---
title: "Pegasystems отказалась от цели роста в 15%: клиенты откладывают закупки ПО ради тестов ИИ"
description: "По словам Pegasystems, в этом году у компании нет пути к росту годовой стоимости контрактов выше 10%: на фоне перемен, которые несет ИИ, покупатели тщательнее проверяют крупные закупки ПО. Облачный бизнес при этом вырос на 20%, и этот разрыв — уже главный вопрос для каждого вендора ПО для автоматизации бизнес-процессов."
publisher: "The Inference"
section: "Platforms"
published: 2026-10-24T15:27:01.582Z
modified: 2026-10-24T15:27:01.582Z
canonical: https://theinference.org/article/pegasystems-drops-its-15-growth-target-as-customers-delay-software-buys-to-test-ai/ru
language: ru
keywords: "Pegasystems, Enterprise Software, AI Adoption, Earnings, Guidance, Workflow Agents"
---

# Pegasystems отказалась от цели роста в 15%: клиенты откладывают закупки ПО ради тестов ИИ

> По словам Pegasystems, в этом году у компании нет пути к росту годовой стоимости контрактов выше 10%: на фоне перемен, которые несет ИИ, покупатели тщательнее проверяют крупные закупки ПО. Облачный бизнес при этом вырос на 20%, и этот разрыв — уже главный вопрос для каждого вендора ПО для автоматизации бизнес-процессов.

[Pegasystems](https://theinference.org/markets/companies/pegasystems), основанная в 1983 году компания — разработчик корпоративного ПО для автоматизации бизнес-процессов, — всю эту неделю показывала, что скепсис вокруг ИИ делает с показателями зрелого игрока рынка [1][2][3]. 20 октября она [отчиталась хуже консенсус-прогнозов и по прибыли, и по выручке](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/pegasystems-falls-third-quarter-misses-205151078.html) [1], а на созвоне с аналитиками руководство заявило, что не видит в этом году пути к росту годовой стоимости контрактов (annual contract value, ACV) — показателя, отражающего годовую ценность клиентских контрактов, — выше 10%, хотя компания начинала год с [целевых 15%](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/pegasystems-inc-pega-q3-2026-090047364.html) [2][3].

*Chart: **Рост выручки Pega почти год держится около нуля** Столбчатая диаграмма роста выручки Pegasystems по кварталам в годовом исчислении: от 17,7% в квартале, завершившемся в июне 2024 года, с чередованием роста и снижения до 3,1% в квартале, завершившемся в сентябре 2026 года*

*Рост общей выручки в годовом исчислении, по календарным кварталам. Выручка III квартала 2026 года — $393 млн, прирост 3,1%. Источник: квартальные данные Pegasystems из отчетности, поданной в SEC, по состоянию на 24 октября 2026 года. [9]*

Причину, названную самой компанией, стоит внимательно перечитать всей отрасли: на фоне трансформации индустрии под влиянием ИИ клиенты стали тщательнее проверять крупные технологические закупки [1].

## Эксперименты с ИИ съедают бюджет на ПО

Финансовый директор Кен Стиллвелл сообщил аналитикам, что расходы на ИИ давят на ИТ-бюджеты, и особенно много в эксперименты с технологией вложили клиенты из финансового сектора [2]. Доллары, которые прежде покупали платформу автоматизации бизнес-процессов на пять лет, теперь покупают эксперименты: цепочки согласований удлиняются, а сделки — откладываются.

[Трейдер на Stocktwits сжал итоги конференции до одной фразы](https://stocktwits.com/SkinnyDipping/message/666969085): компании [откладывают крупные закупки традиционного ПО](https://theinference.org/article/ss-c-s-ceo-dared-anyone-to-rebuild-geneva-with-ai-in-two-weeks-his-blue-prism-unit-shrank-4-5-organically), пока оценивают, не выполнит ли ИИ ту же работу дешевле [4]. Лучший за год у Pega квартал по стоимости контрактов все равно наступил слишком поздно, чтобы спасти прогноз [2].

*Chart: **Традиционные направления Pega сократились, а облачный бизнес вырос на 20%** Рост год к году по всем направлениям бизнеса Pega в квартале, завершившемся в сентябре 2026 года, — от падения выручки от консалтинга и лицензий до 20-процентного роста стоимости облачных контрактов*

*Динамика год к году в июле–сентябре 2026 года. Выручка — по данным отчетности; стоимость контрактов и бэклог (backlog) — в постоянной валюте. Источники: квартальные результаты компании, конференц-колл, документы SEC. [1][2][9]*

## Клиенты оставляют облачную половину, остальное откладывают

Вся суть квартала — в этом расколе. Годовая стоимость подписочных облачных контрактов выросла на 20% и теперь формирует большую часть базы, а бэклог продолжает расти [2]. Традиционные направления двигались в противоположную сторону: [сокращались и выручка от консалтинга, и лицензионная выручка](https://247wallst.com/cards/pegasystems-q3-2026-earnings-pega-01m5df9cejpv441f8ejke67s8h) [1]. Клиенты не уходят. Они остаются на действующем сервисе и откладывают крупные закупки для трансформации бизнеса — именно здесь и сказываются сомнения насчет ИИ.

