--- title: "Estrelas da Perella Weinberg derrubam a venda à Piper Sandler; ações caem 19,1%" description: "Os banqueiros que mais geram honorários rejeitaram a venda 100% em ações à Piper Sandler, e o CEO da Perella Weinberg tirou a firma do mercado em 14 de outubro de 2026. As boutiques listadas seguem ganhando terreno, e a Evercore contrata banqueiros sênior às voltas com projeções de lucro revistas para baixo." publisher: "The Inference" section: "Deals" published: 2026-10-18T23:04:13.161Z modified: 2026-10-18T23:04:13.161Z canonical: https://theinference.org/article/perella-weinberg-s-rainmakers-killed-its-piper-sandler-sale-shares-fell-19-1/pt language: pt keywords: "M&A, Investment Banking, Evercore, Perella Weinberg, Piper Sandler" --- # Estrelas da Perella Weinberg derrubam a venda à Piper Sandler; ações caem 19,1% > Os banqueiros que mais geram honorários rejeitaram a venda 100% em ações à Piper Sandler, e o CEO da Perella Weinberg tirou a firma do mercado em 14 de outubro de 2026. As boutiques listadas seguem ganhando terreno, e a Evercore contrata banqueiros sênior às voltas com projeções de lucro revistas para baixo. ## As estrelas enterraram a fusão que o CEO queria Em 14 de outubro de 2026, Andrew Bednar, CEO da Perella Weinberg Partners, [comunicou aos funcionários que a assessoria financeira não estava mais à venda](https://www.kansascity.com/news/business/article317625226.html) [1][2]. O pretendente era a Piper Sandler, um banco de Minneapolis construído sobre operações no middle market (o segmento de empresas de médio porte), e o pagamento proposto era integralmente em ações [2][3]. A operação morreu porque os banqueiros que geram os honorários [recusaram os compromissos de lock-up exigidos na transação](https://theinference.org/article/the-6-billion-bank-merger-that-died-because-its-bankers-refused-to-sign) — acordos para permanecer na firma e manter as ações por um período determinado [1][3]. A maioria dos sócios principais assinou; entre os que mais geram honorários, foram muitos os que não assinaram [1]. As ações da Perella Weinberg fecharam o dia em queda de 19,1%, a US$ 13, enquanto as da Piper Sandler subiram 0,96% [2]. ## O prêmio era a escala, e os vendedores se recusaram a ser vendidos O valor de mercado da Piper Sandler girava em torno de US$ 5 bilhões, contra US$ 1,4 bilhão da Perella Weinberg, quando [as negociações vieram a público, em 29 de setembro de 2026](https://pulse2.com/piper-sandler-reportedly-in-talks-to-acquire-perella-weinberg-partners/) [2][4]. A receita da Perella Weinberg havia recuado do recorde de US$ 878 milhões em 2024 para cerca de US$ 750 milhões no ano passado — e os analistas ainda projetam crescimento de cerca de 10% neste ano, acima dos US$ 800 milhões [1][4]. *Chart: **Receita recuou 15% em relação ao recorde de 2024; analistas ainda projetam crescimento em 2026** Gráfico de colunas com a receita anual da Perella Weinberg Partners: recorde de US$ 878 milhões em 2024, cerca de US$ 750 milhões em 2025 e estimativa de US$ 800 milhões a US$ 825 milhões em 2026.* *Receita anual da Perella Weinberg Partners, em milhões de dólares. 2025: cerca de US$ 750 milhões, conforme divulgado; 2026E aplica alta de cerca de 10% sobre 2025, acima do piso de US$ 800 milhões apontado pelos analistas. Fontes: Traders Union; Pulse 2.0. [1][4]* Uma sociedade não é vendida sem o consentimento dos que estão sendo vendidos — e os que mais geram honorários disseram não [1]. Essa é a regra do jogo na assessoria financeira independente, onde as rivais listadas Moelis, PJT Partners e [Evercore](https://theinference.org/markets/companies/evercore) não param de ganhar terreno [1]. ## A Evercore está pagando pelo elenco que a Perella Weinberg não conseguiu monetizar A Evercore, casa de assessoria financeira independente sediada em Nova York [6], segue a todo vapor: [receita líquida de US$ 990,2 milhões no segundo trimestre de 2026, alta de 19%](https://kalkine.com/news/financial/evercore-nyseevr-posts-higher-revenue-but-lower-gaap-earnings-in-the-second-quarter), com honorários de assessoria 11% maiores, em US$ 775,6 milhões [5]. O lucro, porém, está mais magro. A margem operacional pelo GAAP, o critério contábil sem ajustes, caiu de 18,0% para 14,8%, a mais baixa desde o início de 2024, e o lucro líquido GAAP recuou de US$ 97,2 milhões para US$ 95,3 milhões, mesmo com o lucro líquido ajustado subindo de US$ 105,4 milhões para US$ 127,1 milhões [5][9]. *Chart: **Receita líquida chegou a um recorde de US$ 1,39 bilhão no 1º tri de 2026** Gráfico de linhas com a receita líquida trimestral da Evercore entre o 3º trimestre de 2023 e o 2º trimestre de 2026, subindo a um recorde de US$ 1,39 bilhão no 1º trimestre de 2026 antes de recuar para US$ 990 milhões no 2º trimestre.