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title: "Pegasystems renonce à son objectif de croissance de 15 % face à des clients qui reportent leurs achats de logiciels pour tester l'IA"
description: "Pegasystems estime ne voir aucune voie pour dépasser 10 % de croissance de la valeur de ses contrats cette année et pointe la vigilance accrue des acheteurs face aux gros achats de logiciels, en pleine disruption liée à l'IA. Son activité cloud a encore progressé de 20 %, et cette fracture est devenue la question qui se pose à tous les éditeurs de workflow."
publisher: "The Inference"
section: "Platforms"
published: 2026-10-24T15:27:01.582Z
modified: 2026-10-24T15:27:01.582Z
canonical: https://theinference.org/article/pegasystems-drops-its-15-growth-target-as-customers-delay-software-buys-to-test-ai/fr
language: fr
keywords: "Pegasystems, Enterprise Software, AI Adoption, Earnings, Guidance, Workflow Agents"
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# Pegasystems renonce à son objectif de croissance de 15 % face à des clients qui reportent leurs achats de logiciels pour tester l'IA

> Pegasystems estime ne voir aucune voie pour dépasser 10 % de croissance de la valeur de ses contrats cette année et pointe la vigilance accrue des acheteurs face aux gros achats de logiciels, en pleine disruption liée à l'IA. Son activité cloud a encore progressé de 20 %, et cette fracture est devenue la question qui se pose à tous les éditeurs de workflow.

[Pegasystems](https://theinference.org/markets/companies/pegasystems), l'éditeur de logiciels de workflow pour l'entreprise fondé en 1983, a passé la semaine à montrer ce que le doute sur l'IA inflige aux chiffres d'un acteur en place [1][2][3]. Dans ses résultats du 20 octobre, [le groupe a manqué le consensus, tant sur les bénéfices que sur le chiffre d'affaires](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/pegasystems-falls-third-quarter-misses-205151078.html) [1]. Et, en conférence téléphonique, la direction a indiqué ne voir aucune voie pour dépasser 10 % de croissance cette année en valeur annuelle des contrats (ACV), la valeur sur un an des contrats passés avec ses clients, contre [l'objectif de 15 % qu'elle s'était fixé en début d'année](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/pegasystems-inc-pega-q3-2026-090047364.html) [2][3].

*Chart: **La croissance du chiffre d'affaires de Pega stagne autour de zéro depuis un an** Histogramme de la croissance trimestrielle du chiffre d'affaires de Pegasystems en glissement annuel : de 17,7 % au deuxième trimestre 2024, en alternant hausses et baisses, jusqu'à 3,1 % au troisième trimestre 2026.*

*Croissance du chiffre d'affaires total en glissement annuel, par trimestre civil. Chiffre d'affaires du T3 2026 : 393 millions de dollars, en hausse de 3,1 %. Source : chiffres trimestriels de Pegasystems issus de ses dépôts auprès de la SEC, consultés le 24 octobre 2026. [9]*

La raison officiellement invoquée mérite d'être relue par tout le secteur : les clients passent leurs grands achats technologiques au crible, en pleine disruption liée à l'IA [1].

## Les expérimentations d'IA dévorent le budget logiciel

Le directeur financier, Ken Stillwell, a expliqué aux analystes que les budgets informatiques étaient sous pression du fait des dépenses d'IA et que les clients des services financiers, en particulier, avaient déversé de l'argent dans l'expérimentation de l'IA [2]. Les dollars qui, hier, finançaient une plateforme de workflow sur cinq ans financent aujourd'hui des expériences : les circuits de validation s'allongent et les contrats se décalent.

[Un trader de Stocktwits a résumé la conférence en une phrase](https://stocktwits.com/SkinnyDipping/message/666969085) : les entreprises [reportent leurs gros achats de logiciels traditionnels](https://theinference.org/article/ss-c-s-ceo-dared-anyone-to-rebuild-geneva-with-ai-in-two-weeks-his-blue-prism-unit-shrank-4-5-organically) pendant qu'elles évaluent des IA qui pourraient faire le même travail à moindre coût [4]. Le meilleur trimestre de l'année de Pega en valeur de contrats est néanmoins arrivé trop tard pour sauver les perspectives [2].

*Chart: **Activités traditionnelles en repli, activité cloud en hausse de 20 % chez Pega** Croissance en glissement annuel des différentes activités de Pega au troisième trimestre 2026 : revenus de conseil et de licences en recul, valeur des contrats cloud en hausse de 20 %*

*Croissance en glissement annuel sur le trimestre de juillet à septembre 2026. Lignes de revenus telles que publiées ; valeur des contrats et carnet de commandes en devises constantes. Sources : résultats de l'entreprise, conférence téléphonique et dépôts auprès de la SEC. [1][2][9]*

## Les clients gardent la moitié cloud et reportent le reste

Tout se joue dans la fracture interne du trimestre. La valeur des contrats d'abonnement cloud a progressé de 20 % et porte désormais l'essentiel de la base, tandis que le carnet de commandes continue de se constituer [2]. Les activités traditionnelles ont évolué en sens inverse, avec [des revenus de conseil et de licences tous deux en repli](https://247wallst.com/cards/pegasystems-q3-2026-earnings-pega-01m5df9cejke67s8h) [1]. Les clients ne partent pas. Ils s'engagent sur le service en exploitation et reportent les gros achats de transformation : c'est exactement là que le doute sur l'IA vient frapper.

