--- title: "Новый бизнес PayPal — потребительское кредитование, а в списке лоббистских тем за $606 тыс. — правила кредитования" description: "Три документа за 48 часов показывают: PayPal меняет сокращающийся платежный бизнес на потребительское кредитование, а собственные лоббистские декларации компании свидетельствуют, что она участвует в выработке правил, которые определят цену этих кредитов. Кредитный цикл как раз перестал быть другом." publisher: "The Inference" section: "Economy" published: 2026-10-21T19:08:11.911Z modified: 2026-10-21T19:08:11.911Z canonical: https://theinference.org/article/paypal-s-new-business-is-consumer-lending-and-its-606-000-lobbying-list-includes-credit-rules/ru language: ru keywords: "PayPal, Fintech, Consumer Credit, Lobbying, Payments" --- # Новый бизнес PayPal — потребительское кредитование, а в списке лоббистских тем за $606 тыс. — правила кредитования > Три документа за 48 часов показывают: PayPal меняет сокращающийся платежный бизнес на потребительское кредитование, а собственные лоббистские декларации компании свидетельствуют, что она участвует в выработке правил, которые определят цену этих кредитов. Кредитный цикл как раз перестал быть другом. [PayPal](https://theinference.org/markets/companies/paypal) только что признала: прежний бизнес не растет, новый план — кредитование. А собственные лоббистские декларации компании показывают, что она помогает писать правила, по которым будет оцениваться это кредитование. Это и есть новость из трех документов за 48 часов, и она меняет то, чем владеют акционеры: уже не столько платежную сеть, сколько потребительский кредитный портфель, который не выдерживает цикла. ## Диагноз поставил сам гендиректор 19 октября на конференции Money 20/20 в Лас-Вегасе гендиректор [Энрике Лорес](https://theinference.org/markets/people/enrique-lores), семь месяцев назад возглавивший компанию, [заявил, что PayPal «недостаточно гибкая», что из-за обилия уровней управления замедляется принятие решений](https://www.paymentsdive.com/news/paypal-isnt-agile-enough-ceo-says/833449/), а Venmo и процессинговый бизнес Braintree не получали достаточно внимания и инвестиций [1]. Сокращения по его трехлетнему плану уже начались: в мае Bloomberg и The Wall Street Journal сообщали о намерении сократить глобальную численность персонала примерно на 20% [1]. *Chart: **Рост выручки PayPal замедлился с 9% в начале 2024 года до 4,8% в последнем квартале** Линейный график годового роста квартальной выручки PayPal с III квартала 2023 года по II квартал 2026 года: снижение примерно с 9% до менее чем 5%.* *Рост выручки в годовом выражении по календарным кварталам, %; 12 кварталов по II квартал 2026 года включительно (последний отчетный период). Источник: PayPal, квартальные данные из отчетности в SEC, получены 21 октября 2026 года. [7]* План — стать больше похожей на [SoFi](https://theinference.org/markets/companies/sofi) и [Chime](https://theinference.org/markets/companies/chime): [самым вовлеченным из более чем 400 млн пользователей приложения PayPal, по словам Лореса, нужны кредиты — сервисы «купи сейчас, заплати потом» (buy now, pay later) и займы](https://thecudaily.com/money-20-20-coverage-how-paypal-sees-market-changing-and-what-it-has-planned/), а чек-аут (checkout) сохранится, но его будут «дополнять» [2]. Загвоздка в том, что агентная коммерция (agentic commerce) — будущее, которое хочет занять Лорес, — не принесет значимых объемов до 2028 года [1]. А до тех пор рост, который оплачивают акционеры, — это кредитование. ## Кредитный цикл перестал быть другом Разворот к кредитованию — это ставка на потребителя в неудачный момент: опубликованная 14 октября базовая инфляция оказалась выше прогнозов и усилила аргументы в пользу дальнейшего ужесточения политики ФРС [6]. Уолл-стрит заложила это в цены еще до выступления Лореса: [BofA](https://theinference.org/markets/companies/bank-of-america) Securities возобновила аналитическое покрытие PayPal с рейтингом «ниже рынка» (Underperform) [5], а [Cleveland Research понизила рейтинг до «ниже рынка» из-за слабых трендов в Braintree](https://www.investing.com/news/analyst-ratings/cleveland-research-downgrades-paypal-stock-rating-on-weak-trends-93CH-4957609) 19 