* *Receita líquida trimestral, em bilhões de dólares. O 2º trimestre de 2026 somou US$ 990,2 milhões, alta de 19% na comparação anual. Números trimestrais da Evercore Inc. em seus arquivos na SEC, consultados em 18 de outubro de 2026. [10]* Em outubro, chegaram as contratações. John Song e Jean Stack vieram da Baird, onde comandavam o grupo de defesa, espaço e governo e executaram 100 transações somando quase US$ 50 bilhões desde 2021 [6][7]. Philip von Malsen Plessen desembarcou em Frankfurt como diretor-gerente sênior (senior managing director) para cobrir a Europa de língua alemã [7][8]. ## A conta das contratações já aparece nas estimativas de lucro revistas para baixo A conta chega justamente quando o caminho do lucro se estreita. [O consenso de mercado projeta o lucro da Evercore recuando de US$ 745,0 milhões para US$ 721,7 milhões até 2029](https://www.webull.ca/news-detail/15761460523052032), com margens caindo de 15,8% para 14,3% [7]. *Chart: **Margem operacional da Evercore no 2º tri de 2026 foi a mais fraca em nove trimestres** Gráfico de linhas com a margem operacional GAAP trimestral da Evercore entre o 3º trimestre de 2023 e o 2º trimestre de 2026, caindo a 14,8% no 2º trimestre de 2026, o menor nível desde o 1º trimestre de 2024.* *Margem operacional GAAP trimestral, em percentual da receita líquida. Arquivos da Evercore na SEC, consultados em 18 de outubro de 2026. [9]* ## O mercado ainda paga pelo modelo listado A tese otimista não é sutil: [preço-alvo de consenso de US$ 354,70 contra cotação de US$ 265,35, um hiato de 25,2%](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/bull-case-evercore-evr-could-031856124.html). Os analistas mais otimistas projetam US$ 6,6 bilhões de receita e US$ 1,0 bilhão de lucro até 2029 [7]. O prêmio só se sustenta se o pipeline recorde de negócios se converter em honorários mais rápido do que cresce a folha de pagamento [7]. Três leituras decidem a questão: se os honorários de assessoria seguem crescendo mais rápido que a receita total, em que nível o índice de remuneração se acomoda e se a margem GAAP fecha o hiato que a separa dos 19,0% ajustados [5]. A próxima leitura das três vem com os resultados do terceiro trimestre [5][7]. ## Takeaway A venda da Perella Weinberg morreu porque seus maiores geradores de honorários recusaram os lock-ups; quem ganha o terreno no lugar são as boutiques listadas — contratando banqueiros em margens cada vez mais finas. ## Sources 1. [Traders Union, "Perella Weinberg sale talks collapse as bankers reject Piper Sandler merger", 18 October 2026](https://tradersunion.com/news/companies/show/3861101-perella-weinberg-sale-piper-sandler-merger-fails/) 2. [Reuters via The Kansas City Star, "Perella Weinberg, Piper Sandler abandon merger talks, source says", 14 October 2026](https://www.kansascity.com/news/business/article317625226.html) 3. [IJR News, "Piper Sandler, Perella Weinberg End Merger Talks", 15 October 2026](https://ijr.com/discover/piper-sandler-perella-weinberg-end-merger-talks-981341f5) 4. [Pulse 2.0, "Piper Sandler Reportedly In Talks To Acquire Perella Weinberg Partners", 29 September 2026](https://pulse2.com/piper-sandler-reportedly-in-talks-to-acquire-perella-weinberg-partners/) 5. [Kalkine, "Evercore (NYSE:EVR) Posts Higher Revenue but Lower GAAP Earnings in the Second Quarter", 17 October 2026](https://kalkine.com/news/financial/evercore-nyseevr-posts-higher-revenue-but-lower-gaap-earnings-in-the-second-quarter) 6. [Business Wire via Yahoo Finance, "John Song and Jean Stack Join Evercore as Senior Managing Directors to Expand the Aerospace & Defense Investment Banking Team", 12 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/john-song-jean-stack-join-120000751.html) 7. [Simply Wall St via Webull, "How Investors Are Reacting To Evercore (EVR) Earnings Estimates Cut", 17 October 2026](https://www.webull.ca/news-detail/15761460523052032) 8. [Simply Wall St via Yahoo Finance, "The Bull Case For Evercore (EVR) Could Change Following Senior Aerospace Defense Hires", 13 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/bull-case-evercore-evr-could-031856124.html) 9. [Evercore Inc., quarterly figures from its SEC filings, retrieved 18 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001360901) 10. [Evercore, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 18 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001360901) --- Estrelas da Perella Weinberg derrubam a venda à Piper Sandler; ações caem 19,1% — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/perella-weinberg-s-rainmakers-killed-its-piper-sandler-sale-shares-fell-19-1/pt