---
title: "أوليمبوس تجني 341 مليون دولار من الطرح عند 18 دولاراً للسهم.. وسهم أكسيليفيشن يتراجع 31%"
description: "جاء إدراج أكسيليفيشن في بورصة ناسداك في معظمه عملية تخارج لصالح مستثمر في الأسهم الخاصة: حصدت الجهات المرتبطة بأوليمبوس 341.1 مليون دولار من أصل 540 مليون دولار، فيما احتفظت الشركة بـ170.55 مليون دولار. وأغلق السهم الاثنين عند 12.49 دولاراً، بخصم نحو 31% عن سعر الطرح البالغ 18 دولاراً، فيما ينتهي خيار الثلاثين يوماً الممنوح لبنوك الاكتتاب على أسهم أوليمبوس في 29 أكتوبر."
publisher: "The Inference"
section: "Deals"
published: 2026-10-21T01:16:40.423Z
modified: 2026-10-21T01:16:40.423Z
canonical: https://theinference.org/article/olympus-banked-341-million-at-18-accelevation-now-trades-31-lower/ar
language: ar
keywords: "IPO, Data Centers, AI Infrastructure, Private Equity"
---

# أوليمبوس تجني 341 مليون دولار من الطرح عند 18 دولاراً للسهم.. وسهم أكسيليفيشن يتراجع 31%

> جاء إدراج أكسيليفيشن في بورصة ناسداك في معظمه عملية تخارج لصالح مستثمر في الأسهم الخاصة: حصدت الجهات المرتبطة بأوليمبوس 341.1 مليون دولار من أصل 540 مليون دولار، فيما احتفظت الشركة بـ170.55 مليون دولار. وأغلق السهم الاثنين عند 12.49 دولاراً، بخصم نحو 31% عن سعر الطرح البالغ 18 دولاراً، فيما ينتهي خيار الثلاثين يوماً الممنوح لبنوك الاكتتاب على أسهم أوليمبوس في 29 أكتوبر.

أنهى سهم شركة [أكسيليفيشن](https://theinference.org/markets/companies/accelevation)، المتخصصة في تصميم أنظمة الطاقة والتبريد والهياكل الإنشائية داخل مراكز البيانات وتصنيعها وتركيبها، تعاملات الاثنين 19 أكتوبر عند 12.49 دولاراً، بتراجع 4%، بعد أن لمس أدنى مستوى له منذ الإدراج عند 12.15 دولاراً [5][3][2]. وجاء هذا الإغلاق أدنى بنحو 31% من [سعر الطرح البالغ 18 دولاراً الذي سُعّر في 29 سبتمبر](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2141406/000162828026064097/accelevationllc-424b4.htm)، وأدنى من النطاق السعري الذي سوّق الطرح على أساسه والذي كان حده الأعلى يعني قيمة سوقية تقارب 5.4 مليار دولار. أما إغلاق الاثنين فقد وضع القيمة السوقية للشركة عند 1.5 مليار دولار [1][7][2].

بلغ معدل دوران الأسهم 0.45%، أي ما يعادل نحو 6.8 مليون دولار: فالأسهم الحرة تُتداول بالكاد، ومع ذلك يواصل السعر الهبوط [2]. و[أفادت The Inference في 16 أكتوبر](https://theinference.org/article/accelevation-paid-its-sponsor-299-million-pre-ipo-then-drew-400-million-of-bank-debt-stock-below-18) بأن أكسيليفيشن دفعت لشريكها المستحوذ 299 مليون دولار قبل الطرح، وسحبت 400 مليون دولار من الديون المصرفية، لكن السهم واصل نزوله منذ ذلك الحين.

## المساهمون البائعون حصدوا ضعف ما احتفظت به الشركة

كانت صفقة الطرح البالغة 540 مليون دولار في معظمها عملية تخارج [1][3]. فمن أصل 30 مليون سهم جرى تسعيرها عند 18 دولاراً، جاء 20 مليون سهم من مساهمين مرتبطين بشركة [أوليمبوس بارتنرز](https://theinference.org/markets/companies/olympus-partners)، شركة الاستحواذ التي سيطرت على أكسيليفيشن في 2 يناير 2025. وحصد هؤلاء المساهمون 341.1 مليون دولار، مقابل 170.55 مليون دولار احتفظت بها الشركة لسداد ديونها، فيما ذهب 28.35 مليون دولار إلى بنوك الاكتتاب [1].

