---
title: "«أونداس هولدينغز» تسجّل طلبات بقيمة 270 مليون دولار.. لكنها تحتاج ربعاً رابعاً بقيمة 244 مليون دولار لم تحققه من قبل"
description: "سجّلت «أونداس» (Ondas) طلبات تتجاوز 270 مليون دولار منذ 30 يونيو/حزيران، تُضاف إلى طلبات متراكمة تناهز 613 مليون دولار، ومع ذلك هبط السهم. فالتوقعات التي أعلنتها الشركة للعام بأكمله تقتضي ربعاً رابعاً بنحو 244 إلى 269 مليون دولار، أي نحو ثلاثة أمثال أفضل ربع سجّلته الشركة على الإطلاق."
publisher: "The Inference"
section: "Money"
published: 2026-10-10T13:07:38.295Z
modified: 2026-10-10T13:07:38.295Z
canonical: https://theinference.org/article/ondas-holdings-booked-270-million-of-orders-but-needs-a-244-million-fourth-quarter-it-has-never-had/ar
language: ar
keywords: "Defense, Drones, Stocks, Earnings"
---

# «أونداس هولدينغز» تسجّل طلبات بقيمة 270 مليون دولار.. لكنها تحتاج ربعاً رابعاً بقيمة 244 مليون دولار لم تحققه من قبل

> سجّلت «أونداس» (Ondas) طلبات تتجاوز 270 مليون دولار منذ 30 يونيو/حزيران، تُضاف إلى طلبات متراكمة تناهز 613 مليون دولار، ومع ذلك هبط السهم. فالتوقعات التي أعلنتها الشركة للعام بأكمله تقتضي ربعاً رابعاً بنحو 244 إلى 269 مليون دولار، أي نحو ثلاثة أمثال أفضل ربع سجّلته الشركة على الإطلاق.

أعلنت في 7 أكتوبر/تشرين الأول المجموعة الاستحواذية في قطاع أنظمة الدفاع ذاتية القيادة التي يقودها إريك بروك أنها سجّلت طلبات تتجاوز 165 مليون دولار بين أواخر أغسطس/آب و1 أكتوبر/تشرين الأول. وتُضاف هذه الطلبات إلى 105 ملايين دولار سبق الكشف عنها في أغسطس/آب، لتبلغ الحصيلة أكثر من 270 مليون دولار منذ 30 يونيو/حزيران، موزعة على أعمال مضادة للمسيّرات، والمراقبة، ومسيّرة «آيون سترايك» الهجومية المسماة «قاتل الشاهد» [1][2]. وجاء التحديث [في بيان صحافي مدفوع](https://finance.yahoo.com/technology/articles/ondas-secures-over-165-million-123000720.html) على منصة «أكسيس نيوزوير» (ACCESS Newswire) [1]. و[بلغ رصيد الطلبات المتراكمة نحو 613 مليون دولار في نهاية يونيو/حزيران](https://www.newswire.com/view/content/ondas-posts-record-q2-2026-revenue-of-83-8-million-on-strong-bookings-and)، أو 757 مليون دولار مع احتساب DZYNE وشركة «سايبرهوك» (Cyberhawk) [2][3].

لم يكترث السوق. هبط السهم بنسبة بلغت 4.7% مع صدور الخبر [2]، وتراجع 5% في اليوم التالي في حين صعدت أسهم «كراتوس» (Kratos) بوتيرة محدودة [4]، لينهي تعاملات الأسبوع عند 6.73 دولار، بتراجع نحو 30% منذ بداية العام، بينما ربح صندوق المؤشر المتداول في البورصة (ETF) المتخصص في قطاع الاتصالات، ويضم سهم أونداس ضمن مكوناته، نحو 38% [2][4][5].

