---
title: "إنفيديا تؤكد استثماراً يصل إلى ملياري دولار في xAI إلى جانب حصتها القائمة البالغة 17 مليار دولار في سبيس إكس"
description: "أكدت إنفيديا في 8 أكتوبر أنها ستكتتب بما يصل إلى ملياري دولار في جولة xAI الجديدة البالغة 20 مليار دولار، ويأتي ذلك إضافة إلى حصتها التي تقدر بنحو 17 مليار دولار في سبيس إكس، وإلى آلة وول ستريت المالية التي تموّل مشتريات الرقائق. أما الضمان الذي يقوم عليه كل ذلك فهو وحدات معالجة رسوميات (GPU) تفقد نحو 30% من قيمتها سنوياً."
publisher: "The Inference"
section: "Deals"
published: 2026-10-08T15:19:14.525Z
modified: 2026-10-08T15:19:14.525Z
canonical: https://theinference.org/article/nvidia-confirmed-up-to-2-billion-of-xai-equity-on-top-of-a-17-billion-spacex-stake-it-already-holds/ar
language: ar
keywords: "Nvidia, XAI, SpaceX, AI Financing, Elon Musk"
---

# إنفيديا تؤكد استثماراً يصل إلى ملياري دولار في xAI إلى جانب حصتها القائمة البالغة 17 مليار دولار في سبيس إكس

> أكدت إنفيديا في 8 أكتوبر أنها ستكتتب بما يصل إلى ملياري دولار في جولة xAI الجديدة البالغة 20 مليار دولار، ويأتي ذلك إضافة إلى حصتها التي تقدر بنحو 17 مليار دولار في سبيس إكس، وإلى آلة وول ستريت المالية التي تموّل مشتريات الرقائق. أما الضمان الذي يقوم عليه كل ذلك فهو وحدات معالجة رسوميات (GPU) تفقد نحو 30% من قيمتها سنوياً.

## الشيك الذي يتمنى هوانغ لو كان أكبر

أكد [جنسن هوانغ](https://theinference.org/markets/people/jensen-huang) [عبر قناة سي إن بي سي في 8 أكتوبر](https://www.pwcio.com/lopt-p/twoc/krl.html) أن [إنفيديا](https://theinference.org/markets/companies/nvidia) ستكتتب بما يصل إلى ملياري دولار في أحدث جولة تمويل لـ[xAI](https://theinference.org/markets/companies/xai) بقيمة 20 مليار دولار [1]. وقال إن ندمه الوحيد كان «عدم استثمار المزيد من الأموال»، مضيفاً: «تقريباً كل ما يتعلق بـ[إيلون ماسك](https://theinference.org/markets/people/elon-musk)، تريد أن تكون جزءاً منه» [1]. وتُعد xAI شركة الذكاء الاصطناعي التي استوعبتها [سبيس إكس](https://theinference.org/markets/companies/spacex) في فبراير [5].

## الضمان رقائق لا أسهم

وبحسب بلومبرغ، تتألف الجولة من نحو 7.5 مليار دولار من الأسهم و12.5 مليار دولار من الديون: إذ تشتري شركة ذات غرض خاص (Special Purpose Vehicle) عتاد إنفيديا، وتستأجره xAI لخمس سنوات، بينما يحصل المقرضون على وحدات معالجة الرسوميات، لا أصول xAI، ضماناً للدين [1]. وتحرق xAI نحو مليار دولار شهرياً [1]. وفي مسار منفصل، [تتفاوض سبيس إكس على ديون رقائق بقيمة 40 مليار دولار](https://coinpedia.org/crypto-live-news/nvidia-stock-price-today-spacex-seeks-40-billion-in-debt-to-buy-nvidia-ai-chips/)، منها 30 مليار دولار في شكل سندات بتصنيف استثماري، مع قيادة أبولو للترتيبات وبقاء بيمكو في طور المفاوضات؛ ولا يُغلق أي من ذلك قبل 2027 [2][3].

## طرف واحد بأربع أدوار

وتحتفظ إنفيديا أصلاً بـ[122.8 مليون سهم في سبيس إكس](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/nvda-discloses-21b-stake-spacex-234954047.html)، بقيمة تناهز 17 مليار دولار وفق أسعار منتصف أغسطس، وذلك بموجب رهانها الذي بلغ 10 مليارات دولار على xAI في يناير [5]. كما [تعهد ماسك بحصر مراكز بيانات سبيس إكس حصرياً في رقائق إنفيديا](https://theinference.org/article/musk-bound-spacex-to-one-chip-supplier-the-bill-is-40-billion-of-debt) [4]. وفي أغسطس، وقّعت إنفيديا [مذكرات تفاهم](https://www.cnbc.com/2026/08/10/nvidia-wall-street-asset-managers-500-billion-ai-push.html) مع أبولو وبلاكستون وبلاك روك وبروكفيلد و[غولدمان ساكس](https://theinference.org/markets/companies/goldman-sachs) وكيه كيه آر لتعبئة أكثر من 500 مليار دولار من الإقراض بما يمكّن العملاء من شراء رقائقها [3][8].

