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title: "Nvidia confirme jusqu'à 2 milliards de dollars dans xAI, en plus des 17 milliards qu'il détient déjà dans SpaceX"
description: "Nvidia a confirmé le 8 octobre une prise de participation pouvant atteindre 2 milliards de dollars dans le tour de table de 20 milliards de dollars de xAI, en plus des quelque 17 milliards qu'il détient dans SpaceX et de la machinerie de Wall Street qui finance les achats de puces. En dessous, la garantie : des GPU qui perdent environ 30 % de leur valeur par an."
publisher: "The Inference"
section: "Deals"
published: 2026-10-08T15:19:14.525Z
modified: 2026-10-08T15:19:14.525Z
canonical: https://theinference.org/article/nvidia-confirmed-up-to-2-billion-of-xai-equity-on-top-of-a-17-billion-spacex-stake-it-already-holds/fr
language: fr
keywords: "Nvidia, XAI, SpaceX, AI Financing, Elon Musk"
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# Nvidia confirme jusqu'à 2 milliards de dollars dans xAI, en plus des 17 milliards qu'il détient déjà dans SpaceX

> Nvidia a confirmé le 8 octobre une prise de participation pouvant atteindre 2 milliards de dollars dans le tour de table de 20 milliards de dollars de xAI, en plus des quelque 17 milliards qu'il détient dans SpaceX et de la machinerie de Wall Street qui finance les achats de puces. En dessous, la garantie : des GPU qui perdent environ 30 % de leur valeur par an.

## Le chèque que Huang voudrait plus gros

[Jensen Huang](https://theinference.org/markets/people/jensen-huang) [a confirmé le 8 octobre sur CNBC](https://www.pwcio.com/lopt-p/twoc/krl.html) que [Nvidia](https://theinference.org/markets/companies/nvidia) va souscrire jusqu'à 2 milliards de dollars au dernier tour de table de 20 milliards de dollars de [xAI](https://theinference.org/markets/companies/xai) [1]. Son seul regret, a-t-il dit, est de « ne pas avoir investi plus d'argent » : « Presque tout ce qui touche à [Musk](https://theinference.org/markets/people/elon-musk), on veut être de la partie » [1]. xAI est l'activité d'intelligence artificielle que [SpaceX](https://theinference.org/markets/companies/spacex) a absorbée en février [5].

## Des puces en garantie, pas d'actions

Selon Bloomberg, le tour de table se compose d'environ 7,5 milliards de dollars d'actions et de 12,5 milliards de dette : un véhicule ad hoc achète le matériel Nvidia, xAI le loue pour cinq ans, et les prêteurs prennent les GPU — et non les actifs de xAI — en garantie [1]. xAI brûle environ 1 milliard de dollars par mois [1]. De son côté, SpaceX [négocie 40 milliards de dollars de dette pour acheter des puces](https://coinpedia.org/crypto-live-news/nvidia-stock-price-today-spacex-seeks-40-billion-in-debt-to-buy-nvidia-ai-chips/), dont 30 milliards en obligations investment grade, avec Apollo en chef de file et Pimco en pourparlers ; rien ne sera bouclé avant 2027 [2][3].

## Une seule contrepartie, quatre casquettes

[Nvidia détient déjà 122,8 millions d'actions SpaceX](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/nvda-discloses-21b-stake-spacex-234954047.html), soit environ 17 milliards de dollars aux cours de mi-août, issus de son pari de 10 milliards de dollars sur xAI pris en janvier [5]. Musk [a promis les data centers de SpaceX en exclusivité au silicium de Nvidia](https://theinference.org/article/musk-bound-spacex-to-one-chip-supplier-the-bill-is-40-billion-of-debt) [4]. En août, Nvidia [a signé des protocoles d'accord](https://www.cnbc.com/2026/08/10/nvidia-wall-street-asset-managers-500-billion-ai-push.html) avec Apollo, Blackstone, BlackRock, Brookfield, [Goldman Sachs](https://theinference.org/markets/companies/goldman-sachs) et KKR pour mobiliser plus de 500 milliards de dollars de prêts, afin que ses clients puissent acheter ses puces [3][8].

Il vend le silicium, monte le crédit et détient l'acheteur : fournisseur, bailleur, prêteur et actionnaire ne forment désormais plus qu'une seule et même contrepartie [6]. Huang rejette l'étiquette de « financement circulaire » [6].