## Le goulot d'étranglement s'est déplacé vers le déploiement

La même semaine, le cabinet d'études [Forrester](https://theinference.org/markets/companies/forrester-research) [a désigné Pega comme « Leader » de son évaluation des plateformes de génération d'applications et low-code](https://finviz.com/news/406638/pega-named-a-leader-in-appgen-and-low-code-platforms-by-independent-research-firm), saluant une vision de « systèmes agentiques gouvernés, et non des agents d'IA isolés » ainsi que les meilleures notes en garde-fous comme en gouvernance [3]. C'est la bonne posture pour un acteur en place : Pega fait déjà tourner Claude d'[Anthropic](https://theinference.org/markets/companies/anthropic), GPT d'[OpenAI](https://theinference.org/markets/companies/openai) et Gemini de Google au sein de ses workflows, et vend la couche de contrôle qui les entoure [5].

Lors de sa propre conférence téléphonique, Pega a placé la contrainte bloquante plus en aval. Les clients sont lents à déployer les capacités d'IA les plus récentes ; le groupe a donc constitué une équipe d'ingénieurs en avant-poste, Lighthouse, chargée d'intervenir au sein même des clients jusqu'à ce que les agents créent de la valeur [2]. L'écart entre ce qu'un agent donne à voir en démonstration et ce qu'une entreprise exploite en production est l'endroit où se loge désormais la valeur — et Pega paie des ingénieurs pour s'y tenir.

## Les haussiers achètent la moitié qui croît encore

Wall Street a maintenu ses recommandations et revu ses estimations à la baisse. [Citigroup](https://theinference.org/markets/companies/citigroup) et [Barclays](https://theinference.org/markets/companies/barclays) ont confirmé leurs conseils « Achat » et « Surpondération » après la publication des résultats ; RBC, de son côté, avait déjà relevé son objectif de cours avant ces comptes. [Les nouveaux objectifs s'étagent ainsi de 42 à 50 dollars](https://www.gurufocus.com/news/9137335/pega-maintains-overweight-rating-by-barclays-price-target-lowered-to-42) pour un titre autour de 37 dollars [6][7][8].

Le scénario haussier se résume à la moitié cloud et à la position en gouvernance ; l'objectif abandonné, lui, est le prix de la pause. Mais le pari le plus bruyant est celui des acheteurs à l'origine de cette pause : que les agents mûrissent avant que leurs propres workflows ne périment. Si ce pari aboutit, le portefeuille de renouvellements de chaque acteur en place du workflow servira de gage, et [les éditeurs qui rendent les agents exploitables sans risque](https://theinference.org/article/servicenow-made-its-arc-ai-agent-free-with-every-major-sku-1-billion-ai-book-tests-october-28) encaisseront les budgets que les expériences brûlent.

## Takeaway

Le cloud de Pega progresse toujours de 20 % pendant que ses activités traditionnelles reculent : les clients s'engagent sur le service en production et reportent les gros achats de transformation le temps de tester l'IA. Cette fracture est désormais l'épreuve qui attend tous les éditeurs de workflow.

## Sources

1. [Investing.com, via Yahoo Finance, "Pegasystems falls as third quarter misses estimates", 20 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/pegasystems-falls-third-quarter-misses-205151078.html)
2. [GuruFocus, via Yahoo Finance, "Pegasystems Inc (PEGA) (Q3 2026) Earnings Call Highlights: Cloud Momentum and GTM Overhaul", 22 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/pegasystems-inc-pega-q3-2026-090047364.html)
3. [Business Wire, via Finviz, "Pega Named a Leader in AppGen and Low-Code Platforms by Independent Research Firm", 22 October 2026](https://finviz.com/news/406638/pega-named-a-leader-in-appgen-and-low-code-platforms-by-independent-research-firm)
4. [Stocktwits, @SkinnyDipping on $PEGA, 21 October 2026](https://stocktwits.com/SkinnyDipping/message/666969085)
5. [24/7 Wall St., "Pegasystems Q3 2026: EPS and Revenue Both Miss as Growth Stalls", 20 October 2026](https://247wallst.com/cards/pegasystems-q3-2026-earnings-pega-01m5df9cejpv441f8ejke67s8h)
6. [GuruFocus, "PEGA Maintains Buy Rating, Price Target Lowered by Citigroup", 22 October 2026](https://www.gurufocus.com/news/9137589/pega-maintains-buy-rating-price-target-lowered-by-citigroup)
7. [GuruFocus, "PEGA Maintains Overweight Rating by Barclays, Price Target Lowered to $42", 22 October 2026](https://www.gurufocus.com/news/9137335/pega-maintains-overweight-rating-by-barclays-price-target-lowered-to-42)
8. [GuruFocus, "PEGA Maintained by RBC Capital, Price Target Raised to $40.00", 22 October 2026](https://www.gurufocus.com/news/9137266/pega-maintained-by-rbc-capital-price-target-raised-to-4000)
9. [Pegasystems, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 24 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001013857)


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Pegasystems renonce à son objectif de croissance de 15 % face à des clients qui reportent leurs achats de logiciels pour tester l'IA — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/pegasystems-drops-its-15-growth-target-as-customers-delay-software-buys-to-test-ai/fr