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title: "एनवीडिया इबिडेन, सैमसंग इलेक्ट्रो-मैकेनिक्स और यूनिमिक्रोन को सब्स्ट्रेट क्षमता के लिए भुगतान करेगी; एटीएंडएस का शेयर 18.6% गिरा"
description: "एनवीडिया अपने एआई चिप्स के नीचे लगने वाले सब्स्ट्रेट (substrate) का उत्पादन आरक्षित कराने के लिए इबिडेन (Ibiden), सैमसंग इलेक्ट्रो-मैकेनिक्स (Samsung Electro-Mechanics) और यूनिमिक्रोन (Unimicron) को भुगतान कर रही है। एनवीडिया की सूची में जगह न पाने वाली ऑस्ट्रियाई सब्स्ट्रेट निर्माता एटीएंडएस (AT&S) वही क्षमता एएमडी और मार्वेल (Marvell) की प्रतिबद्धताओं के सहारे खड़ी कर रही है। उसका शेयर अपने शिखर से 43% नीचे है, जबकि अर्धवार्षिक नतीजे 5 नवंबर को आने हैं।"
publisher: "The Inference"
section: "Chips"
published: 2026-10-24T16:22:02.342Z
modified: 2026-10-24T16:22:02.342Z
canonical: https://theinference.org/article/nvidia-pays-ibiden-samsung-electro-mechanics-and-unimicron-for-substrate-capacity-at-s-fell-18-6/hi
language: hi
keywords: "Nvidia, AT&S, Chip Packaging, Semiconductors, Samsung Electro Mechanics"
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# एनवीडिया इबिडेन, सैमसंग इलेक्ट्रो-मैकेनिक्स और यूनिमिक्रोन को सब्स्ट्रेट क्षमता के लिए भुगतान करेगी; एटीएंडएस का शेयर 18.6% गिरा

> एनवीडिया अपने एआई चिप्स के नीचे लगने वाले सब्स्ट्रेट (substrate) का उत्पादन आरक्षित कराने के लिए इबिडेन (Ibiden), सैमसंग इलेक्ट्रो-मैकेनिक्स (Samsung Electro-Mechanics) और यूनिमिक्रोन (Unimicron) को भुगतान कर रही है। एनवीडिया की सूची में जगह न पाने वाली ऑस्ट्रियाई सब्स्ट्रेट निर्माता एटीएंडएस (AT&S) वही क्षमता एएमडी और मार्वेल (Marvell) की प्रतिबद्धताओं के सहारे खड़ी कर रही है। उसका शेयर अपने शिखर से 43% नीचे है, जबकि अर्धवार्षिक नतीजे 5 नवंबर को आने हैं।

## 18.6% की गिरावट वाला दिन, कंपनी की ओर से कोई खबर नहीं

[एटीएंडएस](https://theinference.org/markets/companies/at-s-austria-technologie-systemtechnik) ऑस्ट्रिया की सूचीबद्ध कंपनी है, जो हाई-एंड आईसी सब्स्ट्रेट बनाती है—यानी वे परतदार सर्किट बोर्ड जिन पर प्रोसेसर लगाया जाता है और जिनके जरिए वह जुड़ता है [2]। 22 अक्टूबर को विएना में कंपनी का शेयर 18.6% गिरा—विएना के ब्लू-चिप सूचकांक एटीएक्स (ATX) में उस दिन की सबसे बड़ी गिरावट। एटीएक्स खुद 4.6% नीचे रहा [1]। [उस दिन की मार्केट रिपोर्ट](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/marktberichte/atx-closes-4-6-percent-lower-as-at-und-s-leads-tech-selloff/70394956) ने वजह बताई—एआई खर्च पर फिर से उठते सवाल और वॉल स्ट्रीट में टेक्नोलॉजी शेयरों की भारी बिकवाली, जिस दौरान नासडैक फ्यूचर्स करीब 2% नीचे थे—मगर रिपोर्ट में कंपनी की ओर से कोई खबर नहीं थी [1]।