*Chart: **طلبات أونداس المتراكمة نمت من 68 مليون دولار إلى ما يصل إلى 757 مليوناً خلال ستة أشهر** رسم بياني عمودي لطلبات أونداس المتراكمة: 68 مليون دولار نهاية 2025، و457 مليوناً بالأساس الإجرائي في الربع الأول من 2026، و613 مليوناً كما أُعلنت و757 مليوناً بالأساس الإجرائي في منتصف 2026.*

*الطلبات المتراكمة بملايين الدولارات كما أفصحت عنها أونداس. الأرقام الإجرائية (pro forma) تشمل DZYNE وسايبرهوك اللتين اكتملت صفقتاهما في الربع الثالث من 2026؛ أما الطلبات المسجلة منذ 30 يونيو/حزيران فتأتي فوق هذه الأرصدة. [3][2]*

## توقعات الشركة تفرض على أونداس ربعاً لم تحققه من قبل

تبدو قاعدة الإيرادات أصغر بكثير من دفتر الطلبات. فقد بلغت إيرادات النصف الأول 133.9 مليون دولار، أي مجموع الربعين المعلنين: 50.1 مليون دولار في الأول، و83.8 مليون دولار في الثاني وهو رقم قياسي للشركة، متجاوزةً إجماع توقعات المحللين البالغ نحو 68 مليون دولار [3][6]. وفي أغسطس/آب، [رفعت الشركة هدف إيراداتها للعام بأكمله إلى ما بين 525 و550 مليون دولار، وتوقعت إيرادات تتراوح بين 140 و155 مليون دولار في الربع الثالث](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/ondas-q2-2026-earnings-record-123040859.html) [2][11].

وإذا جاء الربع الثالث عند منتصف نطاق التوقعات، فسيتبقى للربع الرابع إيرادات بنحو 244 إلى 269 مليون دولار، أي قرابة ثلاثة أمثال الرقم القياسي الذي سُجّل للتو [3]. ووصف إريك بروك المهمة في مكالمة أغسطس/آب بأنها «التنفيذ، وتحويل الطلبات المتراكمة إلى إيرادات، والوفاء بالبرامج الكبرى» [4]. وتعِد الشركة ببلوغ الأرباح المعدّلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (Adjusted EBITDA) على مستوى المنصات نقطة التعادل في الربع الرابع، بعد خسارة على هذا المقياس قيمتها 61.5 مليون دولار في النصف الأول، بواقع 10.9 ملايين دولار في الربع الأول و50.6 مليون دولار في الثاني [3][6].

## ربح 271.6 مليون دولار يصنعه تقييم مذكرات الشراء

جاء صافي الربح وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP) موجباً عند 271.6 مليون دولار في النصف الأول، بفعل مكاسب غير نقدية من مذكرات شراء الأسهم الصادرة في عمليتي زيادة رأس المال في أكتوبر/تشرين الأول 2025 ويناير/كانون الثاني 2026 مرّت عبر قائمة الدخل [3]. وباستبعاد مكاسب تقييم مذكرات الشراء، بلغت الخسارة التشغيلية 205.6 مليون دولار [3].

*Chart: **لتحقيق توقعاتها، تحتاج أونداس إلى ربع رابع يقارب ثلاثة أمثال أفضل أرباعها المسجلة** رسم بياني عمودي للإيرادات الفصلية لأونداس، من 6.3 ملايين دولار في الربع الثاني 2025 إلى رقم قياسي بلغ 83.8 مليون دولار في الربع الثاني 2026، ثم 147.5 مليون دولار متوقعة في الربع الثالث و256.1 مليون دولار ضمنية في الربع الرابع.*

*الإيرادات الفصلية بملايين الدولارات. يمثل عمود الربع الثالث توقعات الشركة، أما عمود الربع الرابع فيمثل المتبقي من الهدف السنوي بعد إيرادات النصف الأول المعلنة ومنتصف نطاق توقعات الربع الثالث، على أن يمتد النطاق بين الحدين الأدنى والأعلى للهدف. [3][2]*