إنفيديا تبيع الرقائق، وترتب الائتمان، وتملك المشتري في الوقت نفسه؛ فالمورّد والمؤجِّر والمقرض والمساهم أصبحوا اليوم طرفاً واحداً [6]. ويرفض هوانغ وصف هذا النموذج بأنه «تمويل دائري» [6].

*Chart: **الديون لا حصص الملكية تموّل فاتورة رقائق إنفيديا على ماسك** رسم بياني بالأعمدة يرتّب أربع أدوات تمويل معلنة مرتبطة بمشتريات رقائق إنفيديا لدى شركات ماسك: سندات سبيس إكس بقيمة 30 مليار دولار، وديون شركة ذات غرض خاص لصالح xAI بقيمة 12.5 مليار دولار، وقروض بنكية لسبيس إكس بقيمة 10 مليارات دولار، وحصص ملكية إنفيديا في xAI بقيمة ملياري دولار، وهي الأصغر بينها.*

*مبالغ معلنة ومقترحة حتى 8 أكتوبر 2026؛ ولم يُغلق أي منها حتى الآن. أرقام جولة xAI وفق بلومبرغ؛ وحزمة سبيس إكس وفق فاينانشال تايمز ورويترز، وهي لا تزال في مراحل تفاوض مبكرة. [1][2][3]*

## إهلاكٌ في مواجهة سندٍ لأجل ثلاثين عاماً

تسجّل إنفيديا إيرادات الرقائق في دفاترها عند التسليم، فيما يمتد الدين الذي يموّل شراءها خمس سنوات بموجب عقد الإيجار مع xAI، وصولاً إلى ثلاثين عاماً في شرائح سبيس إكس الصادرة في يونيو [1][6]. ويفقد عتاد الذكاء الاصطناعي نحو 30 في المائة من قيمته الاستبدالية سنوياً؛ فرقاقة بقيمة دولار واحد عام 2026 تبلغ قيمتها نحو 0.34 دولار بحلول 2029 [6]. وقد تداولت جميع الشرائح دون سعر الإصدار خلال أيام من [طرح سبيس إكس سندات في يونيو بقيمة 25 مليار دولار](https://www.msn.com/en-us/money/general/spacex-bond-deal-30-year-maturities-nvidia-chip-collateral-worth-fraction-by-mid-decade/ar-AA2dM3k5) [6].

*Chart: **دولار واحد من رقائق 2026 لا يساوي سوى نحو 34 سنتاً بحلول 2029** رسم بياني خطي للقيمة الاستبدالية لدولار واحد من عتاد الذكاء الاصطناعي عام 2026: نحو دولار واحد في 2026، و70 سنتاً في 2027، و49 سنتاً في 2028، ونحو 34 سنتاً في 2029، في ظل فقدان معلن يقارب 30 في المائة من القيمة سنوياً.*

*القيمة الاستبدالية لدولار واحد من عتاد الذكاء الاصطناعي المشترى عام 2026، كما تُستنتج من نسبة الفقدان المعلنة البالغة نحو 30 في المائة من القيمة الاستبدالية سنوياً، في حين يمتد الدين المموِّل لهذه المشتريات خمس سنوات بموجب عقد إيجار xAI، ويصل إلى ثلاثين عاماً في شرائح سبيس إكس الصادرة في يونيو. المصدر: تك تايمز، 7 أكتوبر 2026. [6]*

أما النقد المخصّص لخدمة هذا الدين فهو أرقّ. سجّلت سبيس إكس في الربع الثاني نفقات رأسمالية بلغت 18.4 مليار دولار، منها 15.8 مليار دولار لحوسبة الذكاء الاصطناعي، مقابل إيرادات قيمتها 7.8 مليار دولار [4][6]. وخسر قسم الذكاء الاصطناعي، الذي يُفترض أن يغطي تكلفتها، 1.26 مليار دولار على مبيعات قدرها 2.56 مليار دولار [7]. وبلغت إيرادات إنفيديا نفسها في الربع المنتهي في يوليو 96.2 مليار دولار، بارتفاع قدره 106 في المائة [10].

*Chart: **إيرادات إنفيديا الفصلية تقفز إلى نحو أربعة أمثالها خلال عامين ونصف** رسم بياني خطي لإيرادات إنفيديا الفصلية عبر عشرة أرباع مالية، ترتفع من 26.0 مليار دولار في الربع المنتهي في أبريل 2024 إلى 96.2 مليار دولار في الربع المنتهي في يوليو 2026.*

*إيرادات إنفيديا حسب الربع المالي، بمليارات الدولارات، استناداً إلى إفصاحاتها لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، بتاريخ استرجاع 8 أكتوبر 2026؛ وبلغت إيرادات الربع المنتهي في يوليو 2026 نحو 96.2 مليار دولار، بارتفاع 106 في المائة عن العام السابق. تنتهي الأرباع المالية في أبريل ويوليو وأكتوبر ويناير. [11]*