## अब एनवीडिया पैसे देकर अपने सप्लायरों की क्षमता आरक्षित करती है

ठीक एक दिन पहले [एनवीडिया](https://theinference.org/markets/companies/nvidia) ने अपने GTC बर्लिन इवेंट में कहा था कि वह तीन साल के भीतर अपने प्रोडक्ट्स के लिए सब्स्ट्रेट क्षमता 2.5 गुना बढ़ाएगी [3][4]। सीईओ [जेन्सन हुआंग](https://theinference.org/markets/people/jensen-huang) ने पूरी बात इतने में समेटी: "मांग असाधारण है। अड़चन क्षमता ही है।" [3]

इस विस्तार का खर्च एनवीडिया उठा रही है। जापान की [इबिडेन](https://theinference.org/markets/companies/ibiden) को उसके ओनो (Ono) प्लांट के लिए कई अरब डॉलर का क्षमता आरक्षण अग्रिम (capacity reservation advance) मिल रहा है। इस प्लांट का लक्ष्य मौजूदा क्षमता का तीन गुना है और उत्पादन 2028 की पहली तिमाही से बढ़ना शुरू होगा [3]। कोरिया की [सैमसंग इलेक्ट्रो-मैकेनिक्स](https://theinference.org/markets/companies/samsung-electro-mechanics) सेजोंग और बुसान में संयुक्त निवेश वाली समर्पित लाइनों के साथ एनवीडिया की सब्स्ट्रेट सप्लाई चेन में शामिल हो रही है। 2028 तक एनवीडिया के लिए होने वाला उत्पादन उसके कुल सब्स्ट्रेट उत्पादन का बड़ा हिस्सा बनने का अनुमान है [3][2]। ताइवान की [यूनिमिक्रोन](https://theinference.org/markets/companies/unimicron) एनवीडिया के आरक्षण समझौते के तहत 2027 की दूसरी तिमाही से क्षमता जोड़ेगी [3]।

एनवीडिया के ये भुगतान कोई खरीद ऑर्डर नहीं हैं: [आरक्षण अग्रिम](https://theinference.org/article/amkor-s-10-day-slide-to-41-82-prices-nvidia-s-1-5-billion-as-a-prepayment-not-committed-revenue) और संयुक्त रूप से फंड की गई लाइनें उन तीनों निर्माताओं के पास क्षमता को एनवीडिया के प्रोडक्ट्स के लिए आरक्षित रखती हैं [3][2]।

## कुलिम एक जवाबी दांव है—एएमडी और मार्वेल के पैसे पर

ये तीनों वही सब्स्ट्रेट बनाते हैं जो एटीएंडएस बनाता है। मगर [एनवीडिया की घोषणा](https://www.manilatimes.net/2026/10/21/tmt-newswire/globenewswire/nvidia-and-supply-chain-partners-expand-capacity-to-accelerate-ai-infrastructure-buildout/2450602) में एटीएंडएस का नाम तक नहीं है। इसका विस्तार उस दायरे से बाहर के फंड से हो रहा है [3]। 15 जून को कंपनी ने मलेशिया में अपने [कुलिम प्लांट के 1.5–2.0 अरब यूरो के विस्तार](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/at-und-s-expands-kulim-site-to-support-long-term-customer-demand-and-deepen-strategic-technology/69543973) का ऐलान किया। यह विस्तार [एएमडी](https://theinference.org/markets/companies/amd) और एक अन्य ग्राहक के साथ हुए समझौतों पर टिका है, जिसे दीर्घकालिक ग्राहक प्रतिबद्धताएं ही पूरा समर्थन और फंड दे रही हैं [5]।

विस्तार के साथ गाइडेंस भी ऊपर गई: 2026/27 वित्त वर्ष के लिए अनुमान है — स्थिर मुद्रा आधार पर राजस्व 45–55% ज्यादा, ईबीआईटीडीए मार्जिन 32–37%, कैपेक्स करीब 1.0–1.2 अरब यूरो और ऑपरेटिंग फ्री कैश फ्लो अब भी पॉजिटिव [5]। 22 सितंबर को [दूसरे ग्राहक का नाम सामने आया](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/at-und-s-and-marvell-technology-expand-collaboration-to-support-next-generation-ai-infrastructure/70152370): डेटा-इंफ्रास्ट्रक्चर चिप्स डिजाइन करने वाली सिलिकॉन वैली की कंपनी [मार्वेल](https://theinference.org/markets/companies/marvell) [6]। ग्राहकों से मिले अग्रिम भुगतान 30 जून को पहले ही 907.2 मिलियन यूरो पहुंच चुके थे [7]।