октября [4]. Эти сомнения уже видны в котировках: за пять лет акции потеряли около 76% [1]. ## Правила, которые нужны PayPal В III квартале PayPal потратила на федеральное лоббирование $606 тыс., а [поданная 19 октября декларация компании](https://themarijuanaherald.com/2026/10/paypal-reports-lobbying-congress-on-marijuana-banking-reform-in-third-quarter/) называет среди направлений банковское обслуживание каннабисного бизнеса и закон SAFE Banking Act, цифровые валюты, потребительское кредитование, денежные переводы и защиту прав потребителей финансовых услуг [3]. Компании, превращающейся в кредитора, по очевидным причинам важно, как именно будут регулировать кредитование; сколько денег пришлось на каждый из пунктов, декларация не раскрывает [3]. *Chart: **Пока PayPal готовила разворот к потребительскому кредитованию, ее расходы на федеральное лоббирование держались около $600 тыс. в квартал** Столбчатая диаграмма расходов PayPal на федеральное лоббирование по кварталам: $570 тыс. в III квартале 2025 года, $611 тыс. во II квартале 2026 года и $606 тыс. в III квартале 2026 года.* *Расходы на федеральное лоббирование по кварталам, долл. США, за три квартала, которые охватывает цитируемый отчет; декларация PayPal за III квартал 2026 года подана 19 октября 2026 года. Источник: The Marijuana Herald. [3]* Что касается возможной продажи: по данным Bloomberg, PayPal рассматривала поступившее в июле предложение от [Stripe](https://theinference.org/markets/companies/stripe) и Advent International, от которого претенденты отказались в августе; Лорес со сцены эту тему не комментировал [1]. ## Кредитные потери, а не объемы Следите за следующей отчетностью. [Фирменный чек-аут отстает](https://theinference.org/article/paypal-lands-ticketmaster-processing-and-a-meta-checkout-slot-branded-wallet-grew-just-2), Braintree проигрывает по цене, а бизнес потребительского кредитования, который придет им на смену, — самое цикличное, что PayPal могла бы добавить. Пока Лорес не покажет кредитные потери, а не только кредитные объемы, акционеры владеют циклом, а не разворотом. ## Takeaway Лорес меняет замедляющуюся платежную сеть на потребительские кредиты ровно в тот момент, когда ужесточаются ожидания по ставкам, а лоббистская отчетность PayPal показывает: компания работает над правилами, которые определят цену этого кредитного портфеля. Пока не проявятся кредитные убытки, акционеры владеют циклом, а не переломом ситуации. ## Sources 1. [Payments Dive, PayPal isn't agile enough, CEO says, 20 October 2026](https://www.paymentsdive.com/news/paypal-isnt-agile-enough-ceo-says/833449/) 2. [Credit Union Daily, Money 20/20 Coverage: How PayPal Sees Market Changing and What it Has Planned, 20 October 2026](https://thecudaily.com/money-20-20-coverage-how-paypal-sees-market-changing-and-what-it-has-planned/) 3. [The Marijuana Herald, PayPal Reports Lobbying Congress on Marijuana Banking Reform in Third Quarter, 20 October 2026](https://themarijuanaherald.com/2026/10/paypal-reports-lobbying-congress-on-marijuana-banking-reform-in-third-quarter/) 4. [Investing.com, Cleveland Research downgrades PayPal stock rating on weak trends, 20 October 2026](https://www.investing.com/news/analyst-ratings/cleveland-research-downgrades-paypal-stock-rating-on-weak-trends-93CH-4957609) 5. [Investing.com, BofA Securities resumes PayPal stock coverage with underperform rating, 20 October 2026](https://www.investing.com/news/analyst-ratings/bofa-securities-resumes-paypal-stock-coverage-with-underperform-rating-93CH-4951162) 6. [TIKR, Robinhood Stock Closed Down Nearly 9% the Day Wolfe Downgraded It. Here's Why Its Valuation Was Already Shrinking, 16 October 2026](https://www.tikr.com/blog/robinhood-stock-closed-down-nearly-9-the-day-wolfe-downgraded-it-heres-why-its-valuation-was-already-shrinking) 7. [PayPal, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 21 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001633917) --- Новый бизнес PayPal — потребительское кредитование, а в списке лоббистских тем за $606 тыс. — правила кредитования — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/paypal-s-new-business-is-consumer-lending-and-its-606-000-lobbying-list-includes-credit-rules/ru