---
title: "مشروع «أوكلو» لنظائر علاج السرطان يصل بلا مشترٍ ولا سعر... وفاتولة بـ6.5 مليار دولار"
description: "حصلت «أوكلو»، الناشطة في تطوير المفاعلات النووية المتقدمة والتي لم تبع محطاتها الكهربائية من طراز «أورورا» واطاً واحداً حتى الآن، على اختيار من وزارة الطاقة الأمريكية يتيح لها دفع مشروع «غروفز 2 فورج» قدماً، وهو محطة تجريبية في تكساس لإنتاج النظير المستخدم في علاج السرطان، لوتيشيوم-177 (lutetium-177). ويمثل المشروع أول فرصة أمام الشركة لتحقيق إيرادات قبل دخول مفاعلاتها الخدمة، غير أن البيان خلا من أي شروط؛ فتمويل التوسع الأوسع لا يزال قائماً على أسهم تُباع في السوق."
publisher: "The Inference"
section: "Energy"
published: 2026-10-13T23:13:02.943Z
modified: 2026-10-13T23:13:02.943Z
canonical: https://theinference.org/article/oklo-s-cancer-isotope-plant-lands-with-no-buyer-no-price-and-a-6-5-billion-bill/ar
language: ar
keywords: "Oklo, Nuclear, Isotopes, Department Of Energy, Funding"
---

# مشروع «أوكلو» لنظائر علاج السرطان يصل بلا مشترٍ ولا سعر... وفاتولة بـ6.5 مليار دولار

> حصلت «أوكلو»، الناشطة في تطوير المفاعلات النووية المتقدمة والتي لم تبع محطاتها الكهربائية من طراز «أورورا» واطاً واحداً حتى الآن، على اختيار من وزارة الطاقة الأمريكية يتيح لها دفع مشروع «غروفز 2 فورج» قدماً، وهو محطة تجريبية في تكساس لإنتاج النظير المستخدم في علاج السرطان، لوتيشيوم-177 (lutetium-177). ويمثل المشروع أول فرصة أمام الشركة لتحقيق إيرادات قبل دخول مفاعلاتها الخدمة، غير أن البيان خلا من أي شروط؛ فتمويل التوسع الأوسع لا يزال قائماً على أسهم تُباع في السوق.

## الإعلان يخلو من أي شروط تجارية

قالت [أوكلو](https://theinference.org/markets/companies/oklo)، الناشطة في تطوير المفاعلات النووية المتقدمة والتي لم تبع محطاتها الكهربائية من طراز «أورورا» واطاً واحداً قط، في 13 أكتوبر إن المركز الوطني لابتكار المفاعلات التابع لوزارة الطاقة الأمريكية [اختار 12 مطوراً في 13 مشروعاً ضمن برنامج «منصة إطلاق الطاقة النووية»](https://www.stocktitan.net/news/OKLO/oklo-to-advance-groves-2-forge-as-part-of-u-s-department-of-energy-s-ferd9b77bgl7.html)، وإن مشروع [أوكلو](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001849056) «غروفز 2 فورج» يأتي بينها [1]. و«غروفز 2 فورج» منشأة تجريبية مخطط لإقامتها في تكساس لإنتاج لوتيشيوم-177 ومعالجته وتنقيته، وهو نظير يوصل الإشعاع مباشرة إلى خلايا السرطان [1]. لكن الإعلان لم يحدد قيمة العقد ولا العميل ولا حجم الإنتاج ولا أي مبلغ فيدرالي، وأوضح أن الإنتاج على النطاق التجاري يتطلب تراخيص من لجنة التنظيم النووي لا تمتلكها «أوكلو» بعد [1].

## السوق أصدر حكمه سلفاً

أغلقت أسهم الشركة عند 34.57 دولار في 8 أكتوبر، بتراجع 80 بالمئة عن أعلى إغلاق خلال العام السابق، وبقيمة مؤسسية بلغت 3.97 مليار دولار، هابطة 75 بالمئة عن 15.95 مليار دولار في سبتمبر 2025 [2][3]. خلف هذا السعر فاتولة. فإجماع المحللين يرى أن «أوكلو» ستواصل حرق النقد كل عام حتى 2030، من نحو 520 مليون دولار في 2026 إلى نحو 2.7 مليار دولار في 2030، بما يترك احتياجات تمويل بنحو 6.5 مليار دولار بعد استهلاك 192 مليون دولار في النصف الأول من 2026 [2][3]. وهذا المبلغ يعادل أكثر من ضعف النقد والأوراق المالية القابلة للتداول البالغة 3 مليارات دولار كما في 30 يونيو [2][3].