*Chart: **जून क्वार्टर में राजस्व करीब 38% बढ़ा; ईबीआईटीडीए दोगुने से ज्यादा** 2025 और 2026 के जून क्वार्टर में एटीएंडएस के राजस्व और ईबीआईटीडीए का कॉलम चार्ट*

*एटीएंडएस के वित्तीय पहले क्वार्टर 30 जून 2025 और 30 जून 2026 को समाप्त; आंकड़े मिलियन यूरो में; ईबीआईटीडीए मार्जिन पहले 17.7%, फिर 30.1%। [7][8]*

जून क्वार्टर ने योजना को जमीन पर उतरते दिखाया। राजस्व 548.7 मिलियन यूरो पहुंचा — वर्ष-दर-वर्ष करीब 38% ज्यादा। ईबीआईटीडीए 165 मिलियन यूरो रही, मार्जिन 30.1%, जबकि साल पहले यह 17.7% था। और साल पहले के 60.5 मिलियन यूरो के नुकसान के बाद इस बार शुद्ध लाभ 40.85 मिलियन यूरो रहा [8][7]।

## टारगेट 380 यूरो, कीमत 137.50 यूरो

ड्यूश बैंक का टारगेट 380 यूरो है: बैंक ने [8 अक्टूबर को अपना टारगेट 320 यूरो से बढ़ाया](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/deutsche-bank-raises-target-for-at-und-s-stock-from-eur-320-00-to-eur-380-00/70397293) और बाय रेटिंग बनाए रखी [7]। मगर शेयर बाजार का जवाब 137.50 यूरो है — 24 अक्टूबर की वीकेंड ट्रेडिंग कीमत। यह 22 अक्टूबर के 157.80 यूरो [8] और 23 अक्टूबर के 144.00 यूरो [7] से नीचे है और 52 हफ्ते की 25.00 से 242.00 यूरो की रेंज के भीतर आती है [9]।

इसके बावजूद प्रबंधन बैलेंस शीट कसने से नहीं चूका। 22 अक्टूबर को कंपनी ने [अपने 350 मिलियन यूरो के 2022 हाइब्रिड बॉन्ड का रिडेम्पशन](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/at-und-s-announces-eur-350-million-bond-redemption-as-at-und-s-stock-costs-eur-137-50/70403957) कर दिया — यह बॉन्ड आंशिक रूप से इक्विटी में गिना जाता है — और करीब आधी कूपन दर पर नई फाइनेंसिंग ले ली [9]। बेयर केस यानी गिरावट का तर्क सीधा क्षमता का हिसाब है: तीन प्रतिद्वंद्वियों के पास फंडिंग है और 2028 तक सब्स्ट्रेट की सप्लाई 2.5 गुना होगी [3]।

*Chart: **तीन सत्रों में एटीएंडएस का शेयर 52 हफ्ते के उच्चतम स्तर से 43% नीचे आ गया; बैंक का टारगेट 380 यूरो** एटीएंडएस के शेयर की कीमत का बार चार्ट — 52 हफ्ते के उच्चतम स्तर से 24 अक्टूबर 2026 तक — ड्यूश बैंक के 380 यूरो के टारगेट के मुकाबले*

*Lang & Schwarz के भाव, 22 से 24 अक्टूबर 2026; 24 अक्टूबर का भाव वीकेंड ट्रेडिंग का है; 52 हफ्ते का उच्चतम स्तर मार्केट डेटा के मुताबिक; ड्यूश बैंक का टारगेट 8 अक्टूबर 2026 का है। [7][8][9]*