*Chart: **La dette, pas les fonds propres, finance la facture Nvidia de Musk** Graphique en barres classant quatre volets de financement rapportés autour des achats de puces Nvidia par les sociétés de Musk : obligations SpaceX, 30 milliards de dollars ; dette du véhicule ad hoc xAI, 12,5 milliards de dollars ; prêts bancaires SpaceX, 10 milliards de dollars ; participation de Nvidia dans xAI, 2 milliards de dollars, le volet le plus faible.*

*Montants rapportés et proposés au 8 octobre 2026 ; aucun n'est bouclé. Tour de table xAI selon Bloomberg ; montage SpaceX selon le Financial Times et Reuters, au stade de discussions préliminaires. [1][2][3]*

## La dépréciation des puces face à la dette à trente ans

Nvidia comptabilise le chiffre d'affaires des puces à la livraison ; la dette qui les finance, elle, court sur cinq ans dans le cadre du bail xAI et jusqu'à trente ans dans les tranches de juin de SpaceX [1][6]. Le matériel d'IA perd environ 30 % de sa valeur de remplacement par an : une puce de 1 dollar achetée en 2026 ne vaut plus qu'environ 34 cents en 2029 [6]. Toutes les tranches de [l'émission obligataire de 25 milliards de dollars réalisée par SpaceX en juin](https://www.msn.com/en-us/money/general/spacex-bond-deal-30-year-maturities-nvidia-chip-collateral-worth-fraction-by-mid-decade/ar-AA2dM3k5) sont passées sous leur prix d'émission en quelques jours [6].

*Chart: **Un dollar de puces achetées en 2026 ne vaut plus qu'environ 34 cents en 2029** Graphique en courbe de la valeur de remplacement d'un dollar de matériel d'IA acquis en 2026 : environ 1 dollar en 2026, 70 cents en 2027, 49 cents en 2028 et environ 34 cents en 2029, sur la base d'une perte rapportée d'environ 30 % de la valeur par an.*

*Valeur de remplacement d'un dollar de matériel d'IA acquis en 2026, déduite de la perte rapportée d'environ 30 % de la valeur de remplacement par an, alors que la dette qui finance ces achats court sur cinq ans dans le cadre du bail xAI et jusqu'à trente ans dans les tranches de juin de SpaceX. Source : Tech Times, 7 octobre 2026. [6]*

Les liquidités censées servir cette dette sont plus minces. Au deuxième trimestre, SpaceX a engagé 18,4 milliards de dollars d'investissements, dont 15,8 milliards pour le calcul IA, contre 7,8 milliards de dollars de revenus [4][6]. La division IA censée payer tout cela a perdu 1,26 milliard de dollars pour 2,56 milliards de chiffre d'affaires [7]. Le chiffre d'affaires de Nvidia au trimestre clos en juillet s'est élevé, lui, à 96,2 milliards de dollars, en hausse de 106 % [10].

*Chart: **Le chiffre d'affaires trimestriel de Nvidia a presque quadruplé en deux ans et demi** Graphique en courbe du chiffre d'affaires trimestriel de Nvidia sur dix trimestres fiscaux, passant de 26,0 milliards de dollars au trimestre clos en avril 2024 à 96,2 milliards de dollars au trimestre clos en juillet 2026.*

*Chiffre d'affaires de Nvidia par trimestre fiscal, en milliards de dollars, d'après ses dépôts auprès de la SEC consultés le 8 octobre 2026 ; le trimestre clos en juillet 2026 s'est établi à 96,2 milliards de dollars, en hausse de 106 % sur un an. Les trimestres fiscaux se terminent en avril, juillet, octobre et janvier. [11]*

## Le scénario haussier a, lui aussi, ses chiffres

Les mots de Huang portent ce scénario : les puces forment « une classe d'actifs investissable », productives et « de longue durée de vie » [8]. Les hyperscalers pèsent 2 500 milliards de dollars d'activité et 500 milliards de dollars d'investissements, contre 30 à 40 milliards de dollars de valeur pour les entreprises d'internet en 2000 [1]. SpaceX détient environ 100 milliards de dollars de liquidités et 75 milliards de dollars de revenus IA contractualisés [6], et l'émission obligataire de juin a drainé près de 90 milliards de dollars d'ordres [9]. Larry Fink a qualifié cette machinerie de « futur suivant de l'ingénierie financière », cousine des titres adossés à des créances hypothécaires [8].