وما تزال [أوليمبوس تسيطر على نحو 85% من حقوق التصويت](https://theinference.org/article/olympus-sells-513-million-of-accelevation-s-ipo-and-keeps-85-of-the-votes)، على أن تنخفض النسبة إلى 83% في حال ممارسة الخيار بالكامل [1]. واعتمد الطرح هيكل «Up-C»، وهو شركة مدرجة تقبع فوق شراكة تشغيلية يحتفظ مالكوها من قبل الطرح بوحدات قابلة للتبادل وأسهم تمنحهم حقوق تصويت [1]. كما يحمل الطرح اتفاقية استرداد الضرائب (Tax Receivable Agreement)، وتتوقع أكسيليفيشن نفسها أن تكون هذه المدفوعات لمالكيها قبل الطرح «ضخمة» وقادرة على «التأثير جوهرياً» في سيولتها [1].

*Chart: **البائعون حصدوا من الطرح ضعف ما احتفظت به الشركة** رسم بياني بالأعمدة يقارن عوائد الطرح العام الأولي: المساهمون البائعون 341.1 مليون دولار، الشركة 170.55 مليون دولار، خصم الاكتتاب 28.35 مليون دولار*

*الطرح الإجمالي البالغ 540 مليون دولار، بواقع 30 مليون سهم عند 18.00 دولار، موزعاً بين المساهمين البائعين والشركة وخصم الاكتتاب، وفق نشرة الإصدار رقم 424(b)(4) المؤرخة في 29 سبتمبر 2026. [1]*

## نافذة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي أُغلقت بعد أيام من الإدراج

عبر الإدراج باباً أُغلق خلفه مباشرة. فقد سحبت شركة Firmus Grid، المدعومة من [إنفيديا](https://theinference.org/markets/companies/nvidia)، في 9 أكتوبر [طرحاً عاماً مخططاً له في بورصة سيدني بقيمة 5.5 مليارات دولار أمريكي](https://www.straitstimes.com/business/nvidia-backed-firmus-drops-australian-ipo-plans-move-sends-ai-funding-warning)، بعدما أخفق الطلب في دعم سعر الطرح البالغ 11 دولاراً أسترالياً. وأشار المستثمرون إلى تقييمات مرتفعة وإنفاق ضخم على مراكز البيانات، فيما امتنعت UniSuper، أحد أكبر صناديق التقاعد في أستراليا، عن المشاركة [6]. وفي 13 أكتوبر، نصح جيم كرامر من قناة [CNBC](https://www.cnbc.com/2026/10/13/jim-cramer-accelevation-stock.html) المشاهدين بالتريث حتى ما بعد الانتخابات النصفية الأمريكية في 3 نوفمبر قبل شراء أسهم أي مورّد لمراكز البيانات، وبأن يعطوا الأفضلية للأسماء الراسخة مثل [فيرتيف](https://theinference.org/markets/companies/vertiv) و[إيتون](https://theinference.org/markets/companies/eaton) [5].

## خيار الثلاثين يوماً على أسهم أوليمبوس ينتهي في 29 أكتوبر

وتحتفظ بنوك الاكتتاب أيضاً بخيار الثلاثين يوماً، خيار التوزيع الإضافي «الحذاء الأخضر»، لشراء ما يصل إلى 4.5 ملايين سهم إضافي من الأسهم التي تحوزها أوليمبوس عند سعر 18 دولاراً للسهم، بما يعادل نحو 81 مليون دولار في حال تنفيذه بالكامل [1][3]. ويغطي «الحذاء الأخضر» ما يُعرف بالتخصيص الزائد، أي الأسهم الإضافية التي ربما باعتها بنوك الاكتتاب فوق حجم الطرح الأصلي؛ وعندما يتداول سهم جديد دون سعر طرحه، [فإن البنوك تشتري عادة من السوق المفتوحة لتغطية هذا الجزء، ما قد يُبقي السعر قرب 18 دولاراً](https://www.ainvest.com/news/accv-bounced-7-18-ipo-price-reclaim-real-test-2610/) [4].

ولم يُظهر أي إفصاح منذ الطرح ما إذا كانت البنوك نفّذت الخيار أو اشترت سهماً واحداً لدعم سهم أكسيليفيشن المتداول برمز ACCV، ولم يصمد أي إغلاق قرب 18 دولاراً منذ الإغلاق الأول عند 17.95 دولار في 30 سبتمبر [1][4][5].

*Chart: **لا مستوى صامد.. من طرح عند 18 دولاراً إلى إغلاق عند 12.49 دولار** رسم بياني بالأعمدة لسعر سهم ACCV: سعر الطرح 18.00 دولار، الإغلاق الأول 17.95 دولار، أدنى مستوى في الأسبوع الأول 14.77 دولار، وإغلاق 19 أكتوبر عند 12.49 دولار*

*سعر سهم ACCV بالدولار الأمريكي للسهم الواحد: سعر الطرح، وإغلاق الجلسة الأولى، وأدنى مستوى في الأسبوع الأول، وإغلاق الاثنين 19 أكتوبر. [1][4][5][2]*

## للثيران أدلة دامغة.. ومشكلة تركّز واحدة

الأعمال الكامنة خلف الرسم البياني الهابط حقيقية. فقد نمت الإيرادات 147% إلى 447.8 مليون دولار في 2025، ثم بنسبة 176% أخرى إلى 437.5 مليون دولار في النصف الأول من 2026، محققةً صافي ربح قدره 18.8 مليون دولار؛ وبلغت قيمة الطلبيات غير المنفذة نحو 1.1 مليار دولار كما في 30 يونيو [1][7].