## 5 नवंबर को दो आंकड़े फैसला करेंगे

5 नवंबर को आने वाली अर्धवार्षिक रिपोर्ट मार्वेल के साथ समझौते के बाद एटीएंडएस के पहले नतीजे होंगे [8]। इसमें दो आंकड़ बाजार की शक का जवाब देंगे — एएमडी और मार्वेल से मिलने वाले अग्रिम भुगतान और ऑपरेटिंग कैश फ्लो। जून क्वार्टर में ऑपरेटिंग कैश फ्लो 39.9 मिलियन यूरो रहा था, जबकि नियोजित कैपेक्स 1.0 अरब यूरो से ज्यादा है [8][5]। अगर ये दोनों आंकड़े नहीं सुधरे, तो शेयर में 43% का डिस्काउंट कायम रहेगा [8][5]।

## Takeaway

एनवीडिया अपनी एआई चिप्स के लिए जरूरी सब्स्ट्रेट आरक्षित कराने के लिए इबिडेन, सैमसंग इलेक्ट्रो-मैकेनिक्स और यूनिमिक्रोन को भुगतान कर रही है; दूसरी तरफ एएमडी और मार्वेल के पैसे पर टिकी एटीएंडएस को 5 नवंबर को यह दिखाना है कि ग्राहकों के अग्रिम भुगतान और कैश फ्लो उसके कुलिम (Kulim) पर लगाए दांव को सार्थक ठहराते हैं।

## Sources

1. [AD HOC NEWS, ATX closes 4.6 percent lower as AT&S leads tech selloff, 22 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/marktberichte/atx-closes-4-6-percent-lower-as-at-und-s-leads-tech-selloff/70394956)
2. [Crypto Briefing, Samsung Electro-Mechanics and Nvidia partner on ABF substrates for AI chips, 21 October 2026](https://cryptobriefing.com/samsung-electro-mechanics-nvidia-abf-substrate/)
3. [TechPowerUp, NVIDIA and Supply Chain Partners Expand Capacity to Accelerate AI Infrastructure Buildout, 21 October 2026](https://www.techpowerup.com/353982/nvidia-and-supply-chain-partners-expand-capacity-to-accelerate-ai-infrastructure-buildout)
4. [The Manila Times (GlobeNewswire), NVIDIA and Supply Chain Partners Expand Capacity to Accelerate AI Infrastructure Buildout, 21 October 2026](https://www.manilatimes.net/2026/10/21/tmt-newswire/globenewswire/nvidia-and-supply-chain-partners-expand-capacity-to-accelerate-ai-infrastructure-buildout/2450602)
5. [AD HOC NEWS (EQS release), AT&S expands Kulim site to support long-term customer demand and deepen strategic technology partnerships, 15 June 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/at-und-s-expands-kulim-site-to-support-long-term-customer-demand-and-deepen-strategic-technology/69543973)
6. [AD HOC NEWS (EQS release), AT&S and Marvell Technology expand collaboration to support next-generation AI infrastructure, 22 September 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/at-und-s-and-marvell-technology-expand-collaboration-to-support-next-generation-ai-infrastructure/70152370)
7. [AD HOC NEWS, Deutsche Bank raises target for AT&S stock from EUR 320.00 to EUR 380.00, 23 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/deutsche-bank-raises-target-for-at-und-s-stock-from-eur-320-00-to-eur-380-00/70397293)
8. [AD HOC NEWS, AT&S reports EUR 548.70 million revenue: AT&S stock costs EUR 157.80 below its EUR 380.00 target, 22 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/at-und-s-reports-eur-548-70-million-revenue-at-und-s-stock-costs-eur-157-80-below-its-eur-380-00/70391872)
9. [AD HOC NEWS, AT&S announces EUR 350 million bond redemption as AT&S stock costs EUR 137.50, 24 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/at-und-s-announces-eur-350-million-bond-redemption-as-at-und-s-stock-costs-eur-137-50/70403957)


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एनवीडिया इबिडेन, सैमसंग इलेक्ट्रो-मैकेनिक्स और यूनिमिक्रोन को सब्स्ट्रेट क्षमता के लिए भुगतान करेगी; एटीएंडएस का शेयर 18.6% गिरा — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/nvidia-pays-ibiden-samsung-electro-mechanics-and-unimicron-for-substrate-capacity-at-s-fell-18-6/hi