--- title: "Ondas Holdings verbucht Aufträge über 270 Millionen Dollar – braucht aber ein 244-Millionen-Quartal, das es noch nie geliefert hat" description: "Ondas hat seit dem 30. Juni mehr als 270 Millionen Dollar an Aufträgen verbucht – zusätzlich zu einem Auftragsbestand von rund 613 Millionen Dollar. Die Aktie ist trotzdem gefallen. Die eigene Jahresprognose impliziert ein viertes Quartal von rund 244 bis 269 Millionen Dollar – etwa das Dreifache des besten Quartals, das das Unternehmen je ausgewiesen hat." publisher: "The Inference" section: "Money" published: 2026-10-10T13:07:38.295Z modified: 2026-10-10T13:07:38.295Z canonical: https://theinference.org/article/ondas-holdings-booked-270-million-of-orders-but-needs-a-244-million-fourth-quarter-it-has-never-had/de language: de keywords: "Defense, Drones, Stocks, Earnings" --- # Ondas Holdings verbucht Aufträge über 270 Millionen Dollar – braucht aber ein 244-Millionen-Quartal, das es noch nie geliefert hat > Ondas hat seit dem 30. Juni mehr als 270 Millionen Dollar an Aufträgen verbucht – zusätzlich zu einem Auftragsbestand von rund 613 Millionen Dollar. Die Aktie ist trotzdem gefallen. Die eigene Jahresprognose impliziert ein viertes Quartal von rund 244 bis 269 Millionen Dollar – etwa das Dreifache des besten Quartals, das das Unternehmen je ausgewiesen hat. Der auf autonome Verteidigungstechnik spezialisierte Roll-up-Konzern von Eric Brock meldete am 7. Oktober, von Ende August bis zum 1. Oktober Aufträge über mehr als 165 Millionen Dollar verbucht zu haben – zusätzlich zu 105 Millionen Dollar, die bereits im August offengelegt worden waren. Damit hat Ondas seit dem 30. Juni mehr als 270 Millionen Dollar an Aufträgen hereingeholt, von Drohnenabwehr über Aufklärung bis zur Angriffsdrohne IonStrike, die das Unternehmen als „Shahed Killer“ vermarktet [1][2]. [Das Update erschien als bezahlte Pressemitteilung](https://finance.yahoo.com/technology/articles/ondas-secures-over-165-million-123000720.html) auf ACCESS Newswire [1]. [Der Auftragsbestand lag Ende Juni bei rund 613 Millionen Dollar](https://www.newswire.com/view/content/ondas-posts-record-q2-2026-revenue-of-83-8-million-on-strong-bookings-and) – bzw. bei 757 Millionen Dollar, wenn DZYNE und Cyberhawk mitgerechnet werden [2][3]. Die Börse blieb unbeeindruckt. Auf die Nachricht hin rutschte die Aktie um bis zu 4,7 Prozent ab [2] und gab am Folgetag 5 Prozent nach, während Kratos leicht zulegte [4]. Zum Wochenabschluss notierte sie bei 6,73 Dollar, ein Minus von rund 30 Prozent seit Jahresbeginn – während der Telecom-ETF, der die Aktie hält, um rund 38 Prozent anzog [2][4][5]. *Chart: **Ondas' Auftragsbestand wuchs in sechs Monaten von 68 auf bis zu 757 Millionen Dollar** Säulendiagramm zum Auftragsbestand von Ondas: 68 Millionen Dollar Ende 2025, 457 Millionen Dollar pro forma im ersten Quartal 2026, 613 Millionen Dollar ausgewiesen sowie 757 Millionen Dollar pro forma zur Jahresmitte 2026.* *Auftragsbestand in Millionen Dollar, wie von Ondas ausgewiesen. Die Pro-forma-Zahlen beinhalten DZYNE und Cyberhawk, deren Übernahmen im dritten Quartal 2026 abgeschlossen wurden; die seit dem 30. Juni verbuchten Aufträge kommen zu diesen Werten hinzu. [3][2]* ## Die Prognose impliziert ein Quartal, das Ondas noch nie geliefert hat Die Umsatzbasis ist weit kleiner als das Auftragsbuch. Der Umsatz im ersten Halbjahr belief sich auf 133,9 Millionen Dollar – die Summe aus den beiden berichteten Quartalen: 50,1 Millionen Dollar im ersten, ein Rekordwert von 83,8 Millionen Dollar im zweiten, womit Ondas eine Konsenschätzung von rund 68 Millionen Dollar übertraf [3][6]. Im August [hatte das Unternehmen sein Jahresziel auf 525 bis 550 Millionen Dollar angehoben und für das dritte Quartal 140 bis 155 Millionen Dollar in Aussicht gestellt](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/ondas-q2-2026-earnings-record-123040859.html) [2][11]. Rechnet man das dritte Quartal mit dem Mittelwert der Prognose, bleibt für das vierte Quartal ein Umsatz von rund 244 bis 269 Millionen Dollar – fast das Dreifache des gerade aufgestellten Rekords [3]. Die Aufgabe hatte Brock im August, im Telefonat mit Analysten, so umrissen: „Umsetzung, den Auftragsbestand in Umsatz umwandeln, die großen Programme liefern“ [4]. Das bereinigte EBITDA auf Plattformebene soll, so das Versprechen, im vierten Quartal die Gewinnschwelle erreichen. Zuvor stand ein bereinigter EBITDA-Verlust von 61,5 Millionen Dollar im ersten Halbjahr zu Buche: 10,9 Millionen Dollar im ersten Quartal plus 50,6 Millionen Dollar im zweiten [3][6]. ## 271,6 Millionen Dollar Gewinn – getragen von Bewertungsgewinnen auf Optionsscheine Der Nettogewinn nach US-GAAP war positiv: 271,6 Millionen Dollar im ersten Halbjahr. Zustande kam er, weil nicht zahlungswirksame Buchgewinne auf Optionsscheine durch das Ergebnis liefen – Optionsscheine aus den Kapitalerhöhungen vom Oktober 2025 und Januar 2026 [3]. Ohne diese Bewertungsgewinne blieb ein operativer Verlust von 205,6 Millionen Dollar [3]. *Chart: **Um die eigene Prognose zu erreichen, braucht Ondas ein viertes Quartal nahe dem Dreifachen seines Rekordquartals** Säulendiagramm zum Quartalsumsatz von Ondas: von 6,3 Millionen Dollar im zweiten Quartal 2025 auf einen Rekordwert von 83,8 Millionen Dollar im zweiten Quartal 2026, danach laut Prognose 147,5 Millionen Dollar im dritten und implizit 256,1 Millionen Dollar im vierten Quartal.* *Quartalsumsatz in Millionen Dollar. Die Säule für das dritte Quartal zeigt die Unternehmensprognose; die Säule für das vierte Quartal zeigt, was vom Jahresziel übrig bleibt, nachdem der berichtete Halbjahresumsatz und der Mittelwert der Prognose für das dritte Quartal abgezogen sind – die Spanne entspricht der Bandbreite des Jahresziels. [3][2]* ## Die Hälfte des GATE-Preises in Aktien – und der Earn-out ist größer als die Barsumme Die Übernahme von GATE Technologies aus Israel und Bron aus Polen [wurde am 14. September für 205 Millionen Dollar abgeschlossen](https://finance.yahoo.com/technology/articles/ondas-acquires-gate-technologies-bron-132500288.html): 105 Millionen Dollar in bar, 100 Millionen Dollar in [Ondas](https://theinference.org/markets/companies/ondas-holdings)-Aktien und bis zu 185 Millionen Dollar an Earn-out, geknüpft an Zielvorgaben bis 2028 und zahlbar in bar oder in Aktien, nach Wahl von Ondas [7]. Für GATE sind in diesem Jahr 65 Millionen Dollar Umsatz eingeplant, bis 2028 sollen es 180 Millionen sein; über drei Jahre kommen mehr als 130 Millionen Dollar an bereinigtem EBITDA hinzu [7]. Binnen einer Woche folgten drei weitere Unternehmen, für zusammen rund 56 Millionen Dollar zuzüglich bis zu 32 Millionen Dollar an Earn-outs [8] – nach dem Zukauf von DZYNE im Juli für 875,8 Millionen Dollar [9]. Die Optionsscheine, die hinter den Buchgewinnen des ersten Halbjahrs stecken, stehen in der Bilanz zum 30. Juni mit 1,04 Milliarden Dollar als Verbindlichkeit zu Buche; die Zahl der umlaufenden Aktien legte im ersten Halbjahr um 39 Prozent zu, bis August um fast 50 Prozent [3][9]. Der erste Beleg kam am 5. Oktober: [ein Auftrag über 56 Millionen Dollar für Sicherungs- und Zündvorrichtungen („Safe and Arm“) für ein europäisches Munitionsprogramm](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/onds-stock-jumps-56m-esad-135453948.html) – der erste seit dem Abschluss von GATE [10]. *Chart: **Der GATE-Earn-out übersteigt die vorausgezahlte Barsumme** Balkendiagramm zur Gegenleistung im Deal mit GATE und Bron: Earn-out von bis zu 185 Millionen Dollar, 105 Millionen Dollar Barzahlung, 100 Millionen Dollar in Aktien.* *Gegenleistung für GATE Technologies und Bron Technologies, abgeschlossen am 14. September 2026, in Millionen Dollar. Der Earn-out ist an Finanzziele bis 2028 geknüpft und je nach Wahl von Ondas in bar oder in Ondas-Aktien zahlbar. [7]* ## Die Börse hat die Auftragsstory längst abgewählt Noch am selben Tag nahm Citizens die Coverage auf, vergab „Outperform“ mit einem Kursziel von 14 Dollar bei einem Aktienkurs von 7 Dollar und nannte Ondas einen „dynamischen Player“ [10]. Im August zählten neun Kaufempfehlungen, das Konsenskursziel lag nahe 19,81 Dollar – dem stand Mitte Juli eine Leerverkaufsquote von 43,9 Prozent der frei handelbaren Aktien gegenüber [9]. Die Bullen setzen auf einen Auftragsbestand, der sich in sechs Monaten verneunfacht hat, und auf 1,4 Milliarden Dollar an