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title: "英伟达为尚未建成的芯片测试厂预付14亿美元"
description: "英伟达向一家台湾测试厂商预付约14亿美元，买下的产能属于一座尚未建成的工厂，这是7月以来该公司对供应商的第二笔预付款。同一天，巴克莱向客户表示，本轮AI硬件热潮大多源自存储涨价。"
publisher: "The Inference"
section: "Deals"
published: 2026-10-15T13:10:52.238Z
modified: 2026-10-15T13:10:52.238Z
canonical: https://theinference.org/article/nvidia-prepays-1-4-billion-for-a-chip-testing-plant-that-doesn-t-exist-yet/zh-CN
language: zh-CN
keywords: "Nvidia, Semiconductors, Supply Chain, Advanced Packaging, AI Hardware, Memory"
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# 英伟达为尚未建成的芯片测试厂预付14亿美元

> 英伟达向一家台湾测试厂商预付约14亿美元，买下的产能属于一座尚未建成的工厂，这是7月以来该公司对供应商的第二笔预付款。同一天，巴克莱向客户表示，本轮AI硬件热潮大多源自存储涨价。

## 测试厂尚未建成，预付款先行到账

[据行业媒体10月14日报道](https://daily.semidoped.com/p/daily-update-october-14th-2026)[1]，[英伟达](https://theinference.org/markets/companies/nvidia)已同意向台湾最大的独立芯片测试厂商之一京元电子（KYEC）预付最多新台币450亿元（约合14亿美元），以锁定一座尚未建成的美国测试工厂的产能。最可能的厂址相当具体：得克萨斯州沃思堡西埃弗曼大道273号一块23英亩的地块，京元电子旗下一家子公司计划在此投入至少10亿美元建设厂房，另投3亿美元购置设备，[市议会将于10月27日就一项税收减免方案投票](https://hoodline.com/2026/10/taiwan-chip-tester-eyes-1-3b-fort-worth-plant-council-vote-set-for-oct-27/)[5]。京元电子董事会已于7月10日批准最高14亿美元的在美投资[5]。设备一台未装，款项已先行到位。

## 三个月内的第二笔预付款

7月23日，总部位于亚利桑那州的封装厂商[安靠](https://theinference.org/markets/companies/amkor-technology)（Amkor）[宣布与英伟达达成一项为期多年、金额15亿美元的封装测试合作](https://ir.amkor.com/news-releases/news-release-details/amkor-technology-announces-strategic-partnership-nvidia-expand)，[其中包含一笔针对美国产能的预付款](https://theinference.org/article/amkor-s-2-5-3-billion-ai-packaging-bet-partly-prepaid-by-nvidia-gets-its-first-test-october-26)[4]。就在这笔测试交易曝光的同一天，[阿斯麦](https://theinference.org/markets/companies/asml)[公布第三季度销售额117亿欧元](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/asml-reports-11-7-billion-050000954.html)，将2026年业绩指引上调至440亿至450亿欧元，并表示公司2027年和2028年的计划供应量“将无法完全满足客户需求”[3]。光刻已到顶，封装已被预付，如今测试也被预付。

## 英伟达财报揭示风险由谁承担

英伟达[8月26日提交的10-Q季报](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1045810/000104581026000075/nvda-20260726.htm)显示，公司的供应与产能承诺达2790亿美元，而一个季度前为1190亿美元，这些承诺“主要”投向“存储与制造设施”[8]。同一份文件还显示：非上市股权投资512亿美元，为1月水平的两倍；应收账款631亿美元；六个月内收取的客户预收款156亿美元[8]。英伟达向供应商提供借款，为AI云合作伙伴的租约提供担保，还提前收取客户的现金——这些全都记在同一张资产负债表上。没有哪份财报能证明需求曲线依然成立，只能证明英伟达正照着这一假设付钱。

*Chart: **英伟达的供应承诺相当于应收账款与股权投资之和的2.4倍** 柱状图：英伟达2026年7月资产负债表上的三项余额——供应与产能承诺2790亿美元、应收账款631亿美元、非上市股权投资512亿美元*

*数据为英伟达截至2026年7月26日季度10-Q报表披露的期末余额，单位为十亿美元。截至7月的六个月内收取的156亿美元客户预收款属于期间流量，而非期末余额，因此未列入图中。 [8]*