اشترى الرئيس التنفيذي [مايكل روبييرا](https://theinference.org/markets/people/michael-rubiera) 203,200 سهم مقابل نحو 3.66 مليون دولار، فيما شهد 16 أكتوبر بدء صرف [أولى دفعات برنامج «Built Together»](https://www.quiverquant.com/news/Accelevation+Holdings+Corp.+to+Begin+First+Employee+Ownership+Program+Payments+Following+IPO)، وهي مبالغ نقدية ومساهمات تقاعدية وأسهم مقيدة تتراوح قيمتها بين 100 ألف و250 ألف دولار لكل موظف مؤهل على مدى عامين [8]. غير أن ثمة عقبة: نحو 61% من الإيرادات المباشرة للعام الماضي جاءت من عميلين اثنين [7].

## ثلاثة تواريخ تحسم المسار

29 أكتوبر، حين تنتهي صلاحية خيار التوزيع الإضافي «الحذاء الأخضر» [1][3]. و3 نوفمبر، موعد الانتخابات النصفية، ومعه تستهدف [أنثروبيك](https://theinference.org/markets/companies/anthropic) طرحاً عاماً أولياً عملاقاً قد يصدر في نوفمبر في أقرب التقديرات، بوصفه الاختبار التالي لما إذا كانت نافذة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ستعاود الانفتاح [5][6]. ثم أواخر مارس 2027، حين ينتهي حظر التداول البالغ 180 يوماً على ما تبقى من أسهم أوليمبوس [1]. سُجّل قاع السهم عند 12.15 دولار بينما كان الخيار ما يزال سارياً؛ أما أولى إغلاقات ما بعد 29 أكتوبر فستكون السعر الذي يحدده السوق لأكسيليفيشن من دون أي سند من الطرح العام الأولي [1].

## Takeaway

ذهبت معظم حصيلة الطرح العام الأولي البالغة 540 مليون دولار إلى الجهات المرتبطة بأوليمبوس، لا إلى أكسيليفيشن نفسها: 341.1 مليون دولار مقابل 170.55 مليون دولار احتفظت بها الشركة. ومع انتهاء خيار التوزيع الإضافي المعروف بـ«الحذاء الأخضر» (Greenshoe) في 29 أكتوبر، وانقضاء حظر تداول أسهم أوليمبوس أواخر مارس، ستحدد أول إغلاقات السهم من دون أي دعم القيمة الحقيقية للشركة بقوتها الذاتية.

## Sources

1. [SEC, Accelevation LLC Rule 424(b)(4) prospectus, September 29, 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2141406/000162828026064097/accelevationllc-424b4.htm)
2. [Sina Finance, Accelevation Holdings Corp. closes down 4% on $6.79 million turnover, October 20, 2026](https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/notice/2026-10-20/doc-inivvhfu0807932.shtml)
3. [Pulse 2.0, Accelevation Prices $540 Million IPO At $18 Per Share, September 30, 2026](https://pulse2.com/accelevation-prices-540-million-ipo-at-18-per-share/)
4. [Ainvest, ACCV Bounced 7% Below Its $18 IPO Price: the Reclaim Is the Real Test, October 15, 2026](https://www.ainvest.com/news/accv-bounced-7-18-ipo-price-reclaim-real-test-2610/)
5. [CNBC, Here's where Jim Cramer stands on this newly public AI infrastructure stock, October 13, 2026](https://www.cnbc.com/2026/10/13/jim-cramer-accelevation-stock.html)
6. [The Straits Times, Nvidia-backed Firmus IPO being pulled sends AI funding warning, October 15, 2026](https://www.straitstimes.com/business/nvidia-backed-firmus-drops-australian-ipo-plans-move-sends-ai-funding-warning)
7. [Bloomberg via Yahoo Finance, Data Center Firm Accelevation, Backer Seek $720 Million in IPO, September 22, 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/data-center-firm-accelevation-backer-112016784.html)
8. [Quiver Quantitative, Accelevation to Begin First Employee Ownership Program Payments Following IPO, October 15, 2026](https://www.quiverquant.com/news/Accelevation+Holdings+Corp.+to+Begin+First+Employee+Ownership+Program+Payments+Following+IPO)


---

أوليمبوس تجني 341 مليون دولار من الطرح عند 18 دولاراً للسهم.. وسهم أكسيليفيشن يتراجع 31% — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/olympus-banked-341-million-at-18-accelevation-now-trades-31-lower/ar