.html)
2. [The Next Web (Alina Maria Stan), "NVIDIA tops $40bn in AI equity bets in 2026, anchored by $30bn OpenAI investment", 10 May 2026](https://thenextweb.com/news/nvidia-40bn-ai-equity-investments-2026)
3. [Meta Platforms quarterly figures from its SEC filings, retrieved 27 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001326801)
4. [Proactive via Yahoo Finance Canada, "Meta launches $35 billion share offerings as AI spending surges", 26 October 2026](https://ca.finance.yahoo.com/news/meta-launches-35-billion-share-131100761.html)
5. [Investing.com via Yahoo Finance (Ambar Warrick), "Nvidia to invest $3 bln in Meta share offering as part of bigger AI partnership", 27 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/nvidia-invest-3-bln-meta-064611851.html)
6. [Meta Platforms via PRNewswire (StreetInsider), "Meta Announces Pricing of Offering of Depositary Shares Representing Series A Mandatory Convertible Preferred Stock and Offering of Class A Common Stock in Connection with Forward Sale Agreements", 26 October 2026](https://www.streetinsider.com/PRNewswire/Meta+Announces+Pricing+of+Offering+of+Depositary+Shares+Representing+Series+A+Mandatory+Convertible+Preferred+Stock+and+Offering+of+Class+A+Common+Stock+in+Connection+with+Forward+Sale+Agreements/27235425.html)
7. [StockTwits via Yahoo Finance (Yuvraj Malik), "Nvidia Picks Up $3B Stock In Meta's Equity Offering, Will Help Improve Muse AI Platform", 27 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/nvidia-picks-3b-stock-metas-074333095.html)
8. [Axios (Ben Berkowitz) via MSN, "Nvidia investing $3 billion in Meta in Muse partnership", 27 October 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/nvidia-investing-3-billion-in-meta-in-muse-partnership/ar-AA2g9Bjh)
9. [Forbes (Paulo Carvão), "Nvidia Earnings: A Scorecard For The AI Boom", 25 August 2026](https://www.forbes.com/sites/paulocarvao/2026/08/25/nvidia-earnings-a-scorecard-for-the-ai-boom/)


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Nvidia investit 3 milliards de dollars dans l'augmentation de capital de 25 milliards de Meta, qui renforce ses commandes auprès du fabricant de puces — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/nvidia-bought-3-billion-of-meta-s-25-billion-stock-sale-as-meta-expands-its-nvidia-orders/fr