## Ce qu'il faut surveiller

Rien ne sera bouclé avant 2027 : la formation des prix se fera donc d'abord sur le marché du crédit. Il faudra surveiller le spread des nouveaux titres SpaceX par rapport à ceux de juin [2][6]. Oppenheimer anticipe plus de 400 milliards de dollars de dette nette pour SpaceX d'ici à 2031 [6]. « Le marché actions détient le potentiel de hausse, pas les obligataires », a déclaré Grant Nachman, de Shorecliff, après l'émission de juin [6]. Nvidia, elle, détient le potentiel de hausse aux deux bouts : les puces vendues et les titres détenus.

## Takeaway

Nvidia a confirmé une prise de participation pouvant atteindre 2 milliards de dollars dans le tour de table de 20 milliards de dollars de xAI, en plus de sa participation d'environ 17 milliards dans SpaceX, tandis qu'une dette de 40 milliards de dollars pour les puces est toujours en négociation ; la garantie est un matériel qui perd environ 30 % de sa valeur par an, et rien ne sera bouclé avant 2027.

## Sources

1. [pwcio, "Nvidia plans to invest US$2 billion in xAI, Jen-Hsun Huang: Wants to participate in all Musk's projects," 8 October 2026 (citing Bloomberg and Huang on CNBC)](https://www.pwcio.com/lopt-p/twoc/krl.html)
2. [CoinPedia, "Nvidia Stock Price Today: SpaceX Seeks $40 Billion In Debt To Buy Nvidia AI Chips," 8 October 2026 (citing the Financial Times)](https://coinpedia.org/crypto-live-news/nvidia-stock-price-today-spacex-seeks-40-billion-in-debt-to-buy-nvidia-ai-chips/)
3. [Pulse 2.0, "SpaceX Reportedly Seeking $40 Billion Financing To Buy Nvidia AI Chips," 7 October 2026 (citing Reuters)](https://pulse2.com/spacex-reportedly-seeking-40-billion-financing-to-buy-nvidia-ai-chips/)
4. [Yahoo Finance, "SpaceX Plans $40 Billion Financing Deal Led by Apollo to Buy Nvidia AI Chips," 7 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/spacex-plans-40-billion-financing-104719309.html)
5. [Yahoo Finance (StockTwits), "NVDA Discloses $21B Stake In SpaceX: Elon Musk's Rocket Firm Becomes Nvidia's No. 2 Holding," 14 August 2026 (citing CNBC and an SEC filing)](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/nvda-discloses-21b-stake-spacex-234954047.html)
6. [Tech Times, "SpaceX bond deal: 30-year maturities, Nvidia chip collateral worth fraction by mid-decade," 7 October 2026](https://www.msn.com/en-us/money/general/spacex-bond-deal-30-year-maturities-nvidia-chip-collateral-worth-fraction-by-mid-decade/ar-AA2dM3k5)
7. [The Motley Fool, "Nvidia's Latest $20 Billion Investment May Be a Huge Surprise to Some Investors," 27 August 2026](https://www.fool.com/investing/2026/08/27/nvidias-latest-20-billion-investment-may-be-a-huge/)
8. [CNBC, "Nvidia lines up $500 billion in financing as CEO Jensen Huang tells CNBC his chips are 'investable asset'," 10 August 2026](https://www.cnbc.com/2026/08/10/nvidia-wall-street-asset-managers-500-billion-ai-push.html)
9. [Crypto Briefing, "SpaceX reportedly seeks $40 billion in debt to buy Nvidia chips," 7 October 2026](https://cryptobriefing.com/spacex-40-billion-debt-nvidia-chips/)
10. [Nvidia, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 8 October 2026 via company_series](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001045810)
11. [Nvidia, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 8 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001045810)


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Nvidia confirme jusqu'à 2 milliards de dollars dans xAI, en plus des 17 milliards qu'il détient déjà dans SpaceX — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/nvidia-confirmed-up-to-2-billion-of-xai-equity-on-top-of-a-17-billion-spacex-stake-it-already-holds/fr