## Узкое место сместилось во внедрение

В ту же неделю аналитическая компания [Forrester](https://theinference.org/markets/companies/forrester-research) [признала Pega лидером в своем исследовании платформ генерации приложений и low-code-платформ](https://finviz.com/news/406638/pega-named-a-leader-in-appgen-and-low-code-platforms-by-independent-research-firm), отметив видение «управляемых агентных систем, а не одиночных ИИ-агентов» и высшие оценки за защитные механизмы (guardrails) и управление [3]. Для ветерана рынка это верная позиция: Pega уже встроила Claude от [Anthropic](https://theinference.org/markets/companies/anthropic), GPT от [OpenAI](https://theinference.org/markets/companies/openai) и Gemini от Google в собственные процессы автоматизации и продает слой контроля поверх них [5].

Сам же конференц-колл показал: сдерживающий фактор находится дальше по цепочке. Клиенты не спешат внедрять новейшие ИИ-возможности, поэтому Pega создала выездную инженерную команду Lighthouse, которая работает непосредственно у заказчиков, пока агенты не начнут приносить пользу [2]. Ценность теперь сосредоточена в разрыве между тем, что агент демонстрирует на демо, и тем, что корпорация использует в промышленной эксплуатации, — и Pega платит инженерам за то, чтобы они находились именно в этом разрыве.

## «Быки» покупают ту половину, которая еще растет

Уолл-стрит сохранила рейтинги, но снизила целевые показатели. [Citigroup](https://theinference.org/markets/companies/citigroup) и [Barclays](https://theinference.org/markets/companies/barclays) подтвердили после публикации отчетности рекомендации «покупать» и «выше рынка» соответственно; RBC повысила целевую цену еще до этого, а [новые целевые цены лежат в диапазоне от $42 до $50](https://www.gurufocus.com/news/9137335/pega-maintains-overweight-rating-by-barclays-price-target-lowered-to-42) при цене бумаг около $37 [6][7][8].

«Бычий» сценарий — облачная половина бизнеса плюс позиции в управлении; отозванный ориентир — цена этой паузы. Более громкую ставку делают сами покупатели, объявившие паузу: агенты созреют раньше, чем устареют их собственные процессы. Если эта ставка сыграет, залогом станет база продлеваемых контрактов каждого ветерана рынка ПО для автоматизации бизнес-процессов, а [вендоры, которые делают агентов безопасными в эксплуатации](https://theinference.org/article/servicenow-made-its-arc-ai-agent-free-with-every-major-sku-1-billion-ai-book-tests-october-28), соберут бюджеты, которые сжигают эксперименты.

## Takeaway

Облако Pega по-прежнему растет на 20%, а традиционные направления сокращаются: покупатели продолжают оплачивать работающий сервис и откладывают крупные закупки для трансформации, пока тестируют ИИ. Этот разрыв — уже испытание для каждого вендора ПО для автоматизации бизнес-процессов.

## Sources

1. [Investing.com, via Yahoo Finance, "Pegasystems falls as third quarter misses estimates", 20 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/pegasystems-falls-third-quarter-misses-205151078.html)
2. [GuruFocus, via Yahoo Finance, "Pegasystems Inc (PEGA) (Q3 2026) Earnings Call Highlights: Cloud Momentum and GTM Overhaul", 22 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/pegasystems-inc-pega-q3-2026-090047364.html)
3. [Business Wire, via Finviz, "Pega Named a Leader in AppGen and Low-Code Platforms by Independent Research Firm", 22 October 2026](https://finviz.com/news/406638/pega-named-a-leader-in-appgen-and-low-code-platforms-by-independent-research-firm)
4. [Stocktwits, @SkinnyDipping on $PEGA, 21 October 2026](https://stocktwits.com/SkinnyDipping/message/666969085)
5. [24/7 Wall St., "Pegasystems Q3 2026: EPS and Revenue Both Miss as Growth Stalls", 20 October 2026](https://247wallst.com/cards/pegasystems-q3-2026-earnings-pega-01m5df9cejpv441f8ejke67s8h)
6. [GuruFocus, "PEGA Maintains Buy Rating, Price Target Lowered by Citigroup", 22 October 2026](https://www.gurufocus.com/news/9137589/pega-maintains-buy-rating-price-target-lowered-by-citigroup)
7. [GuruFocus, "PEGA Maintains Overweight Rating by Barclays, Price Target Lowered to $42", 22 October 2026](https://www.gurufocus.com/news/9137335/pega-maintains-overweight-rating-by-barclays-price-target-lowered-to-42)
8. [GuruFocus, "PEGA Maintained by RBC Capital, Price Target Raised to $40.00", 22 October 2026](https://www.gurufocus.com/news/9137266/pega-maintained-by-rbc-capital-price-target-raised-to-4000)
9. [Pegasystems, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 24 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001013857)


---

Pegasystems отказалась от цели роста в 15%: клиенты откладывают закупки ПО ради тестов ИИ — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/pegasystems-drops-its-15-growth-target-as-customers-delay-software-buys-to-test-ai/ru