## 同一天上午，巴克莱称这是存储周期

另一个阵营在10月14日发声。巴克莱当日下调戴尔、[慧与（HPE）](https://theinference.org/markets/companies/hewlett-packard-enterprise)和[NetApp](https://theinference.org/markets/companies/netapp)的评级，理由是硬件营收增长“主要源于全球存储芯片短缺推动的涨价”，而非企业级AI的落地，且会随着存储价格回归常态而消退 [6]。[戴尔股价应声下跌11.6%](https://www.msn.com/en-us/money/general/dell-stock-dips-by-11-on-barclays-downgrade-data-center-sell-off-fears-mount/ar-AA2efAly) [7]。但测试环节的财报是另一番景象：[Camtek](https://theinference.org/markets/companies/camtek)的检测设备用于检验封装后的AI芯片，该公司[提前预告第三季度营收将达创纪录的1.6亿至1.61亿美元](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/camtek-pre-announces-record-q3-130000907.html)，同比增长27%，对第四季度营收的指引约为1.8亿美元，同比增长40%，且自1月以来累计获得超过8亿美元的订单 [2]。迈克尔·戴尔的立场却与巴克莱截然相反：在他看来，AI基础设施需求在2030年之前都将超过供给 [7]。

*Chart: **Camtek 2025年增速走平，AI测试需求扭转走势** 柱状图：Camtek 2024年一季度至2026年四季度的季度营收，从约9700万美元升至指引的1.8亿美元，最后两个季度标注为公司预估数据*

*图为Camtek向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件中披露的季度营收，已报告数据截至2026年二季度；2026年三季度取公司初步业绩区间的中值，2026年四季度为公司指引，两者均出自2026年10月14日的业绩预告。 [2][9]*

## 沃思堡、Camtek与存储价格将见分晓

接下来盯住三件事：10月27日的沃思堡投票、11月初Camtek的完整财报，以及存储价格走势——看它能否撑起已经签下的2790亿美元供应与产能承诺 [5][2][8]。预付款的客户，是在用自己的真金白银为“短缺”投上一票。

## Takeaway

英伟达7月以来已向两家供应商预付款项，付给京元电子的14亿美元在沃思堡测试厂建成之前就先行到账；巴克莱将同一轮硬件景气解读为存储涨价，而阿斯麦的业绩指引和Camtek的在手订单则表明，短缺确实存在。

## Sources

1. [Semi Doped, Daily Update - October 14th, 2026, 14 October 2026](https://daily.semidoped.com/p/daily-update-october-14th-2026)
2. [Camtek Ltd press release via PR Newswire on Yahoo Finance, Camtek Pre-Announces Record Q3 Revenues Above Guidance, 14 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/camtek-pre-announces-record-q3-130000907.html)
3. [ASML Holding NV Q3 2026 results press release via PR Newswire on Yahoo Finance, ASML reports EUR 11.7 billion total net sales and EUR 5.0 billion net income in Q3 2026, 14 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/asml-reports-11-7-billion-050000954.html)
4. [Amkor Technology press release, Amkor Technology Announces Strategic Partnership with NVIDIA to Expand Advanced Packaging and Test, 23 July 2026](https://ir.amkor.com/news-releases/news-release-details/amkor-technology-announces-strategic-partnership-nvidia-expand)
5. [Hoodline Dallas, Taiwan Chip Tester Eyes $1.3B Fort Worth Plant, Council Vote Set for Oct. 27, 3 October 2026](https://hoodline.com/2026/10/taiwan-chip-tester-eyes-1-3b-fort-worth-plant-council-vote-set-for-oct-27/)
6. [NAI500, Dell Shares Suffer Sharp Correction as Memory Chip Cycle Disrupts U.S. Infrastructure Sector, 14 October 2026](https://nai500.com/blog/2026/10/dell-shares-suffer-sharp-correction-as-memory-chip-cycle-disrupts-u-s-infrastructure-sector/)
7. [Cryptopolitan via MSN, Dell stock dips by 11% on Barclays downgrade, data center sell-off fears mount, 14 October 2026](https://www.msn.com/en-us/money/general/dell-stock-dips-by-11-on-barclays-downgrade-data-center-sell-off-fears-mount/ar-AA2efAly)
8. [NVIDIA Corp Form 10-Q for the quarter ended 26 July 2026, filed 26 August 2026, SEC EDGAR](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1045810/000104581026000075/nvda-20260726.htm)
9. [Camtek quarterly figures from its SEC filings, retrieved 15 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001109138)


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英伟达为尚未建成的芯片测试厂预付14亿美元 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/nvidia-prepays-1-4-billion-for-a-chip-testing-plant-that-doesn-t-exist-yet/zh-CN