Barmitteln per Ende Juni, abzüglich der 325 Millionen Dollar, die seither für DZYNE und Cyberhawk geflossen sind [3]. Die Skeptiker entgegnen, dass die Skalierung der Produktion genau der Punkt ist, an dem kleine Zulieferer im Verteidigungsgeschäft am häufigsten enttäuschen – erst recht, wenn die Deals in Aktien bezahlt wurden [4]. Das Urteil liefert der Bericht zum dritten Quartal: 140 bis 155 Millionen Dollar Umsatz, und die Serienauslieferungen im Rahmen der 982-Millionen-Dollar-Auftragsschiene des US-Heeres für loiterende Munition (Loitering Munitions) sollten bis dahin angelaufen sein [3][9]. Aus Aufträgen wird erst mit der Auslieferung Umsatz – und ein Quartal, wie es die eigene Prognose verlangt, hat Ondas noch nie geliefert. ## Takeaway Ondas hat seit dem 30. Juni mehr als 270 Millionen Dollar an Aufträgen verbucht, doch die eigene Prognose lässt für das vierte Quartal rund 244 bis 269 Millionen Dollar übrig – rund das Dreifache des Rekordwerts. Die Aktie, seit Jahresbeginn rund 30 Prozent im Minus, wartet auf Auslieferungen. ## Sources 1. [Ondas Inc. press release via ACCESS Newswire on Yahoo Finance, 'Ondas Secures Over $165 Million in New Orders Since Last Order Update', 7 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/articles/ondas-secures-over-165-million-123000720.html) 2. [StockTwits via Yahoo Finance (Harshita Tyagi), 'Ondas Adds Another $165M To Its Order Book, Putting Revenue Conversion In Focus', 7 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/ondas-adds-another-165m-order-135321898.html) 3. [Ondas Inc. Q2 2026 earnings release via Newswire.com, 'Ondas Posts Record Q2 2026 Revenue of $83.8 Million on Strong Bookings and Backlog Growth; Raises Full-Year Outlook', 13 August 2026](https://www.newswire.com/view/content/ondas-posts-record-q2-2026-revenue-of-83-8-million-on-strong-bookings-and) 4. [24/7 Wall St. (David Moadel), 'Ondas Falls 5% as Defense Orders Pile Up Without Lifting Shares; AeroVironment Slips, Kratos Edges Higher', 8 October 2026](https://247wallst.com/investing/2026/10/08/ondas-falls-5-as-defense-orders-pile-up-without-lifting-shares-aerovironment-slips-kratos-edges-higher/) 5. [Ondas Inc. Investor Relations, stock information as of the 9 October 2026 close](https://ir.ondas.com/) 6. [StockTwits via MSN (Prabhjote Gill), 'ONDS stock drops after earnings, CEO expects sustained momentum, raises 2026 revenue outlook to $550M', 13 August 2026](https://www.msn.com/en-us/money/topstocks/onds-stock-drops-after-earnings-ceo-expects-sustained-momentum-raises-2026-revenue-outlook-to-550m/ar-AA2a1FZH) 7. [Ondas Inc. press release via ACCESS Newswire on Yahoo Finance, 'Ondas Acquires GATE Technologies and Bron Technologies, Expanding Precision-Strike Platform with Electronic Safe & Arm and Fuze Technology', 14 September 2026](https://finance.yahoo.com/technology/articles/ondas-acquires-gate-technologies-bron-132500288.html) 8. [Benzinga via MSN (Dylan Berman), 'Ondas went on an acquisition spree this month, here is what it bought', 25 September 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/ondas-went-on-an-acquisition-spree-this-month-heres-what-it-bought/ar-AA2cX93G) 9. [Tech Times via MSN (Scott McCain), 'Ex-Mossad chief joins Ondas as army loitering drone awards top $240M mark', 10 August 2026](https://www.msn.com/en-us/technology/aviation/ex-mossad-chief-joins-ondas-as-army-loitering-drone-awards-top-240m-mark/ar-AA29MghG) 10. [StockTwits via Yahoo Finance (Prabhjote Gill), 'ONDS Stock Jumps On $56M ESAD Order, Citizens Sees Nearly 2X Upside, Calls Ondas A Dynamic Player', 5 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/onds-stock-jumps-56m-esad-135453948.html) 11. [Yahoo Finance (Cris Tolomia), 'Ondas Q2 2026 earnings: record revenue, raised full-year outlook', 13 August 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/ondas-q2-2026-earnings-record-123040859.html) --- Ondas Holdings verbucht Aufträge über 270 Millionen Dollar – braucht aber ein 244-Millionen-Quartal, das es noch nie geliefert hat — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/ondas-holdings-booked-270-million-of-orders-but-needs-a-244-million-fourth-quarter-it-has-never-had/de