## للمتفائلين أرقامهم أيضاً

كلمات هوانغ نفسها تختصر هذه الحجة: فالرقائق في وصفه «فئة أصول قابلة للاستثمار»، منتجة و«طويلة العمر» [8]. وتدير شركات الحوسبة السحابية فائقة الحجم (Hyperscalers) أعمالاً بقيمة 2.5 تريليون دولار ونفقات رأسمالية تبلغ 500 مليار دولار، مقابل قيمة تراوحت بين 30 و40 مليار دولار لشركات الإنترنت عام 2000 [1]. وتحتفظ سبيس إكس بنحو 100 مليار دولار من النقد، وبـ75 مليار دولار من إيرادات الذكاء الاصطناعي المتعاقد عليها [6]، فيما استقطبت سندات يونيو طلبات بقيمة تقارب 90 مليار دولار [9]. ووصف لاري فينك هذه الآلة بأنها «المستقبل القادم للهندسة المالية»، وشبّهها بالأوراق المالية المضمونة بالرهون العقارية [8].

## ما يستحق المتابعة

لا شيء من هذه الصفقات يُغلق قبل عام 2027، ومن ثم يأتي اكتشاف الأسعار في سوق الائتمان أولاً: راقبوا السبريد على ديون سبيس إكس الجديدة مقارنة بسندات يونيو [2][6]. وتتوقع أوبنهايمر أن يتجاوز صافي ديون سبيس إكس 400 مليار دولار بحلول عام 2031 [6]. وقال غرانت ناكمان من شوركليف بعد طرح سندات يونيو: «سوق الأسهم يملك الجانب الصاعد، أما حاملو السندات فلا» [6]. أما إنفيديا فتملك الجانب الصاعد في الطرفين معاً: الرقائق المبيعة والحصص المملوكة.

## Takeaway

أكدت إنفيديا استثماراً يصل إلى ملياري دولار في جولة xAI البالغة 20 مليار دولار، إضافة إلى حصتها البالغة نحو 17 مليار دولار في سبيس إكس، فيما لا تزال ديون الرقائق بقيمة 40 مليار دولار قيد المفاوضات؛ فالضمان عتاد يفقد نحو 30% من قيمته سنوياً، ولا شيء يُغلق قبل 2027.

## Sources

1. [pwcio, "Nvidia plans to invest US$2 billion in xAI, Jen-Hsun Huang: Wants to participate in all Musk's projects," 8 October 2026 (citing Bloomberg and Huang on CNBC)](https://www.pwcio.com/lopt-p/twoc/krl.html)
2. [CoinPedia, "Nvidia Stock Price Today: SpaceX Seeks $40 Billion In Debt To Buy Nvidia AI Chips," 8 October 2026 (citing the Financial Times)](https://coinpedia.org/crypto-live-news/nvidia-stock-price-today-spacex-seeks-40-billion-in-debt-to-buy-nvidia-ai-chips/)
3. [Pulse 2.0, "SpaceX Reportedly Seeking $40 Billion Financing To Buy Nvidia AI Chips," 7 October 2026 (citing Reuters)](https://pulse2.com/spacex-reportedly-seeking-40-billion-financing-to-buy-nvidia-ai-chips/)
4. [Yahoo Finance, "SpaceX Plans $40 Billion Financing Deal Led by Apollo to Buy Nvidia AI Chips," 7 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/spacex-plans-40-billion-financing-104719309.html)
5. [Yahoo Finance (StockTwits), "NVDA Discloses $21B Stake In SpaceX: Elon Musk's Rocket Firm Becomes Nvidia's No. 2 Holding," 14 August 2026 (citing CNBC and an SEC filing)](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/nvda-discloses-21b-stake-spacex-234954047.html)
6. [Tech Times, "SpaceX bond deal: 30-year maturities, Nvidia chip collateral worth fraction by mid-decade," 7 October 2026](https://www.msn.com/en-us/money/general/spacex-bond-deal-30-year-maturities-nvidia-chip-collateral-worth-fraction-by-mid-decade/ar-AA2dM3k5)
7. [The Motley Fool, "Nvidia's Latest $20 Billion Investment May Be a Huge Surprise to Some Investors," 27 August 2026](https://www.fool.com/investing/2026/08/27/nvidias-latest-20-billion-investment-may-be-a-huge/)
8. [CNBC, "Nvidia lines up $500 billion in financing as CEO Jensen Huang tells CNBC his chips are 'investable asset'," 10 August 2026](https://www.cnbc.com/2026/08/10/nvidia-wall-street-asset-managers-500-billion-ai-push.html)
9. [Crypto Briefing, "SpaceX reportedly seeks $40 billion in debt to buy Nvidia chips," 7 October 2026](https://cryptobriefing.com/spacex-40-billion-debt-nvidia-chips/)
10. [Nvidia, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 8 October 2026 via company_series](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001045810)
11. [Nvidia, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 8 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001045810)


---

إنفيديا تؤكد استثماراً يصل إلى ملياري دولار في xAI إلى جانب حصتها القائمة البالغة 17 مليار دولار في سبيس إكس — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/nvidia-confirmed-up-to-2-billion-of-xai-equity-on-top-of-a-17-billion-spacex-stake-it-already-holds/ar