## نصف ثمن «غايت» أسهم، ومكافأة الأداء أكبر مما دُفع نقداً

أتمّت أونداس الاستحواذ على «غايت تكنولوجيز» الإسرائيلية و«برون» البولندية [في 14 سبتمبر/أيلول مقابل 205 ملايين دولار](https://finance.yahoo.com/technology/articles/ondas-acquires-gate-technologies-bron-132500288.html)، منها 105 ملايين دولار نقداً، و100 مليون دولار على شكل أسهم في [أونداس](https://theinference.org/markets/companies/ondas-holdings)، إضافة إلى مكافأة أداء (earn-out) تصل إلى 185 مليون دولار مرتبطة بأهداف حتى عام 2028، تُدفع نقداً أو أسهماً بحسب اختيار الشركة [7]. وتُرصَد لـ«غايت» إيرادات قدرها 65 مليون دولار هذا العام، ترتفع إلى 180 مليون دولار بحلول 2028، وأرباح معدّلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء تتجاوز 130 مليون دولار على مدى ثلاث سنوات [7].

وخلال أسبوع واحد فقط، تبعت الصفقة ثلاث عمليات استحواذ أخرى بنحو 56 مليون دولار، إضافة إلى مكافآت أداء قد تصل إلى 32 مليون دولار [8]، وذلك بعد شراء DZYNE في يوليو/تموز مقابل 875.8 مليون دولار [9]. وتُدرَج مذكرات شراء الأسهم التي تقف خلف مكاسب النصف الأول في ميزانية يونيو/حزيران بوصفها التزاماً بقيمة 1.04 مليار دولار، فيما ارتفع عدد الأسهم القائمة 39% في النصف الأول، وبنحو 50% بحلول أغسطس/آب [3][9]. وجاء أول دليل ملموس في 5 أكتوبر/تشرين الأول: [طلبية بقيمة 56 مليون دولار لأنظمة الأمان والتسليح (safe-and-arm) لبرنامج ذخائر أوروبي](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/onds-stock-jumps-56m-esad-135453948.html)، وهي الأولى منذ إتمام صفقة «غايت» [10].

*Chart: **مكافأة أداء «غايت» أكبر من النقد الذي دفعته أونداس مقدماً** رسم بياني بالأعمدة لمقابل صفقة «غايت» و«برون»: مكافأة أداء تصل إلى 185 مليون دولار، ونقد مقدَّم بقيمة 105 ملايين دولار، وأسهم مقدَّمة بقيمة 100 مليون دولار.*

*المقابل المدفوع لصفقة «غايت تكنولوجيز» و«برون تكنولوجيز»، التي أُغلقت في 14 سبتمبر/أيلول 2026، بالملايين من الدولارات. مكافأة الأداء مشروطة بتحقيق أهداف مالية حتى عام 2028، وتُدفع نقداً أو بأسهم أونداس بحسب اختيار الشركة. [7]*

## السوق صوّت مسبقاً ضد رواية الطلبات

وفي اليوم نفسه، بدأ «سيتيزنز» (Citizens) تغطية السهم بتوصية «أداء يفوق السوق» (Outperform) وسعر مستهدف عند 14 دولاراً، في حين يتداول السهم عند نحو 7 دولارات، واصفاً أونداس بأنها «لاعب ديناميكي» [10]. وفي أغسطس/آب، كان في السهم تسع توصيات شراء وسعر مستهدف بإجماع توقعات المحللين قرب 19.81 دولاراً، في مقابل نسبة بيع على المكشوف بلغت 43.9% من الأسهم الحرة التداول في منتصف يوليو/تموز [9]. ويستند المتفائلون إلى طلبات متراكمة نمت بتسعة أضعاف خلال ستة أشهر، وإلى نقدية بقيمة 1.4 مليار دولار في يونيو/حزيران، بعد خصم 325 مليون دولار أُنفقت منذ ذلك الحين على صفقتي DZYNE و«سايبرهوك» [3].

ويردّ المتشككون بأن توسيع نطاق الإنتاج هو ما يخفق فيه الموردون الصغار في قطاع الدفاع في أغلب الأحيان، ولا سيما حين تُدفع الصفقات بأسهم [4]. تقرير الربع الثالث هو الحكم الفصل: إيرادات بين 140 و155 مليون دولار، على أن تكون شحنات بكميات كبيرة بموجب عقد الجيش الأميركي للذخائر المتسكعة (loitering munitions) البالغ قيمته 982 مليون دولار قد بدأت [3][9]. فالطلبات لا تتحول إلى إيرادات إلا عند التسليم، وأونداس لم تُسلّم قط ربعاً بحجم الربع الذي تفرضه توقعاتها هي.