*Chart: **الفاتولة المتروكة على مكتب «أوكلو» تعادل ضعف رصيدها المصرفي** رسم بياني بأعمدة يقارن بين نقد «أوكلو» وأوراقها المالية القابلة للتداول البالغة 3 مليارات دولار في 30 يونيو، وقيمتها المؤسسية البالغة 3.97 مليار دولار في 8 أكتوبر، واحتياجها التمويلي البالغ نحو 6.5 مليار دولار وفق إجماع المحللين للفترة من 2026 إلى 2030.*

*النقد والأوراق المالية القابلة للتداول في 30 يونيو 2026؛ القيمة المؤسسية في 8 أكتوبر 2026؛ عجز التدفق النقدي الحر وفق إجماع المحللين للفترة من 2026 إلى 2030، صافياً من 192 مليون دولار حُرقت في النصف الأول من 2026، وهو تقدير. المصادر: TIKR؛ Foreign Policy Journal. [2][3]*

*Chart: **تضاعف حرق النقد الفصلي لدى «أوكلو» أربع مرات خلال خمسة أرباع** رسم بياني بأعمدة للتدفق النقدي الحر الفصلي لدى «أوكلو» من الربع الأول لعام 2025 حتى الربع الثاني لعام 2026، فيما يتعمق التدفق الخارج من 19 مليون دولار إلى 142 مليون دولار.*

*التدفق النقدي الحر الفصلي لـ«أوكلو» وفق إيداعاتها لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، بمليارات الدولارات. تضاعف التدفق الخارج الفصلي نحو ثلاث مرات بين الربع الأول من 2026 والثاني، مسجلاً 142 مليون دولار. المصدر: [9] «أوكلو»، أرقام فصلية من إيداعاتها لدى اللجنة. [9]*

## أول إيرادات النظائر مصدرها منشأة مختلفة

حتى إيرادات النظائر على المدى القريب تتجه بعيداً عن «غروفز 2 فورج». قالت إدارة الشركة خلال مكالمة أرباح أغسطس إن الأرجح أن تأتي أول إيرادات النظائر في الجزء الأول من عام 2027 من مختبر أيداهو للكيمياء الإشعاعية، وهو منشأة تحمل بالفعل ترخيصاً من لجنة التنظيم النووي، بينما يرتقي مفاعل «غروفز» التجريبي تدريجياً نحو كميات بحثية [4]. أما أول إيراد في تاريخ «أوكلو»، نحو 1.2 مليون دولار في الربع المنتهي في يونيو، فقد جاء معظمه من الخدمات، لا من الكهرباء أو النظائر [4]. ويظل مسار التمويل قائماً على الأسهم: جمعت الشركة نحو 1.9 مليار دولار في النصف الأول عبر بيع أسهم عند السعر السوقي (ATM)، ووقّعت في 11 سبتمبر [برنامجاً جديداً بقيمة مليار دولار](https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/stocks/OKLO/pressreleases/4572540/oklo-launches-1-billion-at-the-market-stock-offering/) [5][6].

## الطلب على لوتيشيوم-177 حقيقي

حقق [«بلفيكتو» (Pluvicto) مبيعات بقيمة 651 مليون دولار في الربع الثاني](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/novartis-stock-holds-firm-as-pluvicto-grows-43-percent-in-q2/69991532) بزيادة 43 بالمئة بالعملات الثابتة، وهو دواء سرطان البروستاتا الذي تنتجه نوفارتس ويعتمد على لوتيشيوم-177، فيما لا يزال كثير من النظائر الحيوية يأتي من منشآت متقادمة أو أجنبية [7][1]. وينفق الموردون لسد هذه الفجوة: فقد حصلت شركة «نورث ستار ميديكال تكنولوجيز» (NorthStar Medical Technologies) المنتجة للنظائر للتوّ على ما يصل إلى 185 مليون دولار من «هيركوليز كابيتال» (Hercules Capital) لتوسيع الإنتاج وأعمال التصنيع بالتعاقد [8]. وبلغ «غروفز» الحالة الحرجة (Criticality) في أقل من عام، ليكون أول مشروع على أرض خاصة ضمن برنامج المفاعلات التجريبية (Reactor Pilot Program) يبلغ هذه المرحلة [1]. وعلى صعيد الكهرباء، وافقت [«ميتا»](https://theinference.org/markets/companies/meta) بلاتفورمز على دعم تطوير مفاعلات بقدرة تصل إلى 1.2 جيجاوات في ولاية أوهايو، مع دفع مبالغ مقدماً للمساعدة في تمويل الوقود، فيما دفعت شركة «إيكويكس» (Equinix) المشغّلة لمراكز البيانات دفعة مقدمة؛ ولم يُفصَح عن أي من المبلغين [4][2].

