--- title: "Ouster高管在34美元套现，反无人机行情最高冲至62美元" description: "10月13日，国防新闻题材把这家激光雷达厂商推上52周新高；三个交易日后，股价收于28.43美元。背后是高管合计2131万美元的减持、1.91亿美元的增发，以及将于11月3日出炉的财报——届时分出对错的，是毛利率而非合作伙伴关系。" publisher: "The Inference" section: "Markets" published: 2026-10-18T21:21:47.686Z modified: 2026-10-18T21:21:47.686Z canonical: https://theinference.org/article/ouster-s-executives-sold-at-34-the-counter-drone-rally-peaked-near-62/zh-CN language: zh-CN keywords: "Ouster, Lidar, Defense Tech, Insider Selling, Stocks" --- # Ouster高管在34美元套现，反无人机行情最高冲至62美元 > 10月13日，国防新闻题材把这家激光雷达厂商推上52周新高；三个交易日后，股价收于28.43美元。背后是高管合计2131万美元的减持、1.91亿美元的增发，以及将于11月3日出炉的财报——届时分出对错的，是毛利率而非合作伙伴关系。 ## 高点只维持了三个交易日 [Ouster](https://theinference.org/markets/companies/ouster)生产数字激光雷达（digital lidar），即让机器得以“看见”世界的三维传感器。[10月13日，公司宣布](https://stocktwits.com/news-articles/markets/equity/oust-stock-52-week-high-ouster-shares-counter-drone-partnership-argus/cZgO3rwReqX)，德国ARGUS Interception将把这类传感器安装到A1-Falke拦截无人机上；该机型用网捕获“黑飞”航空器，而非将其击落[1]。当日股价高开逾22%，触及52周新高，又乘着散户看多的声浪继续上行——此前十二个月，该股已累计上涨308%[1]。高点并未守住：该股一年区间上限为62.52美元，10月16日收盘价已回落至28.43美元[2]。[10月17日的一份技术分析报告认为，该股长期趋势已经破位](https://www.ainvest.com/news/ouster-blow-rally-broke-long-term-trend-bounce-sale-reclaims-32-2610/)，并建议在股价重新站上32美元之前，逢反弹即卖出[3]。 ## 财报数字下的另一面 行情之下的6月当季，Ouster实现营收5500万美元，同比增长56%，传感器出货量达到创纪录的1.7万台；公司对9月当季给出的营收指引为5450万至5750万美元[4][5]。但财报细则讲的是另一面：按美国通用会计准则（GAAP）计算的毛利率为49%，其中包含一笔一次性退款，贡献约10个百分点，管理层预计不会重演；剔除后基础毛利率约为39%[4]。调整后EBITDA为-400万美元[4]。有研究团队测算，过去十二个月自由现金流为-5700万美元，折合每股-0.89美元，流通股的10.5%已被卖空[6]。 *Chart: **三年间营收增长146%，十二个季度自由现金流全部为负** Ouster季度营收与自由现金流折线图（2023年三季度至2026年二季度），营收从约2200万美元升至约5500万美元，自由现金流每个季度均为负* *季度营收与自由现金流（单位：百万美元），日历季度2023年三季度至2026年二季度，数据来自Ouster向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件；标注处为2026年二季度毛利率，含一次性退款 [7]* ## 谁在卖出，谁在持有 同一家研究机构的统计显示，Ouster全体高管在90天内以接近34美元的价格合计减持2131万美元股票，期间没有任何内部人买入；这轮减持发生在[7月6日完成、净募资1.91亿美元的增发](https://www.basisreport.com/news/oust-ouster-q2-2026-earnings-fall-6-percent)之前[6]。季末公司持有现金2.63亿美元，无债务，已发行股份约7200万股，年内股数增加18.4%[4][2]。内部人在34美元附近落袋，公司在7月落袋1.91亿美元，而为反无人机行情买单的投资者最高付出了62美元。没有任何监管文件解释高管为何卖出，与ARGUS的合作迄今也未披露具体金额。 ## 56%的增速并不多见，防务市场的大门正在打开 多头逻辑站得住脚：在2.05亿美元的过去十二个月营收基数上实现56%的增长，并不多见。首席执行官安格斯·帕卡拉[在8月的业绩电话会上](https://finance.yahoo.com/quote/OUSTZ/earnings/OUSTZ-Q2-2026-earnings_call-660979.html)称，公司“在战略、技术、产品组合或并购上，至今没有任何重大失误”；首席财务官也预计，按现有计划无需再融资[4]。与Seneca和ARGUS的两笔无人机合作——前者已在8月电话会上预告——再加上符合《建设美国、购买美国》（Build America, Buy America）合规要求，为公司打开了联邦资金项目与防务收入的大门[4][8]。 ## 一锤定音的数字 三季度财报将于11月3日发布[9]。按营收指引推算，当季营收环比增长约2.5%，运营费用再增5%至8%。因此，真正定胜负的数字是剔除一次性退款后的毛利率，其次才是通过ARGUS达成的任何面向五角大楼合同首次披露的金额[2][4][6]。 *Chart: **毛利率三年间从14%升至49%，但二季度的49%含一次性退款** Ouster各季度GAAP毛利率折线图（2023年三季度至2026年二季度），毛利率从约14%升至约49%，其中2025年四季度一度冲高至60%* *按日历季度列示的GAAP毛利率（按美国通用会计准则计算，占营收的百分比），数据来自Ouster向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件。2026年二季度的49%包含约10个百分点的一次性退款，管理层预计这笔退款不会重现；基础毛利率更接近39%。 [10]* ## Takeaway 52周新高只维持了三个交易日；高管在34美元附近合计套现2131万美元；7月增发募资1.91亿美元；11月3日的财报将给出答案——分出对错的是毛利率，不是合作伙伴。 ## Sources 1. [Stocktwits, "OUST Stock Hits 52-Week High Today: What Is The Counter-Drone Partnership With ARGUS About?", 13 October 2026](https://stocktwits.com/news-articles/markets/equity/oust-stock-52-week-high-ouster-shares-counter-drone-partnership-argus/cZgO3rwReqX) 2. [Seeking Alpha, "Ouster: Dilution May Have Peaked, But Profitability Must Now Follow", 9 September 2026; price data retrieved 18 October 2026](https://seekingalpha.com/article/4944225-ouster-dilution-may-have-peaked-but-profitability-must-now-follow) 3. [AInvest, "Ouster's Blow-Off Rally Broke Its Long-Term Trend: Any Bounce Is a Sale Until It Reclaims ~$32", 17 October 2026](https://www.ainvest.com/news/ouster-blow-rally-broke-long-term-trend-bounce-sale-reclaims-32-2610/) 4. [Yahoo Finance, Ouster Q2 FY2026 earnings call transcript, 6 August 2026](https://finance.yahoo.com/quote/OUSTZ/earnings/OUSTZ-Q2-2026-earnings_call-660979.html) 5. [SquawkNews, "Ouster Reports Q2 Revenue of $55 Million, Up 56% Year Over Year", 6 August 2026](https://squawknews.com/news/471116-ouster-reports-q2-revenue-of-55-million-up-56-year-over-year) 6. [Basis Report, "Ouster Falls 6.6% After Q2 Earnings Despite 55.9% Growth", 13 October 2026, updated 14 October 2026](https://www.basisreport.com/news/oust-ouster-q2-2026-earnings-fall-6-percent) 7. [SEC EDGAR, Ouster quarterly figures from its filings, retrieved 18 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001816581) 8. [Ouster Investor Relations, News Releases, retrieved 18 October 2026](https://investors.ouster.com/news-events/news-releases) 9. [Business Wire via FT.com, "Ouster Announces Date for Third Quarter 2026 Earnings Call", 13 October 2026](https://markets.ft.com/data/announce/detail?dockey=600-202610130700BIZWIRE_USPRX____20261013_BW768373-1) 10. [Ouster, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 18 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001816581) --- Ouster高管在34美元套现，反无人机行情最高冲至62美元 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/ouster-s-executives-sold-at-34-the-counter-drone-rally-peaked-near-62/zh-CN