## Takeaway

سجّلت أونداس طلبات تتجاوز 270 مليون دولار منذ 30 يونيو/حزيران، غير أن توقعاتها المعلنة تترك للربع الرابع ما بين 244 و269 مليون دولار تقريباً، أي نحو ثلاثة أمثال رقمها القياسي؛ أما السهم، المنخفض نحو 30% منذ بداية العام، فينتظر التسليمات.

## Sources

1. [Ondas Inc. press release via ACCESS Newswire on Yahoo Finance, 'Ondas Secures Over $165 Million in New Orders Since Last Order Update', 7 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/articles/ondas-secures-over-165-million-123000720.html)
2. [StockTwits via Yahoo Finance (Harshita Tyagi), 'Ondas Adds Another $165M To Its Order Book, Putting Revenue Conversion In Focus', 7 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/ondas-adds-another-165m-order-135321898.html)
3. [Ondas Inc. Q2 2026 earnings release via Newswire.com, 'Ondas Posts Record Q2 2026 Revenue of $83.8 Million on Strong Bookings and Backlog Growth; Raises Full-Year Outlook', 13 August 2026](https://www.newswire.com/view/content/ondas-posts-record-q2-2026-revenue-of-83-8-million-on-strong-bookings-and)
4. [24/7 Wall St. (David Moadel), 'Ondas Falls 5% as Defense Orders Pile Up Without Lifting Shares; AeroVironment Slips, Kratos Edges Higher', 8 October 2026](https://247wallst.com/investing/2026/10/08/ondas-falls-5-as-defense-orders-pile-up-without-lifting-shares-aerovironment-slips-kratos-edges-higher/)
5. [Ondas Inc. Investor Relations, stock information as of the 9 October 2026 close](https://ir.ondas.com/)
6. [StockTwits via MSN (Prabhjote Gill), 'ONDS stock drops after earnings, CEO expects sustained momentum, raises 2026 revenue outlook to $550M', 13 August 2026](https://www.msn.com/en-us/money/topstocks/onds-stock-drops-after-earnings-ceo-expects-sustained-momentum-raises-2026-revenue-outlook-to-550m/ar-AA2a1FZH)
7. [Ondas Inc. press release via ACCESS Newswire on Yahoo Finance, 'Ondas Acquires GATE Technologies and Bron Technologies, Expanding Precision-Strike Platform with Electronic Safe & Arm and Fuze Technology', 14 September 2026](https://finance.yahoo.com/technology/articles/ondas-acquires-gate-technologies-bron-132500288.html)
8. [Benzinga via MSN (Dylan Berman), 'Ondas went on an acquisition spree this month, here is what it bought', 25 September 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/ondas-went-on-an-acquisition-spree-this-month-heres-what-it-bought/ar-AA2cX93G)
9. [Tech Times via MSN (Scott McCain), 'Ex-Mossad chief joins Ondas as army loitering drone awards top $240M mark', 10 August 2026](https://www.msn.com/en-us/technology/aviation/ex-mossad-chief-joins-ondas-as-army-loitering-drone-awards-top-240m-mark/ar-AA29MghG)
10. [StockTwits via Yahoo Finance (Prabhjote Gill), 'ONDS Stock Jumps On $56M ESAD Order, Citizens Sees Nearly 2X Upside, Calls Ondas A Dynamic Player', 5 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/onds-stock-jumps-56m-esad-135453948.html)
11. [Yahoo Finance (Cris Tolomia), 'Ondas Q2 2026 earnings: record revenue, raised full-year outlook', 13 August 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/ondas-q2-2026-earnings-record-123040859.html)


---

«أونداس هولدينغز» تسجّل طلبات بقيمة 270 مليون دولار.. لكنها تحتاج ربعاً رابعاً بقيمة 244 مليون دولار لم تحققه من قبل — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/ondas-holdings-booked-270-million-of-orders-but-needs-a-244-million-fourth-quarter-it-has-never-had/ar