## ما الذي يحسمه نوفمبر؟

تقرير نتائج الربع الثالث، المتوقع في نوفمبر، هو أول موضع قد تظهر فيه أي شروط تعاقدية للنظائر [2][3]. ويظل من الملفات المفتوحة أيضاً اتفاق نهائي مع «سينتروس إنرجي» (Centrus Energy)، مورد اليورانيوم المخصب الوارد اسمه في [خطاب نوايا لتزويد ما يصل إلى خمس محطات «أورورا» للطاقة بالوقود](https://pulse2.com/oklo-centrus-deal-could-supply-haleu-for-five-aurora-powerhouses-as-fuel-fabrication-startup-activities-target-2027/) مع بدء التسليمات في 2029؛ ولم تُحسم بعد مسألة من سيدفع المدفوعات المقدمة للوقود، «أوكلو» أم عملاؤها [3][5]. وإلى أن يظهر مشترٍ للوتيشيوم-177 وسعر له، لا يغيّر خط أعمال النظائر شيئاً في مسألة من يدفع كلفة بناء المفاعلات.

## Takeaway

اختيار وزارة الطاقة يمنح «أوكلو» منصة للاستعراض لا إيرادات: مشروع لوتيشيوم-177 التجريبي بلا مشترٍ ولا سعر، وأولى مبيعات النظائر تشير إلى مختبر أيداهو في 2027، وفاتولة تمويل بـ6.5 مليار دولار وفق إجماع المحللين حتى 2030 لا يزال سدادها رهناً ببيع الأسهم.

## Sources

1. [StockTitan (Business Wire), Oklo to Advance Groves 2 Forge as Part of U.S. Department of Energy's Nuclear Energy Launch Pad Selection, 13 October 2026](https://www.stocktitan.net/news/OKLO/oklo-to-advance-groves-2-forge-as-part-of-u-s-department-of-energy-s-ferd9b77bgl7.html)
2. [TIKR, Oklo Stock Hit a 52-Week Low on October 8. Here's Why the Market Values Its Business at Just $4 Billion, 9 October 2026](https://www.tikr.com/blog/oklo-stock-hit-a-52-week-low-on-october-8-heres-why-the-market-values-its-business-at-just-4-billion)
3. [Foreign Policy Journal, Oklo (NYSE: OKLO) Stock Trades Near 52-Week Lows As Market Questions $4 Billion Valuation Against A $6.5 Billion Funding Gap, 10 October 2026](https://www.foreignpolicyjournal.com/2026/10/10/oklo-nyse-oklo-stock-trades-near-52-week-lows-as-market-questions-4-billion-valuation-against-a-6-5-billion-funding-gap/)
4. [The Motley Fool via MSN, Prediction: Oklo won't book its first commercial power revenue before 2028, 23 August 2026](https://www.msn.com/en-us/money/companies/prediction-oklo-won-t-book-its-first-commercial-power-revenue-before-2028/ar-AA2aLXgA)
5. [Pulse 2.0, Oklo: Centrus Deal Could Supply HALEU For Five Aurora Powerhouses As Fuel Fabrication Startup Activities Target 2027, 17 August 2026](https://pulse2.com/oklo-centrus-deal-could-supply-haleu-for-five-aurora-powerhouses-as-fuel-fabrication-startup-activities-target-2027/)
6. [The Globe and Mail (TipRanks), Oklo Launches $1 Billion At-The-Market Stock Offering, 12 September 2026](https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/stocks/OKLO/pressreleases/4572540/oklo-launches-1-billion-at-the-market-stock-offering/)
7. [ad-hoc-news, Novartis stock holds firm as Pluvicto grows 43% in Q2, 24 August 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/novartis-stock-holds-firm-as-pluvicto-grows-43-percent-in-q2/69991532)
8. [Fierce Pharma, NorthStar locks down $185M as radiopharmaceutical isotope, CDMO expansion plans advance, 30 September 2026](https://www.fiercepharma.com/manufacturing/northstar-locks-down-180m-radiopharmaceutical-isotope-cdmo-expansion-plans-advance)
9. [Oklo, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 13 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001849056)


---

مشروع «أوكلو» لنظائر علاج السرطان يصل بلا مشترٍ ولا سعر... وفاتولة بـ6.5 مليار دولار — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/oklo-s-cancer-isotope-plant-lands-with-no-buyer-no-price-and-a-6-5